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gaoduanguanchongwumeiyizhidourengongyangeshenhe，yichongyixinchunzhongbaozheng0tianjiankangbaozhangzhousaixinwanfa“PKyinledaBOSS”kaiqi，xiaohuobankeyiyiqizuduila，yonghualikuxuandeyinle，xieliduikangshenmiBOSSba!gezhongfubenguanka，yeguaibossdengzhenilaizhengfu，huidiaoluocailiaohejipinzhuangbei；lejiegezhongzhanshudedapei，xindeguizexindetiaozhanfangshidoukeyigeinibuyiyangdezhandouwanfa；zhangwogengduodejineng,shicigefuqinqishuhuakeyizhunishoudaoqinglai;最(zui)擠(ji)地(di)鐵(tie)線(xian)的(de)雄(xiong)心(xin)：挤成(cheng)全(quan)國(guo)首(shou)條(tiao)“上(shang)市(shi)”的地铁线路(lu)？

擁(yong)有(you)全国“頂(ding)級(ji)流(liu)量(liang)”的地铁线路，正(zheng)在(zai)籌(chou)備(bei)“上市”。

據(ju)廣(guang)東(dong)省(sheng)發(fa)展(zhan)改(gai)革(ge)委(wei)公(gong)開(kai)消(xiao)息(xi)，广州(zhou)地铁3號(hao)线參(can)與(yu)基(ji)礎(chu)設(she)施(shi)REITs（Real Estate Investment Trusts，不(bu)動(dong)產(chan)投(tou)資(zi)信(xin)托(tuo)基金(jin)）項(xiang)目(mu)已(yi)取(qu)得(de)行(xing)政(zheng)主(zhu)管(guan)部(bu)門(men)出(chu)具(ju)的無(wu)異(yi)議(yi)函(han)。

時(shi)代(dai)周(zhou)報(bao)記(ji)者(zhe)統(tong)計(ji)发現(xian)，目前(qian)在滬(hu)深(shen)兩(liang)大(da)交(jiao)易(yi)所(suo)通(tong)過(guo)生(sheng)效(xiao)、受(shou)理(li)与反(fan)饋(kui)的30個(ge)基础设施REITs中(zhong)，沒(mei)有地铁项目。

也(ye)就(jiu)是(shi)說(shuo)，广州地铁3号线如(ru)果(guo)申(shen)报成功(gong)，會(hui)是国內(nei)首个地铁方(fang)面(mian)的基础设施REITs，成為(wei)国内首个“上市”的地铁线路。

“宇(yu)宙(zhou)最堵(du)三(san)号线”

广州地铁3号线，申报基础设施REITs的底(di)氣(qi)究(jiu)竟(jing)是什(shen)麽(me)？

對(dui)此(ci)，广东省城(cheng)鄉(xiang)規(gui)劃(hua)设计研(yan)究院(yuan)總(zong)工(gong)程(cheng)師(shi)馬(ma)向(xiang)明(ming)在接(jie)受时代周报记者采(cai)訪(fang)时表(biao)示(shi)，广州地铁3号线有望(wang)成为首个主要(yao)原(yuan)因(yin)就是其(qi)客(ke)運(yun)量高(gao)，並(bing)且(qie)經(jing)濟(ji)效益(yi)很(hen)好(hao)。

如果社(she)交媒(mei)體(ti)上有博(bo)主发布(bu)“談(tan)谈挤地铁的经歷(li)”話(hua)題(ti)，广州地铁3号线壹(yi)定(ding)会成为大家(jia)津(jin)津樂(le)道(dao)的“主角(jiao)”之(zhi)一：“下(xia)車(che)後(hou)发现人(ren)字(zi)拖(tuo)‘人’還(hai)在，拖没了(le)”、“提(ti)一兜(dou)草(cao)莓(mei)坐(zuo)一趟(tang)出來(lai)可(ke)以(yi)喝(he)到(dao)草莓汁(zhi)”、“一个冬(dong)天(tian)能(neng)挤掉(diao)两件(jian)外(wai)套(tao)”……

陳(chen)汀(ting)（化(hua)名(ming)）每(mei)天都(dou)需(xu)要乘(cheng)坐3号线通勤(qin)，对她(ta)来说，每天最需要註(zhu)意(yi)的事(shi)情(qing)，就是要錯(cuo)开上下班(ban)高峰(feng)期(qi)出行。

圖(tu)源(yuan)：图蟲(chong)創(chuang)意

“3号线是真(zhen)的人非(fei)常(chang)多(duo)，我(wo)之前没有見(jian)过一分(fen)鐘(zhong)一趟的地铁，但(dan)即(ji)便(bian)是這(zhe)樣(yang)的頻(pin)次(ci)，站(zhan)點(dian)依(yi)舊(jiu)需要经常限(xian)流。節(jie)假(jia)日(ri)我都不敢(gan)出去(qu)玩(wan)，经常在社交平(ping)臺(tai)上看(kan)到大家調(tiao)侃(kan)《体育(yu)西(xi)登(deng)陸(lu)戰(zhan)》《客村(cun)圍(wei)城》《決(jue)战崗(gang)顶之巔(dian)》《獨(du)闖(chuang)珠(zhu)江(jiang)新(xin)城迷(mi)陣(zhen)》，真的又(you)好玩又心酸(suan)。”

之所以会被(bei)網(wang)友(you)們(men)戲(xi)稱(cheng)为“宇宙最堵”、“最挤地铁线”，是因为广州地铁3号线的客运量一直(zhi)很高。

时代周报记者在统计广州地铁連(lian)續(xu)6年(nian)发布的年报时发现，從(cong)2017年到2022年，广州地铁3号线及(ji)支(zhi)线的日均(jun)客运量一直高居(ju)全市榜(bang)首，比(bi)第(di)二(er)名的广州地铁2号线多50萬(wan)人次以上。

近(jin)6年差(cha)距(ju)最大的是2019年。这一年，广州地铁3号线主线日均客运量为131.8万人次，3号线支线为87.14万人次，合(he)共(gong)218.94万人次，而(er)广州地铁2号线的成績(ji)則(ze)为143.49万人次，两者相(xiang)差75.45万人次。

不僅(jin)如此，广州地铁3号线每年的日均客运量增(zeng)長(chang)率(lv)也高於(yu)地铁2号线。

这条本(ben)身(shen)流量不低(di)，“吸(xi)粉(fen)”能力(li)还不弱(ruo)的线路，是广州地铁第三条建(jian)成运營(ying)的线路。从2005年12月(yue)开通运营首通段(duan)(广州东站至(zhi)客村站)，到2010年10月经拆(chai)解(jie)开通运行北(bei)延(yan)段（機(ji)場(chang)南(nan)站至体育西路站）。目前，广州地铁3号线与支线途(tu)经天河(he)區(qu)、海(hai)珠区、番(fan)禺(yu)区、白(bai)雲(yun)区和(he)花(hua)都区，线路大致(zhi)呈(cheng)南北“Y字形(xing)”走(zou)向。

从其站点分布，不難(nan)发现广州地铁3号线客运量高的原因。該(gai)线路串(chuan)聯(lian)了白云机场、广州东站等(deng)重(zhong)点交通站点，经过体育西路、珠江新城这些(xie)座(zuo)落(luo)在广州CBD中心的站点，还能抵(di)達(da)广州塔(ta)、漢(han)溪(xi)长隆(long)等重要的旅(lv)遊(you)娛(yu)乐地点。

而从換(huan)乘站点来看，广州地铁3号线还將(jiang)机场、CBD、高校(xiao)、旅游景(jing)区与其他(ta)重要的跨(kua)区或(huo)跨市地铁线路相连。比如，广州地铁3号线在瀝(li)滘(滘)站与广佛(fo)线相连，在体育西路站与通往(wang)越(yue)秀(xiu)区的1号线相连，在嘉(jia)禾(he)望岗站与2号线和14号线相连，乘客可以前往黃(huang)埔(pu)与从化。

广州地铁2022年各(ge)线路日均客运量情況(kuang) 图源：广州地铁官(guan)网

根(gen)据近期发布的2022年广州地铁年报，去年广州地铁日均客运量前四(si)的站点均为地铁3号线与其他线路的换乘站，这4个站点分別(bie)是体育西路、珠江新城、嘉禾望岗与客村。

事實(shi)上，2017年，广州地铁日均客运量的前10名分别为体育西路、珠江新城、公園(yuan)前、昌(chang)岗、客村、广州火(huo)车站、嘉禾望岗、车陂(bei)南、海珠广场和燕(yan)塘(tang)。

隨(sui)著(zhe)2018年年底广州14号线的开通，嘉禾望岗的日均客运量在2019年一舉(ju)从第七(qi)名晉(jin)升(sheng)至第三名，仅次于体育西路和珠江新城，并一直保(bao)持(chi)至2022年。

2020年11月，广州8号线北延长段开通，2021年，连接3号线和8号线的客村站日均客运量超(chao)过公园前，穩(wen)居第四。

除(chu)了因为新开通线路而实现排(pai)名上升的嘉禾望岗站和客村站，体育西路站与珠江新城站的日均客运量在2017年至2019年也一直處(chu)于稳步(bu)上升狀(zhuang)態(tai)。

得益于“高人气”，3号线的“底气”很足(zu)。

預(yu)计首年和次年现金分派(pai)率不低于5%

如今(jin)，拥有如此“顶级流量”的广州地铁3号线，有望“上市”了。

在广东省发展改革委近日发布的《广东省基础设施REITs試(shi)点申报輔(fu)導(dao)手(shou)冊(ce)》（下称《申报辅导手册》）中，广州地铁軌(gui)道交通三号线基础设施REIT项目被列(lie)为城市轨道交通專(zhuan)篇(pian)中可参考(kao)的案(an)例(li)。

该项目底層(ceng)资产为广州地铁三号线主线，具体包(bao)括(kuo)權(quan)屬(shu)清(qing)晰(xi)的不动产（即隧(sui)道、车站）、面向乘客提供(gong)服(fu)務(wu)的设施设备资产等。當(dang)期不动产評(ping)估(gu)值(zhi)約(yue)50億(yi)元(yuan)，预计首年和次年现金分派率不低于5%。

目前，广州地铁三号线已取得行政主管部门出具的《關(guan)于广州地铁集(ji)團(tuan)有限公司(si)参与基础设施REITs项目的无异议函》，同(tong)意将广州市轨道交通三号线涉(she)及划撥(bo)用(yong)地使(shi)用权轉(zhuan)讓(rang)至项目公司名下，对广州地铁三号线基础设施REIT项目以土(tu)地使用权人（即项目公司）100%股(gu)权转让方式(shi)参与基础设施REITs项目无异议。并已取得環(huan)评批(pi)復(fu)、施工許(xu)可證(zheng)、竣(jun)工驗(yan)收(shou)等合规文(wen)件。

有媒体致電(dian)广州地铁咨(zi)詢(xun)，相关負(fu)責(ze)人表示，现階(jie)段“上市”事项并未(wei)獲(huo)证監(jian)会和交易所批复，即将上市的傳(chuan)聞(wen)不实。

不过，按(an)照(zhao)《申报辅导手册》的申报流程，广州地铁3号线目前已经在申报流程中。

基础设施REITs申报流程 图源：《申报辅导手册》

消息一出，引(yin)发不少(shao)关注。但与一些乘客猜(cai)測(ce)的不同，地铁“上市”的背(bei)后并不是因为广州地铁“缺(que)錢(qian)”。

事实上，从全国範(fan)围来看，广州地铁的推(tui)动不动产進(jin)行基础设施REITs试点，其实是国家层面的动作(zuo)。

2020年4月30日发布的《关于推进基础设施領(ling)域(yu)不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知(zhi)》，明確(que)表明我国在交通能源、生态环保、城市建设、倉(cang)儲(chu)物(wu)流等基础设施领域形成了大量類(lei)型(xing)豐(feng)富(fu)的優(you)質(zhi)资产，为开展基础设施REITs试点创造(zao)了条件。

那(na)么，怎(zen)样理解基础设施REITs？

基础设施REITs其实已经在国外广泛(fan)應(ying)用于交通、能源、市政、仓储物流、大數(shu)据中心等基础设施领域。它(ta)是指(zhi)在证券(quan)交易所公开发行交易的封(feng)閉(bi)式公募(mu)基金，实质是基于优良(liang)底层不动产、获得稳定投资回(hui)报的资产证券化产品(pin)。

目前，在深圳(zhen)证券交易所和上海证券交易所上市的基础设施REITs，已经包括高速(su)公路、仓储、新能源、产業(ye)园等版(ban)塊(kuai)。

同时，《广东省关于加(jia)快(kuai)开展基础设施领域REITs试点工作的实施意见》顯(xian)示，广东要推动省属国有企(qi)业聚(ju)焦(jiao)交通、能源、生态环保、市政、园区、水(shui)利(li)等领域，依托专业咨询机構(gou)做(zuo)好资产筹划，加快开展基础设施REITs试点。

广东省发改委相关负责人在2022年8月也曾(zeng)表示，广东是基础设施大省，初(chu)步统计仅省属企业的存(cun)量基础设施资产规模(mo)就达到1.4万亿元，“十(shi)四五(wu)”期間(jian)广东省还将在交通基础上投资接近2万亿元，这些都需要通过REITs等方式盤(pan)活(huo)存量基础，实现基础设施的可持续、高质量发展。

地铁站点场景 图源：图虫创意

事实上，基础设施REITs凈(jing)回收资金（指扣(kou)除用于償(chang)还相关債(zhai)务、繳(jiao)納(na)稅(shui)費(fei)、按规则参与战略(lve)配(pei)售(shou)等资金后的回收资金）应主要用于在建项目、前期工作成熟(shu)的新项目（含(han)新建项目、改擴(kuo)建项目）。

而《申报辅导手册》指出，广州地铁3号线募集资金则主要投向广州市新建地铁固(gu)定资产投资项目，研究跨行业使用，如投向消费基础设施等。

也就是说，广州地铁3号线募集的公眾(zhong)资金，将重新投入(ru)公共设施建设。

值得注意的事，不止(zhi)广州地铁3号线，根据中资研究消息，还有深圳地铁1号线、武(wu)汉地铁2号线这2个城市轨道交通项目的申报材(cai)料(liao)被中咨公司接收。去年，南寧(ning)也已经开始(shi)进行比選(xuan)，目的是为了《南宁轨道交通基础设施REITs试点专题研究报告(gao)》的編(bian)制(zhi)。

《申报辅导手册》显示，城市轨道交通项目一般(ban)公益属性(xing)較(jiao)強(qiang)，我国一般采用按裏(li)程分段计價(jia)票(piao)制，为滿(man)足发行基础设施REITs要求(qiu)，可选擇(ze)年客流量或日均客流量较大的城轨线路作为入池(chi)资产，盡(jin)量減(jian)少政府(fu)補(bu)貼(tie)、可行性缺口(kou)补助(zhu)在营业收入中占(zhan)比。

也就是说，客流量较大的地铁均有望在未来“上市”。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更(geng)多

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