运用夸张法的广告案例

wanfaduoyang，danrendejingji，juqingrenwudetiaozhan，tuanduipkdengdeng，zhuniwanzhuanrenzheshijie;youxiyizhenshiwulitexingweicaozuojichu，qiangdadewulitexingbudanzengqiangleyouxidelequ，yexiangyingtishengletongguanyouxidenandu；yinchengyikaodiannaobanruanjianjieshaogengjiaqingsongyouquderenwusheding，zaiyouxideguochengzhongxuehuigengduowanfajiqiao，dajiadouxihuandequweixiaoxiaoledanzongyouyiqunrenyeyijiridijianchizhandouzhe，tamensuoshifangdechaonengli，yourunasheruhundunheianzhongdeyidaoguang……花(hua)百(bai)萬(wan)變(bian)身(shen)連(lian)坑(keng)6家(jia)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)，揭(jie)秘(mi)“假(jia)央(yang)企(qi)”生(sheng)意(yi)經(jing)

上市公司難(nan)辨(bian)“李(li)鬼(gui)”，“假央企”趁(chen)機(ji)掘(jue)金(jin)。

作(zuo)者(zhe) | 張(zhang)凱(kai)旌(jing)

編(bian)輯(ji)丨(shu)武(wu)麗(li)娟(juan)

來(lai)源(yuan) | 野(ye)馬(ma)財(cai)经

自(zi)4月(yue)9日(ri)前(qian)後(hou)，國(guo)家能(neng)源、国家電(dian)投(tou)、中(zhong)核(he)匯(hui)能、国調(tiao)基(ji)金4家央企聯(lian)合(he)打(da)假国恒(heng)基業(ye)至(zhi)今(jin)，便(bian)不(bu)斷(duan)有(you)上市公司被(bei)曝(pu)著(zhe)了(le)“假央企”的(de)道(dao)。

泉(quan)為(wei)科(ke)技(ji)（300716.SZ）中標(biao)“假央企”50億(yi)訂(ding)單(dan)的消(xiao)息(xi)還(hai)熱(re)乎(hu)着，4月18日晚(wan)，合鍛(duan)智(zhi)能（603011.SH）又(you)因(yin)客(ke)戶(hu)壹(yi)汽(qi)淩(ling)源背(bei)書(shu)的商(shang)业承(cheng)兌(dui)汇票(piao)全(quan)部(bu)逾(yu)期(qi)造(zao)成(cheng)實(shi)際(ji)損(sun)失(shi)1.12亿元(yuan)，大(da)幅(fu)下(xia)调凈(jing)利(li)潤(run)預(yu)期。而(er)票據(ju)的開(kai)具(ju)方(fang)世(shi)錦(jin)嘉(jia)農(nong)和(he)中鐵(tie)昊(hao)天(tian)，背后“央企”身份(fen)存(cun)疑(yi)。

事(shi)实上，“假央企”問(wen)題(ti)由(you)来已(yi)久(jiu)。2021年(nian)和2022年，国資(zi)委(wei)分(fen)兩(liang)批(pi)集(ji)中公示(shi)了528家“假央企”和“偽(wei)国企”；国资委官(guan)網(wang)还上線(xian)了監(jian)管(guan)企业產(chan)權(quan)信(xin)息查(zha)詢(xun)平(ping)臺(tai)，但(dan)都(dou)沒(mei)能根(gen)治(zhi)“假央企”的泛(fan)濫(lan)。

“假央企”身份为何(he)引(yin)得(de)一眾(zhong)企业趨(qu)之(zhi)若(ruo)鶩(wu)？其(qi)獲(huo)利方式(shi)是(shi)怎(zen)樣(yang)的？又應(ying)如(ru)何識(shi)別(bie)？

6家上市公司入(ru)坑，央企难辨真(zhen)假？

無(wu)論(lun)是泉为科技还是合锻智能，之所(suo)以(yi)會(hui)卷(juan)入“假央企”風(feng)波(bo)，一定(ding)程(cheng)度(du)上與(yu)其合作對(dui)象(xiang)的特(te)征(zheng)和国恒基业高(gao)度相(xiang)似(si)有關(guan)。

国恒基业成立(li)於(yu)今年1月30日，初(chu)始(shi)註(zhu)冊(ce)资本(ben)達(da)3亿元。4月4日，其股(gu)東(dong)發(fa)生变更(geng)，由北(bei)京(jing)国恒基业企业管理(li)有限(xian)公司全资持(chi)股变为国调基金、国家能源集團(tuan)、国家电投、中核汇能、中国石(shi)油(you)、中国农发重(zhong)點(dian)建(jian)設(she)基金六(liu)家央企分攤(tan)持股，每(mei)家各(ge)出(chu)资1000万元。

来源：国家企业信用(yong)信息公示系(xi)統(tong)

然(ran)而如此(ci)強(qiang)大的股东陣(zhen)容(rong)，卻(que)是通(tong)過(guo)虛(xu)構(gou)得来。截(jie)至目(mu)前，国家能源集团、国家电投、中核汇能、国调基金都已发出公告(gao)，稱(cheng)国恒基业为假冒(mao)央企，並(bing)已向(xiang)有关部門(men)報(bao)案(an)、舉(ju)报。

国恒基业的注册地(di)址(zhi)在(zai)北京望(wang)京的一棟(dong)辦(ban)公樓(lou)中，据《時(shi)代(dai)周(zhou)报》，其门口(kou)并未(wei)张貼(tie)任(ren)何公司标誌(zhi)，敲(qiao)门后也(ye)无人(ren)应答(da)。

泉为科技公示的招(zhao)标人雲(yun)生智能也有類(lei)似的情(qing)況(kuang)。其目前是国家电力(li)公司的孫(sun)公司，股东变更时間(jian)是在2022年6月，由单一自然人趙(zhao)輝(hui)搖(yao)身一变成了国家电力子(zi)公司路(lu)路通，注册资本也由10万元暴(bao)漲(zhang)至1亿元。“每日经濟(ji)新(xin)聞(wen)”探(tan)訪(fang)路路通在成都的注册地址后，发現(xian)其为一個(ge)住(zhu)宅(zhai)小(xiao)區(qu)，且(qie)工(gong)商资料(liao)顯(xian)示的位(wei)置(zhi)并无公司身影(ying)。

更重要(yao)的是，国家电力公司自称從(cong)2003年6月30日起(qi)便再(zai)无任何投资、经營(ying)等(deng)行(xing)为，這(zhe)更加(jia)深(shen)了外(wai)界(jie)对云生智能的質(zhi)疑。

而与泉为科技一样，“入圍(wei)”云生智能“寧(ning)夏(xia)石嘴(zui)山(shan)市等五(wu)地市分布(bu)式并网光(guang)伏(fu)发电項(xiang)目”的上市公司还包(bao)括(kuo)东方日升(sheng)（300118.SZ）、粵(yue)水(shui)电（002060.SZ）、晶(jing)科能源（688223.SH）、TCL中環(huan)（002129.SZ）。

来源：泉为科技公告

同(tong)样，合锻智能逾期票据的开具方世锦嘉农和中铁昊天，也都有着上亿元的注册资本，并曾(zeng)经歷(li)頻(pin)繁(fan)的股权变更。只(zhi)不过，世锦嘉农去(qu)年10月已经变回(hui)了普(pu)通民(min)企，而中铁昊天自2020年11月至今，一直(zhi)是国務(wu)院(yuan)旗(qi)下四(si)級(ji)子公司。

“央企作为出票人出的票据一般(ban)是没有太(tai)大风險(xian)的，所以當(dang)时我(wo)們(men)在審(shen)慎(shen)这件(jian)事的时候(hou)也没注意。但公司的話(hua)確(que)实是这麽(me)个性(xing)质，这些(xie)都是公示信息。”合锻智能董(dong)秘表(biao)示。

董秘称，合锻智能已將(jiang)两家公司告上法(fa)庭(ting)。“除(chu)了在合肥(fei)本地的訴(su)訟(song)外，我们还根据票据的出票承兑情况在北京提(ti)起了诉讼，希(xi)望盡(jin)可(ke)能快(kuai)些将款(kuan)项追(zhui)回来。”

百万就(jiu)能变身“假央企”？

如此多(duo)上市公司深受(shou)其害(hai)，难道真的隨(sui)便一家公司都能掛(gua)靠(kao)在央企名(ming)下嗎(ma)？答案或(huo)許(xu)出乎意料。

通常(chang)情况下，廣(guang)義(yi)的央企分为三(san)类：一是由国务院国资委管理的企业，截至2022年底(di)共(gong)98家；二(er)是由銀(yin)监会、保(bao)监会、證(zheng)监会管理的金融(rong)企业，如国有五大银行、中国進(jin)出口银行、中国农业发展(zhan)银行、国家开发银行；三是由国务院其他(ta)部门或群(qun)众团體(ti)管理的企业，遍(bian)布煙(yan)草(cao)、黃(huang)金、铁路客貨(huo)運(yun)、港(gang)口、机場(chang)、广播(bo)、电視(shi)、文(wen)化(hua)、出版(ban)等行业。

在微(wei)博(bo)、贴吧(ba)等社(she)交(jiao)平台中，能搜(sou)索(suo)到(dao)不少(shao)做(zuo)“国企央企挂靠”业务的賬(zhang)號(hao)，这些账号在所发的文字(zi)或视频內(nei)容中会明(ming)裏(li)暗(an)里地突(tu)出挂靠之后的好(hao)處(chu)，并隱(yin)晦(hui)地留(liu)下电话号碼(ma)以供(gong)咨(zi)询。

小程便是其中之一，其可以根据行业、预算(suan)为有挂靠需(xu)求(qiu)的公司出方案，挂靠不同级别的公司，價(jia)格(ge)也有所不同。如2挂3需要180万，3挂4、4挂5分别需130万、90万。以2挂3为例(li)，3级是自己(ji)正(zheng)常运营的公司，2级則(ze)是小程方面(mian)幫(bang)忙(mang)做的“夾(jia)層(ceng)”。

“我们是居(ju)间方，只負(fu)責(ze)前端(duan)。”从小程的描(miao)述(shu)来看(kan)，其业务内容更像(xiang)是中介(jie)，只负责为有需求的公司牽(qian)线搭(da)橋(qiao)。而其展示的方案，便是做国家电力公司的3级子公司。

值(zhi)得一提的是，中介也有自己的原(yuan)则。另(ling)一名中介老(lao)馮(feng)称，自己并不做电力行业，因为目前該(gai)行业全是假冒国企。老冯的收(shou)費(fei)也更高，3挂4就需要200万，理由是挂靠公司有真实业务，并非(fei)空(kong)殼(ke)公司，“老板(ban)法人都知(zhi)道”。

需要注意的是，上述金額(e)都是一年期的价格，这也是“假央企”通常很(hen)少挂在一个央企股东名下超(chao)过一年的原因。更多“假央企”投资人变更極(ji)为频繁，世锦嘉农就有类似特征，2021年3月至今其投资人已变更4次(ci)，从民企到央企、国企再回民企，股东经历了中国中醫(yi)藥(yao)报、中国电子信息产业集团、国家物(wu)资儲(chu)備(bei)局(ju)三次变換(huan)。

来源：企查查

只要公司交錢(qian)，中介就能“办事”，甚(shen)至无需再提交其他材(cai)料。而在老冯的朋(peng)友(you)圈(quan)中，也不乏(fa)对国、央企“混(hun)改(gai)”业务的宣(xuan)傳(chuan)，从建築(zhu)、煤(mei)炭(tan)到投资、实业、科技、国开行各種(zhong)行业类型(xing)，从2级到5级各级别公司全部覆(fu)蓋(gai)。

一位地方市场监管部门人士(shi)表示，如果(guo)一家公司要变更股东，走(zou)电子化流(liu)程需要新股东做实名認(ren)证，现场交接(jie)则需要攜(xie)帶(dai)营业執(zhi)照(zhao)復(fu)印(yin)件并在相关協(xie)議(yi)上簽(qian)字。换言(yan)之，上述操(cao)作基本无法在母(mu)公司不知情的情况下办理。

不过，中介与“内部人員(yuan)”的联結(jie)也未必(bi)真实。近(jin)期中核汇能就在“打假”时称，发现有不法分子通过伪造相关材料等方式注册为该公司下屬(shu)子公司，并可能存在以中核汇能下属子公司名义开展不法活(huo)動(dong)的情形(xing)。

而在此前央企发布的公告中，伪造公章(zhang)、虚假证件也是“假央企”变身的主(zhu)要途(tu)徑(jing)。

假身份为何值千(qian)金？

不难看出，这些“假央企”不僅(jin)真实挂靠在央企名下，就连接觸(chu)到的资源和项目都与真央企如出一轍(zhe)，而这正是这层身份吸(xi)引人的地方。

香(xiang)頌(song)资本董事沈(shen)萌(meng)指(zhi)出，假央企之所以吃(chi)香，是因为当前的市场环境(jing)下，与央企合作的风险最(zui)低(di)、收益(yi)最穩(wen)定，能夠(gou)給(gei)合作方带来业績(ji)上的保障(zhang)。“央企具有超市场的優(you)勢(shi)，可以带来其他类型企业难以企及(ji)的好处。”

而中国人民大學(xue)商法研(yan)究(jiu)所所長(chang)劉(liu)俊(jun)海(hai)则认为，央企之所以被频频“碰(peng)瓷(ci)”，歸(gui)根结底在于央企背后的信用和资源优势，尤(you)其是在“伪央企”的重災(zai)区——建筑和金融行业，资源确实向国企，特别是央企傾(qing)斜(xie)。

以此前頗(po)为出名的融鈺(yu)集团（002622.SZ，现名为皓(hao)宸(chen)医療(liao)）央民合作案为例。2018年，融钰集团迎(ying)来了中核国财的入股，同时雙(shuang)方擬(ni)在三年内打造規(gui)模(mo)50亿元至100亿元的基金投资平台。融钰集团还欲(yu)投桃(tao)报李，入股中核国财及其关联公司，开发“一带一路”沿(yan)线国家的工程项目。

来源：融钰集团公告

但公告发出的第(di)二天，深交所就对中核国财的身份进行问询，最終(zhong)中核国财“假央企”身份被揭穿(chuan)，其与融钰集团的合作也宣告擱(ge)淺(qian)。

“做这个基本都是接业务的。”老冯表示，“比(bi)如甲(jia)方要求妳(ni)必須(xu)是国企背景(jing)，先(xian)把(ba)业务接过来，再用其他公司运作。”

有了央企的背书，融资也会更为便利。此次合锻智能就遇(yu)到了商业承兑汇票逾期无法承兑的情况，而作为开票人，世锦嘉农和中铁昊天此前显然已经享(xiang)受到了商业承兑汇票延(yan)期支(zhi)付(fu)、降(jiang)低财务费用等諸(zhu)多好处。

更早(zao)之前，甚至有公司打着“央企股东”的旗号，以高息为誘(you)餌(er)发布理财产品(pin)，受騙(pian)者不計(ji)其數(shu)。

小程列(lie)举的“混改”优势中，资源、信用、融资悉(xi)数在列，除此之外还包括政(zheng)策(ce)倾斜的福(fu)利。

值得注意的是，尽管有关部门三番(fan)五次“打假”，但一些“假央企”似乎并未受到太大影響(xiang)。如国家电力公司强调自己已经20年未做对外投资后，小程仍(reng)然在接挂靠国家电力公司的订单。

刘俊海认为，“假央企”之所以很难被发现，一方面是因为很多央企层级架(jia)构复雜(za)，母公司对子公司的对外投资监管存在漏(lou)洞(dong)；另一方面，也与央企的对外投资信息不透(tou)明有关，即(ji)使(shi)遇到“伪央企”也无处可查。

IPG中国区首(shou)席(xi)经济学家柏(bai)文喜(xi)则认为，“假央企”是制(zhi)度溢(yi)价的产物并和当前的大环境有关，如果不破(po)除制度环境则难以根除。“假央企之所以产生，一方面是有些真央企希望以自身的名頭(tou)来向市场收取(qu)变相的‘授(shou)权费’、‘牌(pai)照费’；另一方面是市场主动假冒央企以获取信任、资源或者进入某(mou)些特定領(ling)域(yu)机会所致(zhi)。这也表明作为央企本身具有或明或暗的行政壟(long)断性质，是央企制度溢价的根源所在。”

在柏文喜看来，要根治假央企，需要从破除央企的制度溢价入手(shou)。可以将能够市场化的领域尽可能市场化，鼓(gu)勵(li)央企进入无法完(wan)全市场化而只能由政府(fu)直接经营的少数领域。由此既(ji)消除了央企进入競(jing)爭(zheng)性领域与民争利对市场机制的破壞(huai)，有利于提升经济体系整(zheng)体运行效(xiao)率(lv)，同时还可消解(jie)因为行政性垄断所造成的央企制度溢价，以及由此所引发的假央企问题。

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