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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>新(xin)美(mei)聯(lian)儲(chu)通(tong)訊(xun)社(she)：全(quan)球(qiu)央(yang)行(xing)拼(pin)命(ming)加(jia)息(xi)，為(wei)何(he)經(jing)濟(ji)增(zeng)速(su)依(yi)然(ran)很(hen)高(gao)？

为什(shen)麽(me)自(zi)全球央行加息以(yi)來(lai)，经济增長(chang)和(he)通脹(zhang)沒(mei)有(you)進(jin)壹(yi)步(bu)放(fang)緩(huan)？

對(dui)於(yu)這(zhe)一問(wen)題(ti)，《華(hua)爾(er)街(jie)日(ri)報(bao)》有“新美联储通讯社”之(zhi)稱(cheng)的(de)記(ji)者(zhe)Nick Timiraos和记者Tom Fairless周(zhou)末(mo)發(fa)布(bu)文(wen)章(zhang)称，主(zhu)要(yao)原(yuan)因(yin)在(zai)于新冠(guan)疫(yi)情(qing)的影(ying)響(xiang)以及(ji)央行通過(guo)加息抑(yi)制(zhi)经济活(huo)動(dong)需(xu)要更(geng)长時(shi)間(jian)。此(ci)外(wai)，勞(lao)动力(li)市(shi)場(chang)緊(jin)張(zhang)情況(kuang)歷(li)史(shi)罕(han)見(jian)，推(tui)动了(le)工(gong)資(zi)上(shang)漲(zhang)和消(xiao)費(fei)者支(zhi)出(chu)。

首(shou)先(xian)，他(ta)們(men)指(zhi)出，新冠疫情引(yin)发的经济衰(shuai)退(tui)和隨(sui)後(hou)的復(fu)蘇(su)非(fei)比(bi)尋(xun)常(chang)，削(xue)弱(ruo)了加息的效(xiao)果(guo)。2020年(nian)和2021年，美國(guo)等(deng)国家(jia)的政(zheng)府(fu)向(xiang)家庭(ting)提(ti)供(gong)了數(shu)萬(wan)億(yi)美元(yuan)的財(cai)政援(yuan)助(zhu)，而(er)这些(xie)家庭也(ye)因疫情打(da)破(po)了原有的支出模(mo)式(shi)，有了一定(ding)的储蓄(xu)。與(yu)此同(tong)时，央行的低(di)息政策(ce)使(shi)企(qi)業(ye)和消费者能(neng)夠(gou)鎖(suo)定較(jiao)低的借(jie)貸(dai)成(cheng)本(ben)。

不(bu)僅(jin)如(ru)此，近(jin)幾(ji)個(ge)月(yue)来，家庭和企业繼(ji)續(xu)大(da)規(gui)模支出。雖(sui)然家庭动用(yong)了储蓄，但(dan)收(shou)入(ru)的穩(wen)定增长又(you)補(bu)充(chong)了储蓄。由(you)于疫情帶(dai)来的劳动力短(duan)缺(que)和巨(ju)額(e)利(li)潤(run)，企业馬(ma)不停(ting)蹄(ti)的招(zhao)聘(pin)。

“疫情时代(dai)的很多(duo)內(nei)在力量(liang)正(zheng)在阻(zu)礙(ai)紧縮(suo)政策，”裏(li)士(shi)滿(man)联储主席(xi)Tom Barkin上周对《华尔街日报》表(biao)示(shi)。

其(qi)次(ci)，政府“一邊(bian)收水(shui)一边放水”的行为，缓沖(chong)了加息对经济的冲擊(ji)，導(dao)致(zhi)经济放缓的程(cheng)度(du)不及預(yu)期(qi)。

以歐(ou)洲(zhou)为例(li)，在能源(yuan)危(wei)機(ji)的影响下(xia)，欧洲在冬(dong)季(ji)陷(xian)入淺(qian)度衰退，但最(zui)終(zhong)避(bi)開(kai)了一些分(fen)析(xi)師(shi)预測(ce)的深(shen)度衰退。當(dang)时，欧洲各(ge)国政府承(cheng)諾(nuo)提供高達(da)8500亿美元的财政援助。

而在美国，刺(ci)激(ji)政策也为经济提供了更多动力。美国總(zong)統(tong)拜(bai)登(deng)于2021年批(pi)準(zhun)的基(ji)礎(chu)設(she)施(shi)計(ji)劃(hua)將(jiang)提供1万亿美元左(zuo)右(you)的支持(chi)，去(qu)年簽(qian)署(shu)的兩(liang)項(xiang)立(li)法(fa)又提供了数千(qian)亿美元，促(cu)进可(ke)再(zai)生(sheng)能源生產(chan)和半(ban)导體(ti)制造(zao)。

除(chu)此以外，加息可能需要更多时间傳(chuan)到(dao)至(zhi)经济的各个角(jiao)落(luo)，冷(leng)卻(que)经济增长和通胀。英(ying)国央行于2021年12月首次将利率(lv)從(cong)接(jie)近零(ling)的水平(ping)上調(tiao)，美联储和欧洲央行分別(bie)于2022年3月和2022年7月才(cai)开始(shi)加息。

Timiraos和Fairless援引一些分析称，美联储前(qian)面(mian)三(san)分之二(er)的加息仅将利率恢(hui)复到不再踩(cai)油(you)門(men)的水平，而后三分之一才相(xiang)当于踩剎(sha)車(che)放缓经济。亞(ya)特(te)蘭(lan)大联储主席Raphael Bostic在上周发表的一篇(pian)文章中(zhong)寫(xie)道(dao)，紧缩政策限(xian)制经济增长的时间只(zhi)有八(ba)到九(jiu)个月。

他们認(ren)为，欧洲央行等央行在抑制需求(qiu)方(fang)面可能做(zuo)得(de)還(hai)不够，需要进一步加息。

美国的情况則(ze)更加复雜(za)，一方面劳动力市场在5月份(fen)开始釋(shi)放放缓跡(ji)象(xiang)，整(zheng)体通胀顯(xian)著(zhu)下降(jiang)，而一方面，核(he)心(xin)通胀粘(zhan)性(xing)较高，令(ling)美联储感(gan)到頭(tou)疼(teng)。

本月中旬(xun)，Timiraos援引分析师们的話(hua)說(shuo)，美联储6月會(hui)議(yi)決(jue)定維(wei)持利率不變(bian)，但同时预计未(wei)来会进一步加息，这表明(ming)7月加息的可能性更大。

芝(zhi)加哥(ge)联储主席Austan Goolsbee认为，如果不在一年内加息500个基點(dian)，可能会有一塊(kuai)“巨石(shi)”落在美国。返(fan)回(hui)搜(sou)狐(hu)，查(zha)看(kan)更多

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