美国5月纽约联储制造业指数大幅低于预期

5月15日公布的数据显示，美国5月纽约联储制造业指数为-31.8，大幅低于预期值-2.5，更远低于前值10.8。

同时公布的美国5月纽约联储制造业新订单指数为-28，远低于前值25.1。

上述数据表明，进入5月后美国制造业活跃度大幅下降，甚至可以用“低迷”表述。美国制造业的这种恶化趋势与近期美国地区性银行面临的经营危机相互印证。笔者认为，如果美国银行业的危机继续发酵，实体经济将遭受更加严重的打击，经济的恶化趋势将进一步加深。

显然，美联储一年多来收紧货币政策的效果正在逐渐传导至美国的实体经济。笔者在先前的文章中阐述过，在维持经济增长和抑制高通货膨胀的两难抉择中，美联储必然选择后者。

近期，美国经济的通货膨胀率表现出明显的“粘滞性”。这势必造成美联储未来将把利率峰值维持更长的时间，从而对美国的实体经济造成更加深远的负面影响。笔者认为，美国经济未来要面临的衰退将是一个由银行业经营困境导致的“惜贷”，进而造成实体经济利润大幅下滑的由浅及深，由点及面的逐步加深的经济萧条过程。

对于美国以外的其他经济体，需要对于美国经济即将陷入的衰退给予高度重视，尤其是要谨防美国经济衰退的外溢效应，尽量减少其对本国经济的负面影响。

JerryZang

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