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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>員(yuan)工(gong)“冒(mao)充(chong)”分(fen)析(xi)師(shi)被(bei)責(ze)令(ling)整(zheng)改(gai)！這(zhe)家(jia)上(shang)市(shi)券(quan)商(shang)研(yan)報(bao)現(xian)多(duo)處(chu)違(wei)規(gui)

又(you)有(you)券商研报業(ye)務(wu)“出(chu)岔(cha)子(zi)”。

5月(yue)23日(ri)下(xia)午(wu)，太(tai)平(ping)洋(yang)（601099.SH）發(fa)布(bu)公(gong)告(gao)披(pi)露(lu)，雲(yun)南(nan)證(zheng)監(jian)局(ju)稱(cheng)，太平洋证券研究(jiu)报告业务存(cun)在(zai)多处违规，包(bao)括(kuo)“未(wei)取(qu)得(de)分析师資(zi)格(ge)”的(de)人(ren)员发布研报等(deng)行(xing)為(wei)，责令其(qi)進(jin)行整改、問(wen)责工作(zuo)，並(bing)在6月30日前(qian)提(ti)交(jiao)書(shu)面(mian)整改报告。

5月初(chu)，监管(guan)部(bu)門(men)曾(zeng)向(xiang)各(ge)券商下发2022年(nian)度(du)《证券研究报告业务“雙(shuang)隨(sui)機(ji)”现場(chang)檢(jian)查(zha)情(qing)況(kuang)的通(tong)报》。近(jin)日，安(an)徽(hui)证监局向券商分析师開(kai)出首(shou)張(zhang)研报“罰(fa)單(dan)”。监管部门頻(pin)繁(fan)關(guan)註(zhu)券商研究报告业务透(tou)露哪(na)些(xie)信(xin)號(hao)？

基(ji)金(jin)分倉(cang)排(pai)名(ming)逐(zhu)年下滑(hua)

具(ju)體(ti)到(dao)违规內(nei)容(rong)，云南证监局共(gong)指(zhi)出太平洋证券五(wu)处违规：

“壹(yi)是(shi)5人未取得分析师资格，但(dan)以(yi)分析师名義(yi)對(dui)外(wai)发布研究报告，其中(zhong)4人在中國(guo)证券业協(xie)會(hui)均(jun)注冊(ce)为‘一般(ban)证券业务’；1人既(ji)未注册为‘证券分析师’，也(ye)未注册为‘一般证券业务’。二(er)是合(he)规審(shen)核(he)於(yu)2021年11月8日已(yi)关注到某(mou)员工的证券分析师资格问題(ti)，但遲(chi)至(zhi)2022年4月8日，該(gai)问题仍(reng)未解(jie)決(jue)。三(san)是抽(chou)查的個(ge)別(bie)研究报告未記(ji)載(zai)分析师证书編(bian)碼(ma)，个别研究报告數(shu)據(ju)計(ji)算(suan)有誤(wu)。四(si)是公司(si)《研究院(yuan)撰(zhuan)寫(xie)及(ji)发布证券研究报告管理(li)辦(ban)法(fa)》第(di)64條(tiao)將(jiang)‘公司評(ping)級(ji)’根(gen)据‘个股(gu)相(xiang)对大(da)盤(pan)漲(zhang)幅(fu)’情况分为5级，抽查的2篇(pian)研究报告也均在报告的尾(wei)部引(yin)用(yong)该评级，但‘大盘涨幅’并未明(ming)確(que)指明为何(he)種(zhong)指数。五是抽查的某研究报告由(you)撰写人提交後(hou)，組(zu)長(chang)于當(dang)日同(tong)一時(shi)間(jian)通過(guo)审核。”

太平洋证券研究所(suo)为何陷(xian)入(ru)“無(wu)分析师资格”员工发研报的窘(jiong)境(jing)？

公开资料(liao)顯(xian)示(shi)，太平洋研究院于2017年向賣(mai)方(fang)研究轉(zhuan)型(xing)，组建(jian)起(qi)20多个行业團(tuan)隊(dui)，并组建北(bei)京(jing)、上海(hai)、廣(guang)深(shen)三地(di)銷(xiao)售(shou)团队。2018年，太平洋研究院傭(yong)金收(shou)入達(da)8000多萬(wan)，成(cheng)为当年行业内券商研究所營(ying)收增(zeng)幅第二。

2022年6月，太平洋证券研究所“元(yuan)老(lao)”院长黃(huang)付(fu)生(sheng)跳(tiao)槽(cao)中郵(you)证券。彼(bi)时媒(mei)体报道(dao)称，太平洋证券研究院人员近年“凈(jing)流(liu)出”明显，年内多名分析师跳槽。随著(zhe)各家券商加(jia)大卖方研究投(tou)入力(li)度，頗(po)有成績(ji)的中小(xiao)券商太平洋证券人才(cai)流失(shi)嚴(yan)重(zhong)。

据Choice数据，2020~2022的3年内，太平洋证券分仓佣金分别在行业中位(wei)列(lie)第29、34、43名，排名不(bu)斷(duan)下滑。中国证券业协会数据显示，太平洋证券当前“证券投资咨(zi)詢(xun)（分析师）”從(cong)业人员僅(jin)有37人，而(er)2021、2022年底(di)分别为61人、52人。

“我(wo)們(men)会積(ji)極(ji)整改。”5月23日下午，太平洋证券事(shi)务部工作人员告訴(su)时代(dai)周(zhou)报记者(zhe)，“公司已在公告中表(biao)明態(tai)度，将严格按(an)照(zhao)证监局的要(yao)求(qiu)进行整改和(he)问责”。这位工作人员表示，公告外相关采(cai)訪(fang)需(xu)要发送(song)正(zheng)式(shi)采访函(han)，记者随即(ji)向太平洋董(dong)秘(mi)邮箱(xiang)发送采访函，截(jie)至发稿(gao)暫(zan)未收到回(hui)應(ying)。

卖方研究或(huo)遇(yu)“拐(guai)點(dian)”

时代周报记者关注到，这并非(fei)年内首次(ci)券商因(yin)研究报告业务被点名。

5月18日，安徽证监局披露，由于券商分析师陳(chen)曉(xiao)署(shu)名发布的研报存在“可(ke)比(bi)公司選(xuan)擇(ze)依(yi)据不充分、盈(ying)利(li)預(yu)測(ce)論(lun)证不充分、文(wen)字(zi)圖(tu)表不一致(zhi)、数据來(lai)源(yuan)不明”等情形(xing)，对其出具警(jing)示函，并记入证券期(qi)貨(huo)市场誠(cheng)信檔(dang)案(an)。

上述(shu)监管处罚也是“双随机”检查后首张研报“罚单”。5月，监管部门向各券商下发2022年度《证券研究报告业务“双随机”现场检查情况的通报》，覆(fu)蓋(gai)45家券商和300篇研报，指出部分券商存在内控(kong)制(zhi)度建設(she)不完(wan)善(shan)、執(zhi)行不到位、身(shen)份(fen)核實(shi)机制不完整等问题，并表示后續(xu)将对相关违规机構(gou)、从业人员从严问责。

“卖方研究行业亂(luan)象(xiang)不少(shao)，监管加大关注力度是大勢(shi)所趨(qu)。”原(yuan)投行从业者、《投行職(zhi)业进階(jie)指南》作者王(wang)大力告诉时代周报记者，部分研究所存在“实習(xi)生代写，分析师掛(gua)名”的现象，审核也不严格。

他(ta)表示，在行业乱象之(zhi)外，也应该看(kan)到卖方研究行业太“卷(juan)”的现狀(zhuang)，例(li)如(ru)在研报发布上，也有研究所不得不通过频繁发布研报来凸(tu)显“聲(sheng)音(yin)”。

值(zhi)得一提的是，近日財(cai)聯(lian)社(she)报道，多家机构回应公募(mu)基金下調(tiao)交易(yi)佣金已在预期之中，或将由万八(ba)下降(jiang)至万四、万三，业内普(pu)遍(bian)擔(dan)憂(you)将会对券商研究所收入產(chan)生重大影(ying)響(xiang)。

一面是监管趋严，一面是盈利縮(suo)窄(zhai)，券商卖方研究何去(qu)何从？或許(xu)，行业又将面臨(lin)一輪(lun)“洗(xi)牌(pai)”。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查看更(geng)多

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