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屈宏斌系(xi)中(zhong)國(guo)首(shou)席(xi)经济學(xue)家(jia)論(lun)壇(tan)副(fu)理(li)事(shi)長(chang)，匯(hui)豐(feng)大中華(hua)區(qu)前(qian)首席经济学家

春(chun)節(jie)以(yi)來(lai)经济數(shu)據(ju)明(ming)顯(xian)回(hui)暖(nuan)，反(fan)映(ying)感(gan)染(ran)高(gao)峰(feng)過(guo)後(hou)人(ren)們(men)對(dui)回歸(gui)正(zheng)常(chang)生(sheng)活(huo)的強(qiang)烈(lie)願(yuan)望(wang)得(de)以釋(shi)放(fang)。但(dan)疫(yi)情(qing)的疤(ba)痕(hen)效(xiao)應(ying)不(bu)容(rong)低(di)估(gu)。 僅(jin)靠(kao)市(shi)場(chang)主體(ti)自(zi)身(shen)的修(xiu)復(fu)還(hai)不足(zu)於(yu)實(shi)現(xian)整(zheng)体经济好(hao)轉(zhuan)和(he)穩(wen)就(jiu)业的目(mu)標(biao)，必(bi)須(xu)用(yong)好財(cai)政(zheng)貨(huo)幣(bi)空(kong)間(jian)加(jia)大逆(ni)周(zhou)期(qi)調(tiao)节力(li)度(du)。增(zeng)加对受(shou)疫情傷(shang)害(hai)最(zui)大的中小(xiao)未(wei)企(qi)业和中低收(shou)入(ru)家庭(ting)的财政補(bu)助(zhu)，適(shi)當(dang)增加地(di)方(fang)債(zhai)額(e)度支(zhi)持(chi)基(ji)建(jian)投资和稳住(zhu)房(fang)地產(chan)投资都(dou)是今(jin)年(nian)扩內(nei)需(xu)稳就业的有(you)共(gong)識(shi)的好的政策(ce)選(xuan)項(xiang)。但筆(bi)者(zhe)認(ren)為(wei)支持制造业投资是实现今年经济好转和未来高質(zhi)量(liang)發(fa)展(zhan)的更(geng)重要的抓手。

首先(xian)，制造业投资約(yue)占(zhan)總(zong)投资需求(qiu)的三(san)分(fen)之(zhi)壹(yi)，占比(bi)超(chao)过基建和房地产，是我(wo)国投资需求的最重要組(zu)成(cheng)部(bu)分。因(yin)此(ci)，制造业投资回升(sheng)是拉(la)動(dong)投资需求的最直(zhi)接(jie)工(gong)具(ju)。更重要的是制造业涉(she)及(ji)1.2億(yi)人的就业， 是我国創(chuang)造正規(gui)就业機(ji)會(hui)的主力軍(jun)。支持制造业投资回升也(ye)是增加正规就业机会和扩大消(xiao)費(fei)的最有效手段(duan)。

其(qi)次(ci)，重振(zhen)制造业是重启生产率(lv)增长隱(yin)形(xing)的關(guan)鍵(jian)。2011年以来我国全(quan)要素(su)生产率增长一直處(chu)于下(xia)行(xing)通(tong)道(dao)。制造业在(zai)经济中的比重下降(jiang)是主要原(yuan)因之一。這(zhe)是因为制造业的生产率遠(yuan)高于服(fu)務(wu)业和農(nong)业，当资金(jin)和勞(lao)动力资源(yuan)湧(yong)向(xiang)生产效率較(jiao)低的部門(men)（即(ji)服务业）時(shi)，全要素生产率的增速(su)也会逐(zhu)步(bu)下滑(hua)，累(lei)及到(dao)经济的长期增长。 多(duo)数高收入国家確(que)实都出(chu)现过服务业比重上(shang)升的现象(xiang)，但我国目前的人均(jun)GDP仅为高收入国家平(ping)均水(shui)平的四(si)分之一，过早(zao)去(qu)工业化(hua)是禍(huo)不是福(fu)，会導(dao)致(zhi)经济結(jie)構(gou)拉美(mei)化。因此，重振制造业，扭(niu)转经济脫(tuo)实向虛(xu)的劣(lie)勢(shi)是今后实现效率驅(qu)动的高质量发展的必选。

过去三年盡(jin)管(guan)受到封(feng)城(cheng)等(deng)措(cuo)施(shi)影(ying)響(xiang)，我国制造业投资仍(reng)然(ran)保(bao)保持了(le)10%左(zuo)右(you)的增长。它(ta)與(yu)基礎(chu)設(she)施投资一起(qi)成为支撐(cheng)整個(ge)经济的主要支柱(zhu)。这似(si)乎(hu)超出了很(hen)多经济觀(guan)察(cha)者的預(yu)期，因为很多人忽(hu)視(shi)了我国制造业在疫情之前就已(yi)经開(kai)始(shi)的产业升級(ji)的长周期。簡(jian)而(er)言(yan)之，为应对全球(qiu)增长放緩(huan)和国内通货緊(jin)縮(suo)壓(ya)力，以民(min)營(ying)企业为主的制造业在全球金融(rong)危(wei)机后开始了创造性(xing)破(po)壞(huai)/去杠(gang)桿(gan)的长周期。这个周期来在2017 年结束(shu)，此后制造业业逐步進(jin)入新(xin)一輪(lun)产业升级为主导的产能(neng)扩張(zhang)周期，其中以中高技(ji)術(shu)产业为龍(long)頭(tou)。美中貿(mao)易(yi)戰(zhan)和科(ke)技战以及疫情在过去三年中确实造成了一些(xie)暫(zan)时的幹(gan)擾(rao)，但並(bing)未改(gai)變(bian)趨(qu)势，證(zheng)实了这一轮投资回升是趋势性的而非(fei)周期性的。

今年全球总需求下行压力增大。国際(ji)货币基金组織(zhi)预測(ce)今年全球GDP增速將(jiang)從(cong)去年的3.4%下滑至(zhi)2.9%。这無(wu)疑(yi)会增加我国出口(kou)的下行压力，影响制造业企业的营收和投资意(yi)愿。同(tong)时，地緣(yuan)政治(zhi)風(feng)險(xian)上升也可(ke)能导致产业鏈(lian)外(wai)遷(qian)加速。面(mian)臨(lin)外部需求和供(gong)給(gei)側(ce)雙(shuang)重挑(tiao)战，亟(ji)需加大政策支持力度鼓(gu)勵(li)企业扩大设備(bei)更新和技术改造投资。

第(di)一， 加大对企业減(jian)稅(shui)降费的力度。尽管疫情期间推(tui)出了多项减税降费的措施，但我国企业的綜(zong)合(he)税费負(fu)擔(dan)仍然过重。繼(ji)續(xu)实施减税降费措施将有助于制造业企业降低成本(ben)增加投资。 除(chu)了减税费普(pu)惠(hui)性政策外， 还应加大对企业设备更新和技术创新的税抵(di)扣(kou)和激(ji)励措施。继续增加对專(zhuan)精(jing)特(te)新企业的支持力度。同时，地方政府(fu)也应增加对先进制造业产业群(qun)的政策支持力度， 培(pei)育(yu)区域(yu)经济新动能。

第二(er)， 引(yin)导更多的信(xin)貸(dai)流(liu)向制造业。2022年以来央(yang)行連(lian)续推出多项支持制造业的结构性信贷政策工具，这些措施已经初(chu)見(jian)成效。今年应加大结构性信贷政策调节力度，激励和鞭(bian)策金融机构把(ba)更多信贷投向制造业。中小微(wei)企业是制造业的細(xi)胞(bao)，继续推出实质性措施化解(jie)中小微企业融资難(nan)融资貴(gui)的老(lao)大难問(wen)題(ti)也是金融业更好地服务实体经济的重要一環(huan)。

第三， 大力提(ti)振企业信心(xin)。 民营企业是我国制造业的主力军。因此，夯(hang)实保護(hu)公(gong)民财产權(quan)的社(she)会主義(yi)法(fa)律(lv)基础，建立(li)所(suo)有企业一视同仁(ren)，公平競(jing)爭(zheng)的市场体系是重振制造业的必选。習(xi)近(jin)平总書(shu)記(ji)在今年中央经济工作(zuo)会議(yi)的重要講(jiang)話(hua)中强调“要依(yi)法保护民营企业产权和企业家权益(yi)，要从制度和法律上把对国企民企平等对待(dai)的要求落(luo)下来，从政策和輿(yu)论上鼓励支持民营经济和民营企业发展壯(zhuang)大“。期待各(ge)政府部门加快(kuai)梳(shu)理修訂(ding)涉企法律法规政策，持续破除影响平等準(zhun)入的壁(bi)壘(lei)。同时，完(wan)善(shan)公平竞争制度，反对地方保护和行政壟(long)斷(duan)，为民营企业开辟(pi)更多空间。

第四， 加强国际贸易和投资合作。我国制造业已经成为全球产业链的核(he)心节點(dian)。因此，推进高水平对外开放，扩大跨(kua)境(jing)贸易和吸(xi)引更多高质量外资是今后制造业产业升级的重要前提。一方面要扩大市场准入，缩减外资准入负面清(qing)單(dan)。另(ling)一方面也要積(ji)極(ji)推动加入《全面与进步跨太(tai)平洋(yang)夥(huo)伴(ban)关系協(xie)定(ding)》（CPTPP）和《数字(zi)经济伙伴关系协定》（DEPA）等高标准经贸协议，并主动对照(zhao)相(xiang)关规則(ze)、规制、管理、标准，深(shen)化国内相关領(ling)域改革(ge)。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看(kan)更多

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