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從(cong)“和(he)君(jun)系”“南(nan)燁(ye)系”再(zai)到(dao)“海信系”，資(zi)本(ben)為(wei)何(he)接(jie)連(lian)看(kan)好(hao)壹(yi)家“無(wu)主(zhu)”公司？

作(zuo)者(zhe) | 蘇(su)影(ying)

編(bian)輯(ji)丨(shu)高(gao)巖(yan)

來(lai)源(yuan) | 野(ye)馬(ma)財(cai)經(jing)

如(ru)果(guo)妳(ni)是(shi)足(zu)球(qiu)迷(mi)，那(na)麽(me)這(zhe)家企(qi)業(ye)你也(ye)許(xu)不(bu)會(hui)陌(mo)生(sheng)。在(zai)剛(gang)刚結(jie)束(shu)的(de)世(shi)界(jie)杯(bei)賽(sai)場(chang)上，它(ta)因(yin)“世界第二(er)，中(zhong)國(guo)第一”的廣(guang)告(gao)語(yu)而(er)高度(du)出(chu)圈(quan)，这家公司就(jiu)是中国家電(dian)龍(long)頭(tou)海信集(ji)團(tuan)。

雖(sui)然(ran)世界杯營(ying)銷(xiao)上的討(tao)論(lun)多(duo)伴(ban)隨(sui)著(zhe)爭(zheng)議(yi)和調(tiao)侃(kan)，但(dan)这並(bing)未(wei)阻(zu)礙(ai)“海信系”征(zheng)戰(zhan)资本市场的進(jin)程(cheng)。12月(yue)29日(ri)，海信視(shi)像(xiang)（600060.SH）正(zheng)式(shi)官(guan)宣(xuan)，公司將(jiang)在资本市场再下一城(cheng)，即(ji)通(tong)過(guo)增(zeng)持(chi)股(gu)份(fen)擬(ni)最(zui)終(zhong)取(qu)得(de)乾(qian)照(zhao)光(guang)电（300102.SZ）控(kong)制(zhi)權(quan)。

来源：海信视像公告

如果後(hou)續(xu)进展(zhan)順(shun)利(li)，乾照光电将是“海信系”旗(qi)下第4家上市公司。

受(shou)此(ci)影響(xiang)，次(ci)日二者股價(jia)均(jun)迎(ying)来小(xiao)幅(fu)微(wei)漲(zhang)，截(jie)至(zhi)12月30日收(shou)盤(pan)，海信视像股价13.54元(yuan)/股，涨幅1.12%，總(zong)市值(zhi)177.06亿元；乾照光电股价为6.32元/股，涨幅1.28%，总市值57.11亿元。

斥(chi)资14.22亿元“买买买”

事(shi)實(shi)上，在此次正式官宣之(zhi)前(qian)，海信视像的入(ru)主計(ji)劃(hua)已(yi)经籌(chou)謀(mou)许久(jiu)，而其(qi)首(shou)次在乾照光电露(lu)臉(lian)則(ze)是在9個(ge)月前。

今(jin)年(nian)3月11日，海信视像曾(zeng)參(can)與(yu)乾照光电的15亿元定(ding)增，出资4.96亿元獲(huo)配(pei)售(shou)6200萬(wan)股，持股比(bi)6.93%，成(cheng)为當(dang)時(shi)最大(da)的發(fa)行(xing)對(dui)象(xiang)。

从后续表(biao)現(xian)来看，很(hen)明(ming)顯(xian)，海信视像对乾照光电的欣(xin)賞(shang)并不止(zhi)於(yu)参股。

定增官宣僅(jin)一个月內(nei)，海信视像就再次出手(shou)，在3月17日-3月25日拿下4474.44万股股份，累(lei)计投(tou)资总額(e)4.03亿元。

而也正是此次增持之后，海信视像的持股比涨至11.93%，超(chao)过了(le)“和君系”正德(de)遠(yuan)盛(sheng)及(ji)一致(zhi)行動(dong)人(ren)正德鑫(xin)盛、福(fu)建(jian)卓(zhuo)豐(feng)合(he)计9.09%的持股比，躍(yue)升(sheng)至乾照光电的第一大股東(dong)。

而海信视像的增持计划并未因坐(zuo)上第一大股东的席(xi)位(wei)而停(ting)止，此后的3月31日-12月29日期(qi)間(jian)，其通过深(shen)圳(zhen)證(zheng)券(quan)交(jiao)易(yi)所(suo)交易系統(tong)以(yi)集中競(jing)价方(fang)式进一步(bu)增持，以5.23亿元的价格(ge)再收7397.14万股。

来源：罐(guan)头圖(tu)庫(ku)

截至12月30日，海信视像在乾照光电的持股比为20%，前后总投资達(da)14.22亿元。

在此期间，与股权變(bian)更(geng)同(tong)步进行的，還(hai)有(you)乾照光电近(jin)期密(mi)集的人事变动。

先(xian)是今年11月30日，在乾照光电召(zhao)開(kai)的股东大会上，海信视像财務(wu)負(fu)責(ze)人王(wang)慧(hui)、海信视像助(zhu)理(li)副(fu)总裁(cai)李(li)敏(min)華(hua)被(bei)選(xuan)舉(ju)为乾照光电第五(wu)屆(jie)董(dong)事会非(fei)獨(du)立(li)董事，而这也是“海信系”高管(guan)首次进入公司管理層(ceng)。

一个月后，12月30日，乾照光电董事、副董事長(chang)兼(jian)总经理蔡(cai)海防(fang)及副总经理張(zhang)先成宣布(bu)辭(ci)任(ren)。

来源：乾照光电公告

蔡海防離(li)任，董事会出现1名(ming)非独立董事席位空(kong)缺(que)，海信视像因此提(ti)請(qing)召开股东大会，并提名了何劍(jian)出任非独立董事候(hou)选人。同日，崔(cui)恒(heng)平(ping)也被聘(pin)任为新(xin)的总经理。

具(ju)體(ti)来看，崔恒平是在2019年加(jia)入乾照光电的，任公司執(zhi)行总裁一職(zhi)。而与前兩(liang)位新董事一樣(yang)，被提名的何剑也是不折(zhe)不扣(kou)的“海信系”，歷(li)任海信视像品(pin)保(bao)部(bu)副部长、模(mo)組(zu)整(zheng)機(ji)部部长、青(qing)島(dao)智(zhi)动精(jing)工(gong)电子(zi)有限(xian)公司副总经理等(deng)职位，目(mu)前是海信寬(kuan)帶(dai)多媒(mei)体公司副总裁。

海信视像表示(shi)，何剑长期从事激(ji)光器(qi)、显示器件(jian)和模组相(xiang)關(guan)工作，熟(shu)悉(xi)行业发展动態(tai)，擁(yong)有產(chan)业鏈(lian)资源整合能(neng)力(li)，具備(bei)任职乾照光电非独立董事所需(xu)的必(bi)要经驗(yan)。

为何选中乾照光电？

乾照光电成立于2006年，2010年登(deng)陸(lu)深圳創(chuang)业板(ban)上市，主要从事半(ban)導(dao)体光电产品的研(yan)发、生产和销售业务，主要产品为全(quan)色(se)系LED外(wai)延(yan)片(pian)和芯(xin)片及砷(shen)化(hua)鎵(jia)太(tai)陽(yang)能电池(chi)外延片和芯片，为LED产业链上遊(you)企业。

事实上，此次被“海信系”选中之前，乾照光电此前9年均處(chu)于“无主”狀(zhuang)态，但依(yi)然是被各(ge)路(lu)资本看好的“香(xiang)餑(bo)饽”。

乾照光电最早(zao)是由(you)前三(san)大核(he)心(xin)创始(shi)股东鄧(deng)电明、王維(wei)勇(yong)和王向(xiang)武(wu)通过一致行动人方式来实现控制的。2013年，三位大股东放(fang)棄(qi)续簽(qian)一致行动協(xie)议后，公司因此“无主”。此后，大股东們(men)陆续減(jian)持、辞任，2016年“和君系”正式亮(liang)相，通过资本運(yun)作成为乾照光电新的第一大股东。

不过，“和君系”的安(an)穩(wen)并未持续多久，2018年，“南烨系”举牌(pai)进场，雙(shuang)方股权战争就此打(da)响，直(zhi)至2019年11月“南烨系”放弃表決(jue)权并承(cheng)諾(nuo)不再增持后，“和君系”才(cai)算(suan)守(shou)擂(lei)成功(gong)。

如今三年后，历史(shi)重(zhong)演(yan)，面(mian)对来勢(shi)洶(xiong)汹的海信视像，“和君系”及一致行动人除(chu)了在11月25日宣布将表决权委(wei)托(tuo)給(gei)三盛资本行使(shi)后，尚(shang)未有进一步动作。

来源：乾照光电公告

海信视像是国产电视龙头，已布局(ju)激光显示、OLED、MiniLED等显示技(ji)術(shu)，和乾照光电位于产业链不同環(huan)節(jie)，公司表示增持乾照光电是为进一步強(qiang)化二者之间的战略(lve)协同效(xiao)應(ying)。

有分(fen)析(xi)認(ren)为，一方面，海信入股LED龙头乾照光电，也有利于打通产业链上下游，实现内部整合，提升双方企业竞争力。另(ling)一方面，此举是“海信系”应对外部壓(ya)力，走(zou)向多元化的又(you)一落(luo)子。

事实上，此前乾照光电定增，吸(xi)引(yin)的买家不止海信。

参与申(shen)購(gou)的投资者共(gong)有22名，包(bao)括(kuo)东山(shan)精密、京(jing)东方、海信视像等一眾(zhong)企业。最终8名投资人获配，分別(bie)是海信视像、华能信托、大成国際(ji)、JP Morgan Chase Bank（摩(mo)根(gen)大通）、宏(hong)阳投资、诺德基(ji)金(jin)等知(zhi)名投资机構(gou)。

目前家电行业市场飽(bao)和、增量(liang)難(nan)尋(xun)，以及原(yuan)材(cai)料(liao)涨价。多重压力之下，家电企业开始寻找(zhao)外部增长空间。海信集团也不例(li)外：一是多元化，拓(tuo)展非家电行业增长空间；二是完(wan)成“混(hun)改(gai)”，釋(shi)放公司活(huo)力；三是持续投入国际市场；四(si)是发力to B业务。

而入股LED芯片企业乾照光电，契(qi)合海信视像拓展芯片业务、激光显示等新显示业务板塊(kuai)的发展战略。

此外，海信布局LED上游企业乾照光电也是未雨(yu)綢(chou)繆(mou)。电子行业过去(qu)一两年的主基调是“缺芯”，高端(duan)电视产品所需的Mini/Micro LED产能有限，同时需求(qiu)量不减，不排(pai)除短(duan)期内出现供(gong)不应求的情(qing)況(kuang)。

海信视像相关人員(yuan)表示，从LED技术方向来看，Micro LED和Mini LED均是藍(lan)海的前景(jing)性(xing)产业，市场尚不成熟，未来在全球竞争和国内竞争过程中，其市场空间容(rong)量是远大于目前想象的。

而海信视像的直接竞争对手创维集团（0571.HK）同样在布局高端Mini LED市场，不仅与京东方开展合作研发，还宣布将在武漢(han)投入65亿元，建設(she)Mini LED显示科(ke)技产业園(yuan)。

“现在是一个做(zuo)蛋(dan)糕(gao)的时候，如果有好的竞争对手能和公司一起(qi)去做大中国LED产业的蛋糕，也是一件極(ji)大的好事。”海信视像相关人员補(bu)充(chong)。

世界杯熱(re)潮(chao)后，800亿“海信系”舟(zhou)行何方？

除了此次入股乾照光电带来的关註(zhu)度之外，事实上，在最近两个月的家电市场，海信集团已经成为頂(ding)流(liu)，而这和其卡(ka)塔(ta)爾(er)世界杯官方贊(zan)助商(shang)的身(shen)份有关。

12月18日，在卡塔尔世界杯决赛前夕(xi)，海信集团董事长林(lin)瀾(lan)在卡塔尔多哈(ha)举行的全国客(ke)戶(hu)大会上介(jie)紹(shao)，“从2018年俄(e)羅(luo)斯(si)世界杯到现在，全球发生了很多变化，世界从来沒(mei)有像今天(tian)这样如此需要一届世界杯”。據(ju)国际足聯(lian)預(yu)測(ce)，本届世界杯的全球觀(guan)看人數(shu)将突(tu)破(po)50亿人，作为官方赞助商，海信也获得了有史以来全球最高的关注。

事实上，在国际体育(yu)赛事赞助方面，海信集团已经是老(lao)手，2016年-2022年的每(mei)一届歐(ou)洲(zhou)杯、世界杯，海信家电都(dou)参与了赞助。單(dan)是2018年的俄罗斯世界杯，海信电器投入资金就在1亿美(mei)元左(zuo)右(you)。

而海信集团之所以大手筆(bi)赞助，也与其全球化战略息(xi)息相关。早在2006年，时任董事长周(zhou)厚(hou)健(jian)提出了“海信未来发展，大头在海外”的国际化战略，并成立了国际营销公司。

过去幾(ji)年，海信集团还在海外连续并购了日本东芝(zhi)电视、欧洲廚(chu)电巨(ju)头gorenje、全球汽(qi)車(che)空调巨头日本三电控股，成为世界产业并购市场最活跃的中国企业之一。

截至当前，海信集团旗下共拥有海信视像、海信家电（000921.SZ、0921.HK）和三电控股（6444.JP，海信家电控股）三家国内外上市公司，业务涵(han)蓋(gai)多媒体、家电、IT智能信息系统和现代(dai)服(fu)务业等多个領(ling)域(yu)。截至2022年三季(ji)度，“海信系”旗下的上市公司总资产約(yue)为892.16亿元。

来源：罐头图库

而海信长期堅(jian)持国际化战略布局也为公司营收带来了不錯(cuo)的反(fan)饋(kui)，从集团数据来看，2021年，集团实现总营收为1755亿元，同比增长24%。其中，海信海外实现收入731亿元，同比增长33%，占(zhan)比达到42%。

今年上半年，海信ULED电视在全球市场表现良(liang)好，在北(bei)美、澳(ao)洲、南非等重點(dian)市场涨幅超30%。

不过，重金投入的海外市场虽然为海信维持了营收增长，但盈(ying)利方面面臨(lin)的压力也不容忽(hu)视。年報(bao)显示，2021年，海信家电实现凈(jing)利潤(run)23.43亿元，同比下降(jiang)17.68%；海信视像实现净利润15.95亿元，同比微增4.57%，与去年89%的增速(su)也有着明显差(cha)距(ju)。

禹(yu)唐(tang)体育商业负责人李晨(chen)分析，企业参与世界杯赞助的背(bei)后，需要有产品、全球渠(qu)道(dao)網(wang)絡(luo)、资金等各方面綜(zong)合能力的支(zhi)撐(cheng)。要取得好的赞助效果，4年内企业至少(shao)要花(hua)相当于赞助費(fei)2到3倍(bei)的资金，并且(qie)把(ba)战線(xian)拉(la)长，而并非世界杯那几十(shi)天的时间。“这是一场长线的投入，赞助世界杯仅仅是开始。”

只(zhi)有企业能将赞助的巨额资金，轉(zhuan)化为企业、品牌长期的竞争優(you)势，并在营销体系搭(da)建、跨(kua)界合作、线上与线下资源互(hu)补、特(te)许商品开发等方面完成質(zhi)变，或(huo)许才有笑(xiao)到最后的资本。

而如今，布局LED廠(chang)商乾照光电，或也是海信集团为开拓第二曲(qu)线、提升全球竞争力做出的努(nu)力。

你买过海信品牌的电器嗎(ma)？对于“海信系”此次产业链布局你有哪(na)些(xie)看法(fa)？歡(huan)迎評(ping)论區(qu)聊(liao)一聊。返(fan)回(hui)搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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