【招商策略】每日复盘与点评（20200204）

2月3日新增确认3235，新增疑似5072，随着确诊能力的增加，新增确诊数还在增加，今日湖北和湖北以外新增确诊人数均不同程度回升。2月3日，武汉火神山医院投入使用，晚间报道政治局再度召开会议讨论疫情。

今日上证指数仍然大幅低开，低开后明显反弹，开盘后15分钟，跌停股数只剩下50多只，至此，由于跌停和强平造成的流动性冲击结束。家电、酿酒、保险等受益于北上资金流入的板块领涨，医疗保健、半导体、计算机、新能源汽车大幅反弹，涨停数量达到近50只。

9点45后，半导体、远程办公和新能源汽车大涨引领科技反弹,TMT加新能源汽车板块演变为普涨。创业板指涨幅接近4%。

10点半开始，指数开始回落，抢购股票的心态稍有回落，毕竟疫情还没有缓解，上证指数接近回吐所有涨幅。此时，前期回落的医药板块开始反弹。

1点开盘后投资者开始加速买入，创业板指一度涨幅超过5%，新能源汽车、计算机、半导体、传媒批量涨停，涨停数量一度接近200家。

目前场外资金充裕，相对低利率的环境面临有限的可投资渠道，未来我们还会继续维持这样“资产荒”的局面。此外，景气永远是投资的第一变量，受疫情影响较小景气度高的板块——新能源汽车、半导体、传媒、计算机受到资金追捧。

两点后，市场开始小幅回落，北上资金开始净流出，昨日抄底资金开始阶段性获利，前期等待卖出了也阶段性获利了结。不过回调有序，并没有太过恐慌。

截至收盘，上证综指上涨1.38%，深证成指上涨3.17%，创业板指上涨4.84%，沪深300上涨2.65%，涨停数超过200家，跌停数不足30家，情绪修复相对到位，除了明显受疫情影响的板块外，其余板块均收得大涨。

今天市场的反弹，很大程度上是由于北上资金持续买入，加上今天开盘暴跌后，资金抄底使得跌停的股票大幅减少，流动性问题得到解决。因此，受益于流动性改善的TMT大幅反弹。但是，本次下跌的根本原因——疫情的数据并未看到改善的迹象。由于武汉的火神山和雷神山医院接连投入使用，武汉地区确诊的能力得到大幅提升，未来两天确诊人数仍然会创新高。此外，由于2月9日上班，6-8号是返程高峰，返程后大城市有会确诊人数增加的可能，因此，我们认为在流动性改善带来的反弹后，可能会由于疫情的恶化造成二次探底，但是这次探底不会创新低，因为没有流动性的冲击。此后，随着疫情如果能够得到控制，则应对经济下行的政策和流动性的改善将会主导市场，市场有望重新回到上行周期。

?附：每日股票市场流动性概览

今天央行继续开展3800亿元7天期和1200亿元14天期逆回购，对冲今日到期逆回购1000亿元，实现净投放4000亿元。疫情当前，央行继续加大公开市场操作力度，积极维护市场流动性合理稳定，随着市场避险情绪的边际收敛，十年期国债收益率有所上行。

2月4日北上资金继续净流入，当天净流入49.2亿元，沪深两市北上资金卖出成交额均有所扩大，表明资金进行获利了结动力较强。从北上资金流向来看，继续加仓消费蓝筹，并向TMT扩散。如，贵州茅台（7.1亿元）、中国国旅（5.74亿元）、格力电器（5.4亿元）等，并且继续加仓新能源汽车产业链龙头宁德时代（5.16亿元）；加仓分众传媒、立讯精密、京东方A等。相比之下，金融股从前一天的大规模买入转为净卖出居前，如，中国平安（-4.76亿元）、中信证券（-1.68亿元）、招商银行（-1.5亿元）。

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