昆仑万维，“蓄谋已久”？
昆仑万维，“蓄谋已久”？
本文转载自金投研，作者金石道人
不出意外的，出意外了。
01
“贾跃亭式”减持
端午节前的最后一个交易日，昆仑万维的一则公告扒掉了国内人工智能的遮羞布。
6月20日晚间，昆仑万维公告称，持股5%以上的股东李琼，因个人资金需要，拟减持不超过3%公司股份。
并且，为支持公司AGI和AIGC业务长期发展，李琼将其减持股份税后所得的50%以上出借给公司，借款利息为年利率2.5%。
消息一出，6月21日，昆仑万维股价大跌，截至收盘，公司股价下跌20.01%，报收50.34元/股。
翻译一下就是，昆仑万维创始人、实控人周亚辉的前妻李琼，减持后把钱借给公司，股权变债权，而且要收利息。
李琼此前占公司总股本11.06%，在公司前十大流通股东中排名第2。
按照6月20日收盘价估算，此次减持套现金额预计超过22亿元；将税后所得50%借给公司，就按10亿来算，每年利息大约就要2500万元。
借这么多，是公司很缺钱吗？
从数据上来看，似乎并非如此。截至3月底，昆仑万维的货币资金达13.05亿元，无长期借款，同期的短期借款也就6.05亿元。完全没必要借上10亿还给人2500万/年的利息。
在不少网友看来，这跟贾跃亭在乐视网“套现借钱”，玩的是同一出把戏。
不管投资者们信不信，贾跃亭起码还做个全套，解释了下此举是为了缓解资金压力，满足公司日常经营资金需求，而且免收利息。李琼这是尽数学去，还青出于蓝，把利息也收了。
李琼这个公司创始人前妻也很有意思。
2016年9月，昆仑万维上市还没两年，周亚辉和李琼就离婚了，按照财产分割的约定，周亚辉将昆仑万维的2.07亿股给了李琼，创造了当时A股最贵“分手费”的记录。
2018年时，李琼还持有公司18%的股份，此后就频繁减持，但一般不超过公司2%的股份。较之以往减持，此次不仅比例最大，涉及金额也远超从前。
婚都离了，还借钱给前夫公司，而且从公司的债务情况来看，公司也无需那么大笔金额。
根据第一财经消息，6月21日，深交所已经向昆仑万维发出关注函，问询该公司是否存在利用内幕信息进行交易的情形，以及是否存在借助市场热点操纵股价、配合李琼减持的情形。
毫不客气的表述，可以说是直击要害。
没有什么是天衣无缝的，再高明的操作也总会露出一些蛛丝马迹。
02
蓄谋已久？
近两年来，公司股价一直表现平平，长期维持在每股15元以下。
直到今年年初，凭借人工智能和大模型的热门概念，公司股价一路飙升到了70.66元的最高点，直到6月20日收盘，公司股价依旧有62.93元。相较于2022年11月14日11.94元的最低点，公司股价翻了5倍不止。
公开资料显示，昆仑万维于2008年创立，主要经营海外游戏相关业务，2015年挂牌深交所上市后；公司创始人周亚辉逐渐开始沉迷资本运作，频频收购或投资一些外部企业；2021年“元宇宙”概念迭起时，旗下收购的软件公司Opera，也被纳入公司财报；进入2023年后，随着AI概念的火爆，昆仑万维再次乘势而起。
2023年4月10日，昆仑万维宣布与（Singularity AI）奇点智源合作，并合力推出大语言模型“天工3.5”，6月14日，昆仑万维又宣布以11.45亿元收购奇点之源，全力打造全球领先的AGI平台。
这样来看，其实收购奇点智源和收购Opera大体类似，名义上来说奇点智源是一家研究人工智能的公司，但更有意思的是，奇点智源的实控人王立伟，是昆仑万维的前总经理和CFO，早在昆仑万维创立的2008年，就已经开始跟随周亚辉了，直到2020年才离职创业。
而关于奇点智源，从财务数据上来看，也并不十分乐观。
公开资料显示，截至今年一季度末，奇点智源总资产仅为456万元，总负债却高达3917.22万元，净资产为-3461.25万元。
但即使如此，仍有大量基金涌入。
2022年底，昆仑万维尚未乘势大模型时，仅有12只被动配置的指数型基金重仓昆仑万维。
到了今年一季度末，公募基金中重仓昆仑万维的就已多达136只。持股数6422万股，较2022年底的1821万股，增幅高达253%，而且主要是主动配置的。
根据杜坤维财经，主动型基金相较于指数基金，更加具有进攻性，可能会进行股价的运作，推高股价获得投资收益。
从昆仑万维后续的股价走势来看，也确实迈向了一座新的高峰。
如此推论，昆仑万维股价暴涨，基金的涌入功不可没。
03
游戏仍在继续
今年以来，AI大模型相关的概念在市场上热得发烫，谁不想来分一杯羹？
那些抱团涌入的基金真的对公司大模型未来的发展有信心吗？恐怕未必。
数据都是公开的，从昆仑万维蹭上AI的概念起，公司的财务状况其实并未得到改善，反而还有所恶化。
2022年，昆仑万维实现营收47.35亿元，同比下降2.35%；实现归母净利润11.52亿元，同比下降25.49%。
今年一季度，公司实现营收12.17亿元，同比微增2.05%；实现归母净利润2.12亿元，同比下降43.33%。
今年以来，大模型遍地开花，其中多少是真正做事的，多少是浑水摸鱼的，大家心里也有数。
人们共同鼓吹出一个美丽的泡泡，明知总有一天会破，却依然有人愿意躬身入局。说到底，还是油水太滑，停不住。
昆仑万维的减持背后，是此前公司股价的非理性上涨。
公司有没有可能做成？到底想不想做？作为公司的大股东能不知道吗？
但明明都知道泡沫会破，昆仑万维为什么还会引起争议呢？
无非是有些人觉得你不地道，本来击鼓传花的游戏到我这儿还能再传几轮，你突然沉不住气直接摊牌了，大家还怎么玩下去。
不过话又说回来了，股东减持说明人家知道公司内在价值到底有多少，高位减持套现也是人家权衡利弊考量后的结果，股市允许你们投资者进行交易，就不允许股东们进行交易了吗？
但这就是全部的真相了吗？
回顾整个发展经过，从公司十几年的老将出走创立奇点智源，搭上大模型的时代东风；再到昆仑万维收购奇点智源，以及股价的走高；直到减持后股价崩盘，以及前妻借钱给公司。桩桩件件结合起来，都像是围绕着利益精心策划好的剧本。
“巧立名目，拉拢豪绅，高调做事，低头分钱……”艺术来源于生活果然不假。
如果只是你一家自导自演也就罢了，但股市的水也被搅浑了。
近年来，被网友调侃为“离婚概念股”的公司屡见不鲜，仅今年以来，A股上市公司因股东、高管离婚引发的股份变动就不在少数，包括富邦股份、三六零、卓胜微等等。
“股权变债权”的玩法，从贾跃亭开始，也不再是孤例。
但更让人忧心的是，基金在其中的助推作用。
杜坤维财经提到一段话，深以为然。
“基金本应该是市场定海神针，是价值投资长期投资的典范，可是因为各种考核，市场被融资重压，缺少持续慢牛，基金也只能是入乡随俗，各种炒各种抱团获得超额收益，结果基金成为股价暴涨暴跌的元凶，与监管壮大发展机构力量背道而驰。”
究其源头，还是“股市定位的错，股市不是一个工具，而是一个资源优化配置场所，但这一点长期被各方漠视不说，反而不断被强化。”
股市不是公共厕纸，深交所发放关注涵也佐证了这一点。
损公肥私不是长久之道，但依旧有人甘愿冒险。击鼓传花的游戏还在继续，但监管的铁锤总会落下。返回搜狐，查看更多
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