美国股市新一轮下挫势不可挡

9月21日，美联储公布了最新的货币政策，宣布加息75个基点，并重申了抑制通货膨胀率的坚定决心。市场预测，美联储将在今年年底前再加息75个基点和50个基点各一次。如果是这样，那么美国联邦基准利率水平将被推升至4.25%。于此同时，欧洲央行也在鼓吹激进加息。

在内、外皆收紧货币政策的情况下，美国股市已经开始了新的一轮下挫行情。在连续3日下跌后，今天（9月23日）美国股市盘前三大股指期货皆下跌超过1%。由此可见，本轮美国股市的下挫行情势不可挡。

笔者在先前的文章中阐述过，美国股市在经济不景气的背景下滑入熊市是大势所趋，不过本轮熊市不会是一撮而就，而是螺旋式下跌，或者说是阶段性下跌与反弹轮番上演的下挫。前期美国股市的走势已经初步印证了笔者的观点。美国股市当前阶段的下挫的低点究竟在什么水平很难预料，不过可以预料的是，未来一段时间后美国股市三大股指达到低点后将如前期一样出现相当幅度的反弹，且本轮下挫的低点绝不是本轮熊市整体的低点。

这样的行情似乎很适合某些喜欢做波段操作的投资者。然而，笔者认为，在处于下跌大势中的美国股市中进行波段性投资是相当危险的行为，无异于火中取栗。

笔者在先前的文章中阐述过，美国股市本轮熊市的特点是下挫幅度大和延续时间长。这使笔者想到了巴菲特先生在上个世纪七十年代初期由于股市的不景气而在一段时期内彻底退出市场的经历。如今，美国股市的投资者面临着与上述情况相似的场景，而巴菲特先生近期却在大手笔加仓西方石油等股票。这确实令笔者匪夷所思。也许，其中原因是今日之巴菲特已经不是昔日之巴菲特了吧。“股神”也有常人难以理解的苦衷，也有人在江湖，身不由己的难言之隐。

投资是场马拉松。投资者且行且珍惜。

JerryZang

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