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另(ling)類(lei)資(zi)產(chan)數(shu)據(ju)和(he)洞(dong)察(cha)機(ji)構(gou)Preqin（睿(rui)勤(qin)）日(ri)前(qian)發(fa)布(bu)了(le)《2023年(nian)主权财富基金報(bao)告(gao)》，展(zhan)示(shi)了主权财富基金領(ling)域(yu)的(de)新动态和新趨(qu)勢(shi)。

报告顯(xian)示，全球主权财富基金的资产管(guan)理(li)規(gui)模(mo)（AUM）在(zai)過(guo)去(qu)十(shi)年翻(fan)了一番(fan)，亞(ya)洲(zhou)和中東(dong)增(zeng)速(su)最(zui)快(kuai)。其(qi)中，中國(guo)投资有限(xian)責(ze)任(ren)公司（CIC）的AUM為(wei)1.35萬(wan)億(yi)美(mei)元(yuan)，超过了挪威全球養(yang)老(lao)基金（Government Pension Fund Global）的1.2万亿美元，成(cheng)为世(shi)界(jie)上(shang)规模最大(da)的主权财富基金。這(zhe)类投资者(zhe)希(xi)望(wang)加(jia)強(qiang)另类资产的配(pei)置(zhi)，並(bing)縮(suo)小(xiao)實(shi)際(ji)配置與(yu)目(mu)標(biao)配置之(zhi)間(jian)的差(cha)距(ju)，2021年至(zhi)今(jin)，房(fang)地(di)产成为主权财富基金配置增幅(fu)最大的资产类別(bie)。

中投公司成全球最大主权财富基金

截(jie)至2023年3月(yue)，按(an)照(zhao)Preqin的定(ding)義(yi)和跟(gen)蹤(zong)，主权财富基金的AUM已(yi)升(sheng)至10.4万亿美元，較(jiao)2021年12月增長(chang)19%，过去十年裏(li)翻了一番。

亚洲主权财富基金引(yin)领了资产管理规模的增长。自(zi)2021年12月以(yi)來(lai)，亚洲主权财富基金AUM增长了31%，截至2023年3月達(da)到(dao)4.3万亿美元。值(zhi)得(de)註(zhu)意(yi)的是(shi)，中投公司AUM达到1.35万亿美元，超过挪威政(zheng)府(fu)全球养老基金（GPFG）的 1.2万亿美元，成为全球最大主权财富基金。

根(gen)据中投公司2021年年报，其海(hai)外(wai)投资表(biao)現(xian)優(you)異(yi)，全年回(hui)报率(lv)为14.27%。与此(ci)同(tong)時(shi)，該(gai)基金过去10年的年化(hua)累(lei)計(ji)凈(jing)回报率达到8.73%，比(bi)目标高(gao)出(chu)296個(ge)基點(dian)。多(duo)年来，中投公司一直(zhi)在減(jian)少(shao)對(dui)上市(shi)股(gu)票(piao)的配置，以增加对另类投资的配置，并將(jiang)重(zhong)点放(fang)在新技(ji)術(shu)和新行(xing)業(ye)上。其目标是使(shi)中国外匯(hui)儲(chu)備(bei)多樣(yang)化，并通(tong)过海外傳(chuan)統(tong)和另类投资組(zu)合(he)、離(li)岸(an)直接(jie)投资和針(zhen)对主要(yao)国有金融(rong)机构的股权投资产生(sheng)回报。

除(chu)中投公司外，其他(ta)亚洲基金——国家(jia)外汇管理局(ju)和新加坡(po)政府投资公司（GIC）——分(fen)别持(chi)有8170亿美元和7990亿美元资产，也(ye)躋(ji)身(shen)资产管理规模前五(wu)大主权财富基金之列(lie)。

中东也是一些(xie)大型(xing)主权财富基金的所(suo)在地，其AUM高达3.7万亿美元（占(zhan)全球主权财富基金AUM的36%），位(wei)居(ju)全球第二(er)，僅(jin)次(ci)於(yu)亚洲。自2021年12月以来，北(bei)美主权财富基金的资产管理规模增长了9%，达到2400亿美元，而(er)歐(ou)洲主权财富基金的资产管理规模在2023年3月保(bao)持相(xiang)对穩(wen)定，为1.9万亿美元。

主权财富基金增加另类资产配置，房地产增幅最大

根据Preqin的统计，2021年至2023年3月期(qi)间，除基礎(chu)設(she)施(shi)外，主权财富基金对另类资产的配置占總(zong)配置的百(bai)分比在所有资产类别中都(dou)有所增长。目前配置中位数增加最多的是房地产，從(cong)2021年的6.5%增加到2023年第一季(ji)度(du)末(mo)的8.6%。

最受(shou)主权财富基金歡(huan)迎(ying)的另类资产类别之一是私(si)募(mu)股权。2023年3月，私募股权（包(bao)括(kuo)風(feng)險(xian)投资）的中位数配置为11.9%，仍(reng)低(di)于13.0%的目标配置。但(dan)當(dang)前配置与目标配置之间的差距已降(jiang)至1.1%，为2013年以来的最低水(shui)平(ping)，这可(ke)能(neng)是近(jin)年来主权财富基金对私募股权基金配置增加所致(zhi)。也可能是由(you)于分母(mu)效(xiao)應(ying)，即(ji)其他资产價(jia)值的下(xia)降增加了私募股权的权重，後(hou)者的重估(gu)过程(cheng)较慢(man)。

报告稱(cheng)，在私募股权领域，主权财富基金通常(chang)与凱(kai)雷(lei)集(ji)團(tuan)（Carlyle Group）、殷(yin)拓(tuo)集团（EQT）、黑(hei)石(shi)集团（Blackstone Group）和貝(bei)萊(lai)德(de)（BlackRock）等(deng)全球性(xing)公司合作(zuo)，投资于北美和欧洲相对成熟(shu)的市場(chang)。

房地产是主权财富基金直接投资的另一重要目标。在Preqin追(zhui)踪的全球主权财富基金中，有74%的主权财富基金會(hui)直接投资于房地产。目前，主权财富基金对房地产的配置中值已从2022年的7.2%升至創(chuang)紀(ji)錄(lu)的8.6%，目前仅比10.0%的目标配置低1.4%，这是有史(shi)以来差距最小的一次。

新加坡政府投资公司是直接投资房地产交(jiao)易(yi)的最活(huo)躍(yue)的主权财富基金之一，目标是日本(ben)、澳(ao)大利(li)亚、美国和欧洲的资产，它(ta)对物(wu)流(liu)资产有著(zhe)强烈(lie)的興(xing)趣(qu)。2023年4月，该公司以逾(yu)8亿美元的价格(ge)从资产管理公司百仕(shi)通（Blackstone）手(shou)中收(shou)購(gou)了日本的6个物流设施，占地400万平方(fang)英(ying)尺(chi)。该公司還(hai)于2021年4月与香(xiang)港(gang)上市的资产管理公司ESR合作，收购了澳大利亚29亿美元的Milestone Logistics投资组合。

此外，主权财富基金在推(tui)动ESG目标方面(mian)也具(ju)有影(ying)響(xiang)力(li)，擁(yong)有ESG政策(ce)的主权财富基金的比例(li)一直在增长。在Preqin的《2021年主权财富基金动态》报告中追踪的95只(zhi)基金中，拥有ESG政策的基金占比从21%上升到2023年3月的24%。从具體(ti)规模看(kan)，拥有ESG政策的基金占主权财富基金资产管理总額(e)的59%，比2021年的54%上升了5个百分点。

责編(bian)：李(li)雪(xue)峰(feng)

校(xiao)对：王(wang)錦(jin)程返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更(geng)多

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