钟正生：“一带一路”沿线国家对我国出口拉动明显增强——2023年3月外贸数据点评

作者：钟正生/李枭剑（钟正生为平安证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）

核心观点

事项：2023年3月以美元计价的中国出口同比增长14.8%，以美元计价的中国进口同比下降1.4%，贸易顺差881.9亿美元。

从产品结构和国别来看，2023年3月中国出口主要呈现出以下特点：1）分产品来看，各类型产品对我国出口的拉动均由负转正。主要机电产品中，汽车出口延续高增态势，地产后周期产品出口明显改善。此外，3月我国船舶、通用机械设备等机电商品出口同样高增。主要劳动密集型产品出口金额同比均为正增长，其中箱包、服装、鞋靴、陶瓷、玩具等商品出口金额同比增幅均在30%以上。 2）分国别和地区看，主要贸易伙伴中除日本外，其他经济体对我国出口的拉动情况均明显改善。东盟经济仍具韧性叠加我国与东盟经贸互补关系加强，3月东盟对我国出口同比的拉动大幅提升4.1个百分点至5.4%。美国对我国出口的拖累仍在延续，但程度明显减轻。欧盟对我国出口由拖累转为拉动，但对德、法、荷、意德出口均为持平或下滑，这意味着欧盟中小国家对我国出口的拉动可能更加明显。除东盟外，俄罗斯及非洲等“一带一路”沿线经济体对我国出口的影响亦不可忽视。2023年3月我国对俄罗斯出口同比增长136.4%，远超其他经济体，而俄罗斯对我国出口的拉动幅度达到了1.9个百分点，在俄罗斯持续受到国际制裁的背景下，我国与俄罗斯的经贸关系明显加强。

2023年3月，随着国内经济的持续复苏，进口同比增速降幅收窄，内需明显回暖。对进口同比拖累最大的产品包括：集成电路、初级形状的塑料、未锻造的铜及铜材、自动数据处理设备及零件、铜矿砂及其精矿等。3月国际铜价震荡回落，未锻造的铜及铜材、铜矿砂及其精矿等铜相关商品进口量价齐跌。对进口同比拉动最大的产品包括：煤及褐煤、农产品、医药材及药品、铁矿砂及其精矿、成品油等。其中农产品对我国进口拉动提升，仍受到粮食价格上涨拉动。而煤及褐煤、成品油等能源类商品进口金额大增，主要受到进口数量大幅增长的拉动，进口价格反而有所回落。

2023年3月，中国出口同比由负转正，表现远超市场预期，其背后可能有以下几方面因素：一是，开年以来海外地产市场企稳回暖，使得家具、家电等地产后周期产品需求增加。二是，东盟经济仍有韧性，且与我国的经贸互补性不断加强，为我国的中游原材料、通用设备等商品出口提供支持。三是，除东盟外的“一带一路”沿线经济体对我国出口的拉动增强，如我国对俄罗斯、非洲、拉美等地区出口均保持高增。四是，我国在新能源产品出口市场的竞争力不断增强。不过，对于后续我国出口走势仍需保持谨慎。一方面，当前美欧经济的下行压力仍在延续。另一方面，3月新兴中小经济体对我国出口的影响明显提升，这一趋势能否持续仍有待观察。此外，3月高技术产品对中国出口的拖累仍然达到3.1个百分点，其对于中长期中国产业升级、科技突围的不利影响值得警惕。

2023年3月以美元计价的中国出口同比增长14.8%，以美元计价的中国进口同比下降1.4%，进出口同比增速较2023年1-2月均有较大改善；贸易顺差881.9亿美元，同比扩大98.8%。

从产品结构和国别来看，2023年3月中国出口主要呈现出以下特点：

分产品来看，各类型产品对我国出口的拉动均由负转正。2023年3月机电产品出口金额同比增长12.3%，对中国出口同比的拉动幅度达到7.2个百分点，较1-2月的拖累4.2个百分点明显改善。主要机电产品中，汽车出口延续高增态势，2023年3月我国汽车出口金额同比增长123.8%，而出口数量亦同比增长94.5%，汽车出口呈现“量价齐升”态势。此外，开年以来美欧地产市场低位回升，地产后周期产品出口明显改善，家用电器、音视频设备及其零件、灯具、照明装置及其零件3月出口同比分别达到11.9%、22.0%、38.0%。此外，3月我国船舶、通用机械设备等机电商品出口同样高增。不过，2023年3月我国自动数据处理设备及其零部件、液晶平板显示模组、集成电路等机电产品出口金额仍在下滑，表明当前全球消费电子的需求仍在萎缩。

2023年3月劳动密集型产品对我国出口同比的拉动为3.9个百分点，主要劳动密集型产品出口金额同比均为正增长，其中箱包、服装、鞋靴、陶瓷、玩具等商品出口金额同比增幅均在30%以上。除机电产品和劳动密集型产品以外的其他产品，对我国出口同比的拉动由2023年1-2月的-1.0个百分点变为2023年3月的3.6个百分点，主要受到成品油、钢材、农产品等大宗商品出口增长的影响。

分国别和地区看，主要贸易伙伴中除日本外，其他经济体对我国出口的拉动情况均明显改善。2023年3月东盟对我国出口同比的拉动大幅提升4.1个百分点至5.4%，明显好于其他经济体。东盟对我国出口的持续拉动，主要原因在于：一是当前东盟经济基本面相对于欧美发达经济体仍具有韧性，如印尼、泰国、菲律宾等国制造业PMI仍处于扩张区间。二是东盟产业与我国形成了较强的互补关系，其对我国的中游原材料及生产设备的需求较大，如纺织品、金属制品、通用设备等。东盟内部国家中，我国对越南、马来西亚、泰国、新加坡、印度尼西亚、菲律宾的出口增速均在25%以上，并未出现过分依赖某一国家的情况。2023年3月，美国对我国出口的拖累仍在延续，但程度明显减轻。欧盟对我国出口由拖累转为拉动，但对德、法、荷、意德出口均为持平或下滑，这意味着欧盟中小国家对我国出口的拉动可能更加明显。2023年3月中国香港对内地出口的影响亦由拖累2.0个百分点转为拉动1.6个百分点，可能受到香港与内地全面通关的影响。

除东盟外，俄罗斯及非洲等“一带一路”沿线经济体对我国出口的影响亦不可忽视。2023年3月我国对俄罗斯出口同比增长136.4%，远超其他经济体，而俄罗斯对我国出口的拉动幅度达到了1.9个百分点，在俄罗斯持续受到国际制裁的背景下，我国与俄罗斯的经贸关系明显加强。此外，我国对非洲的出口同比增长46.5%，非洲对我国出口的拉动幅度也达到1.9个百分点。

2023年3月，随着国内经济的持续复苏，进口同比增速降幅收窄，内需明显回暖。从主要进口商品看：

对进口同比拖累最大的产品包括：集成电路（2023年3月拖累程度为3.3个百分点）、初级形状的塑料、未锻造的铜及铜材、自动数据处理设备及零件、铜矿砂及其精矿等。其中，2023年3月集成电路进口同比下滑幅度高达20.0%，主要是进口数量下滑所致，2023年3月集成电路进口数量为406.1亿个，同比下降16.0%。而3月国际铜价震荡回落，未锻造的铜及铜材、铜矿砂及其精矿等铜相关商品进口量价齐跌。

对进口同比拉动最大的产品包括：煤及褐煤（2023年3月拉动1.3个百分点）、农产品、医药材及药品、铁矿砂及其精矿、成品油等。其中农产品对我国进口拉动提升，仍受到粮食价格上涨拉动：2023年3月我国进口粮食数量同比下滑0.1%，进口金额增速却达到8.4%。而煤及褐煤、成品油等能源类商品进口金额大增，主要受到进口数量大幅增长的拉动，进口价格反而有所回落。

2023年3月，中国出口同比由负转正，表现远超市场预期，其背后可能有以下几方面因素：一是，开年以来海外地产市场企稳回暖，如美国30年抵押贷款利率触顶回落、新房销售回升，使得家具、家电等地产后周期产品需求增加。二是，东盟经济仍有韧性，且与我国的经贸互补性不断加强，为我国的中游原材料、通用设备等商品出口提供支持。三是，除东盟外的“一带一路”沿线经济体对我国出口的拉动增强，如我国对俄罗斯、非洲、拉美等地区出口均保持高增。同时，我国对欧盟出口同比转正的同时，对德、法、意、荷德出口均持平或下滑，这意味着我国对欧盟其他中小经济体的出口或明显提升。四是，我国在新能源产品出口市场的竞争力不断增强。海关总署数据显示，以人民币计价，一季度电动载人汽车、锂电池、太阳能电池“新三样”产品出口合计增长 66.9%，同比增量超过 1000 亿元，拉高整体出口增速2个百分点。

不过，对于后续我国出口走势仍需保持谨慎。一方面，当前美欧经济的下行压力仍在延续，下半年可能步入衰退，发达经济体外需并未趋势性回暖。另一方面，3月新兴中小经济体对我国出口的影响明显提升，如3月俄罗斯、印度、拉美、非洲在我国出口总额中的占比为18.3%，而对出口增量的贡献却达到了38.9%，对欧盟的出口也主要由中小国家拉动，这一趋势能否持续仍有待观察。此外，3月高技术产品对中国出口的拖累仍然达到3.1个百分点，虽然前3月其拖累逐月收窄，但一季度高技术产品出口金额在总出口中的占比已降至24.5%，去年同期为29.3%。其对于中长期中国产业升级、科技突围的不利影响值得警惕。

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