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chuangxinyouqu，aibushishou：zaichuantongwanfajichushangzhuruxinyuansu，tiyanjingdianwanfaxiaochudechangkuaitongshihainengdailaiquanxindecijiyouqutiyan。fengfudeguankadengzhenilaitiaozhan，haiyouduorenjingjiduikangwanfa，celvezuheziyoudapei；yidongguanlibangongpingtaimianduitongyangdeyitiaohe，queyoubutongdenantidengdainijiekaimiti！duiwuzuiduotigongliugejinglingjinxingzudui;美(mei)國(guo)要(yao)取(qu)消(xiao)對(dui)華(hua)加(jia)征(zheng)關(guan)稅(shui)？可(ke)能(neng)性(xing)有(you)多(duo)大(da)？剛(gang)刚，這(zhe)壹(yi)熱(re)門(men)賽(sai)道(dao)又(you)迎(ying)來(lai)重(zhong)磅(bang)利(li)好(hao)……

刚刚，耶(ye)倫(lun)結(jie)束(shu)了(le)中(zhong)国之(zhi)行(xing)。

有外(wai)媒(mei)放(fang)出(chu)一個(ge)猛(meng)料(liao)，耶伦說(shuo)美国有可能取消特(te)朗(lang)普(pu)時(shi)期(qi)对中国加征的(de)关税，这一消息(xi)的可能性有多大？

隨(sui)著(zhe)中美經(jing)貿(mao)漸(jian)行渐遠(yuan)，中国对美出口(kou)持(chi)續(xu)下(xia)降(jiang)，取消加征的关税对美国通(tong)脹(zhang)的影(ying)響(xiang)正(zheng)在(zai)減(jian)弱(ruo)。

周(zhou)末(mo)無(wu)人(ren)駕(jia)駛(shi)迎来利好，北(bei)京(jing)上(shang)海(hai)放出大招(zhao)，馬(ma)斯(si)克(ke)稱(cheng)特斯拉(la)有望(wang)年(nian)內(nei)實(shi)現(xian)全(quan)自(zi)動(dong)驾驶，A股(gu)哪(na)些(xie)板(ban)塊(kuai)將(jiang)率(lv)先(xian)受(shou)益(yi)？

有頭(tou)部(bu)券(quan)商(shang)表(biao)示(shi)，对於(yu)A股，7月(yue)是(shi)重要窗(chuang)口期，投(tou)資(zi)者(zhe)該(gai)如(ru)何(he)操(cao)作(zuo)？

耶伦想(xiang)减免(mian)特朗普时代(dai)对华加征关税

希(xi)望有多大？

近(jin)日(ri)，外媒曝(pu)了一个猛料：耶伦表示美国将结束特朗普时代对华加征的中国关税。

而(er)这一話(hua)題(ti)，也(ye)在微(wei)博(bo)上被(bei)迅(xun)速(su)討(tao)論(lun)，有小(xiao)道消息称，耶伦還(hai)要求(qiu)中国滿(man)足(zu)三(san)个條(tiao)件(jian)。

另(ling)據(ju)網(wang)絡(luo)上的消息，耶伦訪(fang)华後(hou)組(zu)了一个女(nv)性飯(fan)局(ju)，在交(jiao)談(tan)中也提(ti)到(dao)了关税的問(wen)题：耶伦说她(ta)在聯(lian)儲(chu)时候(hou)还計(ji)算(suan)過(guo)去(qu)掉(diao)中国关税的好處(chu)，但(dan)是在白(bai)宮(gong)比(bi)較(jiao)難(nan)推(tui)动。

耶伦本(ben)身(shen)是強(qiang)烈(lie)支(zhi)持减免关税的，她此(ci)前(qian)曾(zeng)表示，美国对中国輸(shu)美商品(pin)加征关税導(dao)致(zhi)美国物(wu)價(jia)上漲(zhang)，降低(di)关税可能有助(zhu)于緩(huan)解(jie)通胀壓(ya)力(li)。

取消对华加征的关税，既(ji)利好中国企(qi)業(ye)，同(tong)时也有利于降低美国居(ju)高(gao)不(bu)下的通胀率，但最(zui)大的问题就(jiu)是“难推动”三个字(zi)。

例(li)如美国贸易(yi)代表戴(dai)琪(qi)就是对取消加征关税的最大反(fan)对者，她曾表態(tai)称：“在我(wo)看(kan)来，中国的关税是一个重要的籌(chou)碼(ma)，贸易谈判(pan)者從(cong)不放棄(qi)筹码”。“取消关税对控(kong)制(zhi)短(duan)期通胀的效(xiao)果(guo)可能是有限(xian)的”。

这不是第(di)一次(ci)外界(jie)傳(chuan)聞(wen)美国要取消对华此前加征的关税了，每(mei)次都(dou)是“雷(lei)聲(sheng)大 ，雨(yu)點(dian)小”。

最近的一則(ze)消息是5月底(di)，路(lu)透(tou)社(she)曾经報(bao)道，美国副(fu)贸易代表比安(an)奇(qi)表示，拜(bai)登(deng)政(zheng)府(fu)正就是否(fou)繼(ji)续对华產(chan)品征收(shou)高額(e)关税展(zhan)開(kai)復(fu)審(shen)，通过复审结果最終(zhong)決(jue)定(ding)是不是要取消部分(fen)或(huo)是全部对华关税。

考(kao)慮(lv)到美国臨(lin)近選(xuan)舉(ju)，在一片(pian)对华强硬(ying)的呼(hu)声中，这種(zhong)鴿(ge)派(pai)的声音(yin)能有多大的市(shi)場(chang)呢(ne)？

中国对美出口大幅(fu)下降

取消加征关税能降得(de)了通胀嗎(ma)？

据穆(mu)迪(di)此前測(ce)算，美国贸易商承(cheng)擔(dan)了向(xiang)中国加征关税90%的成(cheng)本，並(bing)進(jin)一步(bu)通过涨价将部分成本传导至(zhi)消費(fei)者。

据美国智(zhi)庫(ku)機(ji)構(gou)测算，取消对中国进口商品加征的关税最初(chu)可能會(hui)使(shi)通胀降低0.26个百(bai)分点，并且(qie)“随着美企降低加价以(yi)與(yu)进口产品競(jing)爭(zheng)”，最终或使通胀下降1个百分点，相(xiang)當(dang)于每个美国家(jia)庭(ting)多出797美元(yuan)可支配(pei)收入(ru)。

但有分析(xi)人士(shi)表示，随着美国对中国贸易的“去風(feng)險(xian)化(hua)”持续推进，取消关税对降通胀的真(zhen)实影响正在降低。

根(gen)据2023年3月份(fen)审计公(gong)司(si)畢(bi)马威(wei)發(fa)布(bu)的报告(gao)称，自2018年以来，在中国投资较大的132家財(cai)富(fu)500强跨(kua)国公司中，有三分之二(er)已(yi)将生(sheng)产轉(zhuan)移(yi)到兩(liang)个或更(geng)多国家。

从美国的商品进口數(shu)据也能非(fei)常(chang)清(qing)晰(xi)看到，中国商品在美国供(gong)應(ying)鏈(lian)的占(zhan)比明(ming)顯(xian)下降的趨(qu)勢(shi)。

中国海关總(zong)署(shu)4月13日发布的統(tong)计数据显示，2023年一季(ji)度(du)，中美贸易额為(wei)1615.87億(yi)美元，同比下降13.1%。其(qi)中，中国对美国出口1152.37亿美元，下降17%；中国自美国进口463.5亿美元，下降1.7%。

2023年4月份，美国从墨(mo)西(xi)哥(ge)进口减少(shao)2%，从歐(ou)盟(meng)进口减少0.1%，从印(yin)度进口减少12.1%，从日本进口增(zeng)加了5.7%。但从中国进口减少了20.8%。

今(jin)年5月中国出口按(an)美元计同比下降7.5%，对美国出口下滑(hua)18.2%……随着中美经贸的“渐行渐远”，对华关税对美国经濟(ji)的影响正在變(bian)小。

京滬(hu)宣(xuan)布“无人車(che)”上路大消息

马斯克：特斯拉有望年内实现全自动驾驶

近期，无人驾驶板块表现亮(liang)眼(yan)。周末，北京上海紛(fen)纷宣布了“无人车”上路的好消息。本次道路测試(shi)从封(feng)閉(bi)道路走(zou)向开放道路，同时车内也从有安全員(yuan)狀(zhuang)态转变为无人化状态。

昨(zuo)天(tian)在張(zhang)江(jiang)科(ke)學(xue)会堂(tang)举行的2023世(shi)界人工(gong)智能大会——智能驾驶论壇(tan)上，百度智行、AutoX安途(tu)、小马智行等(deng)三家企业15輛(liang)车獲(huo)得浦(pu)東(dong)新(xin)區(qu)首(shou)批(pi)发放的无驾驶人智能网联汽(qi)车道路测试牌(pai)照(zhao)。

另外，7月8日，据北京亦(yi)莊(zhuang)微信(xin)公眾(zhong)號(hao)消息，北京市高級(ji)別(bie)自动驾驶示範(fan)区工作辦(ban)公室(shi)正式(shi)宣布，在京开放智能网联乘(cheng)用(yong)车“车内无人”商业化试点。基(ji)于《北京市智能网联汽车政策(ce)先行区自动驾驶出行服(fu)務(wu)商业化试点管(guan)理(li)細(xi)则（试行）》修(xiu)訂(ding)版(ban)，企业在達(da)到相应要求后可在示范区面(mian)向公众提供常态化的自动驾驶付(fu)费出行服务。

截(jie)至目(mu)前，无人化测试车辆共(gong)计116臺(tai)，测试总裏(li)程(cheng)近200萬(wan)公里。自动驾驶出行服务商业化试点累(lei)计订單(dan)量(liang)超(chao)150万人次，用戶(hu)好評(ping)率达95%以上。官(guan)方(fang)表示，未(wei)来，先行区将充(chong)分总结无人化测试路徑(jing)，为乘用车场景(jing)規(gui)模(mo)化落(luo)地(di)与其他(ta)出行服务场景建(jian)設(she)提供參(can)考。

此外，2023世界人工智能大会上马斯克发表線(xian)上演(yan)講(jiang)，特斯拉有望年内实现完(wan)全自动驾驶。马斯克表示，全自动驾驶汽车使用率是非全自动驾驶汽车的将近 5 倍(bei)，特斯拉有望年内实现 L4-L5 级的全自动驾驶并願(yuan)意(yi)将自动驾驶技(ji)術(shu)許(xu)可給(gei)其他的汽车制造(zao)商使用。

华西證(zheng)券認(ren)为，智能驾驶三重拐(guai)点临近，L3落地加速：智能驾驶行业遵(zun)循(xun)“螺(luo)旋(xuan)式上升(sheng)、波(bo)浪(lang)式前进”发展路径，2023年特斯拉FSD拐点显现；理想、小鵬(peng)、蔚(wei)来、华为等城(cheng)市NOA加速落地；政策法(fa)规逐(zhu)步健(jian)全；特斯拉首台“超级计算机”Dojo将于7月投产，有望加速数据積(ji)累，判斷(duan)智能驾驶行业正逐步迎来技术、法规、用户接(jie)受度三重拐点，看好后续数据积累、大模型(xing)应用帶(dai)来的功(gong)能體(ti)驗(yan)提升，提升行车安全、减輕(qing)驾驶疲(pi)勞(lao)，渐进式影响消费者購(gou)车决策，智能化布局相对領(ling)先车企、零(ling)部件有望最直(zhi)接受益。

机构觀(guan)点：

7月是重要窗口期

短期反彈(dan)较高可落袋(dai)为安

中金(jin)公司表示，美国面临7月后加息路径的確(que)认，中国面临增長(chang)政策預(yu)期的兌(dui)现，都是较为重要的窗口期，决定后续资产走向。

1）对于美股，三季度依(yi)然(ran)是一个宏(hong)观上友(you)好的環(huan)境(jing)（通胀回(hui)落快(kuai)+增长压力小），但7月有一些“坎(kan)”要观察(cha)确认：当前市场仍(reng)对9月是否加息躊(chou)躇(chu)不定，我們(men)测算7月中旬(xun)公布的6月整(zheng)体通胀因(yin)高基数会快速回落到3.2%，但核(he)心(xin)通胀因恰(qia)逢(feng)低基数还会在4.8~5%附(fu)近徘(pai)徊(huai)，如果超预期或给9月加息担憂(you)和(he)利率沖(chong)高提供“借(jie)口”。

2）对于中国，6月市场在政策支持预期下有所(suo)修复，但7月能否出台更多且切(qie)实有效寬(kuan)信用促(cu)需(xu)求举措(cuo)面临验证点。二季度央(yang)行貨(huo)政例会重提“逆(ni)周期調(tiao)節(jie)”传遞(di)了积極(ji)信号，但宽信用抓(zhua)手(shou)仍在中央财政和地产政策。此外，中美关系(xi)的走向也值(zhi)得密(mi)切关註(zhu)。

綜(zong)合(he)判断，短期按兵(bing)不动“以不变应万变”或是最優(you)选，美国7月后核心通胀或将更快回落，因此如果美股/美債(zhai)出现回调，可以再(zai)介(jie)入；中国市场若(ruo)无实際(ji)宽信用抓手出现，短期反弹较高则可適(shi)当“落袋为安”。

海通证券表示，展望下半(ban)年，部分压制风险偏(pian)好的因素(su)有积极变化。近期中美关系出现积极变化，随着中美关系邊(bian)际改(gai)善(shan)，下半年股市风险偏好或也将擡(tai)升。今年上半年各(ge)行业指(zhi)数的涨跌(die)幅与财务指標(biao)相关性不强，甚(shen)至呈(cheng)现負(fu)相关关系。但展望全年，随着穩(wen)增长政策发力見(jian)效，预计宏观经济和企业盈(ying)利依然向好，下半年投资主(zhu)线将更加聚(ju)焦(jiao)基本面。

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