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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>張(zhang)明(ming)訪(fang)談(tan) | 以(yi)內(nei)促(cu)外(wai)：加(jia)快(kuai)構(gou)建(jian)“雙(shuang)循(xun)環(huan)”新(xin)發(fa)展(zhan)格(ge)局(ju)

註(zhu)：本(ben)文(wen)為(wei)筆(bi)者(zhe)接(jie)受(shou)《金(jin)融(rong)博(bo)覽(lan)》記(ji)者呂(lv)晶(jing)晶的(de)書(shu)面(mian)访谈，轉(zhuan)載(zai)請(qing)務(wu)必(bi)注明出(chu)處(chu)。

张明系(xi)中(zhong)國(guo)社(she)會(hui)科(ke)學(xue)院(yuan)金融研(yan)究(jiu)所(suo)副(fu)所長(chang)、国家(jia)金融與(yu)发展實(shi)驗(yan)室(shi)副主(zhu)任(ren) ，中国首(shou)席(xi)經(jing)濟(ji)学家論(lun)壇(tan)理(li)事(shi)

黨(dang)的二(er)十(shi)大(da)報(bao)告(gao)再(zai)次(ci)強(qiang)調(tiao)“双循环”新发展格局，有(you)何(he)深(shen)刻(ke)内涵(han)？該(gai)如(ru)何“增(zeng)强国内大循环内生(sheng)動(dong)力(li)和(he)可(ke)靠(kao)性(xing)”，如何“提(ti)升(sheng)国際(ji)循环質(zhi)量(liang)和水(shui)平(ping)”？帶(dai)著(zhu)(zhe)這(zhe)些(xie)問(wen)題(ti)，本刊(kan)專(zhuan)访了(le)中国社会科学院金融研究所副所长张明。

记者：首先(xian)感(gan)謝(xie)您(nin)接受我(wo)們(men)的专访。立(li)足(zu)當(dang)前(qian)国情(qing)，党的二十大报告再次强调加快构建“双循环”新发展格局，您覺(jiao)得(de)應(ying)该如何理解(jie)其(qi)深刻内涵？

张明：在(zai)改(gai)革(ge)開(kai)放(fang)之(zhi)後(hou)，尤(you)其是(shi)20世(shi)紀(ji)90年(nian)代(dai)以來(lai)，我国实施(shi)了融入(ru)国际大循环的经济发展戰(zhan)略(lve)。这壹(yi)战略具(ju)有三(san)個(ge)要(yao)點(dian)：一是利(li)用(yong)我国勞(lao)动力充(chong)裕(yu)的資(zi)源(yuan)優(you)勢(shi)，发展劳动密(mi)集(ji)型(xing)產(chan)業(ye)；二是吸(xi)引(yin)外商(shang)直(zhi)接投(tou)资；三是实現(xian)“兩(liang)頭(tou)在外、大進(jin)大出”，使(shi)经济運(yun)行(xing)由(you)国内循环擴(kuo)大到(dao)国际循环。国际大循环战略的核(he)心(xin)，是積(ji)極(ji)融入经济全(quan)球(qiu)化(hua)並(bing)充分(fen)发揮(hui)自(zi)身(shen)比(bi)較(jiao)优势，以對(dui)外开放来促进对内改革（以外促内）。毋(wu)庸(yong)置(zhi)疑(yi)，这一发展战略取(qu)得了巨(ju)大成(cheng)功(gong)。

自2008年国际金融危(wei)機(ji)爆(bao)发以来，国内外环境(jing)发生了深刻變(bian)化。一方(fang)面，全球经济陷(xian)入“长期(qi)性停(ting)滯(zhi)”，特(te)征(zheng)是增长緩(huan)慢(man)。在长期性停滞背(bei)景(jing)下(xia)，孤(gu)立主義(yi)、保(bao)守(shou)主义、民(min)粹(cui)主义擡(tai)头，例(li)如2016年英(ying)国公(gong)投脫(tuo)歐(ou)以及(ji)2018年美(mei)国挑(tiao)起(qi)中美貿(mao)易(yi)摩(mo)擦(ca)。外部(bu)需(xu)求(qiu)变得不(bu)太(tai)穩(wen)定(ding)、不太可靠。另(ling)一方面，作(zuo)为长期持(chi)續(xu)高(gao)速(su)增长的結(jie)果(guo)，中国经济體(ti)量迅(xun)速上(shang)升，在2010年超(chao)越(yue)日(ri)本，成为全球第(di)二大经济体，2021年中国GDP總(zong)量接近(jin)美国的四(si)分之三。自身体量上升之后，再靠外需来拉(la)动国内经济增长，变得有些力不從(cong)心。

在此(ci)背景下，2020年下半(ban)年，党中央(yang)、国务院提出要創(chuang)建以内循环为基(ji)礎(chu)、内外循环相(xiang)互(hu)促进的“双循环”新发展格局。这是針(zhen)对国内外环境变化，对之前中国实施的“国际大循环”战略的调整(zheng)。党的二十大报告再次强调要加快构建“双循环”新发展格局，更(geng)是对当前世界(jie)形(xing)势作出的科学研判(pan)，有助(zhu)於(yu)未(wei)来进一步(bu)提升我国经济发展的自主性、可持续性，保持经济平稳健(jian)康(kang)发展。

如果說(shuo)“国际大循环”战略的核心是“以外促内”，以开放促进改革的話(hua)，那(na)麽(me)“双循环”新发展格局的核心就(jiu)是“以内促外”，以改革带动开放。

记者：在“增强国内大循环内生动力和可靠性”方面，您認(ren)为未来的主要发力点何在？

张明：要增强国内大循环的内生动力与可靠性，意(yi)味(wei)着要做(zuo)好(hao)以下三方面工(gong)作。

一是持续实现消(xiao)費(fei)扩大与消费升級(ji)，其核心是要持续提高中低(di)收(shou)入階(jie)層(ceng)收入水平，实现“共(gong)同(tong)富(fu)裕”。

改革开放以来的中国经济增长，素(su)来具有投资驅(qu)动与出口(kou)導(dao)向(xiang)的特征。然(ran)而(er)，隨(sui)着中国经济的发展，尤其是人(ren)均(jun)收入的提高以及经济体量的放大，中国经济增长的主引擎(qing)正(zheng)在由第二产业与投资，切(qie)換(huan)至(zhi)第三产业与消费。因(yin)此，如何促进中低收入阶层的消费扩大以及高收入阶层的消费升级，就变得尤其重(zhong)要。

从供(gong)給(gei)层面来看(kan)，这意味着要大力发展先进制(zhi)造(zao)业与现代服(fu)务业，为消费者提供更高质量、更廣(guang)範(fan)圍(wei)的消费選(xuan)擇(ze)。从需求层面来看，这意味着要努(nu)力扩大中低收入阶层的收入水平，因为他(ta)们的邊(bian)际消费傾(qing)向很(hen)高。而这恰(qia)恰是“共同富裕”的题中之意。例如，如何提高居(ju)民部門(men)收入占(zhan)国民收入初(chu)次分配(pei)的比重？如何通(tong)過(guo)收入再分配糾(jiu)正居民内部收入分配失(shi)衡(heng)？如何缓解收入方面的地(di)區(qu)差(cha)別(bie)与城(cheng)鄉(xiang)差别？如何实现“房(fang)住(zhu)不炒(chao)”与建立房地产常(chang)態(tai)化调控(kong)机制？如何促进解決(jue)了中国80%就业的民營(ying)经济发展壯(zhuang)大？等(deng)等。

二是持续推(tui)动产业结构升级与技(ji)術(shu)创新。

新冠(guan)肺(fei)炎(yan)疫(yi)情的暴(bao)发使得全球生产網(wang)絡(luo)面臨(lin)沖(chong)擊(ji)，全球产业鏈(lian)可能(neng)会变得更加区域(yu)化和本地化。中美贸易摩擦的持续意味着再靠“后发优势”来实现技术进步愈(yu)发困(kun)難(nan)。因此，如何实现国内主导的产业结构升级与技术创新，就变得非(fei)常重要。在此背景下，供应链的“補(bu)链强链延(yan)链”成为新的時(shi)代主题。

在全球生产链变得更加区域化与本地化的前提下，如何確(que)保中国在亞(ya)洲(zhou)以及“一带一路(lu)”沿(yan)線(xian)的生产链龍(long)头地位(wei)就变得至關(guan)重要。这就意味着，我们必須(xu)加强对知(zhi)識(shi)产權(quan)的保護(hu)，必须保持各(ge)種(zhong)類(lei)型企(qi)业的创新熱(re)情与积极性，要积极调整教(jiao)育(yu)理念(nian)与教育模(mo)式(shi)（鼓(gu)勵(li)学生思(si)考(kao)的獨(du)立性、主动性与创造性）。

三是要努力促进国内各种要素的自由流(liu)动与构建全国統(tong)一大市(shi)場(chang)。

眾(zhong)所周(zhou)知，中国是一个擁(yong)有超过14億(yi)人口、人均GDP超过1萬(wan)美元(yuan)的大型经济体，但(dan)迄(qi)今(jin)为止(zhi)，中国国内大市场存(cun)在各种要素流动障(zhang)礙(ai)与市场分割(ge)，从而不能充分发挥统一大市场的优势。近年来，党中央、国务院出臺(tai)了多(duo)个关于促进国内要素自由流动、构建全国统一大市场的文件(jian)。这些文件如果得到充分貫(guan)徹(che)实施，那么包(bao)括(kuo)劳动力、土(tu)地、资本、技术、數(shu)據(ju)、环境在内的各类要素在国内自由流动的程(cheng)度(du)有望(wang)顯(xian)著上升、各类要素市场化定價(jia)的能力有望显著增强、国内大市场面临的市场分割格局有望得到显著改善(shan)。

只(zhi)有做到这一点，我国才(cai)能充分发挥国内超大市场的优势，吸引全球范围内各类优质要素流入，实现以内循环带动外循环的目(mu)的。

不难看出，上述(shu)三方面工作是从不同层面出发来塑(su)造国内大循环：消费扩大与消费升级是从需求层面出发，产业结构升级与技术创新是从供给层面出发，促进要素自由流动与国内统一大市场构建是从制度与基础設(she)施层面出发。

事实上，在上述三个方面中，要素自由流动与国内统一大市场构建很可能是更为根(gen)本的、更具决定性的舉(ju)措(cuo)。一方面，只有讓(rang)要素充分流动，实现资源优化配置，才能夠(gou)最(zui)大限(xian)度地促进经济增长，在“分好蛋(dan)糕(gao)”之前，最大程度地“做大蛋糕”；另一方面，只有构建起具有足够規(gui)模与深度的国内统一大市场，才能更好地支(zhi)撐(cheng)我国企业构建橫(heng)向成團(tuan)、縱(zong)向成链的产业体系，并在此基础上向全球拓(tuo)展。

我认为，制約(yue)要素流动与统一大市场构建的最深层次障碍在于，地方政(zheng)府(fu)政績(ji)考核体系过于强调GDP增长、公共預(yu)算(suan)收入等指(zhi)標(biao)。在这种考核体系之下，地方政府自然願(yuan)意把(ba)各类要素聚(ju)集在自己(ji)的屬(shu)地之上，同时会限制本地要素流动至其他地区。因此，要促进要素自由流动与构建国内统一大市场，就必须改变地方政府面临的激(ji)励机制；而要改变地方政府的激励机制，就必须改变其政绩考核体系，適(shi)当淡(dan)化GDP增长与公共预算收入等指标，將(jiang)要素市场化定价与跨(kua)区域流动等指标納(na)入其中。

记者：在当前经济全球化遭(zao)遇(yu)逆(ni)風(feng)、世界经济面临衰(shuai)退(tui)风險(xian)等復(fu)雜(za)背景之下，“提升国际循环质量和水平”该从哪(na)些領(ling)域着手(shou)？

张明： 在当前錯(cuo)綜(zong)复杂的外部环境下，要提升国际循环的质量和水平，建議(yi)从以下四个领域入手：

第一，从贸易领域来看，我国应抓(zhua)住全球产业链在后疫情时代可能发生调整（縮(suo)短(duan)与区域化）的时机，进一步强化中国在亚洲产业链中的核心位置，盡(jin)可能維(wei)护中国的全球产业链中的樞(shu)紐(niu)地位。

在强化产业链核心位置的过程中，我国应注重发挥两个“雁(yan)陣(zhen)模式”的优势：一是国内的“雁阵模式”，也(ye)即(ji)以京(jing)津(jin)冀(ji)、粵(yue)港(gang)澳(ao)大灣(wan)区、长三角(jiao)为雁头,以中三角与西(xi)三角为第二梯(ti)隊(dui)，以国内其他区域为第三梯队的次序(xu)发展模式。二是以中日韓(han)为雁头，以東(dong)盟(meng)与“一带一路”沿线相对发達(da)国家为第二梯队，以“一带一路”沿线欠(qian)发达国家为第三梯队的持续发展模式。“双雁阵模式”的构建，既(ji)有助于强化中国在亚洲地区三链（产业链、供应链与价值(zhi)链）的核心地位，也有助于提升亚洲产业链的完(wan)善程度与自生能力。

第二，从金融领域来看，我国应通过“新三位一体”策(ce)略来有序推动人民幣(bi)国际化。在2010年至2015年，中国政府通过鼓励跨境贸易与直接投资的人民币结算、大力发展以香(xiang)港为代表(biao)的離(li)岸(an)人民币金融中心、中国央行与其他央行簽(qian)署(shu)双边本币互换的“舊(jiu)三位一体”策略推动人民币国际化。人民币国际化在该时期的确进展很快，但与此同时面临以下问题：人民币計(ji)价功能的发展显著滞后于结算功能；人民币国际化在较大程度上受到跨境套(tao)匯(hui)与套利交(jiao)易的驱动，从而在汇率(lv)升值预期逆转与境内外利差收缩之后，人民币国际化发展速度显著放缓；过于重視(shi)发展离岸金融中心，相对忽(hu)视了培(pei)育周边国家与“一带一路”沿线国家对于人民币的真(zhen)实需求等。从2018年起，我国开始(shi)转变推动人民币国际化的策略。新的策略也可以概(gai)括为“三位一体”，包括大力发展人民币在大宗(zong)商品(pin)交易中的计价貨(huo)币地位、向外国机构投资者加快开放国内金融市场，以及在周边国家与“一带一路”沿线培養(yang)对于人民币的真实需求。不难看出，人民币的“新三位一体”策略有助于克(ke)服“旧三位一体”策略的固(gu)有缺(que)陷，有助于推动人民币国际化更加稳定、更可持续地发展。“新三位一体”的人民币国际化策略，也可以和贸易层面“双雁阵模式”的构建有机结合(he)起来，实现贸易与金融目标的相互聯(lian)动与相互促进。

第三，从开放领域来看，我国应夯(hang)实自贸区与自贸港内涵，并在风险可控前提下，加快国内金融市场开放。

自贸区、自贸港建设方面下一阶段(duan)的任务，是尽快夯实各自的内涵，结合各省(sheng)市的资源稟(bing)賦(fu)与比较优势，出台具有鮮(xian)明个性化与特色(se)的自贸区、自贸港建设方案(an)，并以此带动区域经济更高层次、更高水平的发展。国内金融市场的加速开放，有助于引入更多高水平的參(can)与者、更完善的市场競(jing)爭(zheng)机制，提升中国金融市场的广度与深度，也有助于促进人民币国际化。但在此过程中，中国央行仍(reng)有必要保留(liu)对短期资本流动的管(guan)制，以防(fang)止跨境资本大进大出加劇(ju)国内金融体系的系统性风险。

第四，从机制领域来看，我国一方面应充分利用好现有国际多边机制的作用，另一方面应繼(ji)续推动由我国政府倡(chang)议或(huo)参与倡议的新多边机制建设。在后者的建设过程中，应该充分吸引民間(jian)力量的参与，提高市场化程度，这樣(yang)既能降(jiang)低特定国家对这些多边机制的懷(huai)疑与抵(di)觸(chu)心理，又(you)能够增强这些多边机制发展的可持续性。

记者：国家统计局的最新数据显示(shi)，10月(yue)份(fen)我国国民经济总体上延续了恢(hui)复态势。预计，随着稳经济一攬(lan)子(zi)政策和接续措施加快落(luo)地見(jian)效(xiao)，我国经济增速有望进一步加快。展望2023年，我国保持经济稳健发展的潛(qian)在动能将主要体现在哪些方面？

张明：我们必须看到，10月份尽管宏(hong)觀(guan)经济增长总体向好，但也存在不少(shao)隱(yin)憂(you)：社会消费品零(ling)售(shou)总額(e)同比增速再度由正转負(fu)，制造业投资与房地产投资同比增速双双下降，进出口同比增速双双由正转负，制造业与服务业PMI均低于50的榮(rong)枯(ku)线，PPI同比增速由正转负，M1与M2同比增速双双下降。上述指标意味着，当前中国经济增长的主要矛(mao)盾(dun)依(yi)然是总需求不足，导致(zhi)当前经济增速显著低于潜在增速。

2023年，我国将有望出台一系列(lie)宏观或行业政策来保持经济稳健发展。一是实施更加积极的財(cai)政政策。例如，将财政赤(chi)字(zi)占GDP比重重新提高至3%以上，发行更大规模的地方专項(xiang)債(zhai)，加大国债发行规模，继续实施政策性开发性金融工具等。二是实施更为稳健的货币政策，例如继续降低短中期無(wu)风险利率。三是进一步加强逆周期宏观審(shen)慎(shen)監(jian)管。四是针对房地产市场实施更为中性的监管政策。近期，我们已(yi)经看到了针对房地产行业的信(xin)貸(dai)放松(song)，这有助于缓解房地产投资增速的下行。五(wu)是避(bi)免(mian)出台新的具有宏观收缩性的行业监管政策。六(liu)是针对新冠肺炎疫情的防控政策可能继续优化。

记者：今年以来，人民币对美元汇率呈(cheng)现出了较为明显的双向波(bo)动态势。11月初，人民币汇率甚(shen)至一度跌(die)至7.3下方，而11月14日人民币汇率出现大幅(fu)反(fan)彈(dan)，單(dan)日漲(zhang)幅创17年来最高，汇率双向波动加剧引发市场各方的广泛(fan)关注。您认为，近期人民币汇率走(zou)势的主要影(ying)響(xiang)因素是什(shen)么？您如何预判未来人民币汇率走势？

张明：2022年初至今，雖(sui)然人民币兌(dui)美元汇率明显貶(bian)值，但人民币兑美元贬值幅度遠(yuan)低于欧元、英鎊(bang)、日元等国际货币兑美元贬值幅度，这意味着人民币依然是全球范围内非常稳定的货币之一。

2022年人民币兑美元汇率的波动，主要原(yuan)因是美联儲(chu)緊(jin)缩性货币政策导致的美元指数出现了大幅波动。4月至11月初，由于美国国内通货膨(peng)脹(zhang)持续超过预期，美联储实施了非常激进的加息(xi)缩表政策。紧缩性货币政策导致美国长期利率快速攀(pan)升，美元指数急(ji)剧升值，由此造成人民币兑美元汇率贬值。11月初至今，美国10月份通货膨胀水平低于市场预期，导致美元指数下跌，由此造成人民币兑美元汇率反弹。

我认为，美国国内通货膨胀率已然见頂(ding)，预计未来美联储加息節(jie)奏(zou)与幅度可能放缓，本輪(lun)加息有望在2023年上半年结束(shu)。美元指数的顶部或在115-120左(zuo)右(you)，并从2023年中开始下跌。因此，人民币兑美元汇率进一步贬值空(kong)间有限，未来一段时间有望维持在6.8-7.4。一旦(dan)2023年中美元指数出现趨(qu)势性回(hui)落，人民币兑美元汇率有望显著反弹。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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