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bufeidianbuhaoliuliangbuzhanshoujineicunnikeyizaidangzhongqugengweiqingsongdebangzhuzijihechengxuduobutongdezhandoujirangtaqugenghaodejinxingzuozhan；wulunshifangwuzushouershoumaimaizhaopinqiuzhiqichezushouchongwupiaowucanyinyule，fugaiquanguosuoyoudazhongchengshi，huijudalianggerenheshangjiaxinxi。gezhongmoshidejiemitiaozhanzaizhelidengdainidedaolaimanhuaji，yuedulvli，lixianxiazai，zhexiedoubuhuidiushi。“投(tou)資(zi)教(jiao)父(fu)”梭(suo)哈(ha)AI

2500年(nian)前(qian)，釋(shi)迦(jia)牟(mou)尼(ni)用(yong)“色(se)即(ji)是(shi)空(kong)、空即是色”解(jie)释他(ta)對(dui)這(zhe)個(ge)世(shi)界(jie)的(de)表(biao)象(xiang)與(yu)本(ben)原(yuan)之(zhi)間(jian)的看(kan)法(fa)。

壹(yi)切(qie)有(you)形(xing)的現(xian)象都(dou)是由(you)因(yin)緣(yuan)和(he)合(he)而(er)生(sheng)，沒(mei)有實(shi)體(ti)和永(yong)恒(heng)。一切事(shi)物(wu)的本質(zhi)都能(neng)幻(huan)化(hua)出(chu)有形的现象，没有分(fen)別(bie)和对立(li)。

世界變(bian)化得(de)太(tai)快(kuai)，當(dang)我(wo)們(men)還(hai)沈(chen)浸(jin)在(zai)多(duo)年來(lai)的低(di)利(li)率(lv)卻(que)没有導(dao)致(zhi)世界高(gao)通(tong)脹(zhang)的现象中(zhong)，却忘(wang)了(le)没有永恒不(bu)变。

2500年後(hou)，世界的規(gui)則(ze)依(yi)然(ran)没有改(gai)变，但(dan)世界的表象变了。

以(yi)往(wang)的世界經(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)建(jian)立在共(gong)生模(mo)式(shi)之上(shang)，然而经济高增长、低通胀和资源(yuan)價(jia)格(ge)上漲(zhang)本来就(jiu)是不可(ke)能三(san)角(jiao)。

面(mian)对这变局(ju)，各(ge)界巨(ju)頭(tou)已(yi)经率先(xian)尋(xun)求(qiu)破(po)局之道(dao)。

1孫(sun)正(zheng)義(yi)：一場(chang)巨大(da)的革(ge)命(ming)即將(jiang)到(dao)来

用8000萬(wan)美(mei)元(yuan)，換(huan)来阿(e)裏(li)約(yue)30%股(gu)份(fen)，23年后翻(fan)了2900倍(bei)。

可惜(xi)，这段(duan)家(jia)喻(yu)戶(hu)曉(xiao)的投资美談(tan)已被(bei)市(shi)场逐(zhu)漸(jian)遺(yi)忘了，取(qu)而代(dai)之的是願(yuan)景(jing)基(ji)金(jin)深(shen)陷(xian)虧(kui)損(sun)泥(ni)淖(nao)不能自(zi)拔(ba)。

其(qi)中的Uber和WeWork兩(liang)筆(bi)百(bai)億(yi)美元以上的投资爆(bao)雷(lei)，更(geng)是讓(rang)軟(ruan)銀(yin)损失(shi)慘(can)重(zhong)。

2022年，软银全(quan)年凈(jing)亏损9701.4亿日(ri)元，連(lian)續(xu)两个財(cai)年出现亏损，其中愿景基金亏损4.31万亿日元，同(tong)比(bi)擴(kuo)大69%。

软银亏损的主(zhu)要(yao)原因就是該(gai)集(ji)團(tuan)旗(qi)下(xia)風(feng)險(xian)投资基金在人(ren)工(gong)智(zhi)能相(xiang)關(guan)新(xin)興(xing)企(qi)業(ye)的投资方(fang)面持(chi)续陷入(ru)苦(ku)戰(zhan)。

屋(wu)漏(lou)偏(pian)逢(feng)连夜(ye)雨(yu)。

上周(zhou)又(you)傳(chuan)出软银正計(ji)劃(hua)对旗下投资部(bu)門(men)愿景基金進(jin)行(xing)新一輪(lun)裁(cai)員(yuan)。裁员计划可能會(hui)在未(wei)来两周內(nei)宣(xuan)布(bu)，或(huo)影(ying)響(xiang)到该部门多達(da)30%的员工。

危(wei)機(ji)同時(shi)也(ye)伴(ban)隨(sui)著(zhu)(zhe)轉(zhuan)机。

沉默(mo)七(qi)个月(yue)之后，今(jin)日软银掌(zhang)门人孙正义首(shou)次(ci)公(gong)開(kai)露(lu)面时表示(shi)，由於(yu)其數(shu)十(shi)亿美元的科(ke)技(ji)投资，该公司(si)有望(wang)贏(ying)得掌握(wo)人工智能的競(jing)賽(sai)。

孙正义稱(cheng)，一场巨大的革命即将到来，積(ji)極(ji)进行早(zao)期(qi)投资是母(mu)公司的職(zhi)責(ze)，软银集团不会被一些(xie)短(duan)期损失所(suo)嚇(xia)倒(dao)。

孙正义6月21日还将主持软银集团的年度(du)股東(dong)大会，这是其四(si)年来首次親(qin)自主持这種(zhong)会議(yi)。

不過(guo)，最(zui)近(jin)的生成(cheng)式AI熱(re)潮(chao)令(ling)ARMIPO前景最近变得光(guang)明(ming)，这也是孙正义一直(zhi)在持续推(tui)进的事。有媒(mei)体報(bao)道称，ARM正在寻求在IPO中籌(chou)集高达100亿美元的资金。

同时，在今年二(er)季(ji)度，软银股价已经累(lei)计上涨约25%，有望創(chuang)下三年来最佳(jia)季度表现。

软银愿景基金投资部门的前景仍(reng)然黯(an)淡(dan)。科技股估(gu)值(zhi)下滑(hua)迫(po)使(shi)其连续五(wu)个季度承(cheng)擔(dan)数十亿美元的亏损。

孙正义說(shuo)：“我在人工智能投资中犯(fan)了很(hen)多很多錯(cuo)誤(wu)，其中一些令人尷(gan)尬(ga)，但在眾(zhong)多失敗(bai)中，有一些花(hua)蕾(lei)很快就会开花結(jie)果(guo)。”

除(chu)了进攻(gong)，也有不少(shao)巨头選(xuan)擇(ze)防(fang)守(shou)。

2馬(ma)雲(yun)喊(han)話(hua)“回(hui)歸(gui)淘(tao)寶(bao)”

主打(da)“消(xiao)費(fei)升(sheng)級(ji)”的阿里巴(ba)巴和京(jing)东集团开始(shi)瞄(miao)準(zhun)低价的机会。

5月下旬(xun)，阿里巴巴创始人马云召(zhao)集内部高層(ceng)会议，認(ren)為(wei)接(jie)下来是淘宝而不是天(tian)貓(mao)的机会，阿里電(dian)商(shang)應(ying)该 “回归淘宝”。

马云认为淘天集团当前面臨(lin)的竞爭(zheng)局勢(shi)十分嚴(yan)峻(jun)，並(bing)以諾(nuo)基亞(ya)和柯(ke)达舉(ju)例(li)，认为一个企业從(cong)行业標(biao)桿(gan)到死(si)亡(wang)，半(ban)年到一年就足(zu)夠(gou)了，在互(hu)聯(lian)網(wang)行业速(su)度可能会更快。

2012年淘宝商城(cheng)正式宣布更名(ming)为天猫，10年时间过后，阿里急(ji)速转彎(wan)。

無(wu)獨(du)有偶(ou)，去(qu)年雙(shuang)十一后，京东集团创始人劉(liu)強(qiang)东去年底(di)就確(que)定(ding)：低价是京东零(ling)售(shou)未来三年最重要的战略(lve)，直言(yan)“低价是我们过去成功(gong)最重要的武(wu)器(qi)，以后也是唯(wei)一基礎(chu)性(xing)武器”。

百亿補(bu)貼(tie)正是京东零售最先射(she)出的第(di)一箭(jian)。

的确，曾(zeng)经的京东，依靠(kao)低价和服(fu)務(wu)等(deng)優(you)势，力(li)壓(ya)彼(bi)时的領(ling)先者(zhe)蘇(su)寧(ning)、國(guo)美。

从消费升级、新零售到下沉市场，拼(pin)多多作(zuo)为一匹(pi)黑(hei)马殺(sha)出重圍(wei)，昭(zhao)示着市场的变化早已悄(qiao)然展(zhan)开。

两大巨头重回低价策(ce)略定是基于对当前经济形势、用户需(xu)求和市场竞争的分析(xi)和判(pan)斷(duan)。

事实上，疫(yi)后的世界开始呈(cheng)现M型(xing)社(she)会的特(te)征(zheng)——高檔(dang)好(hao)，中档萎(wei)縮(suo)，低档好。

2023年胡(hu)潤(run)全球(qiu)富(fu)豪(hao)榜(bang)顯(xian)示，LV、愛(ai)马仕(shi)、古(gu)馳(chi)等品(pin)牌(pai)掌门人都取得了显著的财富增长。奢(she)侈(chi)品之王(wang)LVMH的納(na)德(de)·阿诺特更是首次登(deng)頂(ding)世界首富。

另(ling)一方面，这幾(ji)年，在中国可以看到以拼多多、蜜(mi)雪(xue)冰(bing)城等代表“低价”的品牌迅(xun)速崛(jue)起(qi)，奈(nai)雪、喜(xi)茶(cha)等品牌也开始推出低价奶(nai)茶。

除了阿里、京东等巨头重新青(qing)睞(lai)低价指(zhi)标，股神(shen)巴菲(fei)特更是时隔(ge)12年再(zai)次到訪(fang)日本，接连落(luo)下重註(zhu)。

3巴菲特再次增持五家日本商社

当地(di)时间6月19日，巴菲特旗下伯(bo)克(ke)希(xi)爾(er)·哈撒(sa)韋(wei)公司（下文(wen)簡(jian)称“BRK”）發(fa)布公告(gao)称，公司在日本五大商社的平(ping)均(jun)持股比例提(ti)高到了8.5%以上，并计划将持股比例增加(jia)至(zhi) 9.9%。

这是BRK今年二度加倉(cang)日本五大商社公司，相比西(xi)方石(shi)油(you)的跌(die)越(yue)越買(mai)，巴菲特对日本五大商社的操(cao)作策略呈现越涨越买的特點(dian)。

今年4月11日，巴菲特时隔12年再次到访日本，并表示已经分别将五家商社的流(liu)通股买到了7.4%后，这五大公司的股价开啟(qi)了一波(bo)轟(hong)轰烈(lie)烈的主升浪(lang)行情(qing)。

从10连減(jian)持比亚迪(di)到清(qing)仓臺(tai)积电，日本这五家老(lao)古董(dong)，怎(zen)麽(me)就比硬(ying)科技的星(xing)辰(chen)大海(hai)更誘(you)人？

2011年日本地震(zhen)后，巴菲特首次前往日本，称借(jie)此(ci)实地考(kao)察(cha)机会，寻找(zhao)更多日本投资机会。

这一找，就是9年。

2020年8月，BRK首次披(pi)露对日本五大商社超(chao)5%的持仓。

巴菲特重仓日本的五大商社，即三菱(ling)、三井(jing)、伊(yi)藤(teng)忠(zhong)、丸(wan)紅(hong)和住(zhu)友(you)，业务橫(heng)跨(kua)石油采(cai)礦(kuang)、材(cai)料(liao)工程(cheng)、食(shi)品產(chan)业、消费零售乃(nai)至航(hang)空航天的业务範(fan)围，在日本经济中扮(ban)演(yan)的“巨无霸(ba)”角色，用中国股民(min)的话来说就是“日特估”。

全球资本大佬(lao)Point72、黑石、KKR等相繼(ji)造(zao)访日本，就最会賺(zhuan)錢(qian)的对沖(chong)基金Citadel，也在缺(que)席(xi)日本市场15年后，打算(suan)重新組(zu)建东京辦(ban)公室(shi)。

受(shou)日股持续走(zou)强的影响，国内跟(gen)蹤(zong)日经225指数的场内ETF今年也備(bei)受市场关注。目(mu)前国内有4只(zhi)产品是以日经225指数为跟踪标的，分别是易(yi)方达日经225ETF、華(hua)安(an)日经225ETF、工银瑞(rui)信(xin)大和日经225ETF、华夏(xia)野(ye)村(cun)日经225ETF。

(本文内容(rong)为客(ke)觀(guan)数據(ju)信息(xi)羅(luo)列(lie)，不構(gou)成投资建议）

这4只基金今年都有較(jiao)为出色的表现，年度涨幅(fu)均超20%，流入资金也在持续加大。场内流通份額(e)最大的是工银瑞信旗下的日经225ETF，年内份额增加2.68亿份。

不管(guan)是防守还是进攻，一切表象皆(jie)将回归本原。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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