斯蒂芬-罗奇认为美元将大幅贬值归因于三大原因

近日，摩根士丹利亚洲区前主席、耶鲁大学高级研究员斯蒂芬·罗奇（Stephen Roach）提出了对美元未来几年走势的预判。他认为，未来几年美元将大幅贬值，幅度可能达到35%。罗奇先生认为，美元未来大幅贬值的原因概括起来有三：一是美国宏观经济失衡已经十分严重，美国国内净储蓄率过低，未来甚至将降为负值；二是美国已经放弃了全球领导角色，逆全球化、贸易保护主义等动作不断；三是欧元正在崛起。

罗奇先生认为，美国的储蓄率过低，而财政赤字在不断攀升，这样经济很难实现增长。不过，笔者也注意到，美国在1985-1988年、2002-2004年、2009-2011年三个时间段都曾发生过美元指数大幅下跌的情况，下跌幅度也都在30%上下。而每次在美元大幅贬值之后，各国的资本市场都出现了大幅膨胀，大宗商品价格暴涨，此后华尔街大佬们就开始在全球“割韭菜”，并使美元升值，造成脆弱经济体债台高筑，破产，倒闭，哀鸿一片。这样的故事在过去的半个多世纪中反复上演。就连美国的盟友日本的经济也是在美元大幅贬值和日元大幅升值后不得不面对“失去的十年”的。

笔者认为，美国的大财阀未来几年将故伎重演，再一次祭出美元大幅贬值的杀手锏，将美元的魔爪伸向全球的每一个角落。对此，中国等新兴经济体必须给予高度警惕，切不可上了美元“假摔”的当。

不过，笔者预计，美元未来的“假摔”也许会弄巧成拙，弄假成真。在美国经济各种深层次顽疾的综合作用下，美国经济将长期徘徊于衰退之中，美元也将一蹶不振，华尔街大佬们在全球“割韭菜”的好戏也将永远成为过往的记忆。人民币的国际地位将在未来显著提升。三十年后，美元与人民币的比价大约将是1:2。2020年，很可能将是美利坚合众国百年盛世的拐点。毕竟，这个世界没有不散的宴席。

市场有风险，投资需谨慎。个人观点，仅供参考。

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