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第(di)4家公(gong)司(si)啟(qi)動(dong)上(shang)市(shi)。

作(zuo)者(zhe) | 武(wu)麗(li)娟(juan)

編(bian)輯(ji)丨(shu)高(gao)巖(yan)

來(lai)源(yuan) | 野(ye)馬(ma)財(cai)經(jing)

“每(mei)7個(ge)浙(zhe)江(jiang)人(ren)中(zhong)，就(jiu)有(you)壹(yi)个創(chuang)業(ye)者”。

浙江台州是(shi)我(wo)國(guo)民(min)營(ying)经濟(ji)發(fa)祥(xiang)地(di)。“创业、逐(zhu)夢(meng)、圓(yuan)梦”，這(zhe)樣(yang)的(de)故(gu)事(shi)不(bu)勝(sheng)枚(mei)舉(ju)，“草(cao)根(gen)精(jing)神(shen)”也(ye)常(chang)常用(yong)来比(bi)喻(yu)台州民营经济。

說(shuo)起台州民营企(qi)业家，“汽(qi)車(che)狂(kuang)人”李(li)書(shu)福(fu)無(wu)疑(yi)是優(you)秀(xiu)典(dian)範(fan)之(zhi)一。作為(wei)中国民营汽车產(chan)业的代(dai)表(biao)人物(wu)，他(ta)白(bai)手(shou)起家，创辦(ban)吉(ji)利(li)控(kong)股(gu)集(ji)團(tuan)，並(bing)且(qie)把(ba)沃(wo)爾(er)沃、奔(ben)馳(chi)等(deng)知(zhi)名(ming)品(pin)牌(pai)都(dou)納(na)入(ru)麾(hui)下(xia)。

胡(hu)潤(run)研(yan)究(jiu)院(yuan)《2022胡润百(bai)富(fu)榜(bang)》中，台州（包(bao)括(kuo)居(ju)住(zhu)地在(zai)台州、企业總(zong)部(bu)在台州）共(gong)9位(wei)（家族）上榜，合(he)計(ji)财富691億(yi)元(yuan)。

誕(dan)生(sheng)於(yu)1988年(nian)的星星集团，前(qian)身(shen)为浙江星星電(dian)器(qi)工(gong)业公司，在白色(se)家电行(xing)业，尤(you)其(qi)是台州當(dang)地享(xiang)有盛(sheng)譽(yu)，其生产的冷(leng)櫃(gui)、冰(bing)箱(xiang)均(jun)被(bei)認(ren)定(ding)为“中国名牌”，创始(shi)人叶仙(xian)玉(yu)也曾(zeng)是各(ge)大(da)富豪(hao)榜的常客(ke)。

據(ju)官(guan)網(wang)信(xin)息(xi)，星星集团(1560.HK)孵(fu)化(hua)了(le)2家上市公司星星科(ke)技(ji)（300256.SZ，現(xian)为“*ST星星”）、水(shui)晶(jing)光(guang)电（002273.SZ），以(yi)及(ji)2家擬(ni)上市公司。截(jie)至(zhi)2021年，擁(yong)有总资产287.53亿元，年銷(xiao)售(shou)收(shou)入119.59亿元。

叶氏家族的资本運(yun)作之路(lu)

叶仙玉出(chu)生于1957年，中學(xue)畢(bi)业后就步(bu)入了從(cong)商(shang)之路。1981年，他和(he)朋(peng)友(you)合夥(huo)办了一个马鋪(pu)制(zhi)冷設(she)備(bei)廠(chang)，初(chu)涉(she)制冷业。

1988年，叶仙玉籌(chou)集到(dao)200萬(wan)元资金(jin)，在台州创办了“星星集团”的前身——椒(jiao)江市电冰箱厂。

1991年，叶仙玉为自(zi)己(ji)的电冰箱厂申(shen)請(qing)了冰箱(冷柜)生产許(xu)可(ke)證(zheng)，開(kai)始專(zhuan)业生产冷柜。这一年，“星星”商標(biao)开始启用。1995年，星星冷柜就進(jin)入行业前四(si)名，品牌影(ying)響(xiang)力(li)迅(xun)速(su)增(zeng)強(qiang)。

经過(guo)10多(duo)年创业，叶仙玉將(jiang)一个家庭(ting)作坊(fang)式(shi)的小(xiao)厂发展(zhan)成(cheng)为一家专业生产冷柜等产品的现代化大型(xing)家电企业。目(mu)前，星星集团的产业覆(fu)蓋(gai)家电、光电、衛(wei)浴(yu)、商业、投(tou)资等領(ling)域(yu)，旗(qi)下拥有十(shi)多家全(quan)资、控股權(quan)屬(shu)公司。

星星集团曾締(di)造(zao)出2家上市公司，一家为水晶光电，于2008年9月(yue)上市，涉及五(wu)大产业板(ban)塊(kuai)的研发與(yu)制造企业，产品包括光学元器件(jian)、生物識(shi)別(bie)、薄(bo)膜(mo)光学面(mian)板、新(xin)型顯(xian)示(shi)、反(fan)光材(cai)料(liao)等。截至2022年10月，星星集团持(chi)有水晶光电8.9%的股份(fen)，系(xi)第一大股東(dong)。

不过，星星集团持有的1.24亿股水晶光电股份中，有9785万股處(chu)于質(zhi)押(ya)狀(zhuang)態(tai)，占(zhan)水晶光电总股本的7.04%。

IPG首(shou)席(xi)经济学家柏(bai)文(wen)喜(xi)表示，大股东手裏(li)持有上市公司控股权，股票(piao)流(liu)动性(xing)好(hao)，又(you)有股市交(jiao)易(yi)形(xing)成的比較(jiao)客觀(guan)公允(yun)的價(jia)格(ge)，是金融(rong)機(ji)構(gou)最(zui)喜歡(huan)的抵(di)押品之一，因(yin)此(ci)上市公司大股东在融资或(huo)者擔(dan)保(bao)時(shi)更(geng)偏(pian)愛(ai)股票质押。但(dan)是，股票质押融资如(ru)果(guo)出现到期(qi)不能(neng)還(hai)款(kuan)的情(qing)形，則(ze)出借(jie)人有权行使(shi)质押权，从而(er)可能導(dao)致(zhi)大股东控股权的喪(sang)失(shi)，由(you)此引(yin)发上市公司實(shi)際(ji)控制人的變(bian)动。

截至1月20日(ri)，水晶光电報(bao)收12.77元/股，市值(zhi)178亿元。

另(ling)外(wai)一家上市企业为星星科技，2003年9月成立(li)于浙江台州，2011年8月在深(shen)交所(suo)创业板掛(gua)牌上市，是消(xiao)費(fei)电子(zi)視(shi)窗(chuang)防(fang)護(hu)屏(ping)行业首家上市企业。上市前，其合作者名單(dan)里多是諾(nuo)基(ji)亞(ya)、摩(mo)托(tuo)羅(luo)拉(la)、黑(hei)莓(mei)、索(suo)爱等老(lao)牌手机。

2019年，萍(ping)鄉(xiang)经开區(qu)管(guan)委(wei)會(hui)从星星科技原(yuan)实控人叶仙玉手中獲(huo)得(de)控制权，将其更名为江西(xi)星星科技股份有限(xian)公司。

2021年，突(tu)如其来的财務(wu)大洗(xi)澡(zao)沖(chong)擊(ji)波(bo)，讓(rang)星星科技现出了“原形”。

当年8月21日，星星科技連(lian)发16條(tiao)公告(gao)，其中“2020年盈(ying)利5203万元轉(zhuan)为巨(ju)虧(kui)25.45亿元”的消息震(zhen)驚(jing)投资者。8月24日，星星科技股价跌(die)停(ting)。公司解(jie)釋(shi)稱(cheng)“在编制2021年半(ban)年度(du)财务报表时，发现2020年度财务报表存(cun)在会计差(cha)錯(cuo)。”

隨(sui)后，公司的股票也因此被实施(shi)退(tui)市風(feng)險(xian)警(jing)示，从星星科技变更为“*ST星星”。

2021年底(di)，*ST星星开始破(po)产重(zhong)整(zheng)，最終(zhong)电动车研发、制造、销售企业立马集团接(jie)盤(pan)，成为*ST星星的实控人。不过，截至2022年一季(ji)度末(mo)，星星集团和叶仙玉仍(reng)为星星科技的前十大股东，分(fen)别持股1.45%和1.27%。

2022年11月21日，星星科技因2019年、2020年度报告存在虛(xu)假(jia)記(ji)載(zai)，证監(jian)会拟決(jue)定對(dui)其給(gei)予(yu)警告，并处以600万元罰(fa)款。

不过，星星科技2022前三(san)季度已(yi)经利润转正(zheng)，其中8.74亿元的歸(gui)母(mu)凈(jing)利润更是高于同(tong)期4.77亿元的营收。能夠(gou)扭(niu)亏为盈，主(zhu)要(yao)归功(gong)于按(an)照(zhao)重整计劃(hua)債(zhai)转股过戶(hu)所確(que)认的11.6亿元的投资收益(yi)。

截至1月20日，星星科技报收3.02元/股，市值69亿元。

企查(zha)查显示，叶仙玉控制80家企业，对外投资20家企业，在31家企业任(ren)職(zhi)。雖(sui)然(ran)已脫(tuo)離(li)星星科技，叶氏家族仍在扩建(jian)自己的资本版图，推(tui)进旗下兩(liang)家公司的上市计划。

星星冷鏈(lian)： 年营收57亿，资产負(fu)债率(lv)高

在商超(chao)、便(bian)利店(dian)，常常会看(kan)到一些(xie)冷柜设施，“星星冷柜”便是浙江星星冷链集成股份有限公司（簡(jian)称：“星星冷链”）的主打(da)产品。其产品和方(fang)案(an)还廣(guang)泛(fan)應(ying)用于農(nong)貿(mao)市場(chang)、酒(jiu)店、餐(can)飲(yin)企业、家庭、冷庫(ku)倉(cang)儲(chu)、醫(yi)院、藥(yao)店等眾(zhong)多场景(jing)。

来源：《招(zhao)股书》

星星冷链日前遞(di)交《招股书》，準(zhun)备在上交所主板上市。计划募(mu)资15.42亿元。

2018年，星星冷链的实控人，由叶仙玉变为其弟(di)弟叶仙斌(bin)和弟媳(xi)戚(qi)丽君(jun)，夫(fu)妻(qi)二(er)人直(zhi)接和間(jian)接合计控制星星冷链50.34%的股份表决权。

叶仙斌入主星星冷链之后，公司管理(li)層(ceng)连續(xu)3年发生变动，并伴(ban)随12家控股子公司和2家分公司註(zhu)销。此后又经过多次(ci)復(fu)雜(za)的股权变动，目前，叶仙玉连同星星集团仍持有星星冷链24.79%的股份，系第二大股东。

《招股书》显示，星星冷链2019年、2020年、2021年营收分别为49.91亿元、53.13亿元、57.5亿元；净利分别为3.41亿元、1.72亿元、1.74亿元。2022年上半年营收为26.72亿元，净利为1.37亿元。近(jin)年来公司增收不增利，报告期內(nei)，縮(suo)水了近一半的净利润。

对此，星星冷链称，若(ruo)未(wei)来出现国际政(zheng)治(zhi)经济局(ju)勢(shi)变化、全球(qiu)经济不景氣(qi)、市场競(jing)爭(zheng)和匯(hui)率波动加(jia)劇(ju)、原材料价格上漲(zhang)、国际贸易摩擦(ca)加剧、新冠(guan)疫(yi)情持续发展等不可控因素(su)，仍有可能出现业績(ji)大幅(fu)下滑(hua)的风险。

另外，和同行业公司相(xiang)比，星星冷链償(chang)债能力较弱(ruo)。截至报告期各期末，星星冷链的资产负债率分别为73.68%、79.54%和76.76%，73.61%，而同期澳(ao)柯(ke)瑪(ma)(600336.SH)、海(hai)容(rong)冷链(603187.SH)、凱(kai)雪(xue)冷链、銀(yin)都股份(603277.SH)和四方科技(603339.SH)等同行业公司的平(ping)均资产负债率分别为38.31%、39.67%、41.04%、39.25%，遠(yuan)低(di)于星星冷链。

来源：《招股书》

星星冷链表示，公司资产负债率较高，流动比率和速动比率处于较低水平。若不能有效(xiao)拓(tuo)展融资渠(qu)道(dao)，同时流动负债增加速度高于流动资产增加速度，未来公司将面臨(lin)较大的短(duan)期偿债风险。

此外，星星冷链的毛(mao)利率因原材料价格上涨而大幅缩水，也对其未来的经营前景有所不利。

夜(ye)视丽： 收入依(yi)賴(lai)境(jing)外，实控权不穩(wen)定？

夜视丽新材料股份有限公司（简称“夜视丽”）主要从事反光材料及其制品研发、生产和销售。

夜视丽也于近日递交了《招股书》，冲击创业板。从股权結(jie)构来看，控股股东水晶光电持有夜视丽79.14%的股份，叶仙玉控制的星星集团持有水晶光电8.9%的股份，加上一致行动人杭(hang)州深改(gai)哲(zhe)的5.28%，作为实控人的叶仙玉能够控制的水晶光电股权僅(jin)有14.18%。

本次IPO系水晶光电分拆(chai)而来，此后，水晶光电股权结构不会发生重大变化，且仍将維(wei)持对夜视丽的控制权。

反光材料行业是一个充(chong)分市场化的行业，市场早(zao)期被 3M、美(mei)国艾(ai)利、日本恩(en)希(xi)爱等国际知名企业所壟(long)斷(duan)。夜视丽表示，若不能在产品研发、技術(shu)创新、生产质量(liang)、市场开拓等方面保持并持续增强自身竞争力，公司将面临较大的市场竞争风险。

另外，和同行业公司道明(ming)光学、星華(hua)新材相比，夜视丽大部分收入依靠(kao)外销，且客户高度集中。

2019 年至 2022 年 1-6月，公司出口(kou)销售收入分别为 1.14亿元、1.19亿元、1.67 亿元和8267.69 万元，占主营业务收入比例(li)分别为 65.75%、62.89%、64.71%和 62.3%。

因此，夜视丽每年均有60%以上收入来自境外，且前五大客户收入占营收比重分别为50.95%、49.07%、47.43%和45.45%，依赖性较大。前五大客户主要为美国艾利、英(ying)国高士(shi)、德(de)国歐(ou)瑞(rui)飛(fei)、意(yi)大利Prealux等反光材料企业。

《招股书》显示，2019年至2022年上半年，夜视丽分别实现营收1.74亿元、1.91亿元、2.61亿元与1.34亿元，扣(kou)非(fei)归母净利润分别为3274.5万元、3616.44万元、5145.83万元与2545.68万元。

前述(shu)提(ti)到，间接控股股东星星集团持有水晶光电8.9%股份，但近八(ba)成股权质押。

来源：《招股书》

夜视丽表示，由于星星集团及其一致行动人对水晶光电的持股比例较低，未来如果通(tong)过二級(ji)市场減(jian)持等方式持股比例，或是水晶光电股价出现大幅下跌的極(ji)端(duan)情況(kuang)，或者潛(qian)在的投资者收購(gou)水晶光电股份，导致其他股东持股比例超过叶仙玉等情形，则可能出现实际控制人的控制权不稳定，甚(shen)至实际控制人发生变化的风险。

眼(yan)下，叶仙玉还控制著(zhe)1家港(gang)股上市公司星星集团，星星科技财务造假“实錘(chui)”已脱手，而水晶光电股权处于质押状态，还有2家公司正在冲击资本市场。

叶氏家族资本局故事将会上演(yan)什(shen)麽(me)剧情？妳(ni)了解台州老板嗎(ma)？对他們(men)的创业经歷(li)有何(he)感(gan)想(xiang)？留(liu)言(yan)聊(liao)聊吧(ba)！返(fan)回(hui)搜(sou)狐(hu)，查看更多

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