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文(wen)/鄭(zheng)少(shao)娜(na)

6月(yue)16日(ri)，江(jiang)西(xi)国科军工集(ji)團(tuan)股(gu)份(fen)有(you)限(xian)公(gong)司(si)（以(yi)下(xia)簡(jian)稱(cheng)“国科军工”，688543.SH）發(fa)布(bu)首(shou)次(ci)公開(kai)发行(xing)股票(piao)並(bing)在(zai)科创板上(shang)市(shi)的(de)发行結(jie)果(guo)公告(gao)，該(gai)公司此(ci)次发行價(jia)格(ge)為(wei)43.67元(yuan)/股，发行數(shu)量为3667萬(wan)股。

自(zi)成(cheng)立(li)以來(lai)，国科军工壹(yi)直(zhi)深(shen)耕(geng)於(yu)国防(fang)科技(ji)工业領(ling)域(yu)，專(zhuan)註(zhu)于導(dao)彈(dan)（火(huo)箭(jian)弹）固(gu)體(ti)发動(dong)機(ji)动力與(yu)控(kong)制(zhi)產(chan)品(pin)及(ji)弹藥(yao)裝(zhuang)備(bei)的研(yan)发、生(sheng)产与銷(xiao)售(shou)，以军用(yong)产品为主(zhu)，輔(fu)以民(min)用产品业務(wu)。

通(tong)過(guo)多(duo)年(nian)的努(nu)力，国科军工積(ji)累(lei)了(le)一系(xi)列(lie)具(ju)有自主知(zhi)識(shi)产權(quan)且(qie)具有競(jing)爭(zheng)力的核(he)心(xin)技術(shu)及产品。具体来看(kan)，国科军工的产品涵(han)蓋(gai)各(ge)種(zhong)导弹、火箭弹固体发动机动力模(mo)塊(kuai)、安(an)全(quan)与控制模块，多型(xing)主戰(zhan)装备的主用弹药、特(te)种弹药及其(qi)引(yin)信(xin)与智(zhi)能控制产品，廣(guang)泛(fan)應(ying)用于防空(kong)反(fan)导、装甲(jia)突(tu)擊(ji)、火力壓(ya)制、空中(zhong)格鬥(dou)、空面(mian)（地(di)、艦(jian)）与舰舰攻(gong)防等(deng)場(chang)景(jing)。

2020年至(zhi)2022年（以下简称“報(bao)告期”），国科军工的營(ying)业收(shou)入(ru)分(fen)別(bie)为5.74億(yi)元、6.72亿元、8.37亿元，收入規(gui)模連(lian)續(xu)增(zeng)長(chang)，主要(yao)得(de)益(yi)于其产品序(xu)列的增加(jia)和(he)新(xin)产品的定(ding)型生产交(jiao)付(fu)。

近(jin)年来，国科军工的产品与技术歷(li)獲(huo)国家(jia)国防科工委(wei)、兵(bing)器(qi)工业部(bu)、航(hang)天(tian)航空工业部、工业和信息(xi)化(hua)部及中国兵器工业集团有限公司、中国兵器装备集团有限公司等国家、省(sheng)部級(ji)各等级獎(jiang)項(xiang)；同(tong)時(shi)，该公司产品在多次對(dui)外(wai)防禦(yu)作(zuo)战中受(shou)到(dao)表(biao)彰(zhang)，參(can)加了包(bao)括(kuo)“抗(kang)日战争勝(sheng)利70周(zhou)年”、“建(jian)军90周年”、“建国70周年”及“建黨(dang)100周年”等在內(nei)的多次閱(yue)兵、专项展(zhan)示(shi)、军事(shi)演(yan)習(xi)任(ren)务和重(zhong)大(da)活(huo)动保(bao)障(zhang)。

此次IPO，国科军工擬(ni)募(mu)資(zi)7.5亿元，主要用于統(tong)籌(chou)规劃(hua)建設(she)项目(mu)、产品及技术研发投(tou)入等，上述(shu)募投项目与该公司現(xian)有业务關(guan)系密(mi)切(qie)，是(shi)对现有业务進(jin)行的擴(kuo)展和深化。通过募投项目建设，国科军工将實(shi)现现有技术和产品的产业化落(luo)地，进一步(bu)提(ti)升(sheng)公司产品質(zhi)量和交付能力。同时，公司将增加产品及技术研发投入，进一步提高(gao)技术研发能力和自主创新能力、提升核心技术整(zheng)体水(shui)平(ping)和新产品研制能力。

智能弹药成发展趨(qu)勢(shi)，加力研发賦(fu)能主业

弹药的特點(dian)是消(xiao)耗(hao)品，在战时的用量很(hen)大，而(er)在和平时期，由(you)于备战儲(chu)备和军隊(dui)訓(xun)練(lian)与演习的需(xu)要，弹药的消耗量也(ye)保持(chi)較(jiao)高水平。自我(wo)国军队2013年確(que)立了“能打(da)仗(zhang)，打胜仗”的強(qiang)军目標(biao)以来，我国的军事训练、演习的强度(du)和頻(pin)率(lv)不(bu)斷(duan)提高，隨(sui)著(zhe)未(wei)来对抗性(xing)训练、实战化训练的常(chang)態(tai)化，我国弹药的消耗量還(hai)将不断增加。

傳(chuan)统弹药以其制造(zao)简單(dan)、使(shi)用方(fang)便(bian)、价格低(di)廉(lian)、火力迅(xun)猛(meng)、密集压制等特点在战争的历史(shi)上发揮(hui)了重要作用，然(ran)而，由于传统弹药在发射(she)或(huo)投射後(hou)無(wu)法(fa)人(ren)为幹(gan)預(yu)和矯(jiao)正(zheng)弹药的行为和狀(zhuang)态，并且弹药自身(shen)亦(yi)沒(mei)有修(xiu)正和駕(jia)馭(yu)自己(ji)行为和状态的能力，要達(da)到对目标实施(shi)毀(hui)傷(shang)的目的，需要大範(fan)圍(wei)散(san)布，精(jing)度较差(cha)，效(xiao)能较低。

從(cong)20世(shi)紀(ji)50年代(dai)开始(shi)，能实现精确打击的精确制导弹药最(zui)先(xian)被(bei)研发出(chu)来，而后发展出末(mo)敏(min)弹、弹道(dao)修正弹、智能雷(lei)、巡(xun)飛(fei)弹等新型智能弹药。随着光(guang)電(dian)技术、信息技术的快(kuai)速(su)发展，现代常规弹药技术不断进步，智能弹药将成为行业趋势。

智能弹药是一种利用现代計(ji)算(suan)机技术、人工智能技术生产的智能化军工设备，能夠(gou)遠(yuan)程(cheng)精準(zhun)得打击目标。智能弹药具有敏捷(jie)、高效等能力，能够起(qi)到縮(suo)短(duan)战争进程，減(jian)少附(fu)帶(dai)損(sun)伤的作用，具备现代战争信息化、網(wang)絡(luo)化、智能化的应用需求(qiu)，因(yin)此应用前(qian)景较好(hao)。

不过，智能弹药具有较高的资质壁(bi)壘(lei)、技术壁垒、陷(xian)入壁垒，由于屬(shu)于军工产业，因此进入行业首先需要“四(si)證(zheng)”，由于证書(shu)需要經(jing)过層(ceng)层審(shen)批(pi)，获取(qu)難(nan)度较大；在技术方面，智能弹药涉(she)及到弹道、计算机、人工智能等技术，设计復(fu)雜(za)度较高，且对于材(cai)料(liao)要求较高。

在新一代智能弹药及引信、高燃(ran)速导弹（火箭弹）先进动力模块与控制产品等领域，国科军工持续加大研发力度，赋能公司发展。截(jie)至2022年末，国科军工已(yi)承(cheng)擔(dan)了40余(yu)项批产及型號(hao)研制任务，其中7项国家重点工程任务，且80%以上为现役(yi)主战装备主用弹药或其关鍵(jian)部件(jian)。

国防科技工业是高投入、高技术門(men)檻(kan)和高生产工藝(yi)要求融(rong)合(he)的国家支(zhi)柱(zhu)性行业，保持持续的研发投入，不断提升自主科研和创新能力是企(qi)业不断发展的基(ji)石(shi)，更(geng)是国家发展战略(lve)需要。

招(zhao)股书顯(xian)示，2020年至2022年，国科军工的研发投入金(jin)額(e)分别为4553.37万元、6093.24万元、6467.39万元，三(san)年累计研发投入为1.71亿元，远大于6000万元；另(ling)外，截至2022年12月31日，该公司研发人員(yuan)共(gong)计140人，占(zhan)员工總(zong)数的比(bi)例(li)为16.85%，大于10%；上述兩(liang)项均(jun)符(fu)合科创属性相(xiang)关指(zhi)标要求。

截至2022年末，国科军工擁(yong)有核心技术25项，军方主要定型批产产品24型、型号研制任务24项，产品与技术历获国家、省部级各等级奖项。

盈利能力稳健，业绩放量可期

近年来，国科军工的经营业绩完(wan)美(mei)詮(quan)釋(shi)了该公司的经营韌(ren)性和增长潛(qian)力。

招股书显示，国科军工的主营业务收入主要包括军用产品销售收入、民用产品销售收入和受托(tuo)研制收入，其他(ta)业务收入主要来源(yuan)于廢(fei)品及少量材料的销售。

2020年至2022年，国科军工的营业收入分别为5.74亿元、6.72亿元、8.37亿元，收入规模连续增长。同时，报告期内，公司主营业务整体毛(mao)利率分别为40.11%、40.87%、40.61%，总体保持稳定态势。

亮(liang)眼(yan)的经营业绩表现，一方面得益于国科军工产品序列的增加和新产品的定型生产交付能力；另一方面也離(li)不开国科军工持续的科研创新投入。

与一般(ban)行业竞标不同，军方竞标一般为“科研擇(ze)優(you)竞标”，包括方案(an)择优竞标和实物(wu)择优竞标。其中“实物择优竞标”不僅(jin)需要各竞标单位(wei)进行方案論(lun)证比測(ce)，同时还需要进行激(ji)烈(lie)的实物比测。

在激烈的“实物择优竞标”中胜出后，通过完成型号研制后方能实现定型列装和批量訂(ding)購(gou)。在以配(pei)套(tao)单位参与“实物择优竞标”模式(shi)下，由总体单位選(xuan)定或通过竞争确定配套研制产品单位。在配合总装单位竞标成功(gong)后，按(an)军品定型程序定型，最終(zhong)成为总装产品下配套采(cai)购的唯(wei)一或唯二(er)承制单位。

招股书显示，报告期内，国科军工憑(ping)借(jie)持续技术积累与核心技术，在军方多個(ge)产品“实物择优竞标”过程中取得优異(yi)成绩。

基于自身的科研能力和核心技术，国科军工承担或参与了多项国家重点工程和“军队专项”科研项目。截至2022年末，该公司累计承担或参与“军队专项”科研项目共11项，国家重点工程7项。

对于未来三年的产业布局(ju)，国科军工表示，公司主要产业集中在防空反导、反装甲等多场景多口(kou)徑(jing)军用弹药、弹药引信、导弹（火箭弹）固体发动机动力与控制等产品领域，未来公司将堅(jian)持以国内主战装备、主导产品为主，同步推(tui)进军貿(mao)和民用产品快速发展。

同时，国科军工指出，将充(chong)分发挥混(hun)合所(suo)有制企业的体制优势，完善(shan)现代企业制度，积極(ji)推进企业内部资源专业化重組(zu)整合，着力構(gou)建運(yun)营规范、協(xie)調(tiao)运轉(zhuan)、有效制衡(heng)的法人治(zhi)理(li)结构，形(xing)成董(dong)事會(hui)、監(jian)事会、经理层各負(fu)其責(ze)的机制；公司将深化内部勞(lao)动、人事、分配三项制度改(gai)革(ge)，建立更加科學(xue)的考(kao)核分配和激勵(li)約(yue)束(shu)机制。

展望(wang)未来，国科军工将坚持优化结构布局，提高资源配置(zhi)效率，搭(da)建科技创新平臺(tai)，实施企业信息化建设，努力将公司打造成區(qu)域性重要的武(wu)器装备和创新性军民品科研生产基地，全面提升武器装备科研生产能力，提高安全水平，实现企业高质量可持续发展。

（全文2748字(zi)）

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