美国经济山雨欲来风满楼

当前美国经济是好是坏？要回答这个问题，很难用一句话说清。一方面，美国的就业市场数据仍然保持强劲，在过去的2023年第一季度美国GDP增速很可能超过2%。另一方面，美国经济的CPI仍然粘滞于5%以上，一些大型科技和金融公司纷纷大规模裁员，美联储为了应对高通货膨胀势必将紧缩货币政策继续推行下去。笔者认为，美国经济正站在十字路口。

已经公布的美联储最新议息会议的会议纪要显示，多数美联储委员认为，美国经济今年下半年将面临衰退的危险。在高利率环境下，美国的实体经济受到的伤害是显而易见的。然而，在维持经济繁荣和抑制通货膨胀的两难选择中，美联储最终只能选择后者，甚至不惜将美国经济推向衰退。

从更加宏大历史背景看，美国经济今天面临的困境完全是其长期去实向虚和过度资本化造成的。尤其是在2020年面对新冠疫情，美联储和美国财政部选择了“大水漫灌”的解决方案，短期内向市场释放了数万亿美元的流动性，这就为今天的困局埋下了祸根，也在相当程度上加速了美国经济的衰落。

作为美国国债的前两名持有者，日本和中国近期都在持续减持美国国债。美国过高的债务规模是美国经济面临的主要风险之一，也是未来随时有可能爆发的“火药桶”。笔者认为，中国未来将会继续减持其持有的美国国债，到本世纪二十年代末中国持有的美国国债规模很可能会降至5000亿美元左右。

在美国经济山雨欲来风满楼之际，中国经济在2023年第一季度实现GDP同比增长4.5%的好成绩。在全球经济下行压力倍增的今年，中国经济能够实现良好开局，表明中国经济的强大内生动力和韧性。笔者认为，中国经济今年一定能够实现超过5%的增长，并在未来几年保持较高的增长速度。这将加速中国经济超越美国经济规模。

JerryZang

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