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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>證(zheng)監(jian)會(hui)重(zhong)磅(bang)發(fa)布(bu)！債(zhai)券(quan)註(zhu)冊(ce)制(zhi)改(gai)革(ge)落(luo)地(di)，對(dui)中(zhong)介(jie)機(ji)構(gou)有(you)這(zhe)些(xie)要(yao)求(qiu)…來(lai)看(kan)七(qi)大(da)看點(dian)

债券注册制改革落地。

证监会6月(yue)21日(ri)发布了(le)《關(guan)於(yu)深(shen)化(hua)债券注册制改革的(de)指(zhi)導(dao)意(yi)見(jian)》（以(yi)下(xia)簡(jian)稱(cheng)《债券注册制改革指导意见》）和(he)《关于注册制下提(ti)高(gao)中介机构债券業(ye)務(wu)執(zhi)业質(zhi)量(liang)的指导意见》（以下简称《中介机构债券执业指导意见》），深化债券注册制改革，健(jian)全(quan)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)功(gong)能(neng)，助(zhu)力(li)提高直(zhi)接(jie)融(rong)资比(bi)重，推(tui)動(dong)债券市场更(geng)好(hao)服(fu)务實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)高质量发展(zhan)。

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看点壹(yi)：強(qiang)化以償(chang)债能力為(wei)重点的信(xin)息(xi)披(pi)露(lu)要求

《债券注册制改革的指导意见》强化以偿债能力为重点的信息披露要求，完(wan)善(shan)信息披露制度(du)，强化信息披露要求，督(du)促(cu)发行(xing)人(ren)及(ji)其(qi)他(ta)信息披露義(yi)务人依(yi)法(fa)及時(shi)履(lv)行信息披露义务。信息披露應(ying)當(dang)真(zhen)实、準(zhun)確(que)、完整(zheng)，突(tu)出(chu)重要性(xing)、强化針(zhen)对性，重点披露可(ke)能影(ying)響(xiang)发行人偿债能力和对投(tou)资者(zhe)作(zuo)出投资決(jue)策(ce)有重大影响的信息。信息披露应当简明(ming)易(yi)懂(dong)，不(bu)得(de)出現(xian)表(biao)述(shu)不清(qing)、邏(luo)輯(ji)混(hun)亂(luan)、相(xiang)互(hu)矛(mao)盾(dun)、嚴(yan)重影响投资者理(li)解(jie)等(deng)情(qing)形(xing)。

同(tong)时，建(jian)立(li)分(fen)工(gong)明确、高效(xiao)銜(xian)接的審(shen)核(he)注册流(liu)程(cheng)，证券交(jiao)易所(suo)等承(cheng)擔(dan)公(gong)開(kai)发行债券审核主(zhu)体責(ze)任(ren)，证监会根(gen)據(ju)证券交易所等审核意见履行注册程序(xu)，並(bing)重点关注“六(liu)個(ge)重大”情形，重点关注募(mu)集(ji)资金(jin)投向(xiang)是(shi)否(fou)符(fu)合(he)國(guo)家(jia)宏(hong)觀(guan)調(tiao)控(kong)政(zheng)策、產(chan)业政策，以及发行人是否存(cun)在(zai)重大無(wu)先(xian)例(li)、重大敏(min)感(gan)、重大輿(yu)情、重大影响偿债能力、重大違(wei)法违規(gui)線(xian)索(suo)等事(shi)項(xiang)。

在完善全鏈(lian)條(tiao)监管(guan)制度安(an)排(pai)方(fang)面(mian)，《债券注册制改革的指导意见》强化“受(shou)理即(ji)納(na)入(ru)监管”要求，健全與(yu)注册制相適(shi)应的事中事後(hou)持(chi)續(xu)监管机制，進(jin)一步(bu)提高监管效能。加(jia)强对证券交易所等发行审核工作的监督檢(jian)查(zha)和指导，督促证券交易所等健全质量控制体系(xi)和廉(lian)政监督机制。

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看点二(er)：防(fang)範(fan)高杠(gang)桿(gan)過(guo)度融资

《债券注册制改革的指导意见》壓(ya)实发行人和中介机构责任。发行人应当严格(ge)履行本息偿付(fu)义务，做(zuo)好融资統(tong)籌(chou)规劃(hua)，防范高杠杆过度融资。发行人应当加强募集资金管理，规范募集资金使(shi)用(yong)，严禁(jin)挪(nuo)用募集资金等行为。按(an)照(zhao)扶(fu)優(you)限(xian)劣(lie)原(yuan)則(ze)，进一步提高优质企(qi)业融资便(bian)利(li)性，对弱(ruo)资质企业加强把(ba)关，積(ji)極(ji)服务国家重大戰(zhan)略(lve)和重大项目(mu)建設(she)。压实中介机构“看門(men)人”责任，督促中介机构健全债券业务质量和执业風(feng)險(xian)控制机制，完善中介机构执业能力評(ping)價(jia)体系，强化评价結(jie)果(guo)運(yun)用。

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看点三(san)：强化债券存续期(qi)管理，有针对性开展现场检查

《债券注册制改革的指导意见》强化债券存续期管理。完善债券日常(chang)监管体系，充(chong)分发揮(hui)派(pai)出机构和证券自(zi)律(lv)組(zu)織(zhi)监管作用，有针对性地开展对发行人和中介机构的现场检查，并督促发行人和受托(tuo)管理人严格履行风险监測(ce)、報(bao)告(gao)、處(chu)置(zhi)义务。持续完善市场化、法治(zhi)化、多(duo)元(yuan)化的债券违約(yue)风险化解机制，健全债务管理工具(ju)相关制度安排，鼓(gu)勵(li)通(tong)过多種(zhong)方式(shi)推动违约债券有效出清。

对于债券违法违规行为，《债券注册制改革的指导意见》加大对债券严重违法违规行为的查处力度，落实中辦(ban)、国办《关于依法從(cong)严打(da)擊(ji)证券违法活(huo)动的意见》精(jing)神(shen)，构建行政、民(min)事、刑(xing)事立体化追(zhui)责体系，推动对债券违法违规主体依法进行民事和刑事追责，形成(cheng)司(si)法震(zhen)懾(she)。并且(qie)建立完善适应不同债券類(lei)型(xing)和风险特(te)征(zheng)的投资者适当性管理制度，加强投资者教(jiao)育(yu)服务，健全债券受托管理、持有人会議(yi)等投资者保(bao)護(hu)机制。

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看点四(si)：强化承銷(xiao)受托机构债券业务执业规范

《中介机构债券执业指导意见》明确，提高项目遴(lin)選(xuan)把关能力。主承销商(shang)应当构建以发行人质量为导向的盡(jin)職(zhi)调查体系，通过各(ge)种有效方法和工作流程进行專(zhuan)业调查，重点加强对资产和业績(ji)真实性、准确性的核查把关，以掌(zhang)握(wo)发行人经營(ying)情況(kuang)、財(cai)务狀(zhuang)况和偿债能力，引(yin)导发行人合理规划融资结构，切(qie)实防范高杠杆过度融资。主承销商应当加强服务科(ke)技(ji)創(chuang)新(xin)、綠(lv)色(se)发展、鄉(xiang)村(cun)振(zhen)興(xing)等領(ling)域(yu)的产品(pin)创新力度，加强对重大项目建设和民营企业债券融资的支(zhi)持，有效支持实体经济发展。

主承销商還(hai)应当督促发行人依照规定(ding)或(huo)约定履行信息披露义务，提高信息披露的针对性、有效性和可讀(du)性，除(chu)法定披露內(nei)容(rong)外(wai)，对于影响发行人偿债能力和投资者權(quan)益(yi)的重要事项应当进行全面分析(xi)和充分披露。债券发行推介过程中，承销机构应当充分揭(jie)示(shi)风险，不得开展虛(xu)假(jia)或者誤(wu)导性的廣(guang)告宣(xuan)傳(chuan)或者其他推介活动。加强承销環(huan)節(jie)规范管理。承销机构应当加强项目推介、定价配(pei)售(shou)、信息披露等全过程管理，有效控制业务风险，不得采(cai)取(qu)公开或變(bian)相公开方式对非(fei)公开发行项目进行推介，不得承諾(nuo)发行价格或利率(lv)，不得將(jiang)发行价格或利率与承销費(fei)用直接掛(gua)鉤(gou)。规范债券发行定价行为和簿(bu)記(ji)建檔(dang)过程，合理控制簿记建档时間(jian)，强化投资者适当性管理。

主承销商同时履行受托管理职责的，应当切实轉(zhuan)变“重承销、輕(qing)受托”的观念(nian)，配備(bei)充足(zu)且具备履职能力的专职受托管理人員(yuan)，保证受托管理质量。债券存续期内，受托管理人或具有同等职责的机构应当切实加强持续跟(gen)蹤(zong)监测和主动管理，动態(tai)关注发行人的资信状况和风险状况、募集资金流向及使用情况，督促发行人依法合规履行法律法规规定和募集說(shuo)明書(shu)约定的义务，有效維(wei)护债券持有人利益，如(ru)发现违法违规线索、重大舆情、重大风险事项，应及时报告监管机构，并积极做好风险处置。

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看点五(wu)：提升(sheng)证券服务机构执业质量

对于评級(ji)机构，《中介机构债券执业指导意见》要求评级机构应当加强评级方法体系建设，逐(zhu)步构建以违约率为核心(xin)的评级质量驗(yan)证机制，每(mei)年(nian)对评级方法模(mo)型及代(dai)表企业进行检验测試(shi)，持续完善公司治理，加强内部(bu)控制和监督机制，健全防火(huo)墻(qiang)机制，堅(jian)守(shou)专业性、獨(du)立性原则，充分发挥评级的事前(qian)預(yu)警(jing)功能，切实提升评级业务质量。

《中介机构债券执业指导意见》还指出，要提高律師(shi)事务所债券业务执业质量。律师事务所及其指派的律师从事债券相关业务的，应当勤(qin)勉(mian)尽责，建立健全业务质量和执业风险控制机制。律师在尽职调查中，应当对发行人是否符合发行条件(jian)、是否存在重大违法违规行为、是否存在重大訴(su)訟(song)、募集说明书投资者保护条款(kuan)设計(ji)、受托管理职责、债券持有人会议规则、违约事件觸(chu)发及违约责任承担以及爭(zheng)议解决机制等事项予(yu)以审慎(shen)查验，确保出具的法律意见书逻辑严密(mi)、論(lun)证充分。

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看点六：强化质控、廉潔(jie)要求和投资者保护

《中介机构债券执业指导意见》要求，相关中介机构应当加强债券业务全过程质量和风险管控，强化内控部门对业务前臺(tai)的有效制衡(heng)。完善内部激(ji)励约束(shu)机制，严禁将业务人员薪(xin)酬(chou)收(shou)入与其承做或承攬(lan)的项目收入直接挂钩，不得以商业賄(hui)賂(lu)、不当承诺、明顯(xian)低(di)于行业定价水(shui)平(ping)等方式招(zhao)揽项目。加强债券从业人员廉洁自律管理，不得以不正(zheng)当方式幹(gan)预监管工作，不得在项目申(shen)报、审核、注册、发行等过程中通过利益輸(shu)送(song)、行贿等方式“圍(wei)獵(lie)”监管人员。

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看点七：后续将完善监管制度规则

《中介机构债券执业指导意见》表示，将制訂(ding)债券业务中介机构监管工作规程，强化中介机构協(xie)同配合，进一步區(qu)分不同中介机构注意义务范围及履职要求，完善债券承销机构、评级机构执业准则和尽职调查標(biao)准，压实尽调核查责任。完善发行定价、承销配售等规则，建立债券集中簿记建档发行系统，加强发行合规管理，提高登(deng)记上(shang)市效率。进一步优化证券公司债券业务执业评价指标体系。加强分类评价结果运用，对分类评价表现优異(yi)的证券公司，在准入审核和创新业务等方面加大政策傾(qing)斜(xie)，引导证券公司不斷(duan)提升债券承销业务质量。

在自律规则方面，进一步加强对承销机构债券业务承销报价内控机制和执行情况的规范，严格约束低价惡(e)性競(jing)争等擾(rao)乱市场秩(zhi)序的行为，维护良(liang)好行业生(sheng)态。

证监会表示，下一步将紮(zha)实推进债券注册制改革走(zou)深走实，加快(kuai)完善公司（企业）债券制度规则体系，持续推进审核注册工作制度化、规范化和透(tou)明化，强化债券全链条监管和风险防范，全面深化债券市场功能，更好支持国家重大战略实施(shi)和重大项目建设，助力建设现代化产业体系和实体经济高质量发展。

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