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qingsonglianjieshipeishoubing——tuozhanjiaoji，zuduimaoxianhaiyouluolizhengtaiyujieyudashu，zhongduogexingNPCjuminqijuxiaozhen，yuniqixinxielidazaomengxiangzhicheng！zuduiduijuehuoliquankaijiandandecaozuorangwanjiaqingsongshangshou，suishixiangshouzhangshangjingyingdelequ趙(zhao)偉(wei)：地(di)方(fang)財(cai)政(zheng)預(yu)算(suan)，透(tou)露(lu)的(de)信(xin)息(xi)？

作(zuo)者(zhe)：赵伟、楊(yang)飛(fei)、侯(hou)倩(qian)楠(nan)（ 赵 伟系(xi)國(guo)金(jin)證(zheng)券(quan)首(shou)席(xi)經(jing)濟(ji)學(xue)家(jia)、首席经济学家論(lun)壇(tan)理(li)事(shi) ）

報(bao)告(gao)要(yao)點(dian)

2月(yue)以(yi)來(lai)，多(duo)地公(gong)布(bu)2022年(nian)财政執(zhi)行(xing)报告和(he)2023年财政预算报告，2022地方财政發(fa)力(li)有(you)何(he)特(te)征(zheng)，當(dang)前(qian)地方财政预算收(shou)支(zhi)预期(qi)如(ru)何？本(ben)文(wen)系統(tong)梳(shu)理，可(ke)供(gong)參(can)考(kao)。

壹(yi)問(wen)：2022年地方财政特征？能(neng)源(yuan)漲(zhang)價(jia)拉(la)動(dong)中(zhong)西(xi)部(bu)财政，土(tu)地财政拖(tuo)累(lei)東(dong)北(bei)債(zhai)務(wu)壓(ya)力攀(pan)升(sheng)

2022年地方财政收入(ru)承(cheng)压，中西部一般(ban)财政收入表(biao)現(xian)較(jiao)好(hao)，主(zhu)因(yin)能源价格(ge)上(shang)涨帶(dai)动；东北受(shou)土地财政拖累，地方政府(fu)性(xing)基(ji)金收入下(xia)滑(hua)近(jin)六(liu)成(cheng)。2022年地方一般财政收入同(tong)比(bi)下降(jiang)2.1%，中西部一般财政收入同比分(fen)別(bie)增(zeng)長(chang)3%、2.5%，主因能源价格上涨拉动；土地出(chu)讓(rang)收入下滑嚴(yan)重(zhong)拖累地方政府性基金收入，2022年地方本級(ji)政府性基金收入同比下降21.6%，东北地區(qu)同比下降58%。地方财政自(zi)給(gei)率(lv)普(pu)遍(bian)下降，轉(zhuan)移(yi)支付(fu)、地方债等(deng)對(dui)地方财政支出形(xing)成支撐(cheng)，2022年地方廣(guang)義(yi)财政支出同比增长2.8%；中西部广义财政支出力度(du)相(xiang)对较高(gao)，同比分别增长6.1%、5.4%。

地方债支持(chi)地方财政发力的同時(shi)，也(ye)導(dao)致(zhi)其(qi)债务压力快(kuai)速(su)攀升，东北、西部地区付息压力擡(tai)升明(ming)顯(xian)。2022年地方广义财政收支缺(que)口(kou)達(da)14.8萬(wan)億(yi)元(yuan)，地方债補(bu)充(chong)約(yue)4.8万亿元；但(dan)同时，地方债加(jia)碼(ma)也导致地方政府债务率抬升至(zhi)120%，黑(hei)龍(long)江(jiang)、新(xin)疆(jiang)、天(tian)津(jin)等财政實(shi)力较弱(ruo)地区债务率大(da)幅(fu)攀升；债务率快速增长亦(yi)推(tui)升地方付息压力，东北、西部地区尤(you)為(wei)明显，2022年其專(zhuan)項(xiang)债付息金額(e)占(zhan)其政府性基金收入比重抬升至33.7%、17.7%。

二(er)问：当前地方财政预算的變(bian)化(hua)？东北中部一般财政预期改(gai)善(shan)，政府性基金仍(reng)需(xu)专项债补充

地方财政预算收入明显修(xiu)復(fu)，但预算支出增速相对较低(di)，或(huo)緣(yuan)於(yu)基數(shu)效(xiao)應(ying)與(yu)转移支付、地方债额度分批(pi)下达等。地方年初(chu)预算报告显示(shi)，地方一般财政收入预期普遍改善，东北、中部地区一般财政预算收入上調(tiao)幅度较大，分别较2022年预算执行情(qing)況(kuang)增长9.5%、6.9%；三(san)分之(zhi)二省(sheng)市(shi)上调2023年政府性基金预算收入，东北、东部地区地方政府性基金收入预期明显提(ti)升，分别较2022年预算执行情况增长51.3%、12.2%；各(ge)地一般财政与政府性基金预算支出增速普遍低于收入增速，或与2022年支出基数较大以及(ji)当前时点全(quan)年转移支付、一般债额度未(wei)完(wan)全下达有關(guan)。

与2022年相比，2023年地方债提前批额度下达更(geng)早(zao)、额度更高，东部地区新增额度占比進(jin)一步(bu)抬升。2023年新增一般债与专项债提前批额度分别为4320亿元、2.19万亿元，占2022年新增地方债额度的比例(li)近60%，达可提前下达债务额度上限(xian)。专项债提前批额度分配(pei)进一步分化，东部地区额度占比抬升至53%；广东、山(shan)东、浙(zhe)江等经济大省专项债提前批额度占比较2022年明显提升，或缘于专项债项目(mu)儲(chu)備(bei)充分、债务压力相对较低等。

三问：2023年地方财政重点支持領(ling)域(yu)？中西部農(nong)業(ye)民(min)生(sheng)支持较多，东部更側(ce)重內(nei)需、產(chan)业发展(zhan)

与各地“兩(liang)會(hui)”重点任(ren)务相匹(pi)配，保(bao)民生、擴(kuo)内需、促(cu)产业发展等是(shi)地方财政重点支持方向(xiang)。從(cong)地方一般财政支出来看(kan)，中西部重点支持农业与产业发展，东部加大扩内需、促消(xiao)費(fei)等财政支持。部分中西部地区2023年一般财政预算支出对农林(lin)水(shui)、科(ke)学技(ji)術(shu)支持力度较高，可比口徑(jing)下，平(ping)均(jun)支出增速达105%、40%；东部地区中，上海(hai)、广东等多地安(an)排(pai)专项資(zi)金，通(tong)過(guo)消费樞(shu)紐(niu)建(jian)設(she)、大宗(zong)消费补貼(tie)、消费券抵(di)扣(kou)等，支持内貿(mao)发展、加快消费修复。

年初地方专项债对基建類(lei)项目支持力度提升，但各地侧重不(bu)同，中西部对农林水利(li)、民生等项目支持力度相对较大，东部更多支持产业发展配套(tao)设施(shi)。2023年1-2月，地方新增专项债投(tou)向基建类项目占比达74%、较2022年全年提升近6個(ge)百(bai)分点；各地专项债投向侧重不同，中西部更註(zhu)重农业与民生发展，中部约14%专项债投向民生领域，西部约9%专项债投向农林水利，东部地区对产业配套建设支持力度较大、超(chao)37%专项债投向市政产业園(yuan)。

風(feng)險(xian)提示：疫(yi)情反(fan)复，数據(ju)统計(ji)存(cun)在(zai)誤(wu)差(cha)或遺(yi)漏(lou)。

报告正(zheng)文

一问：2022年地方财政特征？

2022年地方广义财政收入承压，中西部地区一般财政收入表现较好，主因能源价格上涨带动；土地财政拖累地方政府性基金收入大幅下滑，东北地区下滑近六成。2022年地方广义财政收入约18.3万亿元、同比下降近11%；其中，地方一般财政收入为约10.9万亿元、同比下降2.1%，剔(ti)除(chu)留(liu)抵退(tui)稅(shui)因素(su)後(hou)同比增长7.5%；中西部地区一般财政收入表现亮(liang)眼(yan)，同比分别增长3%、2.5%，主因能源价格上涨拉动相关财税收入。土地出让收入下滑严重拖累地方政府性基金收入，2022年地方本级政府性基金收入僅(jin)7.4万亿元、同比下降近11%；其中，东北地区本级政府性基金收入同比下降近58%。

地方财政自给率普遍下降，转移支付等对地方财政支出形成支撑。2022年，除陜(shan)西、山西等4个省能源大省外(wai)，其余(yu)省市财政自给率均有下降，上海、吉(ji)林在疫情影(ying)響(xiang)下财政自给率下滑近10个百分点。转移支付、結(jie)转结余、地方债等支持下，2022年地方广义财政支出近33万亿元、同比增长2.8%；其中，中、西部地区广义财政支出增速相对较高、分别达6.1%与5.4%；东部、东北地区财政支出增速较低主要受政府性基金支出拖累。

地方债支持地方财政发力的同时，也导致其债务压力快速攀升，部分弱资質(zhi)地区付息压力加劇(ju)。2022年地方广义财政收支缺口达14.8万亿元；其中，地方债补充了(le)约4.8万亿元缺口，是地方财政支出的重要资金来源。但同时地方债加码也使(shi)得(de)地方政府债务率抬升至120%，主要體(ti)现在黑龙江、新疆、天津、貴(gui)州(zhou)等财政实力较弱的省市债务率大幅攀升。债务率快速增长亦推升地方债务付息压力，2022年东北、西部地区债务付息压力加剧，专项债付息占其政府性基金收入平均比重抬升至33.7%、17.7%；分省市来看，黑龙江、天津等地专项债付息压力最(zui)为突(tu)出。

二问：当前地方财政预算安排的变化？

地方一般财政预算收入明显上调，但预算支出增速相对较低，或缘于基数效应与转移支付等分批下达。地方年初预算报告显示，一般财政收入预期普遍修复，东北、中部地区一般财政预算收入上调幅度较大，分别较2022年预算执行情况增长9.5%、6.9%，海南(nan)、吉林一般财政预算收入增速均超10％。各地一般财政预算支出增速普遍低于预算收入增速，或与2022年支出基数较大以及当前时点全年转移支付、一般债额度未完全下达有关。

地方政府性基金收入预期改善，三分之二省市上调2023年政府性基金收入预算；但预算支出回(hui)落(luo)，或主因专项债额度分批下达等。低基数效应影响下，东北、东部地区地方政府性基金收入预期改善，分别较2022年预算执行情况增长51.3%、12.2%;其中，天津、遼(liao)寧(ning)2022年受土地财政拖累较大的地区预期改善明显，政府性基金预算收入同比增长超100%；10省市下调政府性基金预算收入，但降幅较2022年均有收窄(zhai)。地方政府性基金支出预算下滑，或主要缘于全年专项债额度尚(shang)未下达完畢(bi)。

与2022年相比，2023年地方债提前批额度下达更早、额度更高，东部地区新增额度占比进一步抬升。各地财政预算报告显示，2023年新增一般债与专项债提前批额度分别为4320亿元、2.19万亿元，占2022年新增地方债额度的比例近60%，达可提前下达债务额度的上限。专项债提前批额度分配进一步分化，东部地区额度占比抬升至53%；广东、山东、浙江等经济大省专项债提前批额度占比较2022年明显提升，或缘于专项债项目储备充分、债务压力相对较低等。

三问：2023年，地方财政重点支持领域？

与各地“两会”重点任务相匹配，多地2023年财政预算报告显示，扩内需、保民生、促产业发展等是重点支持方向。2023年地方财政重点方向普遍聚(ju)焦(jiao)民生保障(zhang)、科技教(jiao)育(yu)、鄉(xiang)村(cun)振(zhen)興(xing)等公共(gong)服(fu)务；此(ci)外，地方两会提出的重点任务也在地方财政政策(ce)中有所(suo)体现，多地提出加大财政对扩内需、现代(dai)化产业体系建设、綠(lv)色(se)低碳(tan)转型(xing)等领域支持力度。

从地方一般财政支出来看，中西地区重点支持农业与产业等发展，东部地区对扩内需、促消费等加大财政支持。2023年部分中西部地区一般财政支出预算显示其农林水、科学技术等支出力度较高，可比口径下，平均支出增速分别达105%、40%，或指(zhi)向中西部地区对农业与产业发展支持加码；而(er)东部地区中，上海、广东、江蘇(su)等地安排专项财政资金，通过消费枢纽建设、大宗消费补贴、消费券抵扣等方式(shi)，支持内贸发展、加快消费修复。

地方专项债对基建类项目支持进一步提升，但各地侧重不同；东部地区更多投向市政产业园，中西部地区农林水利、民生等支持力度相对较大。2023年1-2月，地方新增专项债基建类投向高达74%、较2022年全年提升近6个百分点；整(zheng)体来看，市政产业园与交(jiao)通类基礎(chu)设施类项目为专项债重点支持领域，专项债资金占比分别35%、15%；分地区来看，东部地区对产业配套建设支持力度较大、超37%专项债投向市政产业园，中西部地区更注重农业与民生发展，中部地区约14%专项债投向民生类项目，西部地区约9%的专项债投向农林水利。

经过研(yan)究(jiu)，我(wo)們(men)发现：

(1) 2022年地方广义财政收入承压，中西部一般财政收入表现较好，主因能源价格上涨带动；东北受土地财政拖累，地方政府性基金收入下滑近六成。地方债支持地方财政发力的同时，也导致其债务压力快速攀升，东北、西部地区付息压力抬升明显。

(2) 地方财政预算收入明显修复，东北、中部地区一般财政预算收入上调幅度较大，东北、东部地区地方政府性基金预算收入增长明显。与2022年相比，2023年地方债提前批额度下达更早、额度更高，东部地区新增额度占比进一步抬升。

(3) 与各地“两会”重点任务匹配，保民生、扩内需、促产业发展等是地方财政重点支持方向；从一般财政支出来看，中西地区重点支持农业与产业发展，东部地区对扩内需、促消费等加大财政支持。地方专项债对基建类项目支持进一步提升，但各地侧重不同，中西部地区农林水利、民生等支持力度相对较大，东部地区更多支持产业发展配套设施。

四(si)、风险提示：

1、疫情反复。疫情演(yan)繹(yi)仍存在不確(que)定(ding)性，仍需緊(jin)密(mi)跟(gen)蹤(zong)各地疫情演变及对疫情防(fang)控(kong)和经济的潛(qian)在擾(rao)动。

2、数据统计误差或遗漏。一些(xie)数据指標(biao)，可能存在统计或者處(chu)理方法(fa)上的误差和偏(pian)误；部分数据结果(guo)也可能受到(dao)樣(yang)本範(fan)圍(wei)、统计口径等影响。

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