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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>讀(du)懂(dong)加(jia)立(li)生(sheng)科(ke)招(zhao)股(gu)書(shu)：明(ming)星(xing)股東(dong)賦(fu)能(neng)，長(chang)期(qi)價(jia)值(zhi)可(ke)期

關(guan)於(yu)企(qi)業(ye)的(de)价值，全(quan)世(shi)界(jie)最(zui)大(da)連(lian)鎖(suo)品(pin)牌(pai)之(zhi)壹(yi)優(you)衣(yi)庫(ku)創(chuang)始(shi)人(ren)柳(liu)井(jing)正(zheng)曾(zeng)一語(yu)道(dao)破(po)過(guo)：“一個(ge)优秀(xiu)的企业是(shi)解(jie)決(jue)矛(mao)盾(dun)的企业，解决的矛盾越(yue)大，公(gong)司(si)越值錢(qian)”。

事(shi)實(shi)上(shang)，不(bu)止(zhi)于优衣库所(suo)處(chu)的服(fu)裝(zhuang)零(ling)售(shou)行(xing)业，對(dui)應(ying)到(dao)任(ren)何(he)行业、任何企业亦(yi)是如(ru)此(ci)，在(zai)一定(ding)程(cheng)度(du)上為(wei)消(xiao)費(fei)者(zhe)、行业解决矛盾，为多(duo)方(fang)创造(zao)价值的企业都(dou)不失(shi)为一家(jia)“值钱”的企业，而(er)這(zhe)樣(yang)的企业也(ye)註(zhu)定在剛(gang)面(mian)世之前(qian)就(jiu)被(bei)“眼(yan)尖(jian)”的投(tou)資(zi)者選(xuan)中(zhong)。

这一點(dian)也正可以(yi)对应到當(dang)下(xia)被眾(zhong)多明星股东赋能的创新(xin)藥(yao)企加立生科身(shen)上。

6月(yue)29日(ri)，加立生科在港(gang)交(jiao)所遞(di)交招股书，準(zhun)備(bei)在港交所主(zhu)板(ban)上市(shi)，農(nong)銀(yin)國(guo)際(ji)为其(qi)保(bao)薦(jian)機(ji)構(gou)。該(gai)公司是一家生物(wu)科技(ji)公司，產(chan)品管(guan)線(xian)主要(yao)側(ce)重(zhong)于非(fei)阿(e)片(pian)類(lei)術(shu)後(hou)疼(teng)痛(tong)管理(li)、消炎(yan)疼痛控(kong)制(zhi)、麻(ma)醉(zui)及(ji)鎮(zhen)靜(jing)。截(jie)止目(mu)前，该公司擁(yong)有(you)一款(kuan)处于臨(lin)床(chuang)階(jie)段(duan)的核(he)心(xin)产品CPL-01及兩(liang)款处于临床前阶段的候(hou)选药物。

深(shen)挖(wa)加立生科的股權(quan)架(jia)构圖(tu)，不難(nan)發(fa)現(xian)，这家创新药企背(bei)后有众多明星股东的身影(ying)浮(fu)现。

據(ju)招股书披(pi)露(lu)，截至(zhi)最后实际可行日期，加立生科聯(lian)合(he)创始人、執(zhi)行董(dong)事、董事长林(lin)帝(di)邦(bang)先(xian)生通(tong)过Cali Nova持(chi)股50.83%，是公司第(di)一大股东。除(chu)此之外(wai)，该公司還(hai)引(yin)入(ru)了(le)包(bao)括(kuo)东陽(yang)光(guang)(大善(shan))、萬(wan)通药业(杭(hang)邦)、力(li)勤(qin)资源(yuan)(力石(shi))在內(nei)的多家重磅(bang)股东。

(图片來(lai)源：加立生科招股书)

据悉(xi)，该公司董事长林帝邦先生之所以通过CaliNova加強(qiang)股权，主要是因(yin)为其本(ben)身具(ju)备較(jiao)充(chong)裕(yu)的现金(jin)投资能力，此舉(ju)動(dong)不乏(fa)有著(zhe)为公司研(yan)发“注血(xue)”的意(yi)味(wei)，而其他(ta)明星股东的押(ya)注則(ze)是瞄(miao)准了加立生科背后的价值。

一分(fen)为二(er)地(di)說(shuo)，首(shou)先從(cong)公司实力来看(kan)，加立生科的核心产品CPL-01目前是全球(qiu)範(fan)圍(wei)内羅(luo)哌(pai)卡(ka)因长效(xiao)注射(she)液(ye)产品賽(sai)道中的佼(jiao)佼者，一旦(dan)CPL-01实现商(shang)业化(hua)，帶(dai)来的效益(yi)不容(rong)小(xiao)覷(qu)。

具體(ti)而言(yan)，按(an)照(zhao)計(ji)劃(hua)，加立生科將(jiang)于2023年(nian)在美(mei)国展(zhan)開(kai)CPL-01 III期临床試(shi)驗(yan)。另(ling)据此前披露的美国IIa期临床试验(NCT04182880)結(jie)果(guo)顯(xian)示(shi)，CPL-01耐(nai)受(shou)性(xing)良(liang)好(hao)，無(wu)嚴(yan)重不良反(fan)应，未(wei)出(chu)现局(ju)麻药全身毒(du)性(LAST)且(qie)对局部(bu)組(zu)織(zhi)和(he)傷(shang)口(kou)愈(yu)合未見(jian)影響(xiang)。可以看到，在中美均(jun)已(yi)步(bu)入三(san)期临床的加立生科，商业化確(que)定性较高(gao)。未来公司的核心競(jing)爭(zheng)力也将在其核心技术平(ping)臺(tai)以及重磅产品管线的商业化潛(qian)力上着重体现。

另外，从市場(chang)的发展前景(jing)来看，根(gen)据药物申(shen)請(qing)時(shi)間(jian)表(biao)，估(gu)计第一款用(yong)于术后镇痛的罗哌卡因长效注射液或(huo)将于2024年在中国獲(huo)批(pi)准。2024-2030年，預(yu)计中国用于术后镇痛的罗哌卡因长效注射液潜在市场規(gui)模(mo)将由(you)人民(min)幣(bi)1.78億(yi)元(yuan)增(zeng)加至7.41亿元，復(fu)合年增长率(lv)为26.8%。

而目前全球尚(shang)无罗哌卡因长效镇痛制劑(ji)获批上市。对于研发罗哌卡因新型(xing)制剂的赛道，加立生物目前正处在前列(lie)，具有较大的先发优勢(shi)，有望(wang)在未来获批上市后迅(xun)速(su)占(zhan)領(ling)市场制高点。

鑒(jian)于上，故(gu)而也就不难理解东阳光、万通药业、力勤资源等(deng)重磅股东押注加立生科背后的意图了。

更(geng)進(jin)一步来说，这些(xie)明星股东的赋能实际上也将从多个維(wei)度助(zhu)推(tui)加立生科“更上一層(ceng)樓(lou)”。

智(zhi)通財(cai)經(jing)APP了解到，东阳光作(zuo)为业内领先的醫(yi)药企业，拥有优質(zhi)、高效的现代(dai)化医药研发体系(xi)和龐(pang)大的医药分銷(xiao)網(wang)絡(luo)。提(ti)及东阳光，在医药产业端(duan)必(bi)然(ran)有其一席(xi)之地。如依(yi)靠(kao)其核心产品奧(ao)司他韋(wei)(可威(wei))的发力，东阳光药较2021年同(tong)期增长309.83%，奥司他韦销售額(e)更是较2021年同期增长457.66%。这幾(ji)年，为了避(bi)免(mian)“一药獨(du)大”对公司带来的危(wei)險(xian)，东阳光药已逐(zhu)步布(bu)局内分泌(mi)以及代謝(xie)病(bing)领域(yu)，糖(tang)尿(niao)病领域更是东阳光药的重点布局方向(xiang)。比(bi)如僅(jin)去(qu)年一年，东阳光药就共(gong)有4款药物获批上市，分別(bie)为琥(hu)珀(po)酸(suan)美托(tuo)洛(luo)爾(er)緩(huan)釋(shi)片、阿奇(qi)黴(mei)素(su)片、門(men)冬(dong)胰(yi)島(dao)素注射液以及门冬胰岛素30注射液。

與(yu)此同时，其即(ji)将登(deng)陸(lu)科创板的控股公司东阳光研憑(ping)靠着强勁(jin)的研发实力与管线在Pre-IPO輪(lun)就估值達(da)到200亿人民币。加立生科在核心产品商业化在即和IPO的关鍵(jian)節(jie)点引入东阳光的重磅投资，预示着雙(shuang)方的深度戰(zhan)略(lve)合作或将主要围繞(rao)加立生科核心产品及后續(xu)术后疼痛管理创新研发管线商业化进行。

万通药业对加立生科的赋能则体现在医药流(liu)通层面。目前万通药业通过自(zi)建(jian)隊(dui)伍(wu)已布局全国销售网络，遍(bian)及全国 31 个省(sheng)，333 个地級(ji)市，2851 个縣(xian)，設(she)立七(qi)大事业部，覆(fu)蓋(gai)商业、終(zhong)端、连锁、医療(liao)等多个渠(qu)道。依托强势的销售战略布局，万通每(mei)年可向消费者提供(gong)6亿盒(he)以上的产品，新品上市从企业出库到快(kuai)速配(pei)送(song)，只(zhi)需(xu)一周(zhou)时间。

药品销售产生现金流往(wang)往依賴(lai)渠道，这也是为什(shen)麽(me)Biotech后期往往都喜(xi)歡(huan)和渠道网络合作的原(yuan)因，如康(kang)方生物与正大天(tian)晴(qing)的合作等……而万通药业卻(que)在IPO战投阶段就进入，足(zu)见其对加立生科的認(ren)可与产品的看好。

至于力勤投资很(hen)多投资者誤(wu)认为其屬(shu)于财務(wu)投资者，其实不然。雖(sui)然其背靠的力勤资源作为一家鎳(nie)全产业鏈(lian)公司目前已完(wan)成(cheng)对镍产业链環(huan)节的垂(chui)直(zhi)整(zheng)合，产品廣(guang)泛(fan)地应用于新能源汽(qi)車(che)、不銹(xiu)鋼(gang)行业等下遊(you)领域。數(shu)据显示，截至2022年年度，公司收(shou)入达182.9亿元，同比增幅(fu)46.9%。但(dan)細(xi)看起(qi)战略板塊(kuai)，力勤投资也在健(jian)康产业做(zuo)了些謀(mou)划，如2017年入股了寧(ning)波(bo)紅(hong)房(fang)子(zi)婦(fu)产医院(yuan)有限(xian)公司。妇产科是手(shou)术量(liang)頗(po)为集(ji)中的區(qu)域，如此一来，无疑(yi)能給(gei)加立生科的产品带来显“近(jin)水(shui)楼台”的效应。

未来力勤投资有望作为公司财务投资人積(ji)極(ji)參(can)与加立生科后续的投融(rong)资活(huo)动，助力公司BD和商业化，为加立生科提供重要保障(zhang)。

綜(zong)上，可以看出，东阳光、万通药业、力勤资源这些重磅股东的加入，显然是加立生科自身价值的最好体现。

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