石油市场冬天已至春天还远吗？

仅仅过去了两个月，国际石油市场已经发生了翻天覆地的变化。国际石油价格的重挫，美国页岩油公司的破产，负油价的出现......如果笔者认为石油市场的寒冬已至，估计没有读者会对此判断表示怀疑。不过，要是笔者断定石油市场的春天不远了，估计赞成者寥寥。

挪威咨询公司Rystad Energy预计，2020年全球石油公司勘探与生产（E&P）预算将削减约1000亿美元，如果2021年油价保持在每桶30美元以下，总削减额可能达到1500亿美元。壳牌公司上周宣布，在未来12个月里，将把基础运营成本在2019年的基础上削减30-40亿美元。法国石油巨头道达尔也削减了30多亿美元的资本支出，并计划在2020年削减8亿美元的运营成本，而此前该公司宣布将削减3亿美元的运营成本，并暂停回购计划。美国石油巨头埃克森美孚、康菲、雪佛龙等都有类似的计划。实际上，近10年来，石油和天然气的投资水平一直远低于正常市场所需的水平。

投资的下降，对于石油产业来说，就意味着新储备油田的减少。尽管世界上约有7万块油田，但约有25块油田占全球原油产量的四分之一，100块油田占全球产量的一半，多达500块油田占全球累计探明储量的三分之二。这些巨型油田大多相对较老，其中许多已远远超过其产量峰值，其余大部分油田将在未来10年左右开始减产，预计在低投资下将发现的新巨型油田寥寥无几。对现有产量的零投资可能会导致产量每年下降6%-12%。

种植大蒜的农民都知道，如果今年大蒜的价格暴跌，那么来年就将是大蒜涨价的好年份。这其中的道理很简单，因为过低的价格将使相当数量的蒜农来年不再种植大蒜，产量大幅下降后，大蒜的价格反而将会涨上去了。同样的道理也适用于国际石油市场。笔者认为，在国际石油价格重挫后，叠加疫情即地缘政治等因素对石油供给侧的影响，国际石油价格将呈现V型反弹，并在一定范围内快速拉升。

冬天来了，春天还远吗？市场就是一个周而复始的轮回。国际石油市场的春天就在不远的未来。

市场有风险，投资需谨慎。个人观点，仅供参考。

JerryZang返回搜狐，查看更多

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