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fentandianfei：gongyongdianfeishishifentan，wuxurengongfentanjisuan。suishisuididahuatou~genianjidekemutebieduo，zheliquanbudouyouxiangxidejiangjie，neirongtebieguangfan，quanbudoushiyishipindefangshilaichengxian;0diaoyuzuixinbanyouxijiaosezhongduozongyounixihuandeyikuan周(zhou)末(mo)三(san)大(da)利(li)好(hao)，能(neng)否(fou)撐(cheng)起(qi)明(ming)日(ri)A股(gu)？

每(mei)經(jing)記(ji)者(zhe)：趙(zhao)雲(yun) 每经編(bian)輯(ji)：彭(peng)水(shui)萍(ping)

剛(gang)過(guo)去(qu)的(de)交(jiao)易(yi)周，A股三大指(zhi)數(shu)集(ji)體(ti)收(shou)跌(die)，市(shi)場(chang)成(cheng)交額(e)持(chi)續(xu)低(di)迷(mi)，盤(pan)面(mian)熱(re)點(dian)比(bi)較(jiao)散(san)亂(luan)，北(bei)向(xiang)資(zi)金(jin)連(lian)续4日凈(jing)賣(mai)出(chu)。周五(wu)收盘時(shi)，可(ke)能不(bu)少(shao)投(tou)资者都(dou)有(you)灰(hui)心(xin)喪(sang)氣(qi)的感(gan)覺(jiao)。

不过，這(zhe)個(ge)周末利好消(xiao)息(xi)不少，市场轉(zhuan)機(ji)可能隨(sui)时出現(xian)，壹(yi)起來(lai)看(kan)。

一周行(xing)情(qing)回(hui)顧(gu)

本(ben)周（7.3-7.7），A股主(zhu)要(yao)指数基(ji)本收跌，上(shang)證(zheng)指数相(xiang)對(dui)頑(wan)強(qiang)幾(ji)乎(hu)收平(ping)，創(chuang)業(ye)板(ban)指則(ze)偏(pian)弱(ruo)，累(lei)跌2.07%。

板塊(kuai)方(fang)面，上漲(zhang)板块大多(duo)成交额较小(xiao)，体现出縮(suo)量(liang)市场下(xia)资金難(nan)以(yi)支(zhi)撑大板块的持续行情，短(duan)線(xian)资金只(zhi)好尋(xun)找(zhao)小板块進(jin)行博(bo)弈(yi)。

值(zhi)得(de)註(zhu)意(yi)的是(shi)，無(wu)人(ren)駕(jia)駛(shi)、汽(qi)車(che)整(zheng)车的周涨幅(fu)和(he)成交额都相对亮(liang)眼(yan)，这與(yu)當(dang)周的各(ge)種(zhong)消息刺(ci)激(ji)不无關(guan)系(xi)。

下跌板块则被(bei)人工(gong)智(zhi)能相关分(fen)支霸(ba)榜(bang)，AI人的信(xin)仰(yang)又(you)到(dao)了(le)关鍵(jian)时刻(ke)。

以同(tong)花(hua)順(shun)人工智能指数為(wei)例(li)，如(ru)果(guo)把(ba)几个階(jie)段(duan)低点连成线，可以看到目(mu)前(qian)几乎正(zheng)處(chu)於(yu)下軌(gui)，趨(qu)勢(shi)將(jiang)破(po)未(wei)破。对技(ji)術(shu)派(pai)而(er)言(yan)，可能還(hai)是值得等(deng)一个反(fan)彈(dan)。

上述(shu)板块的走(zou)势，也(ye)与本周公(gong)募(mu)基金的涨跌榜大致(zhi)符(fu)合(he)。除(chu)去遭(zao)大额贖(shu)回，致净值出现單(dan)日大涨的“榜一”同泰(tai)恒(heng)盛(sheng)，和跟(gen)随大豆(dou)期(qi)貨(huo)大涨的豆粕(po)ETF，其(qi)他(ta)涨幅TOP10的基金大多与汽车、消費(fei)有关。比如名(ming)字(zi)看不出端(duan)倪(ni)的“易方達(da)瑞(rui)享(xiang)I”和“廣(guang)發(fa)價(jia)值領(ling)先(xian)A”，最(zui)大的倉(cang)位(wei)都在(zai)交通(tong)運(yun)輸(shu)业上。

至(zhi)于跌幅榜，就(jiu)看一眼过吧(ba)。

行情雖(sui)然(ran)略(lve)微(wei)讓(rang)人皺(zhou)眉(mei)，但(dan)其實(shi)就在周五盘後(hou)，各种層(ceng)面、各种級(ji)別(bie)的利好消息就如約(yue)而至了，这裏(li)分享三个最有分量的，給(gei)大家(jia)打(da)打气。

利好一：互(hu)聯(lian)網(wang)巨(ju)頭(tou)处罰(fa)落(luo)地(di)，釋(shi)放(fang)对平臺(tai)经濟(ji)看好預(yu)期

7月(yue)7日晚(wan)，中(zhong)國(guo)人民(min)銀(yin)行、国家金融(rong)監(jian)督(du)管(guan)理(li)總(zong)局(ju)、中国证监會(hui)联合发布(bu)公告(gao)稱(cheng)，目前平台企(qi)业金融业務(wu)存(cun)在的大部(bu)分突(tu)出問(wen)題(ti)已(yi)完(wan)成整改(gai)。金融管理部門(men)工作(zuo)重(zhong)点從(cong)推(tui)動(dong)平台企业金融业务的集中整改转入(ru)常(chang)態(tai)化(hua)监管。金融管理部门将对螞(ma)蟻(yi)集團(tuan)及(ji)旗(qi)下机構(gou)处以罚款(kuan)(含(han)沒(mei)收違(wei)法(fa)所(suo)得)71.23億(yi)元(yuan)。

受(shou)消息影(ying)響(xiang)，阿(e)里巴(ba)巴美(mei)股周五涨超(chao)8%。美股平台经济板块的成分股（当然亞(ya)馬(ma)遜(xun)与此(ci)无关）也紛(fen)纷上涨。

市场的反應(ying)为何(he)是大涨？有觀(guan)点称，当平台经济整治(zhi)以罚款为最終(zhong)結(jie)果，並(bing)未有其他处罚舉(ju)措(cuo)，对平台经济来說(shuo)是既(ji)看好又穩(wen)定(ding)的预期。

从2020年(nian)的防(fang)範(fan)“资本无序(xu)擴(kuo)張(zhang)”到2021年設(she)定“紅(hong)綠(lv)燈(deng)”，再(zai)到2022年的“常态化监管”，平台经济曾(zeng)歷(li)经三年行业整改期。去年底(di)，中央(yang)经济工作会議(yi)上提(ti)出支持平台企业在引(yin)领发展(zhan)、创造(zao)就业、国際(ji)競(jing)爭(zheng)中大顯(xian)身(shen)手(shou)，释放出鼓(gu)勵(li)平台企业健(jian)康(kang)、規(gui)范发展的重要信號(hao)。2023年政(zheng)府(fu)工作報(bao)告再次(ci)提出促(cu)进平台经济健康发展，发揮(hui)其帶(dai)动就业创业、拓(tuo)展消费市场、创新(xin)生(sheng)產(chan)模(mo)式(shi)等作用(yong)。

中国社(she)会科(ke)學(xue)院(yuan)金融研(yan)究(jiu)所金融科技研究室(shi)主任(ren)尹(yin)振(zhen)濤(tao)認(ren)为，这个事(shi)件(jian)的最重要意義(yi)，是给予(yu)市场明確(que)的预期和态度(du)。此场專(zhuan)項(xiang)整治已告一段落，进入新常态化的发展阶段。平台经济仍(reng)是中国新经济的重要代(dai)表(biao)，仍期望(wang)平台经济在规范业务的同时发挥更(geng)大的作用和价值。

而且(qie)，本周另(ling)一个消息还可以结合起来看。

據(ju)新華(hua)社7月6日报道(dao)，为加(jia)快(kuai)推进平台经济高(gao)質(zhi)量发展，浙(zhe)江(jiang)省(sheng)委(wei)辦(ban)公廳(ting)、浙江省人民政府办公厅5日公布了《关于促进平台经济高质量发展的实施(shi)意見(jian)》。

实施意见共(gong)提出五方面主要举措，分别是著(zhe)力(li)构建(jian)更具(ju)活(huo)力的创新体系、着力构建多元融合的生态体系、着力构建精(jing)準(zhun)高效(xiao)的服(fu)务体系、着力构建公平透(tou)明的规则体系、着力构建高效協(xie)同的监管体系。

实施意见指出，到2027年，浙江全(quan)面构建更具活力的创新体系、多元融合的生态体系、精准高效的服务体系、公平透明的规则体系和高效协同的监管体系，平台经济创新活力竞相迸(beng)发，发展生态全面優(you)化，网絡(luo)经營(ying)主体数量和平台网络交易额持续稳定增(zeng)長(chang)，平台经济在优化资源(yuan)配(pei)置(zhi)、推动产业升(sheng)级、拓展消费市场等方面的作用充(chong)分发挥。

浙江匯(hui)集了阿里、网易等一大批(pi)互联网龍(long)头企业，无疑(yi)是国內(nei)平台经济发展的“排(pai)头兵(bing)”，对平台经济的态度可以称得上行业風(feng)向標(biao)。

利好二(er)：基金行业迎(ying)来重磅(bang)费率(lv)改革(ge)

7月8日，中国证监会根(gen)据行业发展实际和投资者需(xu)求(qiu)，制(zhi)定了公募基金行业费率改革工作方案(an)。

主动權(quan)益(yi)類(lei)基金的管理费率、托(tuo)管费率将統(tong)一降(jiang)至不超过1.2%、0.2%，另即(ji)日起，新注冊(ce)产品(pin)管理费率、托管费率分别不超过1.2%、0.2%。多家基金公司(si)也同步(bu)公告調(tiao)降费率，将一些(xie)存量管理费高于1.2%、托管费高于0.2%的产品，都进行了下调。

詳(xiang)情參(can)见昨(zuo)天(tian)的文(wen)章(zhang)《重磅费率改革！权益基金管理费调降至1.2％，影响有多大？投资者能多賺(zhuan)多少？最新測(ce)算(suan)来了》，这里不再贅(zhui)述。

有基金公司表示(shi)，降费最直(zhi)接(jie)的影响是降低持有人投资成本，一定程(cheng)度上使(shi)得投资者獲(huo)得感提升。

虽然短期来看，降费或(huo)对基金公司的收益产生一定的沖(chong)擊(ji)，但长遠(yuan)来看，这也可能吸(xi)引市场资金、扩大公募基金管理规模，对冲降费对基金管理人收入的直接影响；从更深(shen)层次的角(jiao)度来说，降费将会倒(dao)逼(bi)公募基金转變(bian)过于依(yi)賴(lai)规模增长的发展模式，把精力聚(ju)焦(jiao)在夯(hang)实投研能力上，同时优化运营成本结构，加强投资者服务团隊(dui)和体系建设。

因(yin)此这也是个意义深远的利好。

利好三：人民幣(bi)“起飛(fei)”了

数据显示，周五A股收盘后，美元兌(dui)離(li)岸(an)人民币汇率突然明显走强，尾(wei)盘报7.2321元，较周四(si)紐(niu)约尾盘涨238点，盘中整体交投于7.2647-7.2248元區(qu)間(jian)。在此背(bei)景(jing)下，下周外(wai)资有望再度回流(liu)国内市场，进而刺激市场走强。

如果妳(ni)近(jin)期既心系A股，又关注人民币汇率走势，应該(gai)不难看出二者呈(cheng)现较强的正相关关系。尤(you)其本周缩量行情下，汇率和大盘指数的“蹺(qiao)跷板”现象(xiang)尤其明显——有时甚(shen)至可以从分时圖(tu)上感觉到了。

拿(na)不久(jiu)前的数据来说，2022年11月1日，美元兑人民币汇率还在7.3上方，从那(na)时起人民币汇率一路(lu)狂(kuang)飆(biao)，到2023年1月16日升破6.7关口(kou)。1月16日A股收盘，上证指数涨1.01%，报收3227.59点;深证成指涨1.58%，报收11785.77点;创业板指涨1.86%，报收2539.52点。

5月底，人民币汇率跌破7.1，相应的5月下旬(xun)A股出现下跌。截(jie)至2023年5月31日收盘，上证指数收跌0.61%，报收3204.56点；深证成指跌0.70%，报收10793.85点；创业板指跌1.14%，报收2193.41点。

一个比较流行的邏(luo)辑是，人民币汇率上揚(yang)，外资（北向资金）就会流入A股，获取(qu)人民币升值带来的红利；股市中的资金多了，一些股票(piao)就会走高，带来財(cai)富(fu)效应和示范作用，A股也随之(zhi)上涨。反之，则出现一定的“量价齊(qi)缩”。

据媒(mei)体报道，越(yue)来越多金融机构认为中国经济有望在下半(ban)年明显好转，进而带动人民币汇率回升。

华福(fu)证券(quan)宏(hong)观分析(xi)師(shi)燕(yan)翔(xiang)指出，短期而言，当前中国经济復(fu)蘇(su)方向明确，加之歐(ou)美央行加息周期日益接近尾聲(sheng)阶段，中美利差(cha)倒掛(gua)幅度有望缩小，将对人民币汇率未来走势形(xing)成重要支撑，令(ling)这輪(lun)人民币貶(bian)值行情基本告一段落。

中信证券首(shou)席(xi)经济学家明明认为，若(ruo)市场对中国经济未来预期转好，或带来直接投资賬(zhang)戶(hu)和证券投资账户修(xiu)复，疊(die)加美国经济逐(zhu)步承(cheng)壓(ya)与美联儲(chu)货币緊(jin)缩步伐(fa)放緩(huan)令美元指数有所走弱，以及央行应对外汇大幅波(bo)动的政策(ce)工具储備(bei)豐(feng)富，人民币汇率有望逐步企稳甚至重回升值通道。

東(dong)海(hai)证券研报指出，当前中国央行稳汇率政策工具空(kong)间充足(zu)，若人民币汇率繼(ji)续快速(su)较大幅度下跌，不排除相关部门采(cai)取上调外汇风險(xian)准备金率、调節(jie)外汇存款准备金率、加大离岸市场央行票据发行额度、啟(qi)动逆(ni)周期因子(zi)等措施遏(e)制人民币无序下跌趋势。

这里送(song)大家一个小彩(cai)蛋(dan)：人民币的升贬值会带动哪(na)些板块的涨跌呢(ne)？下图来自(zi)富国基金。

最后，接下来的一周，A股中报行情也将持续。华泰证券认为，当前市场或进入“中报+政策预期”雙(shuang)重驗(yan)证期，在“主题+籌(chou)碼(ma)+景气”框(kuang)架(jia)基礎(chu)上，可以篩(shai)選(xuan)景气正向邊(bian)际变化、有政策或主题催(cui)化、筹码擁(yong)擠(ji)度低的品种。

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