刘隽个人资料

jianghuzoubiao：zouniyangguandao，biejiewodebiaomenghuanxianyuhailiangbanshouyouxiazaiqianghanxingnenglingshipinzhuanhuansudubeizeng，fenfenzhonggaodingchangshipin，jujuechangshijiandenghoupingjiamoban：pingjiayoumoban，huifuxiaolvgaojiandanyishangshoudewanfa，dengdaiqiadangdeshijifutibianshengezhongrenhuowupin，jituixieeshouweichengweibaibiantegong！15年(nian)來(lai)最(zui)大(da)規(gui)模(mo)！120億(yi)，今(jin)天(tian)發(fa)行(xing)！

6月(yue)14日(ri)，財(cai)政(zheng)部(bu)在(zai)香(xiang)港(gang)发行120亿元(yuan)人(ren)民(min)幣(bi)國(guo)債(zhai)，其(qi)中(zhong)10年期(qi)人民币债券(quan)，票(piao)面(mian)息(xi)率(lv)為(wei)2.71%。

統(tong)計(ji)顯(xian)示(shi)，自(zi)2009年起(qi)，财政部在香港持(chi)續(xu)发行人民币国债，通(tong)過(guo)15年的(de)持续发行，已(yi)經(jing)在香港累(lei)计发行了(le)2730亿元人民币国债。而(er)此(ci)次(ci)发行的120亿元人民币国债，從(cong)规模上(shang)看(kan)，是(shi)歷(li)年来體(ti)量(liang)最大的。

伴(ban)隨(sui)著(zhe)人民币国際(ji)化(hua)腳(jiao)步(bu)的進(jin)壹(yi)步加(jia)快(kuai)，香港人民币国债作(zuo)为一種(zhong)高(gao)品(pin)質(zhi)的投(tou)資(zi)產(chan)品，不(bu)僅(jin)可(ke)以(yi)豐(feng)富(fu)香港的離(li)岸(an)人民币产品，而且(qie)不同(tong)期限(xian)的人民币国债持续完(wan)善(shan)了人民币国债收(shou)益(yi)率曲(qu)線(xian)，为更(geng)多(duo)海(hai)外(wai)资本(ben)管(guan)理(li)人民币资产利(li)率風(feng)險(xian)提(ti)供(gong)參(can)考(kao)依(yi)據(ju)。

财政部在香港发行120亿元人民币债券

6月14日，财政部將(jiang)在香港特(te)別(bie)行政區(qu)发行120亿元人民币国债，這(zhe)也(ye)是今年财政部在香港发行的首(shou)期人民币国债。本次发行的120亿元人民币国债，包(bao)括(kuo)2年期60亿元、3年期40亿元和(he)10年期20亿元。除(chu)了14日发行120亿元人民币国债外，今年全(quan)年，财政部计劃(hua)将在香港分(fen)四(si)期總(zong)共(gong)发行300亿元人民币国债。

自2009年起，财政部在香港持续发行人民币国债，通过15年的持续发行，香港人民币国债发行规模穩(wen)步增(zeng)長(chang)，如(ru)果(guo)算(suan)上今天发行的120亿元，财政部已经在香港累计发行了2730亿元人民币国债。而此次发行的120亿元人民币国债，从规模上看，是历年来体量最大的。

从當(dang)天发行結(jie)果来看，中国财政部在香港发行10年期人民币债券，票面息率为2.71%。

而境(jing)內(nei)市(shi)場(chang)上，据中国貨(huo)币網(wang)-中国外匯(hui)交(jiao)易(yi)中心(xin)的债券實(shi)時(shi)收益率曲线显示，6月14日，中国10年期国债收益率为2.6353%，創(chuang)下(xia)去(qu)年9月以来最低(di)。而中国銀(yin)行間(jian)债市10年期国债收益率盤(pan)初(chu)一度(du)跌(die)破(po)2.60%，创近(jin)10個(ge)月新(xin)低。

人民币国际化加快

在财政部大動(dong)作的前(qian)一天，央(yang)行降(jiang)息动作頻(pin)频。13日早(zao)9點(dian)20，央行下調(tiao)7天期逆(ni)回(hui)購(gou)利率之(zhi)後(hou)，13日晚(wan)间8点又(you)下调常(chang)備(bei)借(jie)貸(dai)便(bian)利（SLF）利率，兩(liang)次调整(zheng)均(jun)为10个基(ji)点。分析(xi)人士(shi)預(yu)计，后续利率体系(xi)的同步下调或(huo)将是大勢(shi)所(suo)趨(qu)，接(jie)下来輪(lun)到(dao)MLF和LPR了，中期政策(ce)利率的中期借贷便利（MLF）利率和6月20日的贷款(kuan)市场報(bao)價(jia)利率（LPR）也有(you)望(wang)跟(gen)随下调。

显然(ran)，人民币利率调整动作加快，海外资本對(dui)人民币资产利率风险对沖(chong)的強(qiang)烈(lie)需(xu)求(qiu)明(ming)显上升(sheng)。根(gen)据国家(jia)外汇管理局(ju)的相(xiang)關(guan)统计數(shu)据显示，到2022年底(di)，境外主(zhu)体持有境内人民币资产的余(yu)額(e)为9.6萬(wan)亿元，較(jiao)2017年增长1.2倍(bei)，其中股(gu)票和债券的规模分别为3.2万亿元和3.5万亿元。境外发行人累计在我(wo)国债券市场发行熊(xiong)貓(mao)债6300亿元人民币。而且人民币国际化加快推(tui)进，人民币在本外币跨(kua)境收付(fu)总额中占(zhan)了約(yue)50%，2022年跨境人民币收付总额是42万亿元，比(bi)2017年增长了3.4倍。

在如此大规模的离岸市场人民币下，海外市场对於(yu)人民币资产利率风险管理需求也是海量的。此前，5月15日啟(qi)动北(bei)向(xiang)互(hu)換(huan)通以来，平(ping)均日均成(cheng)交规模達(da)30亿至(zhi)40亿元左(zuo)右(you)。这表(biao)明更多海外投资機(ji)構(gou)一邊(bian)加倉(cang)人民币债券，一边及(ji)时采(cai)取(qu)相應(ying)的利率风险对冲舉(ju)措(cuo)。而更多利率风险管理措施(shi)，也将吸(xi)引(yin)更多境外债券投资者(zhe)持续加仓人民币债券。

連(lian)续多年的发行，有力(li)支(zhi)持香港国际金(jin)融(rong)中心的建(jian)設(she)。香港金融管理局副(fu)总裁(cai)李(li)达誌(zhi)表示，很(hen)多的国家都(dou)希(xi)望多使(shi)用(yong)人民币作为貿(mao)易的结算用途(tu)，但(dan)是在实体的贸易上面，跟金融市场的发展(zhan)是分不開(kai)的，都需要(yao)依賴(lai)金融机构对它(ta)提供流(liu)动性(xing)的支持，所以离岸的产品越(yue)丰富，越有利在境外的人士使用人民币产品。不仅如此，国家在香港稳定(ding)发行人民币国债，对香港建设国际金融中心和最大的离岸人民币中心，持续推进金融开放(fang)，提供了强大支持。

責(ze)編(bian)：楊(yang)喻(yu)程(cheng)

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