quanxindeneirongtigongrangnikaixinbuyi，meitianhaiyoubudingshidehuodongkeyicanyudaoqizhong；duozhongyouxixingshi，jiaruninbuxiangjiaruxianxiadedanrenyouxixingshi，nenggoujuezeduorenyouxixingshi。zaizhegekuaiyaobeiyiwangdepinjitudishang，buzaishigugudandandeyicugouhuo，yigexinxingdechengshizhengzaifazhan。tigonglexuduofangmiandebianminxinxi，rangdajiakeyijishihuoqubendibianminxinxidongtai。duoyangdemoshirangnidewanfagengjiafengfu，nenggourangniganshougengduobutongduomaomaotiaozhantiyan。這(zhe)類(lei)基(ji)金(jin)成(cheng)5月(yue)新(xin)發(fa)主(zhu)力(li)！整(zheng)體(ti)規(gui)模(mo)最(zui)大(da)已(yi)縮(suo)水(shui)四(si)成，產(chan)品(pin)跟(gen)進(jin)創(chuang)新需(xu)謹(jin)慎(shen)

在(zai)5月的(de)基金发行(xing)市(shi)場(chang)中(zhong)，同(tong)業(ye)存(cun)單(dan)指(zhi)數(shu)基金成為(wei)主力，兩(liang)只(zhi)发行规模最大的基金分(fen)別(bie)为紅(hong)土(tu)创新中證(zheng)同业存单AAA指数7天(tian)持(chi)有(you)基金和(he)國(guo)投(tou)瑞(rui)銀(yin)中证同业存单AAA指数7天持有期(qi)基金，合(he)計(ji)发行份(fen)額(e)達(da)118.38億(yi)元(yuan)，占(zhan)5月新发基金份额的三(san)成。

隨(sui)著(zhe)这两只基金的成立(li)，市场上(shang)同业存单指数基金数量(liang)已擴(kuo)容(rong)至(zhi)54只。從(cong)2021年(nian)12月底(di)首(shou)批(pi)6只产品開(kai)售(shou)起(qi)至今(jin)，壹(yi)年半(ban)左(zuo)右(you)的時(shi)間(jian)，該(gai)类产品迎(ying)來(lai)快(kuai)速(su)发展(zhan)。但(dan)值(zhi)得(de)註(zhu)意(yi)的是(shi)，目(mu)前(qian)该类产品總(zong)规模不(bu)增(zeng)反(fan)降(jiang)，已从2022年二(er)季(ji)度(du)末(mo)的歷(li)史(shi)高(gao)峰(feng)1990.58亿元滑(hua)落(luo)至1158.37亿元，降幅(fu)超(chao)四成。對(dui)於(yu)该类产品後(hou)續(xu)持续布(bu)局(ju)的必(bi)要(yao)性(xing)，引(yin)发市场討(tao)論(lun)。

这类基金成5月发行主力軍(jun)

在剛(gang)刚過(guo)去(qu)的5月，基金发行較(jiao)以(yi)往(wang)明(ming)顯(xian)降溫(wen)，而(er)值得注意的是，同业存单指数基金成为发行主力军。Wind数據(ju)显示(shi)，以認(ren)購(gou)起始(shi)日(ri)口(kou)徑(jing)統(tong)计，5月新成立基金43只，发行总份额为392.53亿份，其(qi)中发行份额最大的红土创新中证同业存单AAA指数7天持有基金发行份额为69.18亿份，发行份额第(di)二大的国投瑞银中证同业存单AAA指数7天持有期基金发行份额为49.2亿份，两者(zhe)合计发行份额占5月新发基金份额的三成。

且(qie)上述(shu)两只基金均(jun)提(ti)前結(jie)束(shu)募(mu)集(ji)。具(ju)体来看(kan)，5月26日，红土创新基金公(gong)告(gao)稱(cheng)，红土创新中证同业存单AAA 指数7 天持有期基金5月25日起面(mian)向(xiang)全(quan)社(she)會(hui)公开募集，原(yuan)定(ding)认购截(jie)止(zhi)日为6月7日。为充(chong)分保(bao)護(hu)投資(zi)者的利(li)益(yi)，基金募集截止时间提前至5月25日，5月26日起不再(zai)接(jie)受(shou)投资者对基金的认购申(shen)請(qing)。

同日，国投瑞银基金公告称，国投瑞银中证同业存单AAA指数7天持有期基金5月22日开始募集，原定募集截止日期为6月2日。基金已达到(dao)基金合同生(sheng)效(xiao)的備(bei)案(an)條(tiao)件(jian)，決(jue)定提前结束基金的募集，自(zi)5月26日（含(han)當(dang)日）起基金不再接受投资者认购申请，即(ji)基金最后一個(ge)募集日为5月25日。

对此(ci)，上海(hai)一家(jia)基金公司(si)渠(qu)道(dao)部(bu)人(ren)士(shi)表(biao)示，受市场持续震(zhen)蕩(dang)影(ying)響(xiang)，權(quan)益类基金近(jin)期发行受冷(leng)，機(ji)構(gou)投资者和个人投资者当前更(geng)關(guan)注穩(wen)健(jian)性的产品，这也(ye)是近期同业存单指数基金以及(ji)固(gu)收(shou)类产品成为发行主流(liu)的原因(yin)。

整体规模较最高點(dian)缩水超四成

雖(sui)然(ran)同业存单指数基金成为5月发行一抹(mo)亮(liang)色(se)，但與(yu)此同时，这类产品整体似(si)乎(hu)正(zheng)經(jing)历发行以来的“陣(zhen)痛(tong)期”。

2021年12月，公募行业推(tui)出(chu)第一批同业存单指数基金。彼(bi)时，南(nan)方(fang)、富(fu)国、鵬(peng)華(hua)、中航(hang)、华富、惠(hui)升(sheng)6家公募旗(qi)下(xia)同业存单AAA指数基金作(zuo)为首批獲(huo)批产品同步(bu)开售，年末合计规模为152.39亿元。

据悉(xi)，第一批同业存单指数基金跟蹤(zong)的標(biao)的是中证同业存单AAA指数，封(feng)閉(bi)期为7天。往后，絕(jue)大多(duo)数同业存单基金都(dou)是采(cai)用(yong)被(bei)動(dong)指数基金以及7天封闭期的運(yun)作形(xing)式(shi)。

2022年第二季度，同业存单指数基金迎来爆(bao)发，两个月的时间市场上先(xian)后有23只产品成立，合计规模达1593.23亿元，其中有6只产品发行规模突(tu)破(po)百(bai)亿元。截至2022年二季度末，同业存单指数基金产品总规模达到历史高峰1990.58亿元。

到了(le)2023年一季度末，同业存单指数基金数量已扩容至52只，不过总规模不增反降，滑落至1158.37亿元，较2022年二季度末高峰期下降超四成。Wind数据显示，截至2023年一季度末，规模不足(zu)10亿元的产品有18只,百亿級(ji)产品更是在此前一个季度就(jiu)全部消(xiao)失(shi)，规模缩水最嚴(yan)重(zhong)的产品，去年三季度末时规模接近百亿，現(xian)僅(jin)余(yu)20余亿，半年时间规模缩水超75%。

对于整体规模的滑落，有分析(xi)人士称，大部分同业存单指数基金成立于2022年二季度前，整体都经历了2022年下半年的債(zhai)市波(bo)动，一方面收益率(lv)出现波动，另(ling)一方面投资者的熱(re)情(qing)也有所(suo)降低(di)。

中小(xiao)基金公司跟进创新产品需谨慎

一面是同类产品的持续跟进发行，一面是整体规模的持续缩水，同业存单指数基金似乎正在从曾(zeng)经的创新产品代(dai)表，淪(lun)为又(you)一缺(que)乏(fa)亮点的同質(zhi)化(hua)产品。

目前市场上有3只同业存单指数基金规模不足1亿元，从新发基金沦为迷(mi)妳(ni)基金时间不足半年。对于中小基金公司而言(yan)，持续跟进发行是否(fou)真(zhen)的有必要呢(ne)？

“同业存单基金最开始获批的都是一些(xie)大型(xing)基金公司，但其實(shi)一同上報(bao)的公司也很(hen)多，后面陸(lu)续获批也就相(xiang)繼(ji)发行了。”华南地(di)區(qu)一家公募人士表示，很多中小公司原本(ben)是想(xiang)憑(ping)借(jie)这一产品扩充一下规模，不过市场上同类产品越(yue)来越多，也很難(nan)做(zuo)出差(cha)異(yi)化，尤(you)其对于后发的产品想要被关注到都比(bi)较难。

该公募人士进而表示，对于中小基金公司而言，渠道、品牌(pai)能(neng)力相对较弱(ruo)，很容易(yi)被市场忽(hu)視(shi)，很多产品不仅沒(mei)有起到增加(jia)规模的作用，還(hai)需要公司后期继续投入(ru)精(jing)力“保产品”。

“对于中小基金公司而言，盲(mang)目追(zhui)发创新产品期待(dai)扩充规模可(ke)能並(bing)不是明智(zhi)之(zhi)舉(ju)。”上海一家大型基金公司的營(ying)銷(xiao)人士认为，发行一只新基金需要耗(hao)費(fei)较多资源(yuan)，对于大公司而言，产品布局较廣(guang)，即便(bian)一些产品没有取(qu)得好(hao)的效果(guo)，成本也可以攤(tan)平(ping)，对于整体影响不大；但对于小公司而言，还是要找(zhao)到適(shi)合公司的产品去布局，做精做強(qiang)。此外(wai)，基金公司发行产品还是要更多从投资者需求(qiu)方面考(kao)慮(lv)，做好投资服(fu)務(wu)。

責(ze)編(bian)：桂(gui)衍(yan)民(min)

校(xiao)对：楊(yang)立林(lin)返(fan)回(hui)搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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