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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>鉬(mu)價(jia)V形(xing)反(fan)彈(dan)超(chao)50% 礦(kuang)端(duan)“歡(huan)喜(xi)”加(jia)工(gong)“發(fa)愁(chou)”行(xing)業(ye)面(mian)臨(lin)再(zai)洗(xi)牌(pai)|行业觀(guan)察(cha)

財(cai)聯(lian)社(she)7月(yue)9日(ri)訊(xun)（記(ji)者(zhe) 梁(liang)祥(xiang)才(cai)）在(zai)有(you)色(se)金(jin)屬(shu)价格(ge)普(pu)遍(bian)“躺(tang)平(ping)”之(zhi)際(ji)，钼价卻(que)上(shang)演(yan)了(le)亮(liang)眼(yan)的(de)“V”形走(zou)勢(shi)。

财联社记者自(zi)业內(nei)獲(huo)悉(xi)，隨(sui)著(zhe)钼价的大(da)起(qi)大落(luo)，钼业或(huo)將(jiang)迎(ying)來(lai)新(xin)壹(yi)輪(lun)“洗牌”。目(mu)前(qian)上遊(you)矿端利(li)潤(run)依(yi)舊(jiu)豐(feng)厚(hou)，中(zhong)游钼鐵(tie)加工廠(chang)“夾(jia)縫(feng)求(qiu)生(sheng)”，其(qi)中吉(ji)翔(xiang)股(gu)份(fen)（603399.SH）已(yi)有“棄(qi)钼從(cong)鋰(li)”趨(qu)势，下(xia)游鋼(gang)厂在觸(chu)及(ji)成(cheng)本(ben)上限(xian)後(hou)已延(yan)遲(chi)進(jin)場(chang)采(cai)購(gou)，壓(ya)价意(yi)圖(tu)明(ming)顯(xian)。

對(dui)於(yu)钼价未(wei)来走势，业内人(ren)士(shi)告(gao)訴(su)财联社记者，随着上游矿端資(zi)源(yuan)供(gong)給(gei)受(shou)限以(yi)及含(han)钼優(you)特(te)钢需(xu)求的逐(zhu)步(bu)增(zeng)長(chang)，长期(qi)来看(kan)钼市(shi)有望(wang)維(wei)持(chi)較(jiao)高(gao)景(jing)氣(qi)度(du)。

钼价“V”形反弹超50%

钼价于今(jin)年(nian)2月高位(wei)滑(hua)落，此(ci)后于4月見(jian)底(di)再強(qiang)势反弹，整(zheng)體(ti)呈(cheng)“V”形走势。

據(ju)SMM數(shu)据，以45%钼精(jing)矿為(wei)例(li)，截(jie)至(zhi)7月7日平均(jun)价約(yue)为3900元(yuan)/噸(dun)度，较4月低(di)點(dian)约2560元/吨度的价格上漲(zhang)超50%。

45%钼精矿平均价 （数据来源：SMM）

据悉，钼是(shi)重(zhong)要(yao)的合(he)金原(yuan)料(liao)，不(bu)銹(xiu)钢铁行业是钼重要的下游，使(shi)用(yong)量(liang)占(zhan)比(bi)约八(ba)成。

“4月中旬(xun)開(kai)始(shi)，在低庫(ku)存(cun)、穩(wen)需求以及不锈钢厂利润得(de)到(dao)修(xiu)復(fu)等(deng)因(yin)素(su)的作(zuo)用下，钼价止(zhi)跌(die)上揚(yang)，此后随着钢厂陸(lu)續(xu)集(ji)中进场，二(er)季(ji)度每(mei)月钼铁钢招(zhao)量接(jie)連(lian)破(po)萬(wan)吨。”对于钼价反弹原因，SMM鎢(wu)钼分(fen)析(xi)師(shi)姚(yao)伊(yi)凡(fan)向(xiang)财联社记者如(ru)此表(biao)示(shi)。

在本轮钼价的“V”形走势中，前期钼价過(guo)高压制(zhi)下游剛(gang)需，在上游矿山(shan)库存高企(qi)降(jiang)价換(huan)量后钼价快(kuai)速(su)回(hui)落，中下游的盈(ying)利水(shui)平才有所(suo)改(gai)善(shan)。

這(zhe)一观点在洛(luo)陽(yang)钼业（603993.SH）得到證(zheng)實(shi)，公(gong)司(si)相(xiang)關(guan)人士向财联社记者表示：“公司主(zhu)要產(chan)品(pin)钼铁自3月以来銷(xiao)售(shou)逐漸(jian)好(hao)轉(zhuan)，系(xi)2月份钼价沖(chong)高回落，钢厂成本接受度改善，钼市情(qing)緒(xu)升(sheng)溫(wen)。”

矿端利润丰厚，钼铁厂“夹缝求生”

随着钼价的再次(ci)拉(la)涨，上游矿端利润頗(po)厚，但(dan)目前已触及下游钢厂成本端上限。

财联社记者了解(jie)到，在本周(zhou)龍(long)宇(yu)钼业对外(wai)競(jing)售的45%、50%钼精矿共(gong)計(ji)10個(ge)批(pi)次750吨，最(zui)終(zhong)單(dan)吨成交(jiao)价均在3900元以上。

有河(he)南(nan)洛阳钼精矿商(shang)对财联社记者稱(cheng)，目前单次对外出(chu)售的钼精矿量较少(shao)，也(ye)“不愁賣(mai)”。

姚伊凡表示，近(jin)期伴(ban)随钼精矿的頻(pin)繁(fan)波(bo)動(dong)，部(bu)分钼铁厂已出現(xian)倒(dao)掛(gua)的情況(kuang)。钢厂对钼铁价格的接受上限普遍在25.5万元/吨左(zuo)右(you)，目前下游钢厂已开始延迟进场采购，压价意图明显。

据SMM数据，截至7月7日，規(gui)格为60%的钼铁价格为25.65万元/吨。财联社记者从多(duo)位业内人士處(chu)了解到，下游普遍認(ren)为钼铁价格在降至约15万-16万元/吨后才属于进入(ru)正(zheng)常(chang)區(qu)間(jian)。

撫(fu)順(shun)特钢（600399.SH）近期接受調(tiao)研(yan)時(shi)曾(zeng)表示，受原材(cai)料钼价处于上涨趋势等因素影(ying)響(xiang)，公司成本承(cheng)压。

在钼价暴(bao)涨暴跌的顛(dian)簸(bo)行情中，对只(zhi)掙(zheng)加工“辛(xin)苦(ku)費(fei)”的钼铁厂来說(shuo)，更(geng)是“夹缝求生”，在手(shou)握(wo)訂(ding)单后才能(neng)“安(an)心(xin)”地(di)以需定(ding)产。

姚伊凡告诉财联社记者：“钼铁厂在产业鏈(lian)上話(hua)語(yu)權(quan)较弱(ruo)，目前已开始繞(rao)过貿(mao)易(yi)商直(zhi)接入駐(zhu)钢厂去(qu)簽(qian)署(shu)长单，这樣(yang)能減(jian)少流(liu)转成本，主要還(hai)是为了能稳住(zhu)价格鎖(suo)住利润。”

有业内人士向财联社记者透(tou)露(lu)：“不少钼铁厂虧(kui)得很(hen)慘(can)，在今年初(chu)矿价5000元高位时大家(jia)普遍对后市仍(reng)看好，買(mai)高价矿的亏損(sun)至今还沒(mei)能緩(huan)过来。现在为了进一步防(fang)止倒挂風(feng)險(xian)，不少钼铁厂已开始了主动减产，能顧(gu)住爐(lu)子(zi)开着的费用就(jiu)行。”

钼铁厂商中，如吉翔股份甚(shen)至已有“弃钼从锂”的趋势。該(gai)公司在近期接受调研时表示，钼业的經(jing)營(ying)相对锂业的確(que)存在盈利能力(li)低效(xiao)問(wen)題(ti)，但现階(jie)段(duan)在整体营收(shou)占比较高。待(dai)锂业营收占比上升后，會(hui)擇(ze)機(ji)考(kao)慮(lv)对钼业做(zuo)出调整。目前公司全(quan)称已更名(ming)为“錦(jin)州(zhou)永(yong)杉(shan)锂业股份有限公司”，后续将会完(wan)成证券(quan)簡(jian)称的變(bian)更。

中短(duan)期平稳，长期緊(jin)平衡(heng)

目前钼价反弹动力渐弱，或将进入僵(jiang)持阶段。姚伊凡认为，當(dang)前钼铁价格已触及钢厂能接受的成本上限，預(yu)计后期钼价上涨动力偏(pian)弱，回落空(kong)间也有限。近期雖(sui)然(ran)船(chuan)舶(bo)制造(zao)領(ling)域(yu)需求增长明显，但对钼元素需求有限，民(min)用需求整体仍然偏弱。

洛阳钼业对未来钼价也持较謹(jin)慎(shen)態(tai)度，公司相关人士对财联社记者表示，预计钼价中短期平稳，长期随着供给增加将有所回落，整体上钼的供需呈紧平衡狀(zhuang)态。

但业内也不乏(fa)樂(le)观聲(sheng)音(yin)，财联社记者从金钼股份（601958.SH）证券部获悉：“（对）未来钼价我(wo)們(men)比较看好”，从供给的角(jiao)度来看，钼上游矿产资源偏紧，且(qie)随着相关产业升級(ji)和(he)新材料进口(kou)替(ti)代(dai)等因素影响，对未来钼的长期需求增长提(ti)供了一定的刚需保(bao)障(zhang)。

中信(xin)建(jian)投(tou)有研報(bao)指(zhi)出，钼下游需求大多是景气较高的领域，主要集中在軍(jun)工航(hang)天(tian)、新能源設(she)備(bei)、风電(dian)、石(shi)油(you)天然气管(guan)道(dao)、LNG儲(chu)罐(guan)及船舶制造等，需求前景廣(guang)闊(kuo)。但目前海(hai)外矿端品位下滑，國(guo)内環(huan)保限制，未来钼供给端無(wu)明显增量；消(xiao)费端预计全球(qiu)维持5%-10%复合增速，预计全球钼市2023年缺(que)口仍将達(da)到2万吨以上。

钼作为小(xiao)金属品種(zhong)，在供需紧平衡的状态下，易受到资金面與(yu)情绪的影响。财联社记者了解到，虽然近期钢厂压价，但矿端挺(ting)价情绪明显，主要在于目前还没出现合適(shi)的替代品，只要终端的刚需仍存，矿端仍有涨价动力。

（編(bian)輯(ji) 劉(liu)琰(yan)）

来源：财联社记者 梁祥才返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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