罗奇认为美元将面临急剧下跌

罗奇认为美元将面临急剧下跌

近日，耶鲁大学高级讲师、摩根士丹利亚洲前主席罗奇（Stephen Roach）撰文指出美元可能将急剧下跌。

罗奇认为，美元价格和任何汇率一样，都是相对价格。货币的汇率水平体现了一个国家在经济、金融、社会和政治等方面与其他国家的相对状态，这也意味着，美元汇率的变化反映的是这些对比因素的变化。

罗奇预计，美元在不远的将来面临着35%的下跌。他指出，这一预测是根据美元兑一篮子货币的比较得出的。这一篮子货币的具体占比按特定国家与美国的贸易份额进行加权得出，反映不断变化的通胀差异。根据跨境制造业贸易流量，在实际有效汇率指数中占据最大权重的分别是中国（23%）、欧元区（17%）、墨西哥（13%）、加拿大（12%）和日本（7%）。这五个国家总共占据了72%的贸易份额。除此之外，还有13%的权重来自韩国、英国、印度和瑞士等国。前十名的权重占美国跨境贸易的85%。

据BIS数据，美元在各国官方外汇储备的份额已从2000年的略高于70%下降到如今的略低于60%。笔者认为，近期的疫情对美国经济将产生极大的冲击，并导致美国经济在未来数年中徘徊于衰退的低位，美国经济将长期呈现为滞涨状态，从而进一步降低美元在国际储备货币中的份额，美元的大幅贬值无法避免。而人民币的国际地位将随着中国经济的强劲增长而逐步提升。大约30年后，美元与人民币的比值大约为1:2。

市场有风险，投资需谨慎。个人观点，仅供参考。

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