王老吉的广告创意

zhinengshibienibiaoqing，dingzhizhuanshushipintexiaolinianzhentisuishisuidizaixianlianxi，zhangwoliniankaoshitixing，zhengfenduomiaokuaisutifen;rexuexiongdijuyizaizhanBOSS，tiyanchaogaobaolvfengkuangshougedekuaigan，rangnibuzaiweizhuangbeiheziyuanfachou！zhengpinbaozheng，tigongfapiao，tianmaokehuduan，pinzhigongxiangweinierbian。guangshoutianxiamentu，buduandezhaomuduoduodeduishou，wanchenggezhongrenwu，rangnidemenpaifayangguangda；青(qing)矩(ju)技(ji)術(shu)品(pin)牌(pai)優(you)勢(shi)明(ming)顯(xian)，但(dan)第(di)壹(yi)大(da)股(gu)東(dong)為(wei)天(tian)職(zhi)國(guo)際(ji)原(yuan)首(shou)席(xi)合(he)夥(huo)人(ren)

青矩技术股份(fen)有(you)限(xian)公(gong)司(si)（證(zheng)券(quan)簡(jian)稱(cheng)：青矩技术；证券代(dai)碼(ma)：836208.NQ）主(zhu)要(yao)從(cong)事(shi)工(gong)程(cheng)造(zao)價(jia)咨(zi)詢(xun)，以(yi)及(ji)工程設(she)計(ji)、工程招(zhao)標(biao)代理(li)、工程監(jian)理及項(xiang)目(mu)管(guan)理等(deng)其(qi)他(ta)工程咨询業(ye)務(wu)。公司曾(zeng)於(yu)2020年(nian)10月(yue)啟(qi)動(dong)創(chuang)业板(ban)上(shang)市(shi)，並(bing)于2022年2月終(zhong)止(zhi)并重(zhong)新(xin)回(hui)到(dao)新三(san)板掛(gua)牌。目前(qian)，公司正(zheng)在(zai)沖(chong)刺(ci)北(bei)交(jiao)所(suo)IPO。

據(ju)招股書(shu)，公司專(zhuan)註(zhu)于工程造价咨询业务并持(chi)續(xu)處(chu)于国內(nei)領(ling)先(xian)地(di)位(wei)。公司具(ju)備(bei)豐(feng)富(fu)的(de)专业技术積(ji)累(lei)和(he)优秀(xiu)的专业技术團(tuan)隊(dui)，擁(yong)有上千(qian)名(ming)各(ge)類(lei)工程師(shi)組(zu)成(cheng)的专业技术团队，包(bao)括(kuo)300多(duo)名一級(ji)注冊(ce)造价工程师，以及近(jin)200名注册咨询（投(tou)資(zi)）工程师、招标师、监理师、建(jian)築(zhu)师、建造师等相(xiang)關(guan)专业人才(cai)。

招股书称，依(yi)托(tuo)在技术實(shi)力(li)、客(ke)戶(hu)资源(yuan)、管理機(ji)制(zhi)、专业资質(zhi)和创新研(yan)發(fa)等方(fang)面(mian)形(xing)成復(fu)合性(xing)优势，以及長(chang)期(qi)领先的經(jing)營(ying)业績(ji)，公司在工程造价咨询行(xing)业確(que)立(li)了(le)穩(wen)定(ding)的领軍(jun)地位和有影(ying)響(xiang)力的品牌价值(zhi)。

主营业务收(shou)入(ru)方面，報(bao)告(gao)期各期（2019年、2020年、2021年、2022年1-6月），公司全(quan)過(guo)程工程咨询业务收入（工程造价咨询、其他工程咨询）分(fen)別(bie)为57075.74萬(wan)元(yuan)、65366.51万元、78487.63万元、28975.09万元，分别占(zhan)各期主营业务收入的98.44%、97.48%、97.86%、97.59%；其中(zhong)，各期來(lai)自(zi)工程造价咨询业务收入分别占主营业务收入的93.55%、93.08%、95.13%、93.72%。

业绩方面，报告期各期，公司分别取(qu)得(de)营业收入5.8億(yi)元、6.72亿元、8.03亿元、2.98亿元，分别实現(xian)凈(jing)利(li)潤(run)1.06亿元、1.26亿元、1.53亿元、0.55亿元，报告期可(ke)比(bi)前三年（2019年、2020年、2021年），公司业绩稳步(bu)上升(sheng)。

2022年2月，公司终止了创业板IPO，而(er)2022年上半(ban)年公司財(cai)务表(biao)现或(huo)也(ye)急(ji)轉(zhuan)直(zhi)下(xia)。2022年上半年，公司加(jia)權(quan)平(ping)均(jun)净资產(chan)收益(yi)率(lv)由(you)34.82%降(jiang)至(zhi)11.05%，每(mei)股收益由2.61元/股降至0.96元/股，经营现金(jin)流(liu)净額(e)由1.64亿元降至-1.71亿元。

而在分紅(hong)方面，公司似(si)乎(hu)并不(bu)吝(lin)嗇(se)。报告期内，公司三度(du)分红，累计分配(pei)现金股利23776.14万元，其中，2022年上半年仍(reng)分红8916.05万元，但是(shi)，公司又(you)擬(ni)通(tong)过本(ben)次(ci)IPO募(mu)资10000万元補(bu)充(chong)流动资金。

除(chu)此(ci)以外(wai)，我(wo)們(men)研究(jiu)发现，公司或與(yu)天职国际會(hui)计师事务所（特(te)殊(shu)普(pu)通合伙）（以下简称：天职国际）关系(xi)密(mi)切(qie)，高(gao)溢(yi)价收購(gou)子(zi)公司或也另(ling)有原因(yin)，与同(tong)业公司交往(wang)存(cun)疑(yi)，关聯(lian)交易(yi)似乎也存在眾(zhong)多矛(mao)盾(dun)。

来源：攝(she)圖(tu)網(wang)

与天职国际关系密切

据招股书，公司股权結(jie)構(gou)分散(san)，任(ren)何(he)一方股东均無(wu)法(fa)單(dan)獨(du)以其持有的股份所享(xiang)有的表決(jue)权控(kong)制公司半數(shu)以上表决权，此外，经公司主要股东确認(ren)，其不存在一致(zhi)行动关系，不存在实施(shi)任何可能(neng)約(yue)束(shu)多名股东共(gong)同行使(shi)股东权利而实际控制公司的行为。

截(jie)至招股书簽(qian)署(shu)日(ri)，公司无控股股东、实际控制人。

报告期末(mo)，持有青矩技术5%以上股份的股东有三人，分别为陳(chen)永(yong)宏(hong)、譚(tan)憲(xian)才、張(zhang)超(chao)，分别持有公司13.46%、8.41%和5.05%的股份。

而据工商(shang)信(xin)息(xi)，陈永宏为天职国际原首席合伙人，2022年9月才从天职国际退(tui)股；谭宪才为天职国际第二(er)大股东、合伙人；张超为天职国际原项目经理。

此外，天职国际第一大股东、合伙人邱(qiu)靖(jing)之(zhi)，同時(shi)为青矩技术第五(wu)大股东；而青矩技术董(dong)事、副(fu)總(zong)裁(cai)、财务負(fu)責(ze)人、董事会秘(mi)书楊(yang)林(lin)棟(dong)，以及监事許(xu)娟(juan)红、周(zhou)學(xue)民(min)、付(fu)寧(ning)等均曾在天职国际任合伙人等职位。另据工商信息，公司与天职国际還(hai)同处“北京(jing)市海(hai)澱(dian)區(qu)車(che)公莊(zhuang)西(xi)路(lu)19號(hao)68号樓(lou)”。

值得关注的是，工商信息显示(shi)，公司第二大股东谭宪才为天职国际第二大股东、合伙人，而据某(mou)大学2021年12月披(pi)露(lu)，谭宪才彼(bi)时任天职国际合伙人、总经理。

而据第一輪(lun)問(wen)询回复“股东、董监高在天职国际的任职经歷(li)”，公司并未(wei)提(ti)及谭宪才任职天职国际总经理這(zhe)一重要信息，此外，招股书“持有发行人5%以上股份的其他主要股东”处，公司披露的谭宪才简历也僅(jin)为“未在发行人处任职”。

除了人員(yuan)关系密切外，公司与天职国际业务往来也頗(po)为密切。

报告期各期，天职国际始(shi)终位列(lie)公司第一或第二大客户，公司分别向(xiang)天职国际銷(xiao)售(shou)4174.88万元、4382.05万元、6372.41万元、2352.4万元，分别占各期主营业务收入的7.19%、6.52%、7.93%、7.90%。

高溢价收购子公司或另有原因，与同业公司交往存疑

2017年，青矩技术向羅(luo)艷(yan)林等高溢价收购阡(qian)陌(mo)设计有限公司（以下简称：阡陌设计），形成商譽(yu)4262.65万元，2020年末，公司將(jiang)相关商誉全部(bu)计提減(jian)值。

工商信息显示，报告期内，公司董事罗艳林为華(hua)興(xing)房(fang)地产開(kai)发有限责任公司（以下简称：华兴房地产）股东，持股11.32%；而据公司公告，华兴房地产为公司子公司阡陌设计的优质客户。

首轮问询回复显示，2019年9月，公司与中大信（北京）工程咨询有限公司（以下简称：中大信）、中德(de)华建（北京）国际工程技术有限公司（以下简称：中德华建）等同时入股北京艾(ai)絲(si)路建咨科(ke)技有限责任公司；2020年5月，公司还与中德华建等共同出(chu)资建立深(shen)圳(zhen)建信联投资企(qi)业（有限合伙）。

此後(hou)，青矩技术參(can)与的“2023-2024年裝(zhuang)修(xiu)改(gai)良(liang)项目造价定點(dian)服(fu)务供(gong)應(ying)商庫(ku)项目”“新建鄭(zheng)州(zhou)至濟(ji)南(nan)鐵(tie)路郑州至濮(pu)陽(yang)段(duan)、新建郑州至济南铁路濮阳至省(sheng)界(jie)段、新建菏(he)澤(ze)至蘭(lan)考(kao)铁路河(he)南段工程竣(jun)工结算(suan)審(shen)核(he)和竣工财务决算报告审核”等招投标项目，中大信、中德华建均順(shun)利中标。

关联交易等或存众多矛盾

招股书“关联交易”显示，2019年、2020年公司向关联方天职国际分别销售工程咨询3865.52万元、3886.21万元，销售系統(tong)开发与集(ji)成247.55万元、363.37万元。

而据审计报告，2019年、2020年公司向天职国际销售工程咨询的金额为3716.12万元、4066.56万元，销售系统开发与集成的金额为247.55万元、358.66万元，与招股书披露金额存在明显差(cha)異(yi)。

审计报告显示，2019年末公司向天职国际的应收賬(zhang)款(kuan)、預(yu)收账款余(yu)额分别为1388.4万元、0元。

而据招股书，2019年末公司向天职国际的应收账款、预收账款余额分别为2453.14万元、965.93万元，又与审计报告披露不一致。

审计报告还显示，2020年公司對(dui)譯(yi)筑信息科技（上海）有限公司（以下简称：译筑科技）增(zeng)资1173.91万元，向周大全、彭(peng)飛(fei)、王(wang)立武(wu)、葉(ye)麗(li)娜(na)、上海雯(wen)筑信息科技中心(xin)（有限合伙）（以下简称：上海雯筑）发生(sheng)股权收购548.74万元。

而招股书卻(que)显示，2020年公司对译筑科技增资1054.73万元，向周大全、彭飞、王立武、叶丽娜、上海雯筑收购股权，转讓(rang)总价667.92万元。

此外，据新三板公告，2019年7月，公司将年审机构由兴华所變(bian)更(geng)为中匯(hui)所。而招股书却表示，报告期内，公司审计机构均为中汇所，未发生变动。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看(kan)更多

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