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jingmeideyouxihuamian，gezhongbutongdetiaozhan，rangnitiyanshuangkuailixian，tiyanjingcaiduoduodechuangguanluandou。daigeinigengduobuyiyangdequwei，feichangzhenshidesanguozhanchang，wanqilaigengjingcai。wanchenggezhongbutongderenwu，laihuanqugengduobaoguideshengcuncailiao；tansuobutongdezhanlveditu，genjuzijidexihaolaicelvebuzhitalou，rangniyongyouyigeqiangdadediguo!yuquanqiuwanjiayiqizhengduopaiming，nibushiyigerenzaizhandou；A股(gu)輪(lun)動(dong)加(jia)快(kuai) 3300點(dian)為(wei)何(he)遲(chi)迟不(bu)能(neng)站(zhan)穩(wen)？

作(zuo)者(zhe)|郭(guo)壹(yi)鳴(ming)，編(bian)輯(ji)|顧(gu)謹(jin)豐(feng)

來(lai)源(yuan)：巨(ju)丰投(tou)顾、好(hao)股票(piao)應(ying)用(yong)

觀(guan)点：盡(jin)管(guan)4月(yue)PMI重(zhong)返(fan)榮(rong)枯(ku)線(xian)下(xia)方(fang)，但(dan)整(zheng)個(ge)經(jing)濟(ji)仍(reng)處(chu)於(yu)復(fu)蘇(su)通(tong)道(dao)。全(quan)年(nian)经济向(xiang)好趨(qu)勢(shi)依(yi)舊(jiu)。當(dang)前(qian)流(liu)动性(xing)保(bao)持(chi)合(he)理(li)充(chong)裕(yu)，A股估(gu)值(zhi)仍处于歷(li)史(shi)低(di)位(wei)，中(zhong)期(qi)配(pei)置(zhi)價(jia)值凸(tu)顯(xian)，看(kan)好A股整體(ti)回(hui)升(sheng)的(de)投資(zi)機(ji)會(hui)。短(duan)期，滬(hu)指(zhi)連(lian)續(xu)四(si)日(ri)在(zai)3300点附(fu)近(jin)徘(pai)徊(huai)，但收(shou)盤(pan)始(shi)終(zhong)未(wei)能收复。海(hai)外(wai)債(zhai)務(wu)危(wei)机、國(guo)內(nei)经济弱(ruo)复苏擔(dan)憂(you)之(zhi)下，市(shi)場(chang)縱(zong)深(shen)行(xing)情(qing)仍需(xu)等(deng)待(dai)。而(er)熱(re)門(men)板(ban)塊(kuai)集(ji)中回落(luo)、低位板块承(cheng)接(jie)力(li)度(du)不济下，市场也(ye)難(nan)有(you)較(jiao)強(qiang)反(fan)彈(dan)。建(jian)議(yi)保持观望(wang)，耐(nai)心(xin)等待市场企(qi)稳以(yi)及(ji)新(xin)的變(bian)化(hua)後(hou)再(zai)做(zuo)新的定(ding)奪(duo)。

今(jin)日，沪深兩(liang)市雙(shuang)双低開(kai)，开盘后深成(cheng)指一度走(zou)强而沪指回落。但隨(sui)后半(ban)導(dao)体、消(xiao)費(fei)等板块崛(jue)起(qi)下，指數(shu)双双上(shang)行翻(fan)紅(hong)，科(ke)創(chuang)50指数以及深成指表(biao)現(xian)搶(qiang)眼(yan)。午(wu)后，指数小(xiao)幅(fu)跳(tiao)水(shui)翻綠(lv)，不過(guo)科创50指数以及深成指表现依旧。盘面(mian)上，電(dian)子(zi)板块領(ling)漲(zhang)，家(jia)用电器(qi)、醫(yi)藥(yao)生(sheng)物(wu)以及美(mei)容(rong)護(hu)理等涨幅居(ju)前，而傳(chuan)媒(mei)板块领跌(die)下，非(fei)銀(yin)金(jin)融(rong)、建築(zhu)裝(zhuang)飾(shi)、石(shi)油(you)石化以及房(fang)地(di)產(chan)等跌幅居前。

如(ru)果(guo)把(ba)最(zui)近幾(ji)个交(jiao)易(yi)日的行情拉(la)到(dao)一起，我(wo)們(men)会發(fa)现，经历了(le)此(ci)前连续下跌之后，当前市场圍(wei)繞(rao)3300点来回震(zhen)蕩(dang)，但收盘都(dou)沒(mei)有能拿(na)下此整数關(guan)口(kou)。如果說(shuo)此前的下跌，更(geng)多(duo)的是(shi)资金兌(dui)现需求(qiu)，那(na)麽(me)在風(feng)險(xian)集中釋(shi)放(fang)之后，這(zhe)裏(li)的迟迟不能上攻(gong)，更多的還(hai)是信(xin)心的不足(zu)。信心不足体现在两个方面：一方面，海外美国债务違(wei)約(yue)預(yu)期下，风险偏(pian)好整体影(ying)響(xiang)。而人(ren)民(min)幣(bi)貶(bian)值壓(ya)力，也在一定程(cheng)度給(gei)市场帶(dai)来压制(zhi)；另(ling)一方面，国内经济弱复苏進(jin)一步(bu)夯(hang)實(shi)，企業(ye)业績(ji)整体回升仍需時(shi)日，市场不確(que)定性增(zeng)加，交投热情相(xiang)应減(jian)弱。而在此之下，縮(suo)量(liang)調(tiao)整就(jiu)是對(dui)这種(zhong)信心不足的最好的佐(zuo)證(zheng)。

除(chu)此之外，近期热门板块回撤(che)之際(ji)，題(ti)材(cai)股轮动，而且(qie)速(su)度加快，雖(sui)然(ran)單(dan)日行情一度突(tu)出(chu)，但持续性不强下，也难有较大(da)起色(se)。而回顾此前市场表现，3300点一带仍是密(mi)集成交區(qu)，此位置權(quan)重股不啟(qi)动，难以实现有效(xiao)突破(po)。

因(yin)此，国内复苏力度不济疊(die)加海外因素(su)幹(gan)擾(rao)，经历估值修(xiu)复之后，市场缺(que)乏(fa)持续上行动力。信心缺失(shi)下，指数迎(ying)来階(jie)段(duan)兑现以及震荡整理行情。这个过程中，热门主(zhu)线集中回落，而低位板块超(chao)跌反弹轮动，但持续性和(he)动能较差(cha)，起不到多大的提(ti)振(zhen)效应。当前，市场或(huo)許(xu)都在等待新的政(zheng)策(ce)提振，尤(you)其(qi)是对经济复苏担忧的修复以及经济提振的期望。也或是因此，资金以观望为主，指数也难有新的表现。

總(zong)結(jie)一下，经济复苏趋势下，市场向好的基(ji)礎(chu)依旧。但短期弱复苏影响以及情緒(xu)反复下，市场结構(gou)性行情突出。主线资金短期兑现后博(bo)弈(yi)低位板块，但力度和持续性较差，起不到多大的作用，指数也难有作为。市场期待新的动力提振还恢(hui)复信心，而在此期間(jian)，尽量保持观望，耐心等待新的变化后再做定夺。而对于市场较为敏(min)感(gan)，轮动行情把握(wo)能力强的投资者，不妨(fang)在轮动中把握低位板块个股的反弹良(liang)机。

（作者：郭一鸣 執(zhi)业证書(shu)：A0680612120002）

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