为运动鞋做创意广告词

为什么选择我们的运动鞋？

我们的运动鞋是由最好的材料精心制作而成的，无论你是职业运动员还是业余爱好者，我们的运动鞋都能满足你的需求。我们的鞋子设计时考虑了不同的脚型和舒适度，让你在运动时感受到更好的支撑和舒适性。不仅如此，我们的运动鞋还有如下的特点：

轻巧 - 穿着我们的鞋子，你能够更加轻松自如地奔跑
耐磨 - 我们的鞋底采用特殊材料，能够经受住各种复杂的地形环境
透气 - 鞋子的材料设计，让你的双脚能够自然地呼吸

因此，无论你是跑步、篮球还是足球运动员，我们的运动鞋都是你最好的选择。

为什么运动鞋很重要？

运动鞋是各种运动中最重要的装备之一。穿着不适合的运动鞋，不仅会让你感到不舒服，更可能对你的健康造成伤害。如果你需要长时间的奔跑，那么穿戴不合适的运动鞋会让你的脚部产生很大的压力，甚至会导致脚伤。因此，运动鞋的选购是十分重要的。在选择运动鞋时，需要考虑以下几个方面：

适合的运动类型 - 不同的运动需要不同的鞋子。例如，跑步鞋不适合篮球运动。
舒适度 - 运动鞋需要舒适度更高，这样可以减缓运动对脚的伤害。
鞋子的支撑性 - 运动时，脚需要支撑，鞋底设计和材料的选择需要考虑这一点。

因此，选择一双适合自己的运动鞋是至关重要的。

如何选购适合自己的运动鞋？

在选购运动鞋时，需要考虑以下几个方面：

考虑运动类型 - 不同的运动需要不同的鞋子。例如，跑步鞋不适合篮球运动。
试穿鞋子 - 在购买运动鞋之前，最好先试穿一下，这样可以更好地感受鞋子的舒适性和支撑度。
选择适合的鞋子尺码 - 鞋子的尺码大小十分重要，过小或过大的鞋子都会影响运动时的舒适度和支撑度。
选择适合的材料 - 鞋子的材料也需要考虑，不同的材料适合不同的运动类型。

总之，选择适合自己的运动鞋需要多方面考虑，只有选择到合适的鞋子，才能更好的享受运动的乐趣。

结论

在这篇文章中，我们介绍了运动鞋的重要性，以及如何选择适合自己的运动鞋。同时，我们也向大家推荐了我们的运动鞋，它采用最好的材料，轻便、耐磨、透气，能够给你带来更好的舒适度和支撑度。无论你是职业运动员还是业余爱好者，我们的运动鞋都能满足你的需求。

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截(jie)至(zhi)4月(yue)15日(ri)上(shang)午(wu)，約(yue)有(you)1350家(jia)A股上市(shi)公(gong)司(si)披(pi)露(lu)了(le)2021Q1业绩预告/快(kuai)报/报告，披露比(bi)例(li)约為(wei)33%，其(qi)中业绩预告向(xiang)好(hao)率(lv)再(zai)次(ci)提(ti)升(sheng)至76%。整(zheng)體(ti)A股2021Q1盈(ying)利增速測(ce)算(suan)值(zhi)達(da)到(dao)35.1%，中游制造业和(he)資(zi)源(yuan)品(pin)盈利明(ming)顯(xian)提升。

核(he)心(xin)觀(guan)点

?根(gen)據(ju)一致(zhi)可(ke)比口(kou)徑(jing)测算，即(ji)2021Q1盈利测算值的(de)樣(yang)本(ben)为目(mu)前(qian)已(yi)經(jing)公布(bu)盈利情(qing)況(kuang)的上市公司，全A/非(fei)金(jin)融(rong)A股兩(liang)年复合平(ping)均(jun)增速测算值为35.1%/35.9%，全部(bu)A股盈利增速测算值已经超(chao)過(guo)上一輪(lun)盈利周(zhou)期(qi)高(gao)点（2017Q1为21.7%）。大(da)類(lei)行(xing)业2021Q1盈利改(gai)善(shan)強(qiang)弱(ruo)：中游制造，资源品>消(xiao)費(fei)服(fu)務(wu)>醫(yi)藥(yao)、TMT。全部A股/非金融A股2020年报盈利累(lei)計(ji)同(tong)比增速测算值由(you)負(fu)轉(zhuan)正(zheng)，分(fen)別(bie)为4.9%/11.6%。

?2021Q1业绩較(jiao)大幅(fu)度(du)改善主(zhu)要(yao)受(shou)到以(yi)下(xia)因(yin)素(su)的共(gong)同驅(qu)動(dong)：1.絕(jue)大多(duo)數(shu)公司表(biao)示(shi)去(qu)年同期低(di)基(ji)数为今(jin)年业绩释放創(chuang)造了较大空(kong)間(jian)。 2.企(qi)业鼓(gu)勵(li)員(yuan)工(gong)就(jiu)地(di)过年增加了用(yong)工時(shi)長(chang)和開(kai)工率，因此(ci)營(ying)收(shou)也(ye)出(chu)現(xian)明显增长。3.海(hai)外(wai)市場(chang)需(xu)求(qiu)强勁(jin)，部分公司海外訂(ding)單(dan)较为飽(bao)和，出口型(xing)板(ban)塊(kuai)如(ru)電(dian)子(zi)、家电、機(ji)械(xie)等(deng)海外营收規(gui)模(mo)擴(kuo)大。4.去年四(si)季度以來(lai)多個(ge)領(ling)域(yu)出现漲(zhang)價(jia)潮(chao)，代(dai)表性(xing)行业如鋼(gang)鐵(tie)、化(hua)工、有色(se)金屬(shu)、造紙(zhi)、面(mian)板、航(hang)運(yun)等，其毛(mao)利率得(de)到明显改善。5.在(zai)盈利周期上行階(jie)段(duan)，企业所(suo)面臨(lin)的费用壓(ya)力(li)相(xiang)對(dui)可控(kong)（如固(gu)定(ding)资產(chan)折(zhe)舊(jiu)相对穩(wen)定或被(bei)低估(gu)、財(cai)务费用压力、職(zhi)工薪(xin)酬(chou)具(ju)有一定的粘(zhan)性），部分行业能(neng)夠(gou)享(xiang)受一定的费用紅(hong)利期。预计A股2021Q1业绩增速將(jiang)會(hui)达到本轮盈利周期高点，進(jin)入(ru)二(er)季度之(zhi)後(hou)同比增速将会回(hui)落(luo)，但(dan)由於(yu)全球(qiu)经濟(ji)复蘇(su)共振(zhen)且(qie)出口持(chi)續(xu)改善，不(bu)排(pai)除(chu)A股二季度盈利超预期改善的可能。

?业绩改善且景(jing)氣(qi)向上的领域：1.化工（化學(xue)制品、化学原(yuan)料(liao)、复合肥(fei)）。國(guo)內(nei)和海外需求强劲，产品价格(ge)中樞(shu)明显提升。国内经济形(xing)勢(shi)持续向好背(bei)景下，下游市场对石(shi)油(you)化工产品需求旺(wang)盛(sheng)。 2.资源品（钢铁、采(cai)掘(jue)、有色金属、石油石化）。受益(yi)于宏(hong)观经济持续恢(hui)复以及(ji)制造业产品需求增加，同时原料价格上涨推(tui)动钢材(cai)等价格上升，钢铁行业、采掘、有色金属等行业景气度不斷(duan)提升，同时可以享受规模效(xiao)應(ying)帶(dai)来的成(cheng)本费用相对可控。 3.电子（电子制造、光(guang)学光电子、半(ban)導(dao)体）。受益于新(xin)能源电动汽(qi)車(che)、电腦(nao)类、智(zhi)能穿(chuan)戴(dai)类等下游领域發(fa)展(zhan)，消费电子订单需求量(liang)增加；半导体国产替(ti)代加速；大尺(chi)寸(cun)面板等产品需求旺盛。 4.輕(qing)工（造纸、家用轻工）。家用轻工进行部分产品提价，家具市场景气度较去年同期大幅提升。造纸板块主要纸種(zhong)均落實(shi)提价且提价效益明显，文(wen)化纸和白(bai)卡(ka)纸保(bao)持高景气。 5.汽车（整车、汽车零(ling)部件(jian)）及新能源板块。受益于汽车产銷(xiao)持续改善以及新能源汽车放量貢(gong)獻(xian)业绩，一季度整车廠(chang)营收和利润均出现大规模提升，並(bing)推动汽车零部件公司销售(shou)业绩上升。全球新能源行业持续高景气，光伏(fu)、風(feng)能、輸(shu)變(bian)电設(she)備(bei)等行业盈利持续改善，除此之外，航运、軍(jun)工、通(tong)用设备、專(zhuan)用机械等行业业绩表现和景气度也较为不錯(cuo)。

?2020年四季度末(mo)以来， A股2020年和2021年盈利预测增速出现持续较大幅度上調(tiao)。近(jin)期业绩增速上调幅度较大的行业依(yi)次为电子、綜(zong)合金融、钢铁、计算机、有色金属、电力设备及新能源、通信(xin)等，多为順(shun)周期、TMT和景气度處(chu)于高位(wei)的行业；從(cong)绝对增速来看(kan)，消费者(zhe)服务、交(jiao)通运输、傳(chuan)媒(mei)、商貿(mao)零售等行业2021年增速预测值领先(xian)于其他(ta)行业，即在疫(yi)情期间嚴(yan)重(zhong)受損(sun)的行业（如餐(can)飲(yin)旅(lv)游、出行消费等）在今年具有较大的业绩修(xiu)复空间。从估值和盈利匹(pi)配(pei)度来看， PEG<1行业集(ji)中在TMT（电子、计算机、传媒）、顺周期（钢铁、基礎(chu)化工、煤(mei)炭(tan)、轻工制造）、疫情后仍(reng)待(dai)修复板块（交通运输、消费者服务、石油石化）等行业。

风險(xian)提示：业绩下修风险，政(zheng)策支(zhi)持力度不及预期

目錄(lu)

预告进度：披露率约三(san)成，向好率再次提升

截至4月15日上午，约有1350家A股上市公司披露了2021年一季报业绩预告/快报/报告，占(zhan)全部A股的比例约为33%，其中绝大多数是(shi)以业绩预告的形式(shi)存(cun)在。

从业绩预告类型来看，目前已经披露一季报预告的上市公司预告向好率为76%，相比年报预告向好率再次明显提升，也高于2018年以来歷(li)次业绩预告的向好率（业绩预告向好类型包(bao)含(han)续盈、略增、预增、扭(niu)虧(kui)等四种类型）。

整体业绩：加速向上，全A增速突破上一轮盈利高点

根据一致可比口径测算，即2021Q1盈利测算值的样本为目前已经公布盈利情况的上市公司，两年复合平均增速测算值为35.1%/35.9%，全部A股盈利增速测算值已经超过上一轮盈利周期高点的增长水(shui)平（2017Q1为21.7%），非金融板块盈利增速距(ju)離(li)上一轮盈利高点仍有一定的差(cha)距。（註(zhu)意(yi)：由于可得样本有限(xian)，因此测算值與(yu)真(zhen)实值存在一定的偏(pian)差。）

全部A股/非金融A股2020年报盈利累计同比增速测算值由负转正，分别为4.9%/11.6%，相比2020年前三季度盈利增速也出现明显好转。（注意：此处年报测算样本为目前已经公布业绩预告/快报/正式报告的上市公司，披露比例约为75%；由于可得样本有限，因此测算值与真实值存在一定的偏差。）

參(can)考(kao)业绩预告披露等信息(xi)，一季报业绩较大幅度改善主要受到以下因素的共同驱动：

→绝大多数公司表示去年同期低基数为今年业绩释放创造了较大空间。

→ 一季度企业鼓励员工就地过年增加了用工时长和开工率，因此营收相比2019年一季度也出现明显增长。

→ 海外市场需求强劲，部分公司海外订单较为饱和，出口型板块如电子、家电、机械等海外营收规模扩大。

→ 去年四季度以来多个领域出现涨价潮，代表性行业如钢铁、化工、有色金属、造纸、面板、航运等，其毛利率得到明显改善。

→ 在盈利周期上行阶段，企业所面临的费用压力相对可控（如固定资产折旧相对稳定或被低估、财务费用压力、职工薪酬具有一定的粘性），部分行业能够享受一定的费用红利期。

预计A股2021Q1业绩增速将会达到本轮盈利周期高点，进入二季度之后同比增速将会回落，但由于全球经济复苏共振且出口持续改善，不排除A股二季度盈利超预期改善的可能。参考工业企业盈利指(zhi)標(biao)，2021年1-2月规模以上工业企业盈利同比增长1.79倍(bei)，相比2019年1-2月增长72.1%，两年平均增长31.2%。企业利润较快增长主要是受到去年同期低基数、企业用工增加、工业生(sheng)产销售增长加快、工业生产销售均达到近年较好水平等因素共同作(zuo)用的結(jie)果(guo)。

由于工业企业和非金融类上市公司的成分股具备有一定的重合度，且二者利润增速历史(shi)值幾(ji)乎(hu)保持相似(si)的变动趨(qu)势；因此在工业企业利润等高頻(pin)指标的指引(yin)下，2021年一季度非金融A股盈利增长将会达到较高的水平。

大类行业：中游制造，资源品>消费服务>医药、TMT

大类行业2021Q1盈利改善强弱：中游制造，资源品>消费服务>医药、TMT

各(ge)个大类板块盈利出现不同程(cheng)度改善，综合考慮(lv)利润可持续性、基数大小(xiao)等因素，2021年一季度盈利加速上行的板块集中在资源品和中游制造板块。具体来看，受益于汽车产业鏈(lian)景气度持续回升以及机械、电气设备等高景气度板块持续释放利润，中游制造业2021Q1业绩增速领先于其他板块；由于大宗(zong)商品如钢铁、化工品、有色金属、原油等价格持续好转，上游资源品板块迎(ying)来量价齊(qi)升，收入和利润均出现较大幅度改善；消费服务板块业绩改善驱动力主要来自(zi)可選(xuan)消费（如轻工制造）和外出消费（商贸零售）。医療(liao)保健(jian)和信息科(ke)技(ji)板块一季报盈利增速测算值均为40%以上，相比2020年报的增速出现一定程度的弱化，但绝对增速依然(ran)较高。金融地产板块披露一季报业绩预告的个股数量有限，其测算参考意義(yi)相对较弱。

业绩改善且景气向上：资源品/电子/轻工/汽车/军工/新能源

?化工（化学制品、化学原料、复合肥）

多家公司表示复合肥产品销量和毛利率均明显提升，磷(lin)肥等景气度上行，国内和海外需求强劲，产品价格中枢明显提升。国内经济形势持续向好背景下，下游市场对石油化工如丙(bing)烯(xi)等产品需求旺盛；受海外疫情和北(bei)美(mei)極(ji)寒(han)天(tian)气的影(ying)響(xiang)，美国多套(tao)化工裝(zhuang)置(zhi)非计劃(hua)停(ting)车，海外化工原料供(gong)应出现持续短(duan)期，部分石油化工企业迅(xun)速调整销售策略从而(er)扩大出口。化学制品行业（如有机矽(gui)等）終(zhong)端(duan)产品整体销量及收入增幅较高，订单增速提升，产销量及产品价格较去年同期上涨明显。

?资源品（钢铁、采掘、有色金属、石油石化）

受益于宏观经济持续恢复以及制造业产品需求增加，同时原料价格上涨推动钢材等价格上升，钢铁行业、采掘、有色金属等行业景气度不断提升；国際(ji)原油价格持续上涨。多种资源品企业产品量价齐升，产品销售价格大幅上涨且产销规模扩大，同时可以享受规模效应带来的成本费用相对可控。

?电子（电子制造、光学光电子、半导体）

受益于新能源电动汽车、电脑类、智能穿戴类等下游领域发展，消费电子订单需求量增加，海外电子巨(ju)頭(tou)和新能源电动汽车企业等優(you)質(zhi)大客(ke)戶(hu)的收入贡献提升。半导体国产替代加速，且上游供給(gei)端出现收縮(suo)而下游需求端较为旺盛，部分企业表示产销两旺且产能利用率提升。光学光电子方(fang)面，大尺寸面板等产品需求旺盛且環(huan)比去年四季度利润较大幅度提升，面板龍(long)头企业业绩超预期改善。

?轻工（造纸、家用轻工）

家用轻工进行部分产品提价，家具市场景气度较去年同期大幅提升。造纸板块主要纸种均落实提价且提价效益明显，文化纸和白卡纸保持高景气，盈利能力超预期改善。

?汽车（整车、汽车零部件）

受益于汽车产销持续改善以及新能源汽车放量贡献业绩，一季度整车厂营收和利润均出现大规模提升，同时新能源汽车产能和销量增长推动汽车零部件公司销售业绩上升。除此之外，部分整车厂与信息技術(shu)类企业合作从而推进自动駕(jia)駛(shi)领域技术进步(bu)，并加大了在智能化和电动化领域的研(yan)发投(tou)入。商用车市场也保持较高景气度。

?新能源（光伏、风电）

全球新能源行业持续高景气，光伏、风能、输变电设备等行业盈利持续改善，一季度利润依然保持较快增长。在新能源汽车行业高景气的带动下，鋰(li)电池(chi)产品如负极、隔(ge)膜(mo)等出貨(huo)量大幅提升，同时产能提升贡献利润增量。

?航运

由于我(wo)国出口連(lian)续数月超预期，一季度集装箱(xiang)航运市场下需求向好，中国出口集装箱运价综合指数同比翻(fan)倍增长，预计二季度运价或将維(wei)持高位。

一致盈利预期变化和估值盈利匹配度

近期A股盈利加速释放，且2021年一季报盈利增速高企，2021年利润中枢明显高于2020年增速。由于业绩持续改善且流(liu)动性寬(kuan)松(song)程度收斂(lian)，三月以来A股估值出现一定程度的下行。目前全部A股和非金融A股估值分别为21.3X和35.7X，对应的十(shi)年期分位数回落至为80.1%和71.9%。

根据wind一致盈利预期以及已经披露业绩的个股，采用自下而上和整体法(fa)进行統(tong)计，全部A股歸(gui)母(mu)凈(jing)利润增速2020E/2021E分别为1.8%/19.8%，对应估值为19.2X/15.4X，分位数分别是65.1%/37.8%。剔(ti)除金融后A股归母净利润增速2020E/2021E分别为3.2%/35.7%，对应估值为31.6X/21.9X，分位数分别是63.9%/32.3%。考虑2021年盈利之后，A股整体估值水平相对合理(li)甚(shen)至偏低。

2020年四季度末以来，A股2020年和2021年盈利预测增速出现持续较大幅度上调，這(zhe)与越(yue)来越多的行业开啟(qi)利润修复有较大的關(guan)系(xi)。从近期利润上调情况来看，与上周相比，本周业绩增速上调幅度较大的行业依次为电子、综合金融、钢铁、计算机、有色金属、电力设备及新能源、通信等，多为顺周期、TMT和前期景气度处于高位的行业；从绝对增速来看，消费者服务、交通运输、传媒、商贸零售等行业2021年增速预测值领先于其他行业，即在疫情期间严重受损的行业（如餐饮旅游、出行消费等）在今年具有较大的业绩修复空间。

本文对于重要指数的盈利和估值情况进行测算，统计结果显示2021年滬(hu)深(shen)300、中證(zheng)500、中证1000指数盈利增速依次提升，且后两者目前的估值相对合理；考虑到2021年盈利后，中证500和中证1000具有较高的估值性价比。龙头指数方面，消费龙头和医药龙头盈利增速有所放緩(huan)，目前消费和医药龙头指数估值分位数依然处于90%以上，估值消化压力相对较大；科技龙头指数估值目前已经回落至60%以内，考虑到30%以上的盈利增速，其估值性价比逐(zhu)漸(jian)凸(tu)显。

一級(ji)行业方面，从2021年估值和盈利匹配度来看，PEG<1行业集中在TMT（电子、计算机、传媒）、顺周期（钢铁、基础化工、煤炭、轻工制造）、疫情后仍待修复板块（交通运输、消费者服务、石油石化）等行业，即处在下圖(tu)45°線(xian)以下的行业。

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