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chaodigonghao，fangxinshiyong，yunxingyitianxiangdangyutonghuashifenzhongcaozuojiqijiandan，anquanxinggao，dajiayongqilaigengjiafangxinyouhualeshouyexiaolvdianzhuangtaigengjiazhunquexianshiduifangzaixianzhuangtaixinzengjialechengjiuhuizhang，wanchenggexiangrenwukeyidianlianghuizhang。sheng：bangzhuqiyequanmianjiangdishengchanchengbenhehuokechengben。公(gong)募(mu)基(ji)金(jin)費(fei)率(lv)改(gai)革(ge)啟(qi)動(dong)！壹(yi)文(wen)看(kan)懂(dong)誰(shui)先(xian)降(jiang)、怎(zen)麽(me)降

證(zheng)監(jian)會(hui)7月(yue)8日(ri)發(fa)布(bu)公募基金费率改革工(gong)作(zuo)安(an)排(pai)，具(ju)體(ti)舉(ju)措(cuo)包(bao)括(kuo)推(tui)出(chu)更(geng)多(duo)浮(fu)动费率產(chan)品(pin)，降低(di)主(zhu)动權(quan)益(yi)類(lei)基金费率水(shui)平(ping)，規(gui)範(fan)公募基金銷(xiao)售(shou)環(huan)節(jie)收(shou)费，完(wan)善(shan)公募基金行(xing)業(ye)费率披(pi)露(lu)機(ji)制(zhi)等(deng)。

新(xin)註(zhu)冊(ce)产品管(guan)理(li)费率、托(tuo)管费率分(fen)別(bie)不(bu)超(chao)過(guo)1.2%、0.2%；部(bu)分頭(tou)部机構(gou)已(yi)公告(gao)旗(qi)下(xia)存(cun)量(liang)产品管理费率、托管费率分别降至(zhi)1.2%、0.2%以(yi)下；其(qi)余(yu)存量产品管理费率、托管费率將(jiang)爭(zheng)取(qu)於(yu)2023年(nian)底(di)前(qian)分别降至1.2%、0.2%以下。

业內(nei)評(ping)價(jia)，此(ci)次(ci)费率改革，主动权益类基金的(de)管理费率、托管费率将統(tong)一降至不超过1.2%、0.2%，公募基金证券(quan)交(jiao)易(yi)傭(yong)金费率将有(you)所(suo)下降，销售环节收费将逐(zhu)步(bu)规范。

市(shi)場(chang)人(ren)士(shi)指(zhi)出，改革後(hou)主动权益类基金實(shi)際(ji)费率低于全(quan)球(qiu)可(ke)比(bi)市场水平。主动权益类基金管理费率由(you)1.6%降至1.2%，剔(ti)除(chu)尾(wei)隨(sui)佣金后的实际管理费率将由1.1%降至0.8%。部分國(guo)际同(tong)类市场普(pu)遍(bian)在(zai)管理费基礎(chu)上(shang)額(e)外(wai)收取0.6%-1.2%投(tou)顧(gu)费，我(wo)国主动权益类基金改革后实际费率将低于其水平。

要(yao)點(dian)速(su)覽(lan)

堅(jian)持(chi)以固(gu)定(ding)费率产品為(wei)主

推出更多浮动费率产品

降低公募基金证券交易佣金费率

规范公募基金销售环节收费

完善公募基金行业费率披露机制

大(da)力(li)引(yin)入(ru)中(zhong)長(chang)期(qi)資(zi)金

支(zhi)持基金公司(si)拓(tuo)寬(kuan)收入來(lai)源(yuan)

降低基金公司運(yun)營(ying)成(cheng)本(ben)

進(jin)一步優(you)化(hua)基金销售行为

踐(jian)行“逆(ni)向(xiang)销售”，完善内部考(kao)核(he)评价與(yu)激(ji)勵(li)机制

減(jian)少(shao)“首(shou)发沖(chong)动”，发力持續(xu)营销，加(jia)快(kuai)從(cong)“重(zhong)销量”向“重保(bao)有”轉(zhuan)變(bian)

研(yan)究(jiu)制定《资本市场投资端(duan)改革行动方(fang)案(an)》

推动完善保險(xian)、理財(cai)、養(yang)老(lao)金等各(ge)类中长期资金长周(zhou)期考核、稅(shui)收优惠(hui)、会計(ji)核算(suan)等配(pei)套(tao)制度(du)机制

降低主动权益类基金费率水平

从此次公募基金费率改革具体举措来看，此次改革坚持以固定费率产品为主。境(jing)内外实践表(biao)明(ming)，浮动费率产品会放(fang)大公募基金行业的道(dao)德(de)風(feng)险和(he)經(jing)营风险，不利(li)于基金公司保持投资行为穩(wen)定性(xing)；對(dui)资本市场产生(sheng)“助(zhu)漲(zhang)助跌(die)”效(xiao)應(ying)，加劇(ju)市场波(bo)动，对其大范圍(wei)发展(zhan)推廣(guang)应當(dang)持審(shen)慎(shen)態(tai)度。固定费率模(mo)式(shi)既(ji)符(fu)合(he)国际成熟(shu)市场慣(guan)例(li)，也(ye)与我国资本市场发展階(jie)段(duan)特(te)征(zheng)較(jiao)为契(qi)合，应当予(yu)以坚持。

推出更多浮动费率产品。在坚持以固定费率产品为主的基础上，研究推出更多浮动费率产品試(shi)点，完善公募基金产品譜(pu)系(xi)，为投资者(zhe)提(ti)供(gong)更多選(xuan)擇(ze)。前期，证监会已受(shou)理一批(pi)与投资者持有時(shi)間(jian)掛(gua)鉤(gou)的浮动费率产品。近(jin)日，证监会又(you)正(zheng)式接(jie)收11只(zhi)浮动费率产品募集(ji)申(shen)請(qing)，包括与基金规模挂钩、与基金业績(ji)挂钩兩(liang)类。产品設(she)计方面(mian)，与投资者持有时间挂钩产品按(an)照(zhao)投资者持有产品份(fen)额时间分檔(dang)收取管理费，投资者持有份额时间越(yue)长，支付(fu)的费用(yong)水平越低；与基金规模挂钩产品按照基金管理规模分档收取管理费，产品管理规模越大，適(shi)用的费用水平越低；与基金投资业绩挂钩产品按照基金业绩表現(xian)分档收取管理费，费率水平雙(shuang)向浮动，收益表现不達(da)約(yue)定水平时，管理费水平适当向下浮动，收益表现超越约定基準(zhun)时，管理费水平适当向上浮动。行业将在深(shen)入研究、充(chong)分评估(gu)的基础上，按照“成熟一款(kuan)、推出一款”的原(yuan)則(ze)，研究推出更多类型(xing)浮动费率产品。

降低主动权益类基金费率水平。我国主动权益类基金费率水平相(xiang)对较高(gao)、個(ge)人投资者持有规模较大，因(yin)此，先行降低主动权益类基金费率水平，充分体现我国公募基金行业发展的人民(min)性。即(ji)日起(qi)，新注册产品管理费率、托管费率分别不超过1.2%、0.2%；部分头部机构已公告旗下存量产品管理费率、托管费率分别降至1.2%、0.2%以下；其余存量产品管理费率、托管费率将争取于2023年底前分别降至1.2%、0.2%以下。

降低公募基金证券交易佣金费率。在全面实行股(gu)票(piao)发行注册制改革背(bei)景(jing)下，应当客(ke)觀(guan)看待(dai)证券公司研究服(fu)務(wu)为提高基金管理人投研服务能(neng)力、助力权益类基金发展发揮(hui)的作用。擬(ni)逐步规范公募基金证券交易佣金费率，相關(guan)改革措施(shi)涉(she)及(ji)修(xiu)改相关法(fa)规，預(yu)计将于2023年底前完成。

规范公募基金销售环节收费。长期以来，销售机构是(shi)推动我国公募基金行业特别是权益类基金发展的重要力量。除直(zhi)接收取認(ren)申購(gou)费、销售服务费、贖(shu)回(hui)费之(zhi)外，销售机构還(hai)从基金管理费中收取一定比例尾随佣金，2022年，销售渠(qu)道相关费用占(zhan)公募基金费用總(zong)额的比例约37%。将通(tong)过法规修改，统籌(chou)讓(rang)利投资者和調(tiao)动销售机构積(ji)極(ji)性，进一步规范公募基金销售环节收费。预计于2024年底前完成。

完善公募基金行业费率披露机制。通过更为明晰(xi)、詳(xiang)实的信(xin)息(xi)披露，保護(hu)投资者知(zhi)情(qing)权，便(bian)于社(she)会公眾(zhong)监督(du)，推动行业机构歸(gui)位(wei)盡(jin)責(ze)。修訂(ding)基金产品资料(liao)概(gai)要，以更醒(xing)目(mu)、簡(jian)明、通俗(su)形(xing)式披露基金产品綜(zong)合费用；修订基金年度報(bao)告模板(ban)，分别列(lie)示(shi)基金公司管理费凈(jing)收入与尾随佣金支出；強(qiang)化基金公司证券交易佣金年度匯(hui)总支出情況(kuang)披露要求(qiu)，全面反(fan)映(ying)证券交易佣金费率水平和分配情况。上述(shu)改革措施涉及修改相关法规，预计将于2023年底前完成。

大力引入中长期资金

此次改革还将推出相关配套措施。

具体来看，包括大力引入中长期资金。加强跨(kua)部委(wei)溝(gou)通協(xie)调力度，推动各类專(zhuan)业机构投资者通过公募基金加大权益类资产配置(zhi)，推动解(jie)決(jue)公募基金长期资金供給(gei)不足(zu)、投资稳定性不强、长效考核机制不健(jian)全等問(wen)題(ti)，助力权益类基金发展，推动行业实现“总量提升(sheng)、結(jie)构优化”。

支持基金公司拓宽收入来源。推动基金投顾业务试点转常(chang)规(证监会《公開(kai)募集证券投资基金投资顾问业务管理规定》近期已公开征求意(yi)見(jian))，支持基金公司申请基金投顾业务资格(ge)，实施业务转型，提升服务能力，拓宽收入来源。允(yun)許(xu)基金管理人依(yi)法对个人养老金等特定资金投资的基金份额设定更低的管理费率，提高公募基金行业综合競(jing)争力。

降低基金公司运营成本。进一步优化公募基金交易结算模式，推进基金后臺(tai)运营服务外包试点转常规，支持中小(xiao)基金公司降本增(zeng)效。强化行业基础设施建(jian)设，搭(da)建公募基金行业统一直销业务平台，汇聚(ju)全行业直销力量，进一步增强基金公司直销服务能力。

进一步优化基金销售行为。持续引導(dao)基金公司、销售机构牢(lao)固樹(shu)立(li)以投资者利益为核心(xin)的营销理念(nian)，践行“逆向销售”，完善内部考核评价与激励机制，减少“首发冲动”，发力持续营销，加快从“重销量”向“重保有”转变，更好(hao)实现与投资者利益綁(bang)定。

推动行业高質(zhi)量发展

在业内人士看来，实施公募基金费率改革有利于推进公募基金行业高质量发展。

随著(zhu)(zhe)各項(xiang)改革措施漸(jian)次落(luo)地(di)，公募基金收费模式不斷(duan)优化，2025年主动权益类基金管理费率将较2022年下降约26%，投资者投资成本顯(xian)著降低，公募基金行业综合竞争力不断增强。

在费率改革影(ying)響(xiang)下，坚持以投资者利益为核心、投研核心能力紮(zha)实、合规风控(kong)水平突(tu)出的优质机构将更具竞争优勢(shi)，有助于行业机构隊(dui)伍(wu)质量不断提升，为公募基金行业更好发挥功(gong)能效用奠(dian)定基础。

通过降低养老金、銀(yin)行理财、保险资金等中长期资金的投资成本，吸(xi)引各类中长期资金通过公募基金加大权益类资产配置，推动权益类基金发展，为公募基金行业更好服务国家(jia)重大戰(zhan)略(lve)和居(ju)民财富(fu)管理需(xu)求、促(cu)进资本市场平稳健康(kang)发展提供充足资金和良(liang)好环境。

據(ju)悉(xi)，配套公募基金行业费率改革，证监会正在研究制定《资本市场投资端改革行动方案》，作为建设中国特色(se)现代(dai)资本市场的政(zheng)策(ce)框(kuang)架(jia)之一。坚持投融(rong)资两端平衡(heng)发展，以问题为导向，針(zhen)对不同机构投资者的特点分类施策，推动完善保险、理财、养老金等各类中长期资金长周期考核、税收优惠、会计核算等配套制度机制；同步不断优化资本市场生态，提高上市公司质量，提升资本市场吸引力，持续构建“願(yuan)意来、留(liu)得(de)住(zhu)”的市场环境，引导各类中长期资金提高权益投资实际比重，提升投资稳定性，形成资本市场功能充分发挥、各类资金保值(zhi)增值、助力实体经濟(ji)高质量发展高效协同的新局(ju)面。

（来源：中国证券报）返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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