硅谷银行暴雷引发美股下挫

美国当地时间3月9日，硅谷银行（Silicon Valley Bank）突发重大经营不利事件，引发该银行股价当日暴跌60%。这直接引发了美国股市银行股的大幅下挫，美股基准KBW银行指数下跌8.1%。著名的华尔街投行无一幸免，美国银行股价下挫6.20%，富国银行股价下挫6.18%，摩根大通股价下挫5.41%。

银行股的大幅下挫也带动美国股市整体下挫。当日，美国股市三大股指悉数大幅下跌。道琼斯指数下跌1.66%，纳斯达克指数下跌2.05%，标准普尔500指数下跌1.85%。

引发硅谷银行暴雷的主要原因是该行在2020年前后的大规模投资美国国债和MBS决策的错误，以及近期美联储连续激进加息导致该行主要的科技公司客户存款下降所引发的流动资金紧张。由于硅谷银行在不得以的情况下出售美国国债，造成了亏损，同时市场担心其巨量的MBS会造成更大的亏损，从而引发了其股价的重挫。

不过，硅谷银行并非美国金融业中最关键的大银行，因此笔者认为，硅谷银行的经营困难并不会引发类似2008年雷曼兄弟公司破产那样的多米诺效应，不会引发美国全面的金融危机。

但是，笔者需要强调的是，从硅谷银行的暴雷中反映出美国经济深层次的问题，那就是笔者在先前文章中反复指出的经济长期去实向虚和过度资本化。笔者认为，相较硅谷银行的经营困境，投资者需要更加关注的是，美国实体企业，尤其是那些在经济生活中举足轻重的大型科技公司在美国联邦基金利率水平高企的环境下未来要面临的巨大经营压力。

笔者认为，未来1年内，美国的大型科技公司将要面对非常大的经营困境，这将直接导致美国资本市场的动荡，会冲击美国的金融行业和证券市场，从而加深美国经济衰退的程度。

JerryZang

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