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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>【招(zhao)商(shang)策(ce)略(lve)】美(mei)聯(lian)儲(chu)如(ru)期(qi)降(jiang)息(xi)，歐(ou)洲(zhou)經(jing)濟(ji)持(chi)續(xu)惡(e)化(hua)——海(hai)外(wai)市(shi)場(chang)跟(gen)蹤(zong)周(zhou)報(bao)（20190805)

本(ben)周關(guan)註(zhu)焦(jiao)點(dian)：上(shang)周受(shou)美联储偏(pian)如期降息，並(bing)同(tong)時(shi)提(ti)前(qian)結(jie)束(shu)購(gou)債(zhai)以(yi)及(ji)特(te)朗(lang)普(pu)突(tu)然(ran)宣(xuan)布(bu)對(dui)中(zhong)國(guo)征(zheng)收(shou)关稅(shui)的(de)多(duo)重(zhong)因(yin)素(su)影(ying)響(xiang)，美国三(san)大(da)股(gu)指(zhi)集(ji)體(ti)收跌(die)，同时，美股部(bu)分(fen)企(qi)業(ye)第(di)二(er)季(ji)度(du)財(cai)报的持续披(pi)露(lu)，相(xiang)关行(xing)业漲(zhang)跌不(bu)壹(yi)；欧洲主(zhu)要(yao)国家(jia)7月(yue)份(fen)制(zhi)造(zao)业數(shu)據(ju)陸(lu)续公(gong)布，受制造业情(qing)況(kuang)恶化的影响，欧洲主要股指上周集体領(ling)跌發(fa)達(da)国家，德(de)国因出(chu)口(kou)以及汽(qi)車(che)行业的拖(tuo)累(lei)，德国DAX股指跌幅(fu)較(jiao)大达4.41%；亞(ya)太(tai)市场持续低(di)迷(mi)，受香(xiang)港(gang)地(di)區(qu)局(ju)勢(shi)的影响，恒(heng)生(sheng)指数周跌5.21%，日(ri)本決(jue)定(ding)將(jiang)韓(han)国移(yi)出貿(mao)易(yi)優(you)惠(hui)“白(bai)名(ming)單(dan)”，日韩贸易摩(mo)擦(ca)升(sheng)級(ji)，上周韩国綜(zong)合(he)指数跌幅达3.30%；日本央(yang)行表(biao)示(shi)“日本经济正(zheng)以趨(qu)势水(shui)平(ping)溫(wen)和(he)擴(kuo)張(zhang)”，并表示如有(you)需(xu)要會(hui)毫(hao)不猶(you)豫(yu)采(cai)取(qu)寬(kuan)松(song)措(cuo)施(shi)，受此(ci)影响，日经225周跌幅相对较小(xiao)為(wei)2.64%。

【海外市场综述(shu)】上周全(quan)球(qiu)主要股指集体收跌。分地区來(lai)看(kan)，法(fa)国CAC40和德国DAX领跌全部发达国家股指，富(fu)时100和日经225跌幅相对较小；恒生指数领跌亚太地区股市，整(zheng)体新(xin)興(xing)市场表現(xian)相对优於(yu)发达市场。

【美国】偏中性(xing)降息疊(die)加(jia)中美贸易摩擦升级，三大股指集体收跌。美联储降息25個(ge)基(ji)点，同时宣布8月1日提前结束縮(suo)表計(ji)劃(hua)，此次(ci)降息并不如市场預(yu)期的鴿(ge)派(pai)；特朗普通(tong)過(guo)社(she)交(jiao)媒(mei)体宣布对中国3000億(yi)美元(yuan)的商品(pin)加征关税；美国二季度GDP增(zeng)長(chang)接(jie)近(jin)市场预期，核(he)心(xin)通脹(zhang)維(wei)持在(zai)2%以下(xia)，7月份制造业PMI为51.2，ADP就(jiu)业人(ren)数環(huan)比(bi)增加，就业市场回(hui)暖(nuan)，主要经济数据穩(wen)健(jian)；多重因素影响，美国三大股市上周集体收跌；美企二季度财报繼(ji)续披露，受此影响各(ge)板(ban)塊(kuai)涨跌不一。

【欧洲】制造业衰(shuai)退(tui)加劇(ju)，欧股普跌。上周，欧洲主要国家7月份制造业数据相继公布，欧元区制造业PMI持续下跌，顯(xian)著(zhu)低于去(qu)年(nian)同期水平，德国、法国制造业PMI均(jun)低于前值(zhi)，英(ying)国持平上期；德国受出口訂(ding)单持续下降的拖累，汽车板块低迷的影响，股指大幅收跌；英国央行宣布继续维持关鍵(jian)利(li)率(lv)在0.75%不變(bian)，英国央行行长卡(ka)尼(ni)表示無(wu)協(xie)議(yi)脫(tuo)欧的可(ke)能(neng)性非(fei)常(chang)大，汽车、食(shi)品、化工(gong)、交通等(deng)行业受影响将最(zui)为嚴(yan)重。

【亚太】日韩贸易摩擦拖累股指，恒生行业普遍(bian)暴(bao)跌。8月2日日本內(nei)閣(ge)决定将韩国移出贸易优惠“白名单”，韩国外长康(kang)京(jing)稱(cheng)日本此舉(ju)或(huo)严重威(wei)脅(xie)地区繁(fan)榮(rong)；日本央行上周宣布维持政(zheng)策利率-0.1%不变，维持十(shi)年期国债收益(yi)率目(mu)標(biao)在0%附(fu)近不变，日经225周跌2.64%，韩国综指周跌3.30%，恒生指数周跌5.21%。

【海外重点公司(si)跟踪】上周部分企业继续发布二季度财报，三星(xing)、英特爾(er)、通用(yong)電(dian)氣(qi)等科(ke)技(ji)公司业績(ji)下滑(hua)明(ming)显，蘋(ping)果(guo)、空(kong)客(ke)表现超(chao)市场预期。輝(hui)瑞(rui)制藥(yao)：二季度營(ying)收同比下降2%，調(tiao)整後(hou)EPS为80美分，高(gao)于市场预期；8月1日，辉瑞制药宣布完(wan)成(cheng)與(yu)葛(ge)蘭(lan)素史(shi)克(ke)的交易；摩根(gen)大通等多家機(ji)構(gou)调低对辉瑞制药的目标評(ping)级；波(bo)音(yin)：受旗(qi)下最暢(chang)銷(xiao)的737MAX系(xi)列(lie)停(ting)飛(fei)禁(jin)飞的影响，波音二季度虧(kui)損(sun)29亿美元，出现过去十年少(shao)有的亏损，隨(sui)后波音公司跌幅超过4%；苹果：當(dang)季营收同比增长1%；凈(jing)利潤(run)同比下降13%；服(fu)務(wu)业务营收創(chuang)歷(li)史新高，可穿(chuan)戴(dai)設(she)備(bei)、加剧和配(pei)件(jian)销售(shou)額(e)大涨，以及iPad和Mac的強(qiang)勁(jin)表现是(shi)营收创新高的主要原(yuan)因；公司2019年全年研(yan)发費(fei)用幾(ji)乎(hu)接近華(hua)为；三星：受内存(cun)市场疲(pi)軟(ruan)、價(jia)格(ge)下跌以及旗艦(jian)机销量(liang)放(fang)緩(huan)的影响，三星二季度营收、营业利润和净利润都(dou)有较大程(cheng)度下跌；英特尔：营收增长的主要驅(qu)動(dong)力(li)数据中心业务（DGG）的自(zi)2015年以来首(shou)次同比下滑導(dao)致(zhi)公司二季度业绩较去年同期有较大程度下降；通用电气：第二季度财报显示公司再(zai)度出现业绩亏损，細(xi)分领域(yu)来看，电力、航(hang)空、健康业务订单總(zong)额同比下降，可再生能源(yuan)、油(you)气业务订单总额同比有所(suo)增加；伯(bo)克希(xi)尔哈(ha)撒(sa)韋(wei)：业绩遠(yuan)超市场预期，上半(ban)年歸(gui)屬(shu)股東(dong)净利润比去年同期增加兩(liang)倍(bei)有余(yu)。

【海外央行动態(tai)】美联储如期降息25个基点，并提前结束缩表计划；日本央行宣布维持-0.1%的政策利率不变；英国央行宣布维持关键利率0.75%和购债規(gui)模(mo)不变；巴(ba)西(xi)央行下调基準(zhun)利率50个基点，超出市场预期；俄(e)羅(luo)斯(si)央行预计通胀年率面(mian)臨(lin)下行趋势，预计2019年GDP增速(su)接近预期区間(jian)的低端(duan)1-1.5%；保(bao)加利亚的克裏(li)斯塔(ta)利娜(na)·格奧(ao)尔基耶(ye)娃(wa)为国際(ji)貨(huo)幣(bi)基金(jin)組(zu)織(zhi)(IMF)总裁(cai)候(hou)選(xuan)人。

風(feng)險(xian)提示：政策不达预期，贸易摩擦升级，风险上行

目 錄(lu)

一、海外市场表现回顧(gu)

1、多因素影响全球主要股指普跌

上周受多重因素影响，全球主要股指全部下跌。发达国家股指领跌全部股指。分地区来看，受美联储偏中性降息的影响，以及特朗普宣布对中国加征关税的超市场预期事(shi)件的发生，上周美国三大股指全部下跌，納(na)指跌幅最大达3.92%，标普500周跌3.10%，道(dao)瓊(qiong)斯工业指数周跌2.6%；欧洲地区，上周法国、德国、英国、意(yi)大利等多国公布的7月制造业PMI数据，持续降低，受经济的持续恶化影响，法国CAC40跌幅最大，周跌4.48%，其(qi)次德国DAX周跌4.41%，富时100周跌1.88%；亚太地区，由(you)于日韩贸易摩擦、中美贸易摩擦以及香港地区局势等不利因素的影响，所有股指全部下跌，深(shen)圳(zhen)成指周跌2.27%，上證(zheng)综指周跌2.60%，日经225周跌2.64%，韩国综合指数周跌3.30%。，此外，上周聖(sheng)保罗圣保罗IBOVESPA指数微(wei)跌0.14%，澳(ao)洲标普200微跌0.37%，孟(meng)買(mai)SENSEX30周跌2.02%。

資(zi)產(chan)表现方(fang)面：上周受全球风险上行的影响，黃(huang)金表现较好(hao)，COMEX黄金涨幅较大，周涨1.42% ，创六(liu)年来新高，报1452.5美元/盎(ang)司；COMEX白銀(yin)期货上周下跌，报16.225美元/盎司。受贸易摩擦的升级加剧影响，市场对能源需求(qiu)擔(dan)憂(you)情緒(xu)上升，上周NYMEX原油期货周跌1.80%，报55.19美元/桶(tong)；布倫(lun)特原油期货周跌3.47%，报61.17美元/桶；LME鎳(nie)周涨2.73%，LME鋁(lv)周跌1.61%，LME鋅(xin)周跌3.95%，LME銅(tong)周跌4.04%，LME鉛(qian)周跌5.42%。

2、海外重点公司动态跟踪

上周部分企业继续发布二季度财报，三星、英特尔、通用电气等科技公司业绩下滑明显，苹果、空客等企业表现超市场预期。

【辉瑞制药】根据财报显示，第二季度辉瑞制药营收为132.64亿美元，同比下降2%，低于市场预期；调整后EPS为80美分，高于预期的75美分；预计全年调整后每(mei)股盈(ying)收2.76-2.86美元；同时8月1日，葛兰素史克（GSK）宣布完成与辉瑞公司的交易，雙(shuang)方将各自的消(xiao)费者(zhe)保健业务合并形(xing)成一家合资企业，辉瑞公司擁(yong)有32%的股權(quan)，葛兰素史克拥有68%的控(kong)股权，受此影响，预计2019年辉瑞制药营收将受到(dao)15亿美元的負(fu)面影响，每股收益受到0.03美元的负面影响。摩根大通、美银美林(lin)等多家机构调低对辉瑞制药的目标评级。

【波音公司】主要因波音旗下最畅销的737 MAX系列飞机停飞或禁飞帶(dai)来的影响，波音公司二季度亏损29亿美元，出现了(le)近年来首次季度亏损，也(ye)是过去十年来的少有的亏损。财报公布之(zhi)后，波音公司跌幅超过4%，领跌道指。

【空客公司】周三，空客集團(tuan)发布二季度业绩，好于预期。财报显示，二季度调整后营业利润增长72%，达到19.8亿欧元。商用飞机部門(men)的营业利润提高了两倍以上，集团营收达到183.17亿美元，增幅高达23%。

【苹果】上周发布的苹果公司财报显示当季营收为538亿美元，同比增长1%；净利润为100.44亿美元，同比下降13%。服务业务营收创出历史新高，可穿戴设备、家居(ju)和配件销售额，同比大涨48%，iPad和Mac的强劲表现，以及iPhone趋势显著改(gai)善(shan)的推(tui)动，使(shi)得(de)公司第三财季的营收创出同期历史新高。另(ling)外，公司研发费用42亿美元，达到历史新高，約(yue)占(zhan)营收的7.9%。据估(gu)计2019年全年苹果的研发费用大约为160亿美元（约合人民(min)币1110亿元），几乎接近华为的1200亿元。

【三星】7月31日，三星公司发布二季度财报。公司二季度营收为56.13萬(wan)亿韩元（约合475亿美元），同比減(jian)少4%；营业利润6.6万亿韩元，同比暴跌55.6%，净利润5.18万亿韩元，约合44亿美元，同比暴跌了53%。公司表示利润下滑主要受内存市场疲软，价格下跌以及旗舰机销量放缓导致，同时半导体部门利润驟(zhou)减，销售额为16.09万亿韩元，营业利润为3.4万亿韩元，为2016年第三季以来最低值，也是沖(chong)擊(ji)二季度业绩的主要因素之一。

【英特尔】二季度财报显示，公司营收较去年同期下滑了3%，净利润较去年同期下滑了17%，主要原因在于数据中心业务（DGG）的下滑。数据中心业务曾(zeng)是英特尔营收增长的主要驱动力。但(dan)今(jin)年二季度，数据中心业务收入(ru)50亿美元，较去年同期下降了10%。是自2015年以来，該(gai)业务首次出现同比下降。

【通用电气】通用电气发布第二季度财报显示公司再度出现业绩亏损。财报显示，第二季度收入同比下降1.4%，降至(zhi)288亿美元，略高于市场预期的287亿美元；第二季度订单总额为287亿美元，同比下降4%；第二季度持续亏损0.03亿美元，调整后每股收益为0.17美元；归属于股东的持续业务亏损为2.91亿美元，相比于去年同期的盈利6.79亿美元，下滑幅度较大。细分领域来看，电力、航空、健康业务订单总额同比下降，可再生能源、油气业务订单总额同比有所增加。

【伯克希尔哈撒韦】北(bei)京时间8月3日，伯克希尔发布了2019财年二季度财报，业绩远超市场预期。财报显示，二季度伯克希尔归属于公司股东的净利润为140.73亿美元，远高于市场预期的95.25亿美元，同时也高于去年同期的120.11亿美元。截(jie)至6月30日，上半年归属于股东的净利润高达到357.34亿美元，而(er)去年同期为108.73亿美元，同比增加两倍有余。

3、美股：偏中性降息叠加贸易摩擦升级，三大股指齊(qi)跌

7月31日，美联储降息25个基点，下调联邦(bang)基金利率至2.00%-2.25%，同时将会于8月1日提前结束缩表计划，這(zhe)是美联储自2008年底(di)以来，时隔(ge)十年首次降息。由于美联储降息此前已(yi)经被(bei)市场充(chong)分预期，并且(qie)根据鮑(bao)威尔的邏(luo)輯(ji)，目前美国经济数据较为稳健，二季度GDP增长接近预期，勞(lao)动市场较为理(li)想(xiang)，“本次降息只(zhi)是为经济保駕(jia)護(hu)航，是对2018年季度性加息的小幅调整，并不意味(wei)著(zhe)一个大的降息周期的開(kai)始(shi)，可能会再降息，也可能会再加息”，因此市场并沒(mei)有表现出明显的提振(zhen)。并且，美联储此次宣布提前结束缩表计划，可以說(shuo)比市场预期的更(geng)加鷹(ying)派。综合影响，7月31日道指收跌1.23%，标普500收跌1.09%，纳指收跌1.19%。

8月1日，特朗普在社交媒体上表示将于2019年9月1日开始对中国对美国出口的3000亿美元商品征收10%的关税。此前两国元首大阪(ban)会晤(wu)后，美方宣布对中国110項(xiang)出口美国的工业品豁(huo)免(mian)加征关税。并表示願(yuan)意推动美国企业为相关中国企业继续供(gong)货。此次加征关税，超出市场预期，美国三大股指連(lian)续三日下跌。累计上周道指跌逾(yu)700点，跌幅为2.60%，纳斯达克指数跌3.92%，标普500跌3.1%。道指上周振幅超千(qian)点，纳指和标普500出现年初(chu)以来最大单周跌幅。

就具(ju)体行业来看，上周标普500各行业普遍下跌，在所跟踪的11个行业中，有9个行业收跌，僅(jin)有房(fang)地产行业和公共(gong)事业收涨，涨幅为2.05%和0.25%。跌幅最大的前三个行业依(yi)次为非必(bi)选消费品、信(xin)息科技、金融(rong)行业，跌幅分別(bie)为4.57%、4.36%、3.89%。其次通信服务周跌3.49%，工业行业周跌3.45%，能源行业周跌3.38%，材(cai)料(liao)行业周跌2.98%，必选消费品周跌1.93%以及醫(yi)療(liao)行业上周跌幅为1.13%

标普500成分股中，涨幅前10的成分股有：CORTEVA（日常消费）、馬(ma)丁(ding)-瑪(ma)麗(li)埃(ai)塔（材料）、CF實(shi)业(CF INDUSTRIES)（材料）、NEWELL BRANDS（可选消费）、家樂(le)氏(shi)(KELLOGG)（日常消费）、邁(mai)兰实驗(yan)室(shi)(MYLAN)（医疗保健）、易昆(kun)尼克斯(EQUINIX)（信息技術(shu)）、福(fu)泰(tai)制药(VERTEX) (GRAINGER)（医疗保健）、安(an)進(jin)(AMGEN)（医疗保健）、麥(mai)克森(sen)(MCKESSON) (医疗保健），涨幅分别为：10.96%、9.93%、9.41%、8.03%、7.95%、7.48 %、7.22%、6.93 %、6.78 %、6.61%。受贸易摩擦升级和第二季度财报影响，上周主要科技板块公司苹果、EBAY、IBM、西部数据、高通、思(si)科等股指均有所下跌。

中概(gai)股上周多数收跌，阿(e)里巴巴周跌9.93%，京东跌2.1%，百(bai)度周跌11.22%， 網(wang)易周跌8.06%，趣(qu)頭(tou)條(tiao)周跌16.29%，新浪(lang)周跌7.51%。

市值5亿以上的个股，涨幅前10的成分股有：华米(mi)科技（信息技术）、德龍(long)控股（工业）、精(jing)銳(rui)教(jiao)育(yu)（可选消费）、普益财富（金融）、阿特斯太陽(yang)能（信息技术）、拼(pin)多多（可选消费）、ELDORADO GOLD（材料）、华能电力（公用事业）、和黄中国医药科技（医疗保健）、百济神(shen)州(zhou)（医疗保健）、雲(yun)米科技（可选消费），涨幅分别为：19.20 %、15.97%、10.94%、9.53 %、6.81 %、6.39 %、5.51 %、4.80 %、4.45%、3.77 %、3.30 %。

4、欧洲：制造业衰退加剧，欧股大幅收跌

上周，欧元区主要国家陆续公布的7月份制造业数据显示，欧元区制造业情况不斷(duan)恶化。欧元区制造业7月終(zhong)值为46.5，较6月份的47.6有所下降，并且显著低于去年同期的55.10。同时欧元区主要国家PMI均處(chu)于有所下降。德国7月PMI为43.20，低于前值45.00；法国7月份PMI为49.70，低于前值51.90；英国7月份PMI为48.00，持平6月份，低于5月的49.40。我(wo)們(men)分析(xi)認(ren)为，欧元区经济的恶化，主要受德国龙头国家衰退的拖累，2019年以来，德国制造业PMI一直(zhi)处于较低水平，7月份出口订单降幅达到10年来最大水平，汽车板块依舊(jiu)疲软。此外，英国央行将2019年的GDP增速预期由此前的1.5%下调至1.3%，将2020年的GDP预期增速也下调为1.3%。受次影响上周欧洲各大股指大幅收跌，法国CAC40周跌4.48%，周五(wu)单日跌幅达3.57%报5359点，创3年来最大跌幅；英国富时100指数周跌1.88%报7407.06点；德国DAX指数周跌4.41%报11872.44点。

个股方面：欧洲股市消费与医疗以及公用事业等板块个股涨幅靠(kao)前，德国DAX30成分股中仅有德意誌(zhi)交易所、萊(lai)茵(yin)集团、阿迪(di)达斯、费森尤(you)斯集团、VONOVIA SET和德国电信上周收涨，其余个股全部收跌，尤其汽车零(ling)部件行业跌幅较大；英国央行行长卡尼表示无协议脱欧的可能性非常大，汽车、食品、化工、交通等行业受影响最为严重；法国CAC40成分股中40家公司，仅有10家上周收涨，电信与汽车等行业跌幅较为明显；

5、亚太：日韩贸易拖累股指，恒生行业普遍暴跌

上周亚太行情持续低迷，恒生股指领跌全部亚太市场。恒生指数仅有周二微涨，周跌5.21%，在跟踪的主要股指中，跌幅最大。日韩贸易摩擦升级，8月2日日本内阁决定将韩国移出贸易优惠“白名单”，韩国综合指数仅有周二微涨0.45%，之后持续下跌，周跌3.30%，截至收盤(pan)，刷(shua)新年初以来的新低。日经225周跌2.64%。澳大利亚标普200上周微涨0.37%，新西兰NZX50周涨0.52%。

就具体行业来看，上周恒生全部行业均出现下跌。其中消费者服务、原材料和地产建(jian)築(zhu)跌幅最大依次为：6.87%、6.33%、6.20%。公用事业、电訊(xun)业和信息科技业跌幅相对较小，分别为：0.86%、3.37%和4.00%。恒生工业周跌4.89%、金融业周跌4.91%、能源业周跌5.03%综合业周跌5.59%以及制造业周跌5.67%。

截至7月26日，滬(hu)股通当日资金进流(liu)出为8.78亿人民币，上周累计成交净流入为17.79亿元，北向(xiang)资金流出力度有所缓解(jie)。截至7月26日，当日买入成交净额为18.86亿元港币，上周累计成交净买入64.32亿港币，流入趋势进一步(bu)扩大。

港股通涨幅前10的成分股有：熊(xiong)貓(mao)綠(lv)能（公用事业）、鄭(zheng)煤(mei)机（工业）、华电国际电力股份（公用事业）、新高教集团（可选消费）、龙源电力（公用事业）、华能新能源（公用事业）、华能国际电力股份（公用事业）、希望(wang)教育（可选消费）、新奥能源（公用事业）、富智(zhi)康集团（信息技术），涨幅分别为：20.75 %、7.61 %、6.98%、5.67 %、5.18 %、4.46%、4.43%、4.27 %、4.09 %、4.00%。公用事业板块涨幅靠前。

二、海外市场追(zhui)踪

1、央行动态

上周备受矚(zhu)目的美联储降息决议落(luo)地，对于25个基点的降息，全球降息潮(chao)的背(bei)景(jing)下，市场对于美联储降息的预期似(si)乎过高。同时美联储宣布提前结束购债计划。相比于全球的经济，美联储更加关注自身(shen)经济情况，实现经济的扩张，目前美国就业市场回暖，通胀温和，经济数据稳健，因此此次降息并没有市场预期的那(na)麽(me)鸽派，并且鲍威尔表示“此次降息也并不意味着降息周期的开啟(qi)”，“也不意味着只会降息一次”。此外，巴西央行上周下调基准利率50个基点，超出市场预期，日本央行宣布维持-0.1%的政策利率不变，英国央行宣布维持关键利率0.75%不变，均符(fu)合市场预期。

主要经济体央行动向：

? 7月30日，日本央行行长黑(hei)田(tian)东彥(yan)：日本经济正以趋势水平温和扩张；在劳动力緊(jin)缩的背景下通胀维持疲软，预计需要一定时间来达到2%的通胀目标；

? 7月31日，美联储降息25个基点，下调联邦基金利率至2.00%-2.25%，并将于8月1日结束缩表计划；

? 7月31日，巴西央行将基准利率下调50个基点至6%，创下紀(ji)录新低，超出市场预期的25个基点；

? 8月1日，日本央行副(fu)行长雨(yu)宮(gong)正佳(jia)：必須(xu)密(mi)切(qie)关注海外风险对日本经济和通胀的影响，权衡(heng)宽松政策的利弊(bi)，如有需要将采取最合適(shi)的措施；若(ruo)日本央行选擇(ze)放松政策，降息、增加购债和加快(kuai)基本货币扩张都在选项;

? 美联储喬(qiao)治(zhi)：反(fan)对美联储（上周会议）降息的原因是，美国经济放缓与我的展(zhan)望一致。若未(wei)来的数据表明经济走(zou)软，我将准备好调整政策。前景当然面临风险，这是由于贸易政策不確(que)定性和全球活(huo)动减弱(ruo)給(gei)经济带来逆(ni)流；

? 8月1日，英国央行宣布继续维持关键利率在0.75%不变、维持4350亿英鎊(bang)资产购买规模不变以及维持100亿英镑非金融投(tou)资级企业债购买规模不变；

? 8月2日，英国央行行长卡尼：无协议脱欧的可能性非常大，汽车、食品、化工、交通等行业受影响将最为严重；在无协议脱欧情景下将盡(jin)一切所能支(zhi)持经济；

? 8月2日，俄罗斯央行：通胀年率面临下行趋势，该趋势可能维持至2020年第二季度；2020年第一季度通胀年率将达到4%；预计2019年GDP增速接近预期区间的低端1-1.5%；

8月2日，来自保加利亚的克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃为国际货币基金组织(IMF)总裁候选人，预期其他(ta)国家還(hai)将提出总裁候选人，但是以往(wang)的国际货币基金组织一直是由欧洲人執(zhi)掌(zhang)。

2、市场情绪

由于全球经济的疲软，上周花(hua)旗经济意外指数持续普遍为负值。受美国政府(fu)与贸易摩擦的多重影响，花旗美国经济意外指数上周全部为负值，截至周五为-35.00；欧洲为-54.00，新兴市场为-21.70，中国为-7.70，仅有日本为7.30。

3、主要经济体事件及经济数据

美国公布6月份核心PCE物(wu)价指数为1.60，略高于5月份的1.49，自2018年10月份以来，美国核心通胀一直维持在2%以下，通胀较为温和；同时美国7月份制造业PMI为51.2，略低于前期51.7，日本7月份制造业PMI为49.4，略高于前期49.3。法国公布第二季度GDP环比值为0.24%低于第一季度的0.32%，同时低于预期的0.3%。欧盟(meng)与德国公布6月份失(shi)业率，分别为6.30%和3.1%，基本持平前期。

《美企业绩不及预期，全球宽松提上日程——海外市场跟踪周报（0729）》

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