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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>“土(tu)葬(zang)”377箱(xiang)財(cai)務(wu)資(zi)料(liao)阻(zu)礙(ai)執(zhi)法(fa)，A股(gu)版(ban)《狂(kuang)飆(biao)》背(bei)後(hou)誰(shui)是(shi)贏(ying)家(jia)？

上(shang)市(shi)公(gong)司(si)長(chang)夜(ye)難(nan)明(ming)，局(ju)中(zhong)人(ren)卻(que)早(zao)已(yi)上岸(an)？

作(zuo)者(zhe) | 張(zhang)凱(kai)旌(jing)

編(bian)輯(ji)丨(shu)高(gao)巖(yan)

來(lai)源(yuan) | 野(ye)馬(ma)财經(jing)

“公安(an)部(bu)門(men)在(zai)廠(chang)區(qu)內(nei)的(de)荒(huang)坡(po)上起(qi)獲(huo)了(le)被(bei)掩(yan)埋(mai)的會(hui)計(ji)原(yuan)始(shi)單(dan)據(ju)、生(sheng)產(chan)经營(ying)等(deng)资料”“共(gong)挖(wa)出(chu)377箱（塑(su)料周(zhou)轉(zhuan)箱50cm×40cm×30cm）会计原始憑(ping)證(zheng)资料等，挖掘(jue)掩埋资料的坑(keng)长約(yue)9米(mi)寬(kuan)约5米深(shen)约5米”“大(da)部分(fen)资料無(wu)包(bao)裝(zhuang)直(zhi)接(jie)裸(luo)露(lu)掩埋，大部分凭证上面(mian)的數(shu)字(zi)模(mo)糊(hu)无法辨(bian)識(shi)”……

這(zhe)如(ru)同(tong)電(dian)影(ying)壹(yi)般(ban)的情(qing)節(jie)，就(jiu)發(fa)生在上市公司ST长方(fang)（300301.SZ）和(he)其(qi)子(zi)公司康(kang)銘(ming)盛(sheng)身(shen)上。

来源：ST长方公告(gao)

康铭盛是ST长方通(tong)過(guo)並(bing)購(gou)得(de)来的公司，也(ye)是ST长方的营收(shou)主(zhu)力(li)。然(ran)而(er)2022年(nian)ST长方却因(yin)康铭盛管(guan)理(li)存(cun)在重(zhong)大缺(que)陷(xian)導(dao)致(zhi)年報(bao)被出具(ju)非(fei)標(biao)意(yi)見(jian)，進(jin)而“披(pi)星(xing)戴(dai)帽(mao)”，一舉(ju)激(ji)化(hua)了雙(shuang)方之(zhi)間(jian)的矛(mao)盾(dun)。自(zi)此(ci)之后，双方管理層(ceng)針(zhen)鋒(feng)相(xiang)對(dui)，爭(zheng)鬥(dou)愈(yu)演(yan)愈烈(lie)。

而“土葬”377箱资料的戲(xi)劇(ju)性(xing)一幕(mu)，便(bian)是康铭盛一方的“傑(jie)作”。在此之前(qian)，康铭盛原财务總(zong)監(jian)彭(peng)立(li)新(xin)等人涉(she)嫌(xian)隱(yin)匿(ni)、故(gu)意銷(xiao)毀(hui)会计凭证一案(an)已经在深圳(zhen)公安局龍(long)華(hua)分局受(shou)理立案。

持(chi)續(xu)的内斗，打(da)擊(ji)著(zhe)牌(pai)桌(zhuo)上的每(mei)一位(wei)玩(wan)家。康铭盛原高管團(tuan)隊(dui)丟(diu)了控(kong)制(zhi)權(quan)，ST长方現(xian)任(ren)控股股東(dong)南(nan)昌(chang)光(guang)谷(gu)也已負(fu)債(zhai)累(lei)累，上市公司更(geng)是剛(gang)在2月(yue)27日(ri)出具了1個(ge)月内的第(di)三(san)封(feng)“可(ke)能(neng)被終(zhong)止(zhi)上市”的公告。

唯(wei)有(you)ST长方的創(chuang)始人鄧(deng)氏(shi)兄(xiong)弟(di)，早已套(tao)现離(li)場(chang)……

康铭盛：從(cong)“大腿(tui)”變(bian)“累贅(zhui)”

2月27日晚(wan)，ST长方披露了一份(fen)可能被终止上市的風(feng)險(xian)提(ti)示(shi)公告。这也是自1月31日以(yi)来，公司第三次(ci)进行(xing)相同的提示。

ST长方董(dong)秘(mi)解(jie)釋(shi)稱(cheng)，这與(yu)深交(jiao)所(suo)今(jin)年1月发布(bu)的《通知(zhi)》有關(guan)。為(wei)提升(sheng)风险揭(jie)示效(xiao)果(guo)，退(tui)市风险公司應(ying)在首(shou)次风险提升公告披露后至(zhi)年报披露前，每隔(ge)十(shi)个交易(yi)日就披露一次风险公告。

而风险提示的内容(rong)，則(ze)指(zhi)向(xiang)了ST长方2021年财报被大华会计師(shi)事(shi)务所出具非标意见的情形(xing)。

经審(shen)计，大华会计师事务所認(ren)为康铭盛在管控、存貨(huo)管理、销售(shou)与收款(kuan)和信(xin)息(xi)系(xi)統(tong)管理四(si)方面存在重大缺陷。

在此背景(jing)下(xia)，如果ST长方2022年年报繼(ji)续被出具非标意见，公司將(jiang)被強(qiang)制退市。反(fan)之，如果公司2022年的年报审计結(jie)果是标準(zhun)无保(bao)留(liu)，就可以撤(che)销退市风险。

顯(xian)然，當(dang)前上市公司已经被康铭盛拖(tuo)了后腿。有意思(si)的是，不(bu)久(jiu)前康铭盛還(hai)是“大腿”。

在创始人李(li)迪(di)初(chu)的帶(dai)領(ling)下，康铭盛成(cheng)为了中國(guo)LED照(zhao)明燈(deng)飾(shi)行業(ye)的龙頭(tou)企(qi)业。2013年-2016年，康铭盛业績(ji)保持穩(wen)定(ding)增(zeng)长，营收从4.41億(yi)元(yuan)增至10.19亿元，凈(jing)利(li)潤(run)也从4250.93萬(wan)元增至1.38亿元。

来源：康铭盛官(guan)網(wang)

更重要(yao)的是，其产品(pin)在海(hai)外(wai)也有不俗(su)的競(jing)争力，销售网絡(luo)遍(bian)布东南亞(ya)、中东、南美(mei)、非洲(zhou)等50多(duo)个国家和地(di)区。2015年12月，公司一度(du)掛(gua)牌新三板(ban)，并連(lian)续兩(liang)次入(ru)選(xuan)创新层。

也是在此期(qi)间，康铭盛完(wan)成了与长方集(ji)团的重組(zu)，成为了后者的子公司。不过，身为母(mu)公司的长方集团由(you)於(yu)LED产品定位国内中低(di)端(duan)市场，又(you)常(chang)年徘(pai)徊(huai)于價(jia)格(ge)戰(zhan)，业绩常出现較(jiao)大起伏(fu)。

同樣(yang)是在2013年，长方集团在营收增长40%的情況(kuang)下，净利润连续第二(er)年下滑(hua)，跌(die)至不足(zu)3000万元。且(qie)从营收结構(gou)来看(kan)，公司国内收入占(zhan)总收入的比(bi)例(li)超(chao)97%。

“2014年收购康铭盛，其實(shi)对于长方集团来說(shuo)，也是保证封装市场的一个出海口(kou)。”集邦(bang)咨(zi)詢(xun)LEDinside分析(xi)师余(yu)彬(bin)曾(zeng)表(biao)示。

至2018年，长方集团已通过多次增持，将对康铭盛的持股比例提升至99.96%。期间，康铭盛营收在上市公司占比也从64%提升至68%。

而对于长方集团来講(jiang)，拿(na)下康铭盛的代(dai)价也不算(suan)大。公司前后共斥(chi)资11.44亿元，首次交易的5.28亿元中，4.45亿元是以定向发行股份方式(shi)支(zhi)付(fu)；后续交易还有2.4亿元来自安信基(ji)金(jin)、寶(bao)盈(ying)基金的定增募(mu)资。

此外，长方集团还与康铭盛约定，支付完收购康铭盛的对价后，由董事长李迪初及(ji)核(he)心(xin)管理团队通过二級(ji)市场购買(mai)总額(e)不低于3.3亿元的长方集团股份。

货車(che)转運(yun)、山(shan)坡掩埋，康铭盛在掩饰什(shen)麽(me)？

起初，双方建(jian)立了良(liang)好(hao)的合(he)作关系。2015年-2017年，康铭盛順(shun)利完成了与长方集团的业绩对賭(du)，李迪初一度升任上市公司总经理。

2017年2月，美麗(li)的觀(guan)瀾(lan)湖(hu)高爾(er)夫(fu)球(qiu)会东莞(guan)会所裏(li)，響(xiang)起陣(zhen)阵動(dong)聽(ting)的交响樂(le)。两家公司高管齊(qi)聚(ju)一堂(tang)，召(zhao)開(kai)了康铭盛第11屆(jie)全(quan)国经销商(shang)大会，演讲的字里行间流(liu)露出对康铭盛未(wei)来十足的信心。

然而平(ping)靜(jing)的水(shui)面下，早已有暗(an)流湧(yong)动。

2016年，长方集团出现上市后首虧(kui)；2017年，公司扣(kou)去(qu)康铭盛带来的盈利依(yi)舊(jiu)亏損(sun)。无論(lun)从市值(zhi)，还是净利润、毛(mao)利率(lv)等方面看，长方集团在电子元件(jian)行业中的排(pai)名(ming)均(jun)處(chu)于中下遊(you)。

来源：Wind数据

为了扭(niu)转頹(tui)勢(shi)，长方集团曾在收购康铭盛的同時(shi)嘗(chang)試(shi)转型(xing)教(jiao)育(yu)，但(dan)巨(ju)额投(tou)入不僅(jin)沒(mei)能带来回(hui)报，还增加(jia)了公司的债务壓(ya)力。截(jie)至2017年末(mo)，创始人邓子长、邓子权、邓子华、邓子賢(xian)四兄弟中的三人股权質(zhi)押(ya)比例都(dou)超99%，另(ling)外一人也在96%以上。

于是，邓氏兄弟开始籌(chou)劃(hua)尋(xun)找(zhao)新的“接盤(pan)俠(xia)”。2018年3月，邓氏兄弟将部分股权和表決(jue)权转讓(rang)給(gei)了南昌光谷和鑫(xin)旺(wang)资本(ben)，王(wang)敏(min)成为上市公司实控人。同年，康铭盛与长方集团的第二个对赌期正(zheng)式啟(qi)动，而这也为后续的争端埋下了伏筆(bi)。

变数很(hen)快(kuai)到(dao)来。伴(ban)隨(sui)着出口下滑、庫(ku)存積(ji)压、利润下降(jiang)，LED照明产业步(bu)入“阵痛(tong)期”，康铭盛也终究(jiu)未能幸(xing)免(mian)。特(te)別(bie)是在疫(yi)情到来后，公司业绩遭(zao)到重创，并没能完成这次的对赌。

按(an)照協(xie)議(yi)，康铭盛原股东需(xu)要对未完成的部分进行補(bu)償(chang)，但双方对补偿的具體(ti)金额存在分歧(qi)。在李迪初看来，疫情屬(shu)于不可抗(kang)力，将其影响计算在内的补偿才(cai)合理。双方为此对簿(bu)公堂，时至今日案件仍(reng)未分出勝(sheng)负。

原本就有隔閡(he)，臨(lin)近(jin)年报季(ji)，长方集团又因康铭盛被出具非标，变为ST长方，这让双方管理层的斗争逐(zhu)漸(jian)转向白(bai)熱(re)化。

2022年6月，ST长方召开董事会，欲(yu)以不配(pei)合公司調(tiao)查(zha)委(wei)員(yuan)会工(gong)作、拒(ju)不履(lv)行关于分紅(hong)的股东决议为由，罷(ba)免李迪初的董事職(zhi)务；而李迪初则发聲(sheng)明指責(ze)长方集团罢免决议違(wei)法违規(gui)，甚(shen)至向股东大会提請(qing)免职王敏，理由是王敏将5%以上大股东的创业团队排擠(ji)出上市公司管理层，且隐瞞(man)巨额债务无底(di)線(xian)掏(tao)空(kong)上市公司。

双方斗争一度有向肢(zhi)体沖(chong)突(tu)演化的趨(qu)势。据《上海证券(quan)报》，7月13日，多名ST长方人员试圖(tu)冲击康铭盛崗(gang)亭(ting)，进入公司辦(ban)公区，搶(qiang)奪(duo)該(gai)公司控制权。

来源：《上海证券报》視(shi)頻(pin)

后续ST长方披露的細(xi)节称，7月11日晚李迪初曾组織(zhi)部分财务人员打包财务资料，涉嫌准備(bei)转移(yi)、隐匿财务凭证、财务賬(zhang)冊(ce)。公司即(ji)刻(ke)报告证监局和警(jing)方，后在康铭盛厂区外截获的一輛(liang)货车上，搜(sou)出了108箱资料，为康铭盛2013年-2021年紙(zhi)质会计記(ji)账凭证。

警方随即对康铭盛原财务总监彭立新等人涉嫌隐匿、故意销毁会计凭证立案。经进一步偵(zhen)查，公安部门又于11月1日在康铭盛厂区内的荒坡上起获了377箱资料，内容依旧是2013年-2021年用(yong)于会计核算的原始凭证单据等。大部分凭证上的数字甚至模糊到无法辨识，仅文(wen)件擡(tai)头和标題(ti)尚(shang)可辨识。

不过，对此李迪初也有自己(ji)的说法。其表示，叫(jiao)货车转移资料是因为有部分不明人员长期騷(sao)擾(rao)、圍(wei)堵(du)康铭盛，总部存在安全隐患(huan)；而对于掩埋377箱资料的事，自己则“毫(hao)不知情”。

李迪初还称，377箱资料均为江(jiang)西(xi)子公司的生产计划表、原材(cai)料及半(ban)成品流转单等单据。是江西子公司擔(dan)心賣(mai)廢(fei)纸泄(xie)露公司信息，才在2021年厂区装修(xiu)时把(ba)过期资料挖坑埋了。“如果我(wo)当时知道(dao)了，肯(ken)定不会让他(ta)們(men)这样做(zuo)。”

据“每日经濟(ji)新聞(wen)”，由于证据不足，警方已对彭立新采(cai)取(qu)取保候(hou)审措(cuo)施(shi)。

最(zui)新的消(xiao)息是，2月6日，证监会已因康铭盛涉嫌拒絕(jue)、阻碍证券监督(du)管理機(ji)构及其工作人员依法履行监督檢(jian)查职权对其立案。

北(bei)京(jing)市高朋(peng)律(lv)师事务所高级合夥(huo)人孫(sun)加奇(qi)指出，隐匿、故意销毁会计凭证涉及刑(xing)事犯(fan)罪(zui)，但具体是否(fou)构成犯罪，要看具体证据。“李迪初的说法可能是真(zhen)实的，否则彭立新可能已经被批(pi)捕(bu)了。现在还没批捕，说明案件在进一步侦办。”

孙加奇还表示，拒绝阻碍证券监管机构执法是行政(zheng)处罰(fa)层面的問(wen)题，阻撓(nao)隐匿的行为并不一定意味(wei)着存在财务造(zao)假(jia)，有可能只(zhi)是不想(xiang)让其他人知道财务的具体情况。

资本局中局，谁是“大赢家”？

发展(zhan)至今，子母公司的内斗已经造成了多輸(shu)的局面。

ST长方业绩持续萎(wei)靡(mi)。业绩預(yu)告显示公司预计2022年净亏损在1.6亿元-2.3亿元之间，雖(sui)然同比有所收窄(zhai)，但公司的营收仅在6.8亿元-7.8亿元之间，同比出现腰(yao)斬(zhan)。股价方面，公司较2015年高點(dian)已跌去超93%。

康铭盛原高管团队也从昔(xi)日“大腿”淪(lun)为违法违规的嫌疑(yi)人，且在法律意義(yi)上已与康铭盛无任何(he)关聯(lian)。李迪初談(tan)及康铭盛业绩下滑时曾直言(yan)：“就像(xiang)看着自己的兒(er)子一样，我也感(gan)到痛心。”

而幾(ji)年前从邓氏兄弟手(shou)中接过上市公司的南昌光谷和王敏，如意算盘也没能打响。

邓氏兄弟起初十分信任南昌光谷。縱(zong)使(shi)双方营收规模差(cha)距(ju)懸(xuan)殊(shu)，南昌光谷为取得換(huan)股资金还需要进行大量(liang)融(rong)资和质押，邓氏兄弟依然願(yuan)意在转让9.93%股权后，将所持有公司总股本的12.56%表决权委托(tuo)给南昌光谷，幫(bang)助(zhu)后者迅(xun)速(su)成为上市公司新控股股东。

但南昌光谷的资金还是出了问题。2018年其与鑫旺资本和邓氏兄弟簽(qian)《股权转让协议》时曾约定，出资7.16亿元换取17.43%股份，分三期交割(ge)。而南昌光谷最终并未支付第三期转让的对价款，其也因此被邓氏兄弟起訴(su)。

而由于遭到追(zhui)债，南昌光谷前两次交割获得的14.97%上市公司股份，目(mu)前已被凍(dong)结。

同时，南昌光谷为支付高额转让款从銀(yin)行处借(jie)的錢(qian)也没还上，公司还被江西银行起诉。去年12月，借款的担保物(wu)——ST长方股权已有部分被拍(pai)卖，后南昌光谷持股比例降至9.93%。

如果后续貸(dai)款继续被银行催(cui)討(tao)，不排除(chu)南昌光谷持有的ST长方股权将被继续拍卖，从而导致其失(shi)去上市公司实控权的可能。

值得註(zhu)意的是，跟(gen)着南昌光谷一起入主ST长方的鑫旺资本，目前损失嚴(yan)重。鑫旺资本背后是南昌国资和金沙(sha)江创投，以《股权转让协议》中5.2元/股的成本计算，3月2日ST长方收盘价1.99元/股，公司当初投资的3.08亿元已浮(fu)亏超60%。

来源：Wind数据

多方势力中，只有邓氏兄弟因为早早离场，避(bi)免了卷(juan)入这场糾(jiu)紛(fen)。不仅如此，早在收购康铭盛和跨(kua)界(jie)教育时，邓氏兄弟就曾集中減(jian)持；2019年完成对南昌光谷第二次股权转让后，邓氏兄弟继续减持套现。

2019年、2021年，邓氏兄弟曾多次因违规减持被深交所通报批評(ping)，甚至还收到了创业板的监管函(han)。

2014年末，邓氏四兄弟合计持有ST长方64.45%股份；经歷(li)了一系列(lie)的减持和转让后，至2022年年中四兄弟已从ST长方的前十大股东中消失。仅以其在二级市场和大宗(zong)交易减持的交易加上股权转让款来计算，邓氏兄弟就至少(shao)套现16.1亿元，该数字甚至要大于ST长方目前的市值。

只是，一手打造的公司走(zou)到今天(tian)这一步，邓氏兄弟真的能算是赢家嗎(ma)？

妳(ni)怎(zen)么看待(dai)康铭盛埋资料的行为？认为邓氏兄弟离场是一步“好棋(qi)”吗？评论区聊(liao)聊吧(ba)！返(fan)回搜狐(hu)，查看更多

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