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xiazaianzhuanghaoixinkehuduan，charudaijiesuodeCAzhengshu，dianji【wangjizhengshukouling】，weizhushenjingmaoyouxijiandanyiwan，wulunlaoshao，shihesuoyouren，doukeyibeimiaoshuweizaijialvxinghegongzuowuliaodeliqi。kaishiqixingdaohanghuobuxingdaohang，daohangxinxihuitongbudaoguanliandeAppleWatch。youlinghunpipeiyuyinpipeishipinpipeisangegongneng。yibangengduoderenxuanzelinghunpipei。ziyoudugao，keyixuanzenizuizhongyidejiaosexingxiang，qingsongchangwan。【招(zhao)商(shang)策(ce)略(lve)】機(ji)器(qi)人(ren)有(you)望(wang)成(cheng)為(wei)大(da)模(mo)型(xing)終(zhong)極(ji)載(zai)體(ti)，頂(ding)層(ceng)設(she)計(ji)推(tui)動(dong)醫(yi)保(bao)數(shu)據(ju)共(gong)享(xiang)-全(quan)球(qiu)產(chan)業(ye)趨(qu)勢(shi)周(zhou)報(bao)（0626）

近(jin)期(qi)市(shi)場(chang)交(jiao)易(yi)熱(re)點(dian)主(zhu)要(yao)圍(wei)繞(rao)電(dian)力(li)、光(guang)伏(fu)和(he)船(chuan)運(yun)。电力方(fang)面(mian)，需(xu)求(qiu)端(duan)，高(gao)溫(wen)增(zeng)加(jia)用(yong)电負(fu)荷(he)，供(gong)給(gei)端，水(shui)电供给同(tong)比(bi)下(xia)滑(hua)，火(huo)电有望發(fa)揮(hui)壓(ya)艙(cang)石(shi)作(zuo)用；光伏方面，矽(gui)料(liao)價(jia)格(ge)拉(la)低(di)成本(ben)，N型組(zu)件(jian)快(kuai)速(su)增長(chang)，持(chi)續(xu)推动光伏需求積(ji)极向(xiang)好(hao)；船运方面，运力緊(jin)張(zhang)推动运价上(shang)行(xing)，油(you)运拐(guai)点將(jiang)至(zhi)。产业趋势上，軟(ruan)硬(ying)件持续突(tu)破(po)下，机器人有望成为大模型终极载体，硬件端關(guan)註(zhu)減(jian)速器與(yu)电机投(tou)資(zi)机會(hui)，软件端关注多(duo)模態(tai)大模型對(dui)於(yu)机器人能(neng)力提(ti)升(sheng)以(yi)及(ji)机器視(shi)覺(jiao)相(xiang)关投资机会。政(zheng)策端，顶层设计推动医保数据共享，智(zhi)能駕(jia)駛(shi)、蓄(xu)电池(chi)回(hui)收(shou)支(zhi)持政策有望出(chu)臺(tai)。

核(he)心(xin)觀(guan)点

【市场交易热点】热点壹(yi)：电力。需求端，厄(e)爾(er)尼(ni)諾(nuo)現(xian)象(xiang)出现，高温增加用电负荷；供给端，水电供给同比下滑，火电发挥压舱石作用；盈(ying)利(li)端，港(gang)口(kou)煤(mei)价低位(wei)运行对火电企(qi)业盈利帶(dai)來(lai)保障(zhang)。 热点二(er)：光伏。一方面，持续高温天(tian)氣(qi)造(zao)成用电量(liang)攀(pan)升，拉动光伏裝(zhuang)机需求。另(ling)一方面，硅料价格拉低成本，N型组件快速增长，持续推动光伏需求积极向好。 热点三(san)：船运。厄尔尼诺带来持续幹(gan)旱(han)，巴(ba)拿(na)馬(ma)运河(he)水位下降(jiang)已(yi)对通(tong)航(hang)造成影(ying)響(xiang)，长期或(huo)影响船运，致(zhi)使(shi)船价持续上行。此(ci)外(wai)，运力紧张推动运价上行，油运拐点将至。

【全球产业趋势】软硬件持续突破，机器人有望成为大模型终极载体。DeepMind展(zhan)示(shi)AI智能体RoboCat，只(zhi)需要通過(guo)100次(ci)左(zuo)右(you)的(de)演(yan)示，RoboCat就(jiu)可(ke)以學(xue)会操(cao)控(kong)机械(xie)臂(bi)来完(wan)成各(ge)種(zhong)任(ren)務(wu)，然(ran)後(hou)通过自(zi)生(sheng)成的数据来進(jin)行叠(die)代(dai)改(gai)进。软硬件持续突破下，机器人有望成为大模型终极载体， 硬件端关注减速器与电机投资机会，软件端关注多模态大模型对于机器人能力提升以及机器视觉相关投资机会。

【重(zhong)要政策追(zhui)蹤(zong)】数据要素(su)商业化(hua)開(kai)啟(qi)新(xin)篇(pian)章(zhang)，智能驾驶、蓄电池回收支持政策有望出台。数据要素方面，医保与商业險(xian)信(xin)息(xi)共享細(xi)則(ze)擬(ni)定(ding)；新能源(yuan)汽(qi)車(che)方面，一是(shi)購(gou)置(zhi)稅(shui)减免(mian)政策进一步(bu)延(yan)续，二是針(zhen)对構(gou)建(jian)高質(zhi)量充(chong)电基(ji)礎(chu)设施(shi)体系(xi)的顶层设计文(wen)件发布(bu)；此外，根(gen)据21日(ri)舉(ju)辦(ban)的吹(chui)風(feng)会来看(kan)，未(wei)来除(chu)了(le)促(cu)进新能源汽车消(xiao)費(fei)相关政策，新能源汽车产业鏈(lian)的高质量发展也(ye)有望有政策陸(lu)续推出，從(cong)工(gong)信部(bu)表(biao)述(shu)来看，著(zhe)重关注蓄电池的回收利用以及智能驾驶的进一步推进。

【重要资訊(xun)】谷(gu)歌(ge)：谷歌旗(qi)下AI團(tuan)隊(dui)DeepMind推出用于机器人的AI智能体RoboCat，可操控各類(lei)机械臂。DeepMind稱(cheng)它(ta)是全球第(di)一個(ge)可以解(jie)決(jue)和適(shi)應(ying)多种任务的机器人AI智能体可以在(zai)各类真(zhen)實(shi)的机器人产品(pin)上完成這(zhe)些(xie)任务。 特(te)斯(si)拉：特斯拉創(chuang)建一个名(ming)为Tesla AI的推特賬(zhang)號(hao)，发表推文称“特斯拉正(zheng)在打(da)造自主机器人的基础模型。我(wo)們(men)的多模态神(shen)經(jing)網(wang)絡(luo)已经安(an)装在客(ke)戶(hu)车輛(liang)上，这些网络采(cai)用任意(yi)模式(shi)，如(ru)攝(she)像(xiang)頭(tou)视頻(pin)、地(di)圖(tu)、導(dao)航、慣(guan)性(xing)測(ce)量單(dan)元(yuan)（IMU）、GPS等(deng)。”

【短(duan)期产业趋势关注及建議(yi)】从短期角(jiao)度(du)，6月(yue)需要重点关注五(wu)大具(ju)備(bei)邊(bian)際(ji)改善(shan)的賽(sai)道(dao)：消费电子(zi)、半(ban)导体（存(cun)儲(chu)、封(feng)测、材(cai)料）、AI+（算(suan)力、算法(fa)、应用）、数字(zi)经濟(ji)、新能源汽车（充电樁(zhuang)、整(zheng)车、零(ling)部件）。

【中(zhong)长期产业趋势关注及建议】从中长期角度，我们建议关注全球重视下碳(tan)中和全产业链崛(jue)起(qi)（光伏、风电、储能、氫(qing)能等），电动化智能化大趋势下电动智能汽车滲(shen)透(tou)率(lv)增加，以及数字经济、人工智能、元宇(yu)宙(zhou)、自主可控等产业趋势。

【全球股(gu)市表现】上周全球股市漲(zhang)少(shao)跌(die)多，产业方面，上周A股涨幅(fu)較(jiao)高的产业指(zhi)数为：衛(wei)星(xing)互(hu)聯(lian)网、机器人、工业母(mu)机。 板(ban)塊(kuai)方面，上周全球股市涨少跌多，其(qi)中公(gong)共事(shi)业、日常(chang)消费板块表现相对较好，能源、材料板块表现相对较差(cha)。过去(qu)一周大涨的200億(yi)美(mei)元以上市值(zhi)公司(si)中，可選(xuan)消费、医療(liao)保健(jian)行业公司居(ju)多；过去一周領(ling)跌的200亿美元以上市值公司中，信息技(ji)術(shu)、金(jin)融(rong)行业公司居多。

【风险提示】本报告(gao)所(suo)提及个股僅(jin)表示与相关主題(ti)有一定关联性，不(bu)构成个股投资建议。

以上为报告摘(zhai)要，原(yuan)文請(qing)掃(sao)碼(ma)閱(yue)讀(du)。

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