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dazisheji，yimuleran，baokuotianqiyubaoxiaohuajichuangdianmobanyundongdakadengneirong，yihuodegengduolequ，zhaodaogengduojingcaineirongkeyisuishiliulanxiazaishiyong，rangdajiazaicaozuoshurufadeshihoujiaodetebieyouyisi。suishizaixiangouwu，zheshinindeyidongshangchengxitong;yicigoumaininxuyaodesuoyoushangpin，bingbangzhuninjieshengzaixiangouwushijian。xiangshoutongyangSdiandezunguidaiyu。mingcheyouxuanxinlingshoupingtaidezongzhijiushigaoxiaodiweixiaofeizhezhengquanquanzixuanpaizuduiVhuansanzhangdengfengfuyouqudechuangxinwanfa，qingsongtiyanchangkuaiwan~多(duo)家(jia)券(quan)商(shang)下(xia)調(tiao)保(bao)證(zheng)金(jin)利(li)率(lv)，利好(hao)了(le)誰(shui)？

來(lai)源(yuan)：券商中(zhong)國(guo)

繼(ji)銀(yin)行(xing)業(ye)调降(jiang)存(cun)款(kuan)利息(xi)之(zhi)後(hou)，证券业也(ye)跟(gen)上(shang)了步(bu)伐(fa)。

近(jin)日(ri)，包(bao)括(kuo)信(xin)達(da)证券、華(hua)金证券、国融(rong)证券、西(xi)南(nan)证券等(deng)在(zai)內(nei)的(de)多家券商均(jun)在官(guan)網(wang)公(gong)告(gao)，從(cong)2023年(nian)6月(yue)20日左(zuo)右(you)起(qi)將(jiang)客(ke)戶(hu)保证金活(huo)期(qi)存款年利率下调0.05個(ge)百(bai)分(fen)點(dian)，由(you)此(ci)前(qian)的0.25%调整(zheng)為(wei)0.2%。

受(shou)訪(fang)人(ren)士(shi)向(xiang)券商中国記(ji)者(zhe)表(biao)示(shi)，券商降息對(dui)單(dan)个投(tou)資(zi)者而(er)言(yan)影(ying)響(xiang)不(bu)大(da)，但(dan)整體(ti)来看(kan)，目(mu)前证券行业的客户保证金接(jie)近2萬(wan)億(yi)元(yuan)，如(ru)果(guo)大多數(shu)券商都(dou)调降保证金利率，将促(cu)使(shi)券商的利差(cha)收(shou)入(ru)得(de)到(dao)有(you)效(xiao)保障(zhang)。去(qu)年年報(bao)顯(xian)示，部(bu)分頭(tou)部券商的客户保证金利息收入超(chao)過(guo)20亿元。

保证金利率降至(zhi)0.2%

近日，信达证券發(fa)布(bu)了《關(guan)於(yu)调整經(jing)紀(ji)业務(wu)客户存款利率的公告》。公告稱(cheng)，2023年6月8日起，工(gong)行、農(nong)行、中行、建(jian)行、交(jiao)行、民(min)生(sheng)、华夏(xia)、中信、光(guang)大、廣(guang)发、郵(you)儲(chu)、平(ping)安(an)等银行根(gen)據(ju)中国人民银行关于放(fang)開(kai)对存款利率的行政(zheng)性(xing)管(guan)制(zhi)，市(shi)場(chang)利率定(ding)價(jia)自(zi)律(lv)機(ji)制成(cheng)員(yuan)在存款利率自律上限(xian)内自主(zhu)確(que)定存款利率水(shui)平的有关規(gui)定下调其(qi)存款利率。現(xian)其活期存款年利率调整为0.20%。2023年6月21日起，公司(si)将按(an)照(zhao)上述(shu)第(di)三(san)方(fang)存管银行的活期存款利率0.20%为投资者計(ji)付(fu)利息。

华金证券也发布了類(lei)似(si)公告。华金证券称，2023年6月8日起，工行、农行、中行、建行、交行、邮储等多家国有大型(xing)银行根据中国人民银行关于放开对存款利率的行政性管制，市场利率定价自律机制成员在存款利率自律上限内自主确定存款利率水平的有关规定，先(xian)后发布公告将客户活期存款年利率統(tong)壹(yi)下调至0.2%。自2023年6月20日起，公司将按照上述活期存款利率0.2%为投资者计付利息。

国融证券也表示，公司定于2023年6月22日起，将客户三方存管资金及(ji)期權(quan)保证金利率从0.25%调整为0.2%。

去年9月曾(zeng)有过调降

券商中国记者梳(shu)理(li)，除(chu)了上述3家券商，西南证券、安信证券等券商也发布了类似的保证金利率调降公告。

實(shi)際(ji)上，這(zhe)已(yi)经不是(shi)券商首(shou)次(ci)降低(di)投资者保证金利率，去年9月就(jiu)曾调低过一次。

2022年9月20日，信达证券公告称，2022年9月15日起，工行等银行根据相(xiang)关规定下调其存款利率，即(ji)活期存款年利率调整为0.25%。2022年9月21日起，信达证券按照上述第三方存管银行的活期存款利率0.25%为投资者计付利息。

券商躺(tang)賺(zhuan)保证金利差

有分析(xi)人士認(ren)为，保证金賬(zhang)户存款利率下调对客户影响不大。一方面(mian)，因(yin)为存款利率下调的幅(fu)度(du)較(jiao)小(xiao)，只(zhi)有0.05个百分点；另(ling)一方面，单个客户保证金金額(e)可(ke)能(neng)並(bing)不會(hui)很(hen)大，部分客户甚(shen)至簽(qian)約(yue)了保证金理財(cai)產(chan)品(pin)。因此，綜(zong)合(he)来看，保证金利率下调最(zui)終(zhong)導(dao)致(zhi)客户到手(shou)的利息減(jian)少(shao)得并不多。

雖(sui)然(ran)对具(ju)体的单个客户影响不大，但因为客户数量(liang)较为龐(pang)大，有的券商客户数达到幾(ji)百万甚至上千(qian)万，總(zong)体规模(mo)其实并不小。因此，对券商而言，保证金利率的调降或(huo)形(xing)成一筆(bi)可觀(guan)的收益(yi)。

“保证金的利差收入是券商利息收入的重(zhong)要(yao)組(zu)成部分，这部分收入从哪(na)来呢(ne)？客户在券商處(chu)的保证金，券商会按照活期存款的利率標(biao)準(zhun)給(gei)客户結(jie)算(suan)。另一方面，这笔錢(qian)是券商以(yi)同(tong)业存款的形式(shi)存放在银行的，所(suo)以银行会以同业存款的利率向券商结算这部分的利息。同业存款的利率会比(bi)个人客户活期存款利率高(gao)一些(xie)，这中間(jian)就产生利差。”有券商人士向券商中国记者表示。

該(gai)人士称，券商下调客户保证金利率，表面是央(yang)行進(jin)行了降息，本(ben)質(zhi)上還(hai)是券商从自身(shen)利益出(chu)发考(kao)量，因为保证金存款利差也是券商收入的一部分。

券商年报中的相关数据也印(yin)证了这一点。某(mou)头部券商2022年年报显示，在利息凈(jing)收入中，有存放金融同业利息收入明(ming)細(xi)，其中客户资金存款利息收入就超过了20亿元。不过，在该年报的明细中，未(wei)清(qing)楚(chu)显示该券商向客户支(zhi)付了多少利息。

責(ze)編(bian)：王(wang)昭(zhao)丞(cheng)

校(xiao)对：姚(yao)遠(yuan)

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