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zheshiyikuanhaowanyoushiyongdezaixianxuexiruanjian，jinengchangge，younengxuexichanggejiqiao；qiangdadebofanggongneng，zhichirmvbavimvmpmpegdengjihusuoyouzhuliuyinshipingeshi，wuxuzhuanma；duiyingjieximeidaotimu，rangnizhangwomeigezhishidianchaoduozuixindeyouzhixiaoshuoziyuanxuanze，lianzaiyijiwanzhengbandexiaoshuoyingyoujinyou，nixiangkandedoubushiwentiwanjiazaiyouxizhongkeyisuiyidejinxingshijiaodeqiehuan。十(shi)連(lian)跌(die)之(zhi)後(hou) 創(chuang)業(ye)板(ban)止(zhi)跌了(le)嗎(ma)？

作(zuo)者(zhe)|郭(guo)壹(yi)鳴(ming)，編(bian)輯(ji)|顧(gu)謹(jin)豐(feng)

來(lai)源(yuan)：巨(ju)丰投(tou)顾、好(hao)股(gu)票(piao)應(ying)用(yong)

觀(guan)點(dian)：繼(ji)一月(yue)之后，二(er)月PMI超(chao)預(yu)期(qi)回(hui)升(sheng)，並(bing)创2012年(nian)5月以(yi)来新(xin)高(gao)。制(zhi)造(zao)业活(huo)動(dong)加(jia)快(kuai)的(de)同(tong)時(shi)，經(jing)濟(ji)修(xiu)復(fu)预期在(zai)加速(su)。政(zheng)策(ce)不(bu)斷(duan)推(tui)進(jin)和(he)落(luo)地(di)，全(quan)年经济向(xiang)好趨(qu)勢(shi)在即(ji)。當(dang)前(qian)流(liu)动性(xing)保(bao)持(chi)合(he)理(li)充(chong)裕(yu)，A股估(gu)值(zhi)仍(reng)處(chu)於(yu)歷(li)史(shi)低(di)位(wei)，中(zhong)期配(pei)置(zhi)價(jia)值凸(tu)顯(xian)，看(kan)好A股整(zheng)體(ti)回升的投資(zi)機(ji)會(hui)。短(duan)期看，流动性充裕下(xia)科(ke)技(ji)股或(huo)集(ji)中受(shou)益(yi)，疊(die)加龍(long)頭(tou)品(pin)種(zhong)业績(ji)的提(ti)振(zhen)，创业板或率(lv)先(xian)迎(ying)来階(jie)段(duan)反(fan)彈(dan)，可(ke)適(shi)当博(bo)弈(yi)。但(dan)需(xu)要(yao)留(liu)意(yi)的是(shi)，國(guo)內(nei)经济复蘇(su)結(jie)構(gou)弱(ruo)势以及(ji)海(hai)外(wai)仍存(cun)潛(qian)在風(feng)險(xian)擔(dan)憂(you)下，谨防(fang)市(shi)場(chang)再(zai)次(ci)上(shang)行(xing)后的回落以及重(zhong)心(xin)走(zou)低。

今(jin)日(ri)，滬(hu)深(shen)兩(liang)市小(xiao)幅(fu)高開(kai)，开盤(pan)后震(zhen)蕩(dang)走高。在部(bu)分(fen)權(quan)重股的拉(la)擡(tai)下，创业板盘中大(da)漲(zhang)，并帶(dai)領(ling)深成(cheng)指(zhi)走強(qiang)。午(wu)后，大消(xiao)費(fei)以及醫(yi)藥(yao)板塊(kuai)啟(qi)动，新能(neng)源等(deng)板块也(ye)迎来拉升，共(gong)同刺(ci)激(ji)指數(shu)上行，再创日内新高。尾(wei)盘，指数高位震荡，全天(tian)高开高走迎来小幅反弹。盘面(mian)上，食(shi)品飲(yin)料(liao)大涨领銜(xian)，商(shang)貿(mao)零(ling)售(shou)、社(she)会服(fu)務(wu)以及医药生(sheng)物(wu)等涨幅居(ju)前，而(er)少(shao)数板块走低，其(qi)中建(jian)築(zhu)裝(zhuang)飾(shi)、鋼(gang)鐵(tie)、煤(mei)炭(tan)等周(zhou)期板块整体走低。

全天盘面上看，有(you)幾(ji)個(ge)明(ming)显的特(te)点：首(shou)先，创业板指企(qi)穩(wen)跡(ji)象(xiang)明显，主(zhu)板仍在區(qu)間(jian)震荡。10连續(xu)跌之后，创业板終(zhong)于迎来上涨，收(shou)复5日均(jun)線(xian)之后，短期企稳的迹象增(zeng)强；其次，板块呈(cheng)現(xian)高低切(qie)換(huan)迹象。實(shi)際(ji)上昨(zuo)日就(jiu)已(yi)经有所(suo)表(biao)现，比(bi)如(ru)此(ci)前强势的運(yun)營(ying)商三(san)大龙头，昨日几乎(hu)跌停(ting)，而此前连续調(tiao)整的新能源等板块，短期有回升的迹象；第(di)三，市场短期风格(ge)或生變(bian)。很(hen)明显，昨日市场板块之间的变化(hua)，是近(jin)期以来比較(jiao)突(tu)出(chu)的，這(zhe)或許(xu)也表明短期风格有轉(zhuan)向的可能，可适当留意。

回到(dao)市场中，我(wo)們(men)發(fa)现创业板可能的止跌企稳的时机很特別(bie)。此前，市场存量(liang)资金(jin)博弈下，更(geng)多(duo)的是政策提振以及估值優(you)势的偏(pian)价值股的上涨，而多方(fang)掣(che)肘(zhou)的中小创品种整体走低。不過(guo)，在龙头品种紛(fen)纷公(gong)布(bu)业绩之后，创业板指有了明显的变化，业绩提振的作用還(hai)是相(xiang)對(dui)有效(xiao)。比如，以寧(ning)德(de)时代(dai)、愛(ai)美(mei)客(ke)為(wei)代表的重要成分股陸(lu)续披(pi)露(lu)2022年年報(bao)，無(wu)論(lun)是营收还是凈(jing)利(li)潤(run)均实现大幅增長(chang)，对创业板指形(xing)成一定(ding)的带动作用。而與(yu)此同时，降(jiang)準(zhun)釋(shi)放(fang)流动性，在对市场提振的同时，对于流动性需求(qiu)更加敏(min)感(gan)的科技類(lei)公司(si)来說(shuo)，相对受益，整体的反弹趋势下也或刺激创业板指数的回升。

因(yin)此，我们说短期政策端(duan)的積(ji)極(ji)以及流动性释放下对科技等小盘股带来提振，或刺激创业板回升，而权重股业绩提振下或进一步(bu)夯(hang)实创业板的止跌。预計(ji)市场分化之际，连续调整的创业板指有望(wang)率先回升，并对市场整体止跌带来短期提振。

不过，对这裏(li)的可能的企稳反弹要多一份(fen)谨慎(shen)，畢(bi)竟(jing)国内稳定下仍有掣肘，而海外也仍有阶段性的风险隱(yin)患(huan)，或对市场造成一定的幹(gan)擾(rao)。一方面，海外銀(yin)行风波(bo)仍有潜在风险，而整体衰(shuai)退(tui)趋势不断加劇(ju)；另(ling)一方面，国内经济结构复苏良(liang)好，但總(zong)量修复力(li)度(du)并不是特别强，仍需进一步的提振和观察(cha)；此外，当前时点处于指数可能变盘的时刻(ke)。尤(you)其是市场修复性行情(qing)接(jie)近尾聲(sheng)以及预期性行情向实質(zhi)性行情转变的期间，或有较大的不確(que)定性。

所以，短期政策以及资金方面的积极提振下，看好指数整体的回升。但国内外仍有掣肘下，这里的可能的反弹高度或有限(xian)，同时也应該(gai)註(zhu)意再次上行后的多方壓(ya)力。建議(yi)投资者在可能的回升中逐(zhu)步进行倉(cang)位的減(jian)持，或适当调整持股风格，应对可能的市场的变盘。

（作者：郭一鸣 執(zhi)业證(zheng)書(shu)：A0680612120002）

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