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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>趙(zhao)偉(wei)：地(di)方(fang)兩(liang)會(hui)，透(tou)露(lu)的(de)宏(hong)觀(guan)線(xian)索(suo)？

作(zuo)者(zhe)：赵伟 、楊(yang)飛(fei)、侯(hou)倩(qian)楠(nan) （赵伟系(xi)國(guo)金(jin)證(zheng)券(quan)首(shou)席(xi)經(jing)濟(ji)學(xue)家(jia)、首席经济学家論(lun)壇(tan)理(li)事(shi)）

報(bao)告(gao)要(yao)點(dian)

地方两会是(shi)观察(cha)地方经济規(gui)劃(hua)、政(zheng)策(ce)方向(xiang)的重(zhong)要窗(chuang)口(kou)。當(dang)前(qian)31省(sheng)市(shi)已(yi)召(zhao)開(kai)2023年(nian)两会，经济目(mu)標(biao)設(she)定(ding)幾(ji)何(he)、透露哪(na)些(xie)信(xin)號(hao)？系統(tong)梳(shu)理，供(gong)參(can)考(kao)。

壹(yi)問(wen)：2023地方经济工(gong)作目标？GDP目标下(xia)調(tiao)，產(chan)業(ye)升(sheng)級(ji)、擴(kuo)內(nei)需(xu)為(wei)重点

2023年地方GDP增(zeng)速(su)目标平(ping)均(jun)为5.9%，較(jiao)2022年的6.3%平均目标下调0.4個(ge)百(bai)分(fen)点。截(jie)至(zhi)1月(yue)15日(ri)，全(quan)国 31省市召开地方两会，设定的2023年GDP增速目标；其(qi)中(zhong)，海(hai)南(nan)等(deng)4省市2023年GDP增速目标较2022年上(shang)调，天(tian)津(jin)、河(he)北(bei)等21省市GDP目标下调；北京(jing)、上海目标分別(bie)为4.5%以(yi)上、5.5%以上。

從(cong)两会提(ti)出(chu)的地方重点工作來(lai)看(kan)，2023年各(ge)地普(pu)遍(bian)聚(ju)焦(jiao)於(yu)扩内需、产业轉(zhuan)型(xing)升级等国家重大(da)戰(zhan)略(lve)，部(bu)分地區(qu)亦(yi)因(yin)地制(zhi)宜(yi)重点推(tui)動(dong)科(ke)教(jiao)興(xing)国、現(xian)代(dai)農(nong)业發(fa)展(zhan)等。地方2023年首要任(ren)務(wu)中，中西(xi)部地区如(ru)山(shan)西、雲(yun)南等地重点支(zhi)持(chi)建(jian)设现代化(hua)产业體(ti)系、推动产业升级转型，重慶(qing)、陜(shan)西等更(geng)多(duo)聚焦扩大内需、釋(shi)放(fang)需求(qiu)等；東(dong)部地区多重視(shi)落(luo)實(shi)国家重大战略，如建设现代化经济体系、区域(yu)協(xie)同(tong)发展等。

二(er)问：地方实现2023目标的抓(zhua)手(shou)？加(jia)速产业升级、 扩内需、適(shi)度(du)超(chao)前基(ji)建

2023年地方固(gu)定資(zi)产投(tou)资增速目标平均为8.4%，产业转型升级、基建超前布(bu)局(ju)等是地方重点工作。截至1月15日，23省市披(pi)露2023年固定资产投资目标、平均为8.4%，可(ke)比(bi)投资目标较2022年的上调0.3个百分点。多地將(jiang)现代化产业体系建目标设置(zhi)于基建投资前，更多強(qiang)调实现产业高(gao)質(zhi)量(liang)发展，註(zhu)重产业调結(jie)構(gou)、转功(gong)能(neng)、提质量等；基建方面(mian)，重点强调落实交(jiao)通(tong)水(shui)利(li)等十(shi)四(si)五(wu)规划項(xiang)目。

2023年地方社(she)零(ling)增速目标平均7.9%，多地因地制宜推出系列(lie)舉(ju)措(cuo)、推动消(xiao)費(fei)修(xiu)復(fu)升级。截至1月15日，20省市社会消费品(pin)零售(shou)總(zong)額(e)目标增速平均为7.9%；其中，福(fu)建等6省市2023年社零增速目标较2022年上调，天津等9省市下调。多地政府(fu)工作报告把(ba)扩内需、促(cu)消费放在(zai)優(you)先(xian)位(wei)置，推出各類(lei)举措進(jin)一步(bu)提升傳(chuan)统消费、培(pei)育(yu)新(xin)型消费等；当前部分省市也(ye)已发放消费券，加速消费回(hui)暖(nuan)。

三(san)问：地方两会，透露的宏观线索？地方经济发展由(you)追(zhui)求高增速转向高质量

地方GDP增速目标设定趨(qu)于謹(jin)慎(shen)，並(bing)不(bu)意(yi)味(wei)著(zhe)對(dui)2023年经济发展呈(cheng)悲(bei)观態(tai)度。過(guo)往(wang)经驗(yan)顯(xian)示(shi)，多數(shu)省市GDP增速目标高于全国，因此(ci)多地经济目标调整(zheng)对全国目标指(zhi)引(yin)并不明(ming)確(que)；而(er)上海GDP增速目标和(he)全国目标大多一致(zhi)，2023年上海GDP目标为5.5%以上、较2022年5.5%左(zuo)右(you)更为積(ji)極(ji)。同時(shi)，地方換(huan)屆(jie)基本(ben)完(wan)成(cheng)下，地方新任領(ling)導(dao)班(ban)子(zi)重心(xin)更向经济发展傾(qing)斜(xie)，有(you)较强动力(li)提振(zhen)地方经济。

多地产业升级支持力度提升，或(huo)加快(kuai)新时代“朱(zhu)格(ge)拉(la)周(zhou)期(qi)”啟(qi)动。2022年以来，中央(yang)、部委(wei)对产业重视程(cheng)度越(yue)来越高，“二十大”頂(ding)層(ceng)设計(ji)與(yu)年末(mo)工作会議(yi)均强调加大对产业转型升级支持力度；地方亦依(yi)據(ju)当地优勢(shi)，出臺(tai)产业突(tu)圍(wei)、綠(lv)色(se)转型等支持政策。2023年地方两会亦积极響(xiang)應(ying)，多地把建设现代化产业体系、产业升级转型设定为重点任务之(zhi)一。 (詳(xiang)見(jian)《新时代“朱格拉周期”：产业政策源(yuan)动力》 )

風(feng)險(xian)提示：政策效(xiao)果(guo)不及(ji)預(yu)期，疫(yi)情(qing)反(fan)复。

报告正(zheng)文(wen)

一问：2023年地方经济工作目标？

地方换届基本完畢(bi)下，地方两会为观察新任领导班子如何规划地方经济发展提供了(le)良(liang)好(hao)契(qi)機(ji)。截至2022年底(di)，全国31省市自(zi)治(zhi)区换届基本完毕，其中12个地区于2022年四季(ji)度完成省(市)委書(shu)記(ji)或省(市)長(chang)换届。地方新任领导班子2023年工作规划将于政府工作报告集(ji)中体现，各地经济目标设定、政策发力方向等值(zhi)得(de)關(guan)注。

2023年地方GDP增速目标平均5.9%①、较2022年下调近(jin)0.4个百分点，北京、上海目标设定分别为4.5%以上、5.5%以上。截至1月15日，31省市已召开地方两会，2023年GDP增速目标平均为5.9%；其中，海南等4省市2023年GDP增速目标较2022年上调，天津、河北等21省市目标下调；北京、上海目标分别为4.5%以上、5.5%以上。

①地方增速目标具(ju)体数值为目标下限(xian)(“左右”目标表(biao)述(shu)也假(jia)设为下限)，後(hou)同。

从地方两会提出的地方重点工作来看，2023年各地普遍聚焦于扩内需、产业转型升级等国家重大战略，部分地区亦因地制宜重点推动科教兴国、现代农业发展等。地方2023年首要任务中，中西部地区如山西、云南、廣(guang)西等地重点支持建设现代化产业体系、推动产业升级转型，重庆、陕西、貴(gui)州(zhou)等更多聚焦扩大内需、释放需求等；东部地区中，上海、广东等地多重视落实国家重大战略，建设现代化经济体系、加快区域协同发展等。

二问：地方实现2023目标的抓手？

2023年地方固定资产投资增速目标平均为8.4%，产业转型升级、基建超前布局等是地方重点工作。截至1月15日，共(gong)有23个省市披露2023年固定资产投资目标、平均为8.4%，可比的21个省市投资目标较2022年的上调0.3个百分点。地方扩大有效投资以推动产业转型升级、重大工程等基建落地为主(zhu)，多地将现代化产业体系建设置于基建之前。产业发展方 面，地方更多注重高质量发展，以产业调结构、转功能、提质量为目标；基建方面，多地提出适度超前布局，重点强调落实交通水利、5G基站(zhan)等 “十四五”规划项目。

2023年地方社零增速目标平均为7.9%，多地因地制宜推出系列举措、推动消费修复升级。截至 1月15日，20省市设定社会消费品零售总额增速目标、平均为7.9%；其中，福建等6省市2023年社零增速目标较2022年上调，天津等9省市社零目标下调，湖(hu)北等3省市社零目标持平。政府工作报告中，多地把扩内需、促消费放在优先位置，推出各类举措进一步提升传统消费、培育新型消费等；当前部分省市也已发放消费券，加速消费回暖。

針(zhen)对房(fang)地产投资领域，化风险、保(bao)穩(wen)定是多地2023年的主要目标。各地地产投资大幅(fu)回落下，2022年底房地产政策由“保项目”向“保主体”过渡(du)，旨(zhi)在进一步緩(huan)解(jie)房企(qi)资金鏈(lian)壓(ya)力、提振購(gou)房者信心。同时，相(xiang)比2022年地方政府工作报告强调稳地價(jia)、稳房价、稳预期； 2023年地方政府工作报告中，多地因城(cheng)施(shi)策，提出化解房地产领域风险，确保房地产市場(chang)平稳发展、良性(xing)循(xun)環(huan)等。

三问：地方两会，透露的宏观线索？

地方GDP增速目标设定趋于谨慎，并不意味着对2023年经济发展呈悲观态度。过往经验显示，多数省市GDP增速目标高于全国，因此多地经济目标调整对全国目标指引并不明确；而上海GDP增速目标和全国目标大多一致，2023年上海GDP目标为5.5%以上、较2022年5.5%左右更为积极。同时，地方换届基本完成下，地方新任领导班子重心更向经济发展倾斜，有较强动力提振地方经济。

多地产业升级支持力度提升，或加快新时代“朱格拉周期”启动。2022年以来，中央、部委对产业重视程度越来越高，“二十大”顶层设计与年末工作会议均强调加大对产业转型升级支持力度；地方亦依据当地优势，出台产业突围、绿色转型等支持政策。2023年地方两会亦积极响应，多地把建设现代化产业体系、产业升级转型设定为重点任务之一。(详见 《新时代“朱格拉周期”：产业政策源动力》 )

地方基礎(chu)设施建设以推动“十四五”重点工程等落地为主，2023年相关投资落地或主由中央“加杠(gang)桿(gan)”驅(qu)动。地方政府报告对基础设施建设安(an)排(pai)仍(reng)以推动“十四五”重点工程、重大项目等落地为主；考慮(lv)到(dao)2023年地方政府性基金收(shou)入(ru)修复或较为缓慢(man)、彈(dan)性有限，且(qie)專(zhuan)项債(zhai)务付(fu)息(xi)压力较大，基建类重大项目加碼(ma)或主由中央赤(chi)字(zi)扩張(zhang)、“準(zhun)財(cai)政”的政策性开发性信貸(dai)及金融(rong)工具加力支持等。(详见 《财政稳增长，還(hai)有多少(shao)“弹藥(yao)”？》 )

经过研(yan)究(jiu)，我(wo)們(men)发现：

(1)2023年地方GDP增速目标平均5.9%，北京、上海目标设定分别为4.5%以上、5.5%以上。从两会提出的地方重点工作来看，2023年各地普遍聚焦于扩内需、产业转型升级等国家重大战略。

(2) 2023年地方固定资产投资增速目标平均为8.4%，产业转型升级、基建超前布局等是地方重点工作。地方社零增速目标平均为7.9%，多地因地制宜推出系列举措、推动消费修复升级，释放内需。

(3)地方新任领导班子设定的2023年GDP目标雖(sui)相对谨慎，但(dan) 地方换届基本完成下，地方新任领导班子重心更向经济发展倾斜；且地方产业升级支持力度提升，或加快新时代“朱格拉周期”启动。

四、风险提示：

1、政策效果不及预期。债务压制、项目质量等拖(tuo)累(lei)稳增长需求释放，资金滯(zhi)留(liu)在金融体系；疫情潛(qian)在反复风险，对项目开工、生(sheng)产经營(ying)活(huo)动等的抑(yi)制。

2、疫情反复。變(bian)異(yi)毒(du)株(zhu)加大防(fang)控(kong)難(nan)度，不排除(chu)疫情局部反复的可能。

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