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來(lai)源(yuan)：券(quan)商(shang)中(zhong)國(guo)

“貴(gui)公司與(yu)英(ying)偉(wei)達(da)是(shi)如(ru)何(he)合(he)作(zuo)的(de)？”這(zhe)是纷至(zhi)沓(ta)来的公募(mu)機(ji)構(gou)對(dui)近(jin)期(qi)大牛股鴻(hong)博(bo)股份(fen)调研時(shi)最(zui)為(wei)關(guan)註(zhu)的話(hua)題(ti)。

基金公司纷纷调研英伟达概(gai)念(nian)股

6月(yue)7日(ri)，“英伟达概念股”集(ji)體(ti)大漲(zhang)，其(qi)中鸿博股份涨停(ting)，年(nian)內(nei)累(lei)計(ji)涨幅(fu)已(yi)近5倍。就(jiu)在(zai)前(qian)壹(yi)天(tian)晚(wan)間(jian)，鸿博股份披(pi)露(lu)了一份机构调研公告(gao)稱(cheng)，公司与英伟达在包(bao)括(kuo)智(zhi)算(suan)中心(xin)、通(tong)用(yong)技(ji)術(shu)創(chuang)新(xin)賦(fu)能(neng)公共(gong)服(fu)務(wu)平(ping)臺(tai)、AI创新孵(fu)化(hua)加(jia)速(su)器(qi)等(deng)十(shi)大領(ling)域(yu)進(jin)行(xing)合作。

值(zhi)得(de)注意(yi)的是，这家(jia)市(shi)值尚(shang)不(bu)足(zu)200億(yi)的上(shang)市公司，在近半(ban)個(ge)月内已組(zu)織(zhi)多(duo)場(chang)投(tou)資(zi)者(zhe)关系(xi)活(huo)動(dong)，在5月30-31日、6月1日的活动上，廣(guang)發(fa)基金、華(hua)夏(xia)基金、华商基金、中郵(you)基金、工(gong)銀(yin)瑞(rui)信(xin)、安(an)信基金等多家公募現(xian)身(shen)，在6月5日、6月6日的活动上，华安基金、申(shen)萬(wan)菱(ling)信基金、匯(hui)添(tian)富(fu)基金、交(jiao)银施(shi)羅(luo)德(de)基金等现身。

在调研交流(liu)中，鸿博股份与英伟达是如何合作的这一话题成(cheng)为參(can)會(hui)的公募人(ren)士(shi)的关注焦(jiao)點(dian)，而(er)这背(bei)後(hou)一定(ding)程(cheng)度(du)体现了市场对於(yu)算力(li)板(ban)塊(kuai)信心的提(ti)振(zhen)。

就在近日，英伟达盤(pan)中市值一度突(tu)破(po)万亿美(mei)元(yuan)，成为美股市值最高(gao)的5家公司之(zhi)一，僅(jin)次(ci)于蘋(ping)果(guo)、微(wei)軟(ruan)、谷(gu)歌(ge)、亞(ya)馬(ma)遜(xun)。在市场人士看(kan)来，英伟达市值的飆(biao)涨，主(zhu)要(yao)受(shou)益(yi)于超(chao)出(chu)市场預(yu)期的第(di)一季(ji)財(cai)報(bao)及(ji)第二(er)季财測(ce)目(mu)標(biao)的公布(bu)。從(cong)财报數(shu)據(ju)来看，第一财季英伟达包含(han)AI芯(xin)片(pian)在内的数据中心業(ye)务營(ying)收(shou)为42.8亿美元，同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)14%，環(huan)比增长18%，业务收入(ru)创下(xia)歷(li)史(shi)新高。此(ci)外(wai)，英伟达预计，第二季度营收將(jiang)达到(dao)110亿美元左(zuo)右(you)，較(jiao)华爾(er)街(jie)此前预期的71.8亿美元高出53%。这一指(zhi)引(yin)表(biao)明(ming)，全(quan)球(qiu)企(qi)业布局(ju)AI将对英伟达业績(ji)帶(dai)来極(ji)大的提振。

“目前AI 算力市场的需(xu)求(qiu)已經(jing)超出了公司对未(wei)来数个季度的预期，訂(ding)單(dan)已经多到做(zuo)不過(guo)来了。”英伟达CFO（首(shou)席(xi)财务官(guan)）克(ke)雷(lei)斯(si)如是表示(shi)。据悉(xi)，英伟达提供(gong)的是可(ke)以(yi)幫(bang)助(zhu)AI產(chan)品(pin)訓(xun)練(lian)大量(liang)文(wen)本(ben)、圖(tu)像(xiang)和(he)視(shi)頻(pin)的GPU（图形(xing)處(chu)理(li)器），在AI大模(mo)型(xing)競(jing)賽(sai)中掌(zhang)握(wo)著(zhe)供應(ying)算力的“命(ming)門(men)”。

“英伟达獨(du)立(li)GPU市场份額(e)达80%，高端(duan)GPU市场的份额达90%，而在用于人工智能领域大模型的GPU算力份额更(geng)高，可以說(shuo)接(jie)近于壟(long)斷(duan)。”华南(nan)地(di)區(qu)一位(wei)长期專(zhuan)注科(ke)技领域投资的基金经理对證(zheng)券时报記(ji)者表示，目前幾(ji)乎(hu)所(suo)有(you)的美国大公司在人工智能方(fang)向(xiang)建(jian)立和训练大模型都(dou)是采(cai)用的英伟达人工智能GPU硬(ying)件(jian)和软件系統(tong)。英伟达近期大动作频频，从超出预期的财报及下季度指引，到发布一系列(lie)新芯片、新架(jia)构超算、交換(huan)机及行业应用，这些(xie)都提振了市场对算力的信心，大家目前对算力领域也(ye)十分(fen)关注。

基金“含英量”成新关注点

在英伟达市场关注度日益提升(sheng)之際(ji)，許(xu)多投资者的目光(guang)也漸(jian)渐瞄(miao)向一些QDII产品。受益于英伟达股價(jia)的大涨，多只(zhi)英伟达持(chi)倉(cang)量较高的QDII产品年内涨幅超20%。

具(ju)体来看，根(gen)据一季报数据，截(jie)至2023年一季度末(mo)，景(jing)順(shun)长城(cheng)納(na)斯达克科技指数(QDII)含“英伟达”量排(pai)名(ming)第一，英伟达持仓占(zhan)比为11.39%。据悉，該(gai)基金跟(gen)蹤(zong)的标的是纳斯达克科技市值加權(quan)指数。据景顺长城基金介(jie)紹(shao)，这一指数基本形成了对AI全产业鏈(lian)的覆(fu)蓋(gai)，包括上遊(you)負(fu)責(ze)提供数据+算力的芯片龍(long)頭(tou)英伟达和AMD（美国超威(wei)半導(dao)体公司），中游提供算法(fa)模型的微软、谷歌，以及下游商业化的苹果，可以说涵(han)盖了人工智能领域各(ge)美股科技龙头，该基金年内涨幅已超20%。

此外，在广发全球精(jing)選(xuan)股票(piao)(QDII)、华夏全球科技先(xian)鋒(feng)混(hun)合中，英伟达均(jun)是第二大重(zhong)仓股，持仓比例(li)均超9%。值得一提的是，这兩(liang)只基金中半导体公司的含量頗(po)高，前十大重仓股中均有四(si)只为半导体股，广发全球精选股票(QDII)持仓英伟达、超威半导体、阿(e)斯麥(mai)和台積(ji)電(dian)，华夏全球科技先锋混合持仓英伟达、超威半导体、安森(sen)美半导体和博通。

据统计，年初(chu)以来，英伟达股价累计已上涨164.54%。在英伟达的带动下，许多半导体相(xiang)关公司股票纷纷飙升，超威半导体涨超90%，博通、安森美半导体涨超40%，台积电、阿斯麦涨超30%。广发全球精选股票(QDII)、华夏全球科技先锋混合两只基金均涨超35%。

与此同时，A股市场半导体板块也出现走(zou)強(qiang)趨(qu)勢(shi)，对此，德邦(bang)半导体产业混合发起(qi)式(shi)基金经理雷濤(tao)表示有三(san)个方向的共同驅(qu)动，一是人工智能产业的发展(zhan)持續(xu)超预期，带来整(zheng)个半导体产业新需求的预期持续提升；二是半导体周(zhou)期拐(guai)点出现的预期在一些細(xi)分领域有所升溫(wen)；三是我(wo)国晶(jing)圓(yuan)制(zhi)造(zao)的能力和国产化进程也在穩(wen)步(bu)提升。

AI和半导体两大板块蓄(xu)势待(dai)发

“當(dang)前我主要关注的方向一是人工智能，二是半导体。”北(bei)京(jing)一家大型公募的投资總(zong)監(jian)如是判(pan)断。他(ta)表示，今(jin)年以来，在人工智能新技术的催(cui)化下计算机、电子(zi)、通信、傳(chuan)媒(mei)相关板块出现了明顯(xian)的涨幅，同时也带动了半导体板块中和AI服务器、算力、邊(bian)緣(yuan)计算相关的公司有较大涨幅。

关于人工智能领域的机会，广发全球精选股票(QDII)一季报中表示，我們(men)正(zheng)处在通用人工智能(AGI)所引领的新一輪(lun)生(sheng)产力革(ge)命的发展初期，科技行业将带领全球開(kai)啟(qi)新的创新浪(lang)潮(chao)，从底(di)層(ceng)的雲(yun)/AI基礎(chu)設(she)施，到大模型，再(zai)到大模型赋能的应用领域，都将存(cun)在大量的投资机会。

而半导体行业正迎(ying)来新的产业周期。嘉(jia)實(shi)基金增强風(feng)格(ge)投资总监、嘉实中证半导体增强基金经理劉(liu)斌(bin)近日表示，从半导体周期的视角(jiao)看，全球龙头晶圆代(dai)工廠(chang)在2022年三季度业绩说明会上指明，产业链庫(ku)存已于三季度見(jian)頂(ding)、四季度开始(shi)库存去(qu)化，打(da)響(xiang)了全球和A股芯片设计公司反(fan)彈(dan)的“发令(ling)槍(qiang)”。工业仍(reng)处于去库存階(jie)段(duan)，但(dan)已基本觸(chu)底。我们预计，芯片设计在库存下降(jiang)后，二季度或(huo)三季度有较好(hao)的同环比表现。刘斌判断，本次半导体库存修(xiu)正，或将延(yan)续至2023年年中，三季度有望(wang)重新从周期底部(bu)开始向上，但股价往(wang)往领先于景氣(qi)周期。

“我们覺(jiao)得半导体全年仍然(ran)是有很(hen)確(que)定的超额收益，短(duan)期的话如果反弹过快(kuai)也会出现一定的回(hui)调，也是屬(shu)于正常(chang)狀(zhuang)態(tai)。我们最看好的板块聚(ju)焦在算力、存儲(chu)、半导体设備(bei)和材(cai)料(liao)以及下游应用场景有復(fu)蘇(su)跡(ji)象(xiang)的邏(luo)輯(ji)芯片。”展望后市，雷涛如是表示。

责編(bian)：万健(jian)祎(yi)

校(xiao)对：趙(zhao)燕(yan)

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