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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>巨(ju)豐(feng)訪(fang)談(tan)：“中(zhong)特(te)估(gu)”主(zhu)題(ti)是(shi)階(jie)段(duan)炒(chao)作(zuo)還(hai)是長(chang)期(qi)風(feng)口(kou)？

本(ben)周(zhou)市(shi)場(chang)繼(ji)續(xu)震(zhen)蕩(dang)修(xiu)整(zheng)，行(xing)業(ye)板(ban)塊(kuai)再(zai)現(xian)輪(lun)動(dong)。人(ren)民(min)幣(bi)在(zai)岸(an)、離(li)岸對(dui)美(mei)元(yuan)匯(hui)率(lv)今(jin)年(nian)首(shou)次(ci)雙(shuang)双破(po)7，对A股(gu)有(you)什(shen)麽(me)影(ying)響(xiang)？“中特估”主题是阶段炒作还是长期风口？下(xia)周市场將(jiang)如(ru)何(he)走(zou)？針(zhen)对市场眾(zhong)多(duo)投(tou)資(zi)者(zhe)關(guan)心(xin)問(wen)题，巨丰財(cai)經(jing)对巨丰投顧(gu)進(jin)行了(le)采(cai)访。

1、本周市场震荡調(tiao)整，人民币汇率跌(die)破“7”，盤(pan)面(mian)板块轮动加(jia)快(kuai)，人工(gong)智(zhi)能(neng)板块再度(du)走強(qiang)。下周市场将如何走？可(ke)以(yi)关註(zhu)哪(na)些(xie)板块機(ji)會(hui)？

巨丰首席(xi)投顾張(zhang)翠(cui)霞(xia)：全(quan)球(qiu)经濟(ji)金(jin)融(rong)形(xing)勢(shi)復(fu)雜(za)嚴(yan)峻(jun)，發(fa)達(da)经济體(ti)高(gao)利(li)率、高通(tong)脹(zhang)、高債(zhai)務(wu)並(bing)存(cun)，美歐(ou)銀(yin)行业风險(xian)事(shi)件(jian)不(bu)斷(duan)，明(ming)確(que)貨(huo)币政(zheng)策(ce)緊(jin)縮(suo)推(tui)升(sheng)市场避(bi)险情(qing)緒(xu)。從(cong)央(yang)行出(chu)手(shou)管(guan)控(kong)人民币汇率的(de)强势態(tai)度，以及(ji)我(wo)國(guo)外(wai)汇市场擁(yong)有自(zi)主平(ping)衡(heng)能力(li)，人民币汇率也(ye)有糾(jiu)偏(pian)力量(liang)和(he)机制(zhi)，意(yi)味(wei)著(zhe)A股市场将遵(zun)循(xun)自身(shen)運(yun)行規(gui)律(lv)穩(wen)步(bu)前(qian)行。从頂(ding)層(ceng)設(she)計(ji)强化(hua)科(ke)技(ji)創(chuang)新(xin)自立(li)自强，解(jie)決(jue)“卡(ka)脖(bo)子(zi)”核(he)心关鍵(jian)技術(shu)，不断推进国產(chan)化率占(zhan)比(bi)，以及稳步推进科技成(cheng)果(guo)轉(zhuan)化的政策組(zu)合(he)拳(quan)利好(hao)，預(yu)期核心受(shou)益(yi)的半(ban)導(dao)体、芯(xin)片(pian)、元器(qi)件、光(guang)刻(ke)机、算(suan)力、人工智能、數(shu)據(ju)中心、互(hu)聯(lian)網(wang)、工业互联网、ChatGPT、AIGC、消(xiao)費(fei)電(dian)子、IT设備(bei)、元宇(yu)宙(zhou)、雲(yun)遊(you)戲(xi)等(deng)板块，将继续保(bao)持(chi)較(jiao)好的活(huo)躍(yue)度，并演(yan)繹(yi)有利多頭(tou)的主升浪(lang)攻(gong)擊(ji)行情。

2、本周人民币在岸、离岸对美元汇率今年首次双双破7，对A股有什么影响？短(duan)線(xian)帶(dai)來(lai)怎(zen)樣(yang)的机会與(yu)风险？

巨丰投顾丁(ding)臻(zhen)宇：对A股而(er)言(yan)，人民币貶(bian)值(zhi)利空(kong)上(shang)證(zheng)50、金融地(di)产等板块。人民币破7对出口导向(xiang)型(xing)的壹(yi)些外貿(mao)企(qi)业，則(ze)形成利好；所(suo)以利空只(zhi)是相(xiang)对的。从歷(li)史(shi)上看(kan)，去(qu)年4月(yue)人民币有過(guo)一次快速(su)贬值，A股5月就(jiu)出现了一波(bo)快速修复行情；人民币7、8、9月又(you)快速贬值，A股10月再度快速修复。因(yin)此(ci)，人民币破7短期对A股会有擾(rao)动，中长期影响不大(da)。

3、最(zui)近(jin)“中船(chuan)系(xi)”概(gai)念(nian)股走势獨(du)立而强勁(jin)。中船科技連(lian)续暴(bao)漲(zhang)，而中国船舶(bo)、中船防(fang)务也持续走强。多重(zhong)利好加持，“中船系”还能走多遠(yuan)？中国特色(se)估值体系升溫(wen)下，應(ying)該(gai)跟(gen)进涨幅(fu)较大的標(biao)的嗎(ma)？

巨丰投顾郭(guo)一鳴(ming)：基(ji)本面看，23年一季(ji)度我国造(zao)船完(wan)工量、新接(jie)訂(ding)單(dan)量和手持订单量以載(zai)重噸(dun)计分(fen)別(bie)占世(shi)界(jie)總(zong)量的43.5%、62.9%和50.8%，均(jun)為(wei)世界第(di)一。造船业高景(jing)氣(qi)周期来臨(lin)，很(hen)多“中船系”企业在手订单有的已(yi)经排(pai)到(dao)2027年，各(ge)大公(gong)司(si)业績(ji)持续增(zeng)长预期强烈(lie)。此外，中特估的背(bei)景下，“中船系”水(shui)涨船高。如果中特估行情延(yan)续，“中船系”仍(reng)有继续表(biao)现的空間(jian)，而即(ji)便(bian)是从基本面，“中船系”也仍有阶段上行的空间。當(dang)然(ran)，再强势的板块也有阶段回(hui)落(luo)的可能，短期不建(jian)議(yi)追(zhui)涨，等待(dai)板块回落可擇(ze)机进行低(di)吸(xi)。

4、本周末(mo)，G7峰(feng)会将在日(ri)本廣(guang)島(dao)召(zhao)開(kai)，市场擔(dan)憂(you)会对国內(nei)高科技产业造成一些影响。从投资角(jiao)度，短期芯片板块会如何表现？对軍(jun)工板块下周走势怎么看？

巨丰投顾朱(zhu)華(hua)雷(lei)：国内半导体芯片产业雖(sui)受美国等主导的半导体设备出口政策限(xian)制，但(dan)国产芯片依(yi)舊(jiu)占据应用(yong)領(ling)域(yu)的主导地位(wei)，隨(sui)着下游需(xu)求(qiu)的增长，行业景气呈(cheng)现回升，半导体行业整体呈现景气回升，将对半导体芯片领域形成提(ti)振(zhen)，未(wei)来高成长性(xing)依然可期。而近期军工板块活跃，在於(yu)行业景气的持续回升，造船业高景气以及衛(wei)星(xing)导航(hang)产业的快速发展(zhan)疊(die)加事件性催(cui)化刺(ci)激(ji)，短期来看，市场結(jie)構(gou)性行情凸(tu)顯(xian)，军工板块作为题材(cai)炒作也将呈现出结构性机会，短期仍以熱(re)點(dian)催化为主。

5、今年以来，我国醫(yi)院(yuan)診(zhen)療(liao)量逐(zhu)步恢(hui)复，上市公司一季報(bao)也反(fan)映(ying)出終(zhong)端(duan)恢复态势良(liang)好。未来国内医疗设备产业将如何发展？如何把(ba)握(wo)下半年医藥(yao)細(xi)分领域的机会？

巨丰投顾趙(zhao)玲(ling)：一季度，疫(yi)後(hou)需求复蘇(su)叠加国产替(ti)代(dai)支(zhi)持政策，医疗设备市场复苏超(chao)预期，相关医疗设备公司业绩表现较为亮(liang)眼(yan)。中长期看，医疗器械(xie)产品(pin)技术提升且(qie)價(jia)格(ge)低于进口，国产替代提速，发展前景广闊(kuo)。建议持续关注疫后需求复苏情況(kuang)，持续关注具(ju)备自主研(yan)发能力的龍(long)头医疗设备公司、创新药产业鏈(lian)以及医疗美容(rong)等相关细分领域。

快问快答(da)

1、我国卫星导航与位置(zhi)服(fu)务产业总体产值首次突(tu)破5000億(yi)，如何看待卫星导航概念后市走势？

巨丰首席投顾张翠霞：与卫星导航技术研发和应用直(zhi)接相关的芯片、器件、算法(fa)、軟(ruan)件、导航数据、终端设备、基礎(chu)设施(shi)等在内的产业核心产值同(tong)比增长5.05％，明确国家(jia)民用空间基础设施建设、北(bei)鬥(dou)卫星导航卫星系統(tong)开通，以空间信(xin)息(xi)为主的产业链逐漸(jian)形成将成为国家经济发展的“助(zhu)推器”“倍(bei)增器”。从2022年国内卫星导航定(ding)位终端产品总銷(xiao)量約(yue)3.76亿臺(tai)/套(tao)，其(qi)中具有卫星导航定位功(gong)能的智能手机出货量达到2.64亿部(bu)，車(che)载导航儀(yi)市场终端销量超过1200萬(wan)台，包(bao)括(kuo)物(wu)联网、穿(chuan)戴(dai)式(shi)、车载、高精(jing)度等在内的各類(lei)定位终端设备销量超过1亿台/套，结合北斗系统可以集(ji)成到城(cheng)市公共(gong)交(jiao)通和出租(zu)车行业中實(shi)现“最優(you)路(lu)徑(jing)推薦(jian)”和“最短時(shi)间路线规劃(hua)”等定位服务，明确核心受益的中国卫星、海(hai)格通信、航天(tian)科技等有望(wang)在机构资金关注和聚(ju)焦(jiao)下展开中期向好的主升浪行情。

2、虽然新能源(yuan)自2022年8月以来持续下跌了8個(ge)月，但是随着业绩的披(pi)露(lu)证明行业的基本面向好，行业持续保持高景气度，目(mu)前还可以布(bu)局(ju)吗？

巨丰首席投顾张翠霞：新能源中的太(tai)陽(yang)能、风力、生(sheng)物能源、氫(qing)能源等，可以替代傳(chuan)统化石(shi)能源，降(jiang)低環(huan)境(jing)汙(wu)染(ran)和温室(shi)气体排放(fang)，提高能效(xiao)和安(an)全性，又能带动相关产业链的发展，创造更(geng)多就业崗(gang)位和经济效益。中国作为全球能源消费大国，将戰(zhan)略(lve)性推进“碳(tan)中和碳达峰”，積(ji)極(ji)推进新能源汽(qi)车产销兩(liang)旺(wang)，并强化“清(qing)潔(jie)能源”占比，必(bi)然有利产业链供(gong)应链中长期向好发展。结合全球极端天气變(bian)化，以及国家发改(gai)委(wei)计划2030年中国一次能源消耗(hao)中的非(fei)礦(kuang)物资源和可再生资源所占比例(li)分别为25%和50%的数据情况，維(wei)持短期博(bo)弈(yi)反彈(dan)，中长期继续看反转的判(pan)断觀(guan)点。

3、“中特估”主题是阶段炒作还是长期风口？

巨丰投顾郭一鸣：目前市场对于“中特估”存在一定的分歧(qi)，因为主要(yao)着力点是央企、国企中的低估品種(zhong)，但建立中国特色的估值体系是一个系统性问题，与提升上市公司質(zhi)量等类似(si)。中特估对于发展和壯(zhuang)大中国资本市场意義(yi)重大，由(you)此判断，将是长期风口。

4、本周光模(mo)块再次大涨，在4月就产生过不少(shao)牛(niu)股，暴涨背后的邏(luo)輯(ji)是什么？

巨丰投顾赵玲：光模块暴涨，主要是受到欧美大廠(chang)追加光模块订单的传言影响，在人工智能大力发展的背景下，光模块需求将得(de)到提振，不过该板块短期股价涨幅过大，不建议追高。

5、美国债务危(wei)机愈(yu)演愈烈，而中日正(zheng)在增持美债，对此如何解讀(du)？

巨丰投顾赵玲：美国紧缩政策接近尾(wei)聲(sheng)，美债收(shou)益率持续回落，同时，美债务危机有望解除(chu)，但全球去美元化以及央行等海外官(guan)方(fang)机构主动积极多元化持倉(cang)的趨(qu)势不会改变。

6、英(ying)偉(wei)达创始(shi)人稱(cheng)AI发展的下一站(zhan)是具身智能/具身人工智能。对具身智能的机会怎么看？

巨丰投顾郭一鸣：具身智能指(zhi)的是智能体通过与环境产生交互后，通过自身的學(xue)習(xi)，产生对于客(ke)观世界的理(li)解和改造能力。一个具身智能机器人需要：首先(xian)聽(ting)懂(dong)人类語(yu)言，之(zhi)后分解任(ren)务、规划子任务，移(yi)动中識(shi)别物体，与环境交互，最终完成相应任务。具身智能将带动语音(yin)识别、圖(tu)像(xiang)處(chu)理、机器視(shi)覺(jiao)等AIGC技术不断成熟(shu)，未来机会领域仍可关注。

7、日前，徐(xu)翔(xiang)称对华麗(li)家族(zu)股价暴跌90%的情况忍(ren)無(wu)可忍，随后该股神(shen)奇(qi)涨停(ting)，如何評(ping)論(lun)该事件？

巨丰投顾朱华雷：短期股价反弹在于市场对未来华丽家族未来管理结构的调整存在预期，徐翔能否(fou)进入(ru)董(dong)事会、監(jian)督(du)华丽家族经營(ying)，仍需要时间去考(kao)驗(yan)。

8、从投资角度看，在消费复苏的过程(cheng)中，哪类企业受益会比较明显？

巨丰投顾丁臻宇：消费复苏中，受益最为明显的是酒(jiu)类消费，以及景点旅(lv)游等消费。

9、今年以来国際(ji)金价从年初(chu)的1820美元涨到了现在的2000美元附(fu)近的位置，对金价后市有什么看法？

巨丰投顾丁臻宇：短期看，美债上限事件引(yin)发市场避险情绪；中期看，债务上限以及国际贸易(yi)结算货币多元化都(dou)将推升金价上升。从黃(huang)金需求上看，各国央行紛(fen)纷購(gou)入黄金，也将维持金价堅(jian)挺(ting)，后市，对于金价偏樂(le)观。

10、银行股本周回调，整体还是处于长期“破凈(jing)”狀(zhuang)态，如何看待银行股的长期“破净”，未来能打(da)破這(zhe)种状态吗？

巨丰投顾丁臻宇：银行板块高杠(gang)桿(gan)经营，本身存在较大经营风险；由于行业进入成熟期，難(nan)以獲(huo)得成长溢(yi)价；由于银行资产端地产信貸(dai)占比较高，因此估值普(pu)遍(bian)较低。长期来看，在中特估体系下，银行板块经营状况若(ruo)能有所改善(shan)，则不排除会改变长期“破净”这一态势，但难度较大。

11、近日，浙(zhe)商(shang)银行13.47亿股股份(fen)在京(jing)東(dong)网司法拍(pai)賣(mai)网絡(luo)平台上公开拍卖，最终太平人壽(shou)和山(shan)东国信以30.06亿元競(jing)得上述(shu)股份，险资为何鐘(zhong)情银行股？

巨丰投顾朱华雷：险资是追求稳定收益的，银行股的股息率较高、估值仍较低，投资银行股能夠(gou)获得稳定的分紅(hong)，滿(man)足(zu)险资对收益稳定性的需要。

12、4月房(fang)价环比上涨城市数量減(jian)少，如何看待下半年房地产市场走势？

巨丰投顾朱华雷：政策的不断推出和落地，对于房地产市场带来提振和刺激，一旦(dan)需求回升，房地产市场回升应该是大概率事件。不过，整体下行趋势下，回升的力度值得观望。

執(zhi)筆(bi)投顾：

张翠霞 执业证書(shu)：A0680620080009

郭一鸣 执业证书：A0680612120002

丁臻宇 执业证书：A0680613040001

朱华雷 执业证书：A0680613030001

赵玲 执业证书：A0680615040001返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

責(ze)任編(bian)辑：