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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>成(cheng)交(jiao)萎(wei)縮(suo) 深(shen)成指(zhi)逼(bi)近(jin)年(nian)內(nei)新(xin)低(di) A股(gu)是(shi)否(fou)要(yao)轉(zhuan)弱(ruo)？

作(zuo)者(zhe)|郭(guo)壹(yi)鳴(ming)，編(bian)輯(ji)|顧(gu)謹(jin)豐(feng)

來(lai)源(yuan)：巨(ju)丰投(tou)顾、好(hao)股票(piao)應(ying)用(yong)

觀(guan)點(dian)：盡(jin)管(guan)4月(yue)PMI重(zhong)返(fan)榮(rong)枯(ku)線(xian)下(xia)方(fang)，但(dan)整(zheng)個(ge)經(jing)濟(ji)仍(reng)處(chu)於(yu)復(fu)蘇(su)通(tong)道(dao)。全(quan)年经济向(xiang)好趨(qu)勢(shi)依(yi)舊(jiu)。當(dang)前(qian)流(liu)動(dong)性(xing)保(bao)持(chi)合(he)理(li)充(chong)裕(yu)，A股估(gu)值(zhi)仍处于歷(li)史(shi)低位(wei)，中(zhong)期(qi)配(pei)置(zhi)價(jia)值凸(tu)顯(xian)，看(kan)好A股整體(ti)回(hui)升(sheng)的(de)投資(zi)機(ji)會(hui)。短(duan)期，通脹(zhang)和(he)金(jin)融(rong)數(shu)據(ju)不(bu)济，经济弱复苏夯(hang)實(shi)下，需(xu)求(qiu)不足(zu)仍是当前经济增(zeng)長(chang)的主(zhu)要矛(mao)盾(dun)。多(duo)方擔(dan)憂(you)以(yi)及(ji)階(jie)段(duan)资金兌(dui)現(xian)需求下，市(shi)場(chang)成交萎缩，指数迎(ying)来整体調(tiao)整。不過(guo)，复苏周(zhou)期確(que)立(li)下，市场整体向好的趋势未(wei)改(gai)，短期適(shi)当观望(wang)，並(bing)做(zuo)好指数回落(luo)後(hou)的整体低吸(xi)配置的準(zhun)備(bei)。

今(jin)日(ri)，滬(hu)深兩(liang)市雙(shuang)双低開(kai)，开盤(pan)后小(xiao)幅(fu)上(shang)行(xing)翻(fan)紅(hong)，但隨(sui)即(ji)沖(chong)高(gao)回落集(ji)体翻綠(lv)。此(ci)后，多板(ban)塊(kuai)下跌(die)下指数繼(ji)續(xu)走(zou)低。午(wu)后，熱(re)門(men)股集体走低，指数盘中迎来跳(tiao)水(shui)，沪指持续走低下迎来四(si)連(lian)陰(yin)，而(er)深成指持续走低下逼近年内低点。盘面(mian)上，紡(fang)織(zhi)服(fu)飾(shi)領(ling)漲(zhang)，公(gong)用事(shi)業(ye)、家(jia)用電(dian)器(qi)等(deng)少(shao)数板块翻红，而多数板块走低，其(qi)中傳(chuan)媒(mei)大(da)跌领銜(xian)，有(you)色(se)金屬(shu)、建(jian)築(zhu)裝(zhuang)饰以及建筑材(cai)料(liao)、电力(li)設(she)备等跌幅居(ju)前。

昨(zuo)日，两項(xiang)重要数据公布(bu)，整体低于預(yu)期，经济弱复苏得(de)到(dao)夯实。通胀数据看，需求依旧疲(pi)軟(ruan)，通缩担忧再(zai)次(ci)升溫(wen)。而金融数据看，内需修(xiu)复偏(pian)弱，融资需求回落。数据進(jin)一步(bu)夯实经济复苏的弱势，同(tong)時(shi)也(ye)体现出(chu)当前复苏中内生(sheng)需求的不足。数据低于预期，经济复苏的担忧依旧，也給(gei)市场帶(dai)来情(qing)緒(xu)抑(yi)制(zhi)。

而市场的表(biao)现看，截(jie)止(zhi)今日也体现出幾(ji)个明(ming)显的特(te)点：首(shou)先(xian)，热门板块整体回落。最(zui)热门的TMT板块4月初(chu)迎来调整，整体回撤(che)，其中計(ji)算(suan)机板块回撤已(yi)经近15%。而持续走強(qiang)的传媒板块，今日也迎来大跌，最近6个交易(yi)日重心(xin)持续走低。除(chu)此之(zhi)外(wai)，大金融拉(la)升之后，中特估板块輪(lun)动上涨暫(zan)时告(gao)一段落，權(quan)重股走低下對(dui)指数带来拖(tuo)累(lei)；其次，接(jie)力板块力度(du)不济。比(bi)如(ru)此前两日反(fan)彈(dan)的新能(neng)源等板块，雖(sui)然(ran)调整多日而且(qie)处于相(xiang)对低位，但资金承(cheng)接力度不强，持续性較(jiao)差(cha)，難(nan)以扛(kang)起(qi)新的大旗(qi)，对市场提(ti)振(zhen)作用有限(xian)；其三(san)，市场成交萎缩。昨日市场打(da)破(po)了(le)此前24个交易日成交过萬(wan)億(yi)的相对强势狀(zhuang)態(tai)，今日更(geng)是延(yan)续了昨日以来的成交万亿之下的趋势。如果(guo)成交继续萎缩，市场沒(mei)有增量(liang)资金的提振，调整或(huo)還(hai)將(jiang)延续。

金融数据不及预期，海(hai)外美(mei)國(guo)限制中国投资不利(li)影(ying)響(xiang)，疊(die)加(jia)近期TMT以及中特估等核(he)心板块调整，市场短期有承壓(ya)。但经济整体复苏以及政(zheng)策(ce)提振预期下，目(mu)前A股估值仍处于相对低位，依然具(ju)备一定(ding)的配置价值。弱势复苏下，結(jie)構(gou)性行情依旧，而阶段调整后的戰(zhan)略(lve)配置机会也依然存(cun)在(zai)。

对于此前强势的TMT以及中特估行情来說(shuo)，虽然有资金的提振，但阶段的反复还是会存在的，所(suo)以這(zhe)两大板块阶段调整不结束(shu)，指数更大概(gai)率(lv)还是區(qu)間(jian)震(zhen)蕩(dang)為(wei)主。在此期间，可(ke)捕(bu)捉(zhuo)板块内部(bu)的轮动机会，但整体性的配置，还是等待(dai)调整相对充分(fen)后再做新的定奪(duo)。除此之外，近期新能源有所反弹，但更多的还是交易性机会，不具备反转的條(tiao)件(jian)。倒(dao)是持续走低的半(ban)導(dao)体以及芯(xin)片(pian)等，不妨(fang)继续跟(gen)蹤(zong)做好低吸的准备。

總(zong)之，热门板块调整未到位，两市成交继续萎缩情況(kuang)下，市场想(xiang)要立刻(ke)止跌概率不大。更多的是区间震荡修复为主。不过，对市场也不必(bi)过于悲(bei)观，畢(bi)竟(jing)经济仍处于复苏周期，经济回升下企(qi)业盈(ying)利向好是大势所趋，对市场整体会有提振。在阶段的调整中，不妨做好逢(feng)低配置的准备。

（作者：郭一鸣 執(zhi)业證(zheng)書(shu)：A0680612120002）

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