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文(wen) | 蕭(xiao)田(tian)

如(ru)果(guo)在(zai)金(jin)融(rong)業(ye)中(zhong)選(xuan)一个血(xue)統(tong)最(zui)優(you)質(zhi)的貴(gui)族(zu)，那(na)麽(me)一定(ding)非(fei)銀(yin)行业莫(mo)屬(shu)。

“股(gu)神(shen)”巴(ba)菲(fei)特(te)一生(sheng)都(dou)鐘(zhong)愛(ai)银行股，過(guo)去(qu)十(shi)年(nian)投(tou)資(zi)银行給(gei)他(ta)帶(dai)來(lai)了(le)豐(feng)厚(hou)的回(hui)报，累(lei)計(ji)收(shou)益(yi)已(yi)经超(chao)过百(bai)億(yi)美(mei)元(yuan)。

在他看(kan)来，银行天(tian)然(ran)就(jiu)是(shi)一門(men)好(hao)生意(yi)。它(ta)的投资邏(luo)輯(ji)不(bu)在於(yu)天花(hua)板(ban)有(you)多(duo)高(gao)，而(er)在于地(di)板價(jia)值(zhi)有多牢(lao)靠(kao)。

當(dang)下(xia)，世(shi)界(jie)百年未(wei)有之(zhi)大(da)變(bian)局(ju)加(jia)速(su)演(yan)進(jin)，尤(you)其(qi)是去年以(yi)来由(you)于疫(yi)情(qing)反(fan)復(fu)和经济運(yun)行“三(san)重(zhong)壓(ya)力”的影(ying)響(xiang)，银行业因(yin)具(ju)備(bei)金融“活(huo)水(shui)”的属性(xing)，成(cheng)了资本市(shi)場(chang)關(guan)註(zhu)的焦(jiao)點(dian)。

這(zhe)是商(shang)业银行的歷(li)史(shi)性機(ji)遇(yu)，更(geng)是价值型(xing)银行和一般(ban)银行的分(fen)水嶺(ling)。

截(jie)止(zhi)到(dao)8月(yue)31日(ri)，中國(guo)银行业“中报季(ji)”以最受(shou)关注的四(si)大行收尾(wei)。上(shang)半(ban)年，工(gong)、農(nong)、中、建四大国有银行都取(qu)得(de)了不俗(su)的成績(ji)。

而建設(she)银行憑(ping)借(jie)著(zhe)精(jing)準(zhun)服(fu)務(wu)实体经济，穩(wen)步(bu)推(tui)进戰(zhan)略(lve)业务，全(quan)面(mian)主(zhu)動(dong)管(guan)控(kong)風(feng)險(xian)，取得良(liang)好业绩表(biao)現(xian)，在一眾(zhong)银行中“脫(tuo)穎(ying)而出(chu)”。

半年报數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)，2022年上半年建行盈(ying)利(li)保(bao)持(chi)平(ping)稳態(tai)勢(shi)：集(ji)團(tuan)资產(chan)總(zong)額(e)突(tu)破(po)33萬(wan)亿元，增(zeng)幅(fu)11.4%；实现營(ying)业收入(ru)4360亿元，同(tong)比(bi)增長(chang)4.72%，凈(jing)利潤(run)1617亿元，增速4.95%，負(fu)債(zhai)总额突破31万亿元，增幅12.2%，核(he)心(xin)指(zhi)標(biao)稳健(jian)均(jun)衡(heng)。

其中，净息(xi)差(cha)為(wei)2.09%，ROA为1.01%，ROE为12.59%，保持可(ke)比同业領(ling)先(xian)水平；不良貸(dai)款(kuan)率(lv)1.4%,較(jiao)年初(chu)下降(jiang)兩(liang)个基(ji)点，撥(bo)备覆(fu)蓋(gai)率244%，资本充(chong)足(zu)率17.95%，风险抵(di)禦(yu)能(neng)力充足。

如此(ci)来看，于投资者(zhe)而言(yan)，誰(shui)將(jiang)为其带来“戴(dai)維(wei)斯(si)雙(shuang)擊(ji)”，高下立(li)现。

众所(suo)周(zhou)知(zhi)，金融是现代(dai)经济的命(ming)脈(mai)。银行业与宏(hong)觀(guan)经济、实体经济之間(jian)，血脉相(xiang)連(lian)、共生共榮(rong)的密(mi)切(qie)关系(xi)。只(zhi)有经济好了，银行业才(cai)能更好。

今(jin)年以来，中国经济遭(zao)遇多重超預(yu)期(qi)因素(su)沖(chong)击，发揮(hui)金融服务实体，助力稳定经济大盤(pan)，为经济轉(zhuan)型升級(ji)催(cui)生增长新(xin)动能，是当下所有银行的“重中之重”。

縱(zong)观工农中建四家(jia)国有大行上半年经营情況(kuang)，在发挥大行“頭(tou)雁(yan)”作(zuo)用(yong)，国有大行加大信(xin)贷投放(fang)、债券(quan)投资的力度(du)空(kong)前(qian)，也(ye)各(ge)有特色(se)。

作为一家国有大行，建行“因建而生，因建而興(xing)”，过去60多年裏(li)形(xing)成了獨(du)具特色的资源(yuan)稟(bing)賦(fu)和專(zhuan)业能力，这一能力，也決(jue)定了其在助力实体经济的过程(cheng)中看的更高、更遠(yuan)。

因此，助力实体经济也被(bei)建行放在了更加突出的位(wei)置(zhi)。

在加力支(zhi)撐(cheng)稳经济大盘的过程中，建行並(bing)非是搞(gao)“大水漫(man)灌(guan)”，而是给出了一套(tao)新打(da)法(fa)—— 同時(shi)追(zhui)求(qiu)規(gui)模(mo)与质量持續(xu)平衡，实现信贷投放量与质的“双升”。

在“量”上，建行持续加大资金支持力度，稳住(zhu)信用擴(kuo)張(zhang)总量。

财报显示，上半年，建行人(ren)民(min)幣(bi)贷款新增1.54万亿元，同比多增3642亿元，人民币债券投资新增8000亿元，均創(chuang)历史新高。

而在“质”上，建行并非是“壘(lei)大戶(hu)”，而是聚(ju)焦国民经济中的重点领域(yu)和薄(bo)弱(ruo)環(huan)節(jie)，追求信贷投放的精准有效(xiao)性，以適(shi)應(ying)实体经济发展新趨(qu)势。

报告(gao)期內(nei)，建行在基礎(chu)设施(shi)、制(zhi)造(zao)业、战略性新兴产业贷款分別(bie)增长8%、14.4%、和26.7%，科(ke)技(ji)贷款规模突破一万亿元，京(jing)津(jin)冀(ji)、长三角(jiao)、粵(yue)港(gang)澳(ao)等(deng)重点區(qu)域贷款占(zhan)比提(ti)升。

諾(nuo)貝(bei)爾(er)经济學(xue)獎(jiang)得主羅(luo)伯(bo)特·盧(lu)卡(ka)斯曾(zeng)說(shuo)，金融业的发展，实際(ji)上是跟(gen)隨(sui)实体经济需(xu)求的引(yin)導(dao)，当实体经济有需求时，金融业就自然而然发展起(qi)来。如果金融只在“空转”或(huo)者服务“少(shao)数的有錢(qian)的大机構(gou)和人”，将注定不能走(zou)得长远。

当前，我(wo)国经济长期向(xiang)好的基本面沒(mei)有变，经济依(yi)舊(jiu)保持着较強(qiang)的韌(ren)性。在整(zheng)个转型升级的十字(zi)路(lu)口(kou)，“大象(xiang)与螞(ma)蟻(yi)”都能催生增长新动能，也都更需要(yao)金融的支持。

對(dui)于建行来说，一邊(bian)持续加大资金支持力度，一边服务实体经济堅(jian)定有力。精准服务实体经济，“有量有质”才能助力建设美好生活。

这也可以解釋(shi)，为什(shen)么在建行中报业绩说明(ming)會(hui)上，建行行长张金良表示，服务实体经济，是银行可持续增长的根(gen)本动力。支持实体经济，就是支持银行的未来。

近(jin)年来，我国经济已步入結(jie)构转型的关鍵(jian)时期，同时，利率市场化(hua)、金融脱媒(mei)等现象加劇(ju)也倒(dao)逼(bi)银行业主动转型。

作为国有大行转型的先行者，建行很(hen)早(zao)就意識(shi)到银行傳(chuan)统优势增长潛(qian)力終(zhong)将見(jian)頂(ding)，现代化转型浪(lang)潮(chao)正(zheng)勇(yong)，于是提出了開(kai)啟(qi)“第(di)二发展曲线”的理(li)念(nian)。

在张金良看来，建设银行踐(jian)行新发展理念，以增强服务国家建设能力、防(fang)範(fan)金融风险能力、參(can)与国际競(jing)爭(zheng)能力建设为根本遵(zun)循(xun)，就必(bi)須(xu)要稳步推进战略业务，有效提升服务质效，推动一二曲线相融并进。

今年上半年，圍(wei)繞(rao)着经济社(she)会痛(tong)点、難(nan)点以及(ji)盲(mang)点，建行分别在战略推进和提质增效上“做(zuo)加法”，率先开启了一场“新金融行动”。

一方(fang)面，建行持续推进转型战略，拓(tuo)寬(kuan)廣(guang)度。

以持续发力綠(lv)色金融为例(li)，建行制定了“建行绿色金融发展战略规劃(hua)”，并提出成为全球(qiu)领先可持续发展银行的总体战略目(mu)标和15項(xiang)重点任(ren)务。

在绿色低(di)碳(tan)发展不斷(duan)完(wan)善(shan)的藍(lan)圖(tu)下，建行逐(zhu)步构建绿色资产负债表。6月末(mo)，绿色贷款余(yu)额2.41万亿元，较上年末增加4,501.89亿元，增速22.93%。绿色产品(pin)服务体系也在不断丰富(fu)；

在鄉(xiang)村(cun)振兴上，建行深(shen)化金融服务乡村振兴实践，报告期内“裕(yu)农通(tong)”线上线下持续融合(he)，涉(she)农贷款增长12.4%，助力脱貧(pin)攻(gong)坚和乡村振兴有效銜(xian)接(jie)，上半年涉农贷款增量、增速均创历史同期最好水平；

而在打造大财富管理体系上，建行已经将财富管理业务作为转型的重中之重。 目前，建行已明確(que)将大财富管理列(lie)入全行“十四五(wu)”规划战略重点。

從(cong)2018年至(zhi)2021年，财富管理手(shou)续費(fei)及傭(yong)金收入年复合增速近14%，是集团中收增速的2倍(bei)。如今，大财富管理业务也已成为全行手续费及佣金收入增长的重要引擎(qing)。

广度之余的另(ling)一面，是建行在不断“挖(wa)深”原(yuan)有经营业务，实现提质增效。

在普(pu)惠(hui)金融领域，建行凭借着金融科技的“加持”在国有大行中率先发力普惠金融，普惠贷款余额已超2.1万亿元，在全市场占比近10%，成为普惠信贷规模最大的银行。

再(zai)比如， 建行以数据为关键生产要素，以科技为核心生产工具，以平臺(tai)生态为主要生产方式(shi)的发展格(ge)局，通过“建生态、搭(da)场景(jing)、扩用户”连接G、B、C三端(duan)，构建数字化经营生态。

与此同时，持续完善以手机银行和建行生活“双子(zi)星(xing)”为核心的零(ling)售(shou)领域生态，加快(kuai)构建以企(qi)业網(wang)银和企业手机银行为核心的对公(gong)领域生态。

体现在数据上，至6月末，建行零售业务客(ke)户新增的32%是依靠线上渠(qu)道(dao)；手机银行用户数持续保持同业领先，线上賬(zhang)务性交(jiao)易(yi)占全渠道的97.57%。

素有银行创新教(jiao)父(fu)之稱(cheng)的布(bu)雷(lei)特·金就曾在其《银行3.0：银行转型未来式》一書(shu)中预言，银行不再是一个场所，它已变成了一種(zhong)生活方式。

疫情正在加速催化金融行业的转型和变革(ge)，建行这些(xie)包(bao)罗了多种新业务领域的探索， 也正在讓(rang)其进入一个“海(hai)納(na)百川(chuan)”的新階(jie)段(duan)。

去年下半年以来，房(fang)地产市场经历了嚴(yan)峻(jun)的調(tiao)整和震(zhen)蕩(dang)，与地产不分家的金融行业也受到了波(bo)及。今年，在疫情冲击和经济增速放緩(huan)的背(bei)景下，按(an)揭(jie)、消(xiao)费贷、房地产开发贷等更是给银行资产质量带来风险和不确定性。

越(yue)是行业波动期，越是能看出一家企业的抵抗(kang)风险的能力。

面对复雜(za)的外(wai)部(bu)经营环境(jing)，建设银行坚持全面风险管理理念，持续完善风险治(zhi)理体系，完善三道防线、母(mu)子公司(si)、境内外協(xie)同控险机制。全面主动管控风险，夯(hang)实优化资产质量。

于投资者而言，建行前瞻(zhan)審(shen)慎(shen)地预判(pan)重点领域的风险，主动调整，加强管控，也逐漸(jian)呈(cheng)现出了领先的价值底(di)色。

财报显示，截止6月末，建行不良贷款率1.4%,较年初下降两个基点。拨备覆盖率244%，资本充足率17.95%，风险抵御能力充足。逾(yu)期率低于不良率43个基点，逾期不良负剪(jian)刀(dao)差879亿元，保持行业最优水平。

具体到房地产业务上，张金良透(tou)露(lu)，建行上半年在滿(man)足房地产行业合理融资需求的同时，严控风险，建行对公房地产贷款不良率为2.98%，个人住房贷款不良率为0.25%，两者在可比同业中保持最优水平。

众所周知，净息差作为反映(ying)银行盈利的关键指标，相当于制造业中的“毛(mao)利率”，也最能反映银行风险治理体系的成果。

近年来，受利率趋势性下行等因素影响，面臨(lin)着持续收窄(zhai)的压力。二季度末，大型商业银行净息差1.94%，季度环比下降0.04个百分点。

从同业可比角度看，建行凭借着优化资产负债结构，加强綜(zong)合化和差異(yi)化定价管理，深化数字化经营拓展低成本资金，加强利率风险管理等对冲部分外部经营环境变化。上半年净息差实现了国有四大行第一的市场位次(ci)，達(da)到2.09%。

建行这些战略舉(ju)措(cuo)和经营成效也得到了业界的广泛(fan)認(ren)可。2022年，在《银行家》杂誌(zhi)的評(ping)比中，建行位列世界银行1000强第二；财富世界500强位列第24，比去年上升1位。

与此同时，建行還(hai)獲(huo)亞(ya)洲(zhou)银行家頒(ban)发的亚太(tai)区最佳(jia)零售银行、中国最佳银行普惠金融实践、中国最佳大型托(tuo)管银行、中国全面风险管理成就奖等奖项。

更值得一提的是，上半年期间，面对复杂严峻的外部形势和风险挑(tiao)战，建行勇于擔(dan)当大行責(ze)任，有力支持经济稳定恢(hui)复，分别在明晟(sheng)（MSCI）ESG评级和中證(zheng)ESG评级收获“A”和“AAA”级别，这两项指标在国内银行业均處(chu)于最高水平。

在“飛(fei)机起跑(pao)曲线思(si)维”理論(lun)中提到，飞机起跑时，需要在跑道上助跑很长一段距(ju)離(li)，达到拐(guai)点後(hou)就会騰(teng)空而起。

亦(yi)如当下的中国经济，正处于从高增长到高质量发展的“助跑”阶段，我們(men)看到的是， “三个样本”背后是建行不断修(xiu)煉(lian)内功(gong)，时刻(ke)与实体经济转型发展的需求相匹(pi)配(pei)，已然走上了一條(tiao)推动服务实体经济高质量发展和实现自身高质量发展的共振道路。

未来，可以预见的是，跨(kua)过结构调整进入新周期，迎接建行和中国经济的都将是一个全新的高度。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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