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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>矽(gui)谷(gu)老(lao)錢(qian)和(he)中(zhong)國(guo)巨(ju)頭(tou)，AI並(bing)購(gou)潮(chao)的(de)同(tong)行(xing)不(bu)同命(ming)

圖(tu)片(pian)來(lai)源(yuan)@視(shi)覺(jiao)中国

文(wen) | 光(guang)錐(zhui)智(zhi)能(neng)，作(zuo)者(zhe) | 姚(yao)悅(yue)、郝(hao)鑫(xin)

ChatGPT拉(la)開(kai)了(le)AI新(xin)壹(yi)(yi)輪(lun)創(chuang)投(tou)熱(re)潮，但(dan)在(zai)中国和硅谷卻(que)呈(cheng)現(xian)出(chu)“冰(bing)火(huo)兩(liang)重(zhong)天(tian)”。

在国內(nei)，剛(gang)獲(huo)融(rong)資(zi)的大(da)模(mo)型(xing)初(chu)创企(qi)業(ye)光年(nian)之(zhi)外(wai)，因(yin)创始(shi)人(ren)王(wang)慧(hui)文身(shen)體(ti)抱(bao)恙(yang)，被(bei)緊(jin)急(ji)1元(yuan)接(jie)盤(pan)；另(ling)一邊(bian)，国外一天就(jiu)誕(dan)生(sheng)了三(san)起(qi)大額(e)并购，其(qi)中就包(bao)括(kuo)年内AIGC領(ling)域(yu)最(zui)大并购案(an)——數(shu)據(ju)巨头Databricks以(yi)13億(yi)美(mei)元收(shou)购AI初创公(gong)司(si)MosaicML。

资本(ben)市(shi)場(chang)一冷(leng)一热所(suo)折(zhe)射(she)的，正(zheng)是(shi)身處(chu)發(fa)展(zhan)初期(qi)的中国AIGC產(chan)业，面(mian)對(dui)商(shang)业模式(shi)不清(qing)晰(xi)、技(ji)術(shu)層(ceng)面的不足(zu)，大批(pi)国内创业者仍(reng)征(zheng)途(tu)漫(man)漫。

王興(xing)出手(shou)，接盘上(shang)鋪(pu)兄(xiong)弟(di)

王慧文因身体抱恙離(li)崗(gang)，隨(sui)後(hou)光年之外迅(xun)速(su)被美團(tuan)接手。

6月(yue)29日(ri)，美团发布(bu)公告(gao)稱(cheng)，已(yi)經(jing)簽(qian)訂(ding)協(xie)議(yi)全(quan)面收购光年之外。代(dai)價(jia)包括购買(mai)境(jing)外股(gu)權(quan)支(zhi)付(fu)2.3亿美元（約(yue)合(he)16.68亿元），境内債(zhai)務(wu)3.67亿元，以及(ji)现金(jin)1元。

（图源：美团公告）

總(zong)代价20.35亿元，馬(ma)上被喊(han)出国内今(jin)年也(ye)出了最大AIGC收购。但事(shi)實(shi)上，光年之外賬(zhang)上還(hai)有(you)2.85亿美元（约合20.67亿元）的现金。“這(zhe)就相(xiang)當(dang)於(yu)1塊(kuai)钱賣(mai)了出去(qu)，沒(mei)有溢(yi)价。從(cong)交(jiao)易(yi)根(gen)本看(kan)不出公司的任(ren)何(he)价值(zhi)。”匯(hui)生国際(ji)资本总裁(cai)黃(huang)立(li)沖(chong)表(biao)示(shi)。

值得(de)一提(ti)的是，据IT桔(ju)子(zi)数据，就在6月5日，光年之外才(cai)刚获得了2.3亿美元（约合16.68亿元）的戰(zhan)投，投后估(gu)值達(da)到(dao)12.3亿美元（约合89.2亿元）。这筆(bi)钱加(jia)上王慧文自(zi)帶(dai)的5000萬(wan)美元（约合3.63亿元），和账上的现金相差(cha)無(wu)幾(ji)。可(ke)見(jian)晉(jin)升(sheng)獨(du)角(jiao)獸(shou)的光年之外，还没来得及花(hua)钱做(zuo)更(geng)多(duo)事情(qing)体现价值，就遭(zao)遇(yu)變(bian)故(gu)。

科(ke)技大佬(lao)王慧文和背(bei)后的一眾(zhong)支持(chi)他(ta)的兄弟和资本，出師(shi)未(wei)捷(jie)，令(ling)人唏(xi)噓(xu)。

就在几個(ge)月前(qian)，王慧文“带资”掛(gua)帥(shuai)，又(you)有豪(hao)華(hua)VC天团撐(cheng)腰(yao)，外界(jie)对于光年之外始終(zhong)保(bao)持很(hen)高(gao)的期待(dai)值，如(ru)今其命運(yun)走(zou)向(xiang)也自然(ran)備(bei)受(shou)關(guan)註(zhu)。

基(ji)于已经被美团收购的事实，有樂(le)觀(guan)的猜(cai)測(ce)認(ren)為(wei)，在大模型火爆(bao)之前，王兴就已经很感(gan)兴趣(qu)，美团也已经擴(kuo)張(zhang)算(suan)法(fa)团隊(dui)。而(er)王慧文堅(jian)持的AGI（通(tong)用(yong)人工(gong)智能）方(fang)向，也非(fei)常(chang)契(qi)合美团強(qiang)ToC的业务屬(shu)性(xing)。对于光年之外来說(shuo)，美团值得托(tuo)付。

目(mu)前，第(di)一梯(ti)队的科技大廠(chang)裏(li)，也確(que)实只(zhi)有美团没有公布大模型的相关動(dong)作。

但細(xi)细观察(cha)此(ci)事就會(hui)发现，这场表面上由(you)美团出手的并购，其实就是一场“解(jie)散(san)”。

熟(shu)悉(xi)一級(ji)市场的就会看出，光年之外目前2.8亿美元的现金，来自5000万美元的债务（大概(gai)率(lv)是王慧文給(gei)的可轉(zhuan)债），美团收购的对价就是2.8亿美元就相当于返(fan)还了投资款(kuan)和可转债，公司企业价值就值1元，本質(zhi)上就是用美团收购的方式解散公司。

而最为重要(yao)的核(he)心(xin)技术人員(yuan)，目前的去向还不得而知(zhi)。

这也似(si)乎(hu)为最近(jin)一场AIGC圈(quan)子备受关注的一场論(lun)战，做了一个重要注腳(jiao)。

AIGC创业，遇上“硅谷老钱”和“中国巨头”

前几天，金沙(sha)江(jiang)创投主(zhu)管(guan)合夥(huo)人朱(zhu)嘯(xiao)虎(hu)與(yu)獵(lie)豹(bao)移(yi)动CEO傅(fu)盛(sheng)的朋(peng)友(you)圈“大模型到底(di)有没有创业价值”论战引(yin)起了圈内高度(du)关注。大模型表面狂(kuang)热之下(xia)，矛(mao)盾(dun)叢(cong)生的现狀(zhuang)也随之被推(tui)到面上。

（图源：傅盛朋友圈）

作为国内大模型创业的代表公司，光年之外的境遇，无疑(yi)又加重了市场对于国内大模型甚(shen)至(zhi)AIGC创业的疑慮(lv)。

从数据上看，近期一级市场出手确实頗(po)为謹(jin)慎(shen)。企查(zha)查顯(xian)示，2023年上半(ban)年国内人工智能行业的公开投融资事件(jian)共(gong)有456起。而这項(xiang)統(tong)計(ji)在2018年-2022年的5年間(jian)分(fen)別(bie)是731、526、353、631和648。只有疫(yi)情最嚴(yan)重的2020年上半年，低(di)于今年。

天壹资本楊(yang)臻(zhen)也告訴(su)光锥智能：“AI市场看的人多，投的人少(shao)。作为投资人来说最重要的是回(hui)報(bao)率，我(wo)自己(ji)去投AI的標(biao)準(zhun)是，首(shou)先(xian)这个项目要有純(chun)增(zeng)量(liang)，其次(ci)是可以基于这个增量市场去累(lei)積(ji)数据，拓(tuo)展场景(jing)，用AI原(yuan)生数据来推动大模型发展。”

反(fan)观硅谷，則(ze)是另外一番(fan)景象(xiang)。僅(jin)在6月26日一天之内，AIGC领域就宣(xuan)布了3起并购案。

最受关注的是，大数据巨头Databricks收购AI初创公司MosaicML，以13亿美元的高价成(cheng)为年内AIGC领域最高一笔收购金额。Databricks通過(guo)并购滿(man)足企业構(gou)建(jian)類(lei)似 ChatGPT 的工具(ju)的快(kuai)速增長(chang)需(xu)求(qiu)。

（图源：MosaicML官(guan)網(wang)）

財(cai)务自动化(hua)公司Ramp將(jiang)收购OpenAI对手Cohere.io，后者已经实现AIGC和LLM（大語(yu)言(yan)模式）来实现票(piao)据处理(li)自动化；商务和智能信(xin)息(xi)提供(gong)商湯(tang)森(sen)路(lu)透(tou)将通过收购AI法律(lv)技术初创公司Casetext，拿(na)下具有AI来審(shen)查文件功(gong)能的核心产品(pin)。

仅3天之后，6月29日，AI初创公司Inflection宣布完(wan)成13亿美元融资，該(gai)轮融资由微(wei)軟(ruan)、英(ying)偉(wei)达等(deng)牽(qian)头投资，其融资总额达到15.25亿美元。此轮融资过后，Inflection AI将成为人工智能领域融资量仅次于Open AI的第二(er)大初创公司。

（图源：Inflection官网）

不仅如此，傳(chuan)统科技巨头IBM、雲(yun)计算巨头Snowflake均(jun)有收购动作，国外公司紛(fen)纷站(zhan)出来表示“对收购AI初创公司持开放(fang)態(tai)度”。

据PitchBook数据，今年以来，美国AIGC公司早(zao)期轮融资的资金前估值中位(wei)数比(bi)去年猛(meng)增16%，而其他创业公司的A轮或(huo)B轮融资价格(ge)则下降(jiang)了近24%。

这是一场硅谷“老钱們(men)”下注的豪賭(du)。

微软投资OpenAI，拿到了AGI的船(chuan)票。而其他科技公司普(pu)遍(bian)面臨(lin)營(ying)收增长乏(fa)力(li)、老业务停(ting)滯(zhi)不前等困(kun)境，AIGC或許(xu)不能解決(jue)一切(qie)問(wen)題(ti)，但勾(gou)勒(le)的未来却相当有誘(you)惑(huo)力。

巨轮转方向，遠(yuan)不如初创公司来得靈(ling)活(huo)、迅速。所以，通过收购、投资的方式補(bu)上AI的短(duan)板(ban)，升级老产品，希(xi)望(wang)重新获得市场信心。

正如新宜(yi)资本钱覲(jin)开所言，“在AI2.0階(jie)段(duan)，老牌(pai)公司以前构築(zhu)的壁(bi)壘(lei)很容(rong)易松(song)动，但自己革(ge)自己的命又很難(nan)，这就给了初创公司機(ji)会。”

不过，这些(xie)老钱们也十(shi)分深(shen)諳(an)“拿来主義(yi)”的精(jing)髓(sui)：不是每(mei)家(jia)公司都(dou)需要建立自己的ChatGPT，用AI技术与行业认知、数据相結(jie)合就足夠(gou)了。

以老钱们的标准，来审视被收购和获得投资的公司，会发现他们至少都具备四(si)个條(tiao)件，分别是有技术、业务2B、产品有场景和具备商业化潛(qian)质。

表面上看，被收购、被投资的初创公司获得了“飛(fei)升”，例(li)如MosaicML估值躍(yue)升六(liu)倍(bei)，被视为Midjourney、Stable diffusion最强有力競(jing)爭(zheng)对手的Runway获得了谷歌(ge)1亿美元投资，估值升至15亿美元。

但从更深层次来看，这可能又是老钱们的深謀(mou)远虑，以股份(fen)代替(ti)现金收购，或以远超(chao)于市场的价格来收购，从而达到捍(han)衛(wei)公司估值的目的，畢(bi)竟(jing)此前只要放出有关“引進(jin)AI工具”的消(xiao)息，这些公司的股价就能上漲(zhang)一波(bo)。

相比之下，中国的大模型行业的主角，仍然是阿(e)里、百(bai)度、騰(teng)訊(xun)、字(zi)節(jie)等头部(bu)科技巨头和AI领域的垂(chui)类巨头，中腰部的创业者更多还是選(xuan)擇(ze)了在應(ying)用方向上“百尺(chi)竿(gan)头”，并没有顛(dian)覆(fu)式的创新。

而这些巨头们，更傾(qing)向于自己下场，而非并购、投资创业公司。这一番景象，像(xiang)極(ji)了十年前的移动互(hu)聯(lian)网。

中国AIGC道(dao)阻(zu)且(qie)长

“钱是最聰(cong)明(ming)的東(dong)西(xi)”，资本市场一冷一热，是中美AIGC之间存(cun)在一定(ding)的差距(ju)。

国外大模型并购潮的出现，釋(shi)放出一个强烈(lie)的行业信號(hao)，这預(yu)示著(zhe)国外AIGC的发展已经邁(mai)入(ru)了新的阶段，技术、业务、场景、商业化将繼(ji)續(xu)进阶。

而国内一级市场，投资人谨慎乐观的背后疊(die)加多重復(fu)雜(za)因素(su)。有投资人表示，目前AIGC在C端(duan)应用很难打(da)动投资人，因为个性化很强，不可控(kong)因素太(tai)多；B端应用又面临企业端数字化緩(huan)慢(man)，软件付費(fei)意(yi)願(yuan)不强，商业化缓慢。

AIGC和底层技术结合更加紧密(mi)，盡(jin)管已经奮(fen)力追(zhui)趕(gan)，AI技术上仍存在不小(xiao)的差距，对商业化落(luo)地(di)起到很强的支撑性也偏(pian)弱(ruo)。

马斯(si)克(ke)最近接受美国当地一家网絡(luo)媒(mei)体的線(xian)上采(cai)訪(fang)時(shi)表示，中美两国在AI人工智能领域的实际差距大概是12个月。

在硅谷Leonis Capital風(feng)險(xian)投资基金看来，差距甚至更大一些。“中国的开发者总能够赶上西方的领头羊(yang)，但是这个技术追赶的过程(cheng)需要2-3年。”

但同时也要看到，中国是美国市场之外唯(wei)一一个擁(yong)有完整(zheng)的AIGC产业鏈(lian)的国家。并且在美国的AIGC产业已经殺(sha)成一片紅(hong)海(hai)，例如文案編(bian)輯(ji)和市场营銷(xiao)领域的文字生成类产品已经有数十家创业公司在做；而中国AIGC产业大多还是一片藍(lan)海，一些领域甚至还没有出现很多初创公司。

王慧文离开大模型战场，还有一大波创业者仍在奋力挺(ting)进。“中国大模型追赶国际頂(ding)尖(jian)水(shui)平(ping)的征途会有驚(jing)喜(xi)”，近日，百川(chuan)智能联合创始人焦(jiao)可如是说。

AIGC落地道阻且长，创业者需要做好(hao)打持久(jiu)战的心里准备。希望创业者们都保重身体，祝(zhu)王慧文早日康(kang)复。返回搜(sou)狐(hu)，查看更多

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