夏日潮流必备，女款帽子引领时尚

<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>如(ru)期(qi)暫(zan)停(ting)加(jia)息(xi)但(dan)放(fang)鷹(ying)！美(mei)聯(lian)儲(chu)暗(an)示(shi)還(hai)會(hui)再(zai)加兩(liang)次(ci)，預(yu)計(ji)今(jin)年(nian)不(bu)会衰(shuai)退(tui)

如市(shi)場(chang)所(suo)料(liao)，美联储終(zhong)於(yu)停下(xia)了(le)加息的(de)腳(jiao)步(bu)，但釋(shi)放了鹰派(pai)信(xin)號(hao)：在(zai)點(dian)陣(zhen)圖(tu)和(he)經(jing)濟(ji)展(zhan)望(wang)中(zhong)暗示，今年可(ke)能(neng)还要(yao)有(you)两次加息；联储提(ti)高(gao)了利(li)率(lv)峰(feng)值(zhi)预期，高于大(da)部(bu)分(fen)经济學(xue)家(jia)和投(tou)資(zi)者(zhe)预期的水(shui)平(ping)。

美東(dong)時(shi)間(jian)6月(yue)14日(ri)周(zhou)三(san)，美联储貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)委(wei)員(yuan)会FOMC会後(hou)宣(xuan)布(bu)，將(jiang)联邦(bang)基(ji)金(jin)利率的目(mu)標(biao)區(qu)间維(wei)持(chi)在5.0%至(zhi)5.25%不變(bian)，讓(rang)這(zhe)壹(yi)政策利率保(bao)持在十(shi)六(liu)年來(lai)最(zui)高水平。和去(qu)年7月以(yi)来的前(qian)七(qi)次会議(yi)一樣(yang)，本(ben)次利率決(jue)策得(de)到(dao)FOMC投票(piao)委员全(quan)票贊(zan)成(cheng)。

这是(shi)美联储本輪(lun)加息周期中首(shou)次暂停行(xing)動(dong)。自(zi)去年3月以来，美联储截(jie)至今年5月已(yi)連(lian)續(xu)十次会议决定(ding)加息、连续三次会后宣布加息25個(ge)基点。

本次美联储的利率决定符(fu)合(he)市场共(gong)識(shi)预期。本周二(er)公(gong)布美國(guo)5月CPI同(tong)比(bi)增(zeng)速(su)超(chao)预期放緩(huan)、后，市场對(dui)本周联储暂停加息的预期概(gai)率躥(cuan)升(sheng)至90%以上(shang)。

CPI公布后，被(bei)視(shi)為(wei)“美联储喉(hou)舌(she)”、有“新(xin)美联储通(tong)訊(xun)社(she)”之(zhi)稱(cheng)的記(ji)者Nick Timiraos，5月整(zheng)體(ti)通脹(zhang)放缓，但潛(qian)在價(jia)格(ge)壓(ya)力(li)还堅(jian)挺(ting)，盡(jin)管(guan)本周美联储料将按(an)兵(bing)不动，对通胀的擔(dan)憂(you)仍(reng)可能促(cu)使(shi)联储官(guan)员暗示準(zhun)備(bei)今年內(nei)重(zhong)啟(qi)加息，他(ta)們(men)可能在经济展望中上調(tiao)利率预期，借(jie)此(ci)強(qiang)调加息预期。

决议公布后，債(zhai)市交(jiao)易(yi)者对今年内美联储降(jiang)息的预期降溫(wen)。互(hu)換(huan)合約(yue)定价顯(xian)示，交易者目前预计，今年12月的政策利率约为5.23%，較(jiao)9月達(da)到的峰值5.32%低(di)约9个基点，而(er)周三稍(shao)早(zao)、美联储公布决议前的12月预期利率还比预期峰值低约15个基点。

暂停加息让美联储能評(ping)估(gu)未(wei)来信息及(ji)其(qi)影(ying)響(xiang) 重申(shen)如有需(xu)要准备调整政策立(li)场

相(xiang)比5月的上次会议聲(sheng)明(ming)，本次美联储会后决议声明最大的变动是，在利率前瞻(zhan)指(zhi)引(yin)方(fang)面(mian)增加一句(ju)話(hua)：

此次会议保持（利率）目标範(fan)圍(wei)不变，让（FOMC）委员会能评估更(geng)多(duo)的信息，及其对货币政策的影响。

刪(shan)掉(diao)了3月和5月会后声明所說(shuo)的“委员会将密(mi)切(qie)關(guan)註(zhu)未来發(fa)布的信息，並(bing)评估其对货币政策的影响”。

本次基本保持了5月时提到的判(pan)斷(duan)未来货币緊(jin)縮(suo)適(shi)合程(cheng)度(du)说辭(ci)不变，称：

“为判断未来可能适合让通胀隨(sui)著(zhe)时间推(tui)移(yi)回(hui)到2%的額(e)外(wai)政策紧缩程度，（FOMC）委员会将考(kao)慮(lv)到，货币政策的累(lei)積(ji)紧缩、货币政策影响经济活(huo)动和通胀的滯(zhi)后性(xing)，以及经济和金融(rong)形(xing)勢(shi)变化(hua)。”

同时，声明重申了3月上次声明新增的表(biao)述(shu)：“委员会将密切关注未来发布的信息，并评估其对货币政策的影响”。本次声明繼(ji)续重申，若(ruo)有風(feng)險(xian)可能妨(fang)礙(ai)美联储达到通胀目标，如有需要、准备适當(dang)调整政策立场，以及重申去年6月声明新增的“强烈(lie)承(cheng)諾(nuo)将让通胀率回落(luo)至2%这一目标。”

点阵图显示三分之二联储官员预计今年至少(shao)两次加息25基点 利率峰值预期上调50基点

本次会后公布的美联储官员预期未来利率水平点阵图显示，相比3月上次公布的点阵图，本次联储决策者对利率峰值的预期更高，意(yi)味(wei)着紧缩力度更大、更偏(pian)鹰派。

在提供(gong)利率预測(ce)的18名(ming)联储官员中，本次有两人(ren)预计在5.0%到5.25%范围内的当前水平，共16人预计，到今年末(mo)利率高于5.25%。而3月公布的点阵图中，只(zhi)有七人预计高于5.25%。

3月点阵图中，只有七名联储官员预计今年利率会高于5.5%，而本次有12人都(dou)这样预测，在總(zong)人數(shu)中占(zhan)三分之二、占比约67%。在这12人中，有九(jiu)人预计利率在5.5%到5.75%，即(ji)预计还将有两次25个基点的加息。另(ling)外三人预计的加息次数更多，其中，两人预计在5.75%到6.0%之间，有一人甚(shen)至预计利率高于6.0%。

3月的点阵图中，只有一人预计今年利率在5.75%到6.0%，三人预计在5.25%到5.5%，三人预计在5.5%到5.75%，無(wu)人预计超過(guo)6.0%。

本次会后公布的经济展望中，美联储官员全線(xian)上调了今明后三年的利率预期中位(wei)值，其中，利率预期在今年的峰值较上次预测水平提高了50个基点。

從(cong)利率峰值和点阵图的多数官员预期水平看(kan)，美联储决策者在暗示，即使本周并未再加息，今年内联储也(ye)将重启加息，若一次加息25个基点，将还有两次加息。

联储官员对今年及之后的利率预测水平分別(bie)为：

2023年底(di)的联邦基金利率为5.6%，今年3月公布的预期为5.1%。 2024年底的联邦基金利率为4.6%，较3月预计的4.3%提高30个基点。 2025年的联邦基金利率预期值为3.4%，较3月预期的3.1%也提高30个基点。 预计此后長(chang)期联邦基金利率预期为2.5%，持平3月预期。

将今年GDP增速预期上调一倍(bei)多至1% 下调三年失(shi)業(ye)率预期 上调今年核(he)心(xin)PCE通胀预期

本次公布的更新后经济展望显示，沒(mei)有一名美联储官员预计今年美国会陷(xian)入(ru)经济衰退。

经济展望中，美联储官员大幅(fu)上调了今年的美国GDP增长预期、小(xiao)幅下调明后两年的GDP预期，下调今明后三年的失业率预期，同时小幅下调今年的个人消(xiao)費(fei)支(zhi)出(chu)价格指数（PCE）通胀预期，上调今年的核心PCE通胀预期：

预计2023年GDP增长1.0%，是3月预计增速0.4%的两倍多，2024年的GDP预期增速为1.1%，略(lve)低于3月预计的增速1.2%，2025年的增速预期从3月预期的1.9%下调至1.8%，更长期预期增速持平3月，仍为1.8%。 2023年的失业率预期从3月预计的4.5%下调至4.1%，2024年和2025年的预期均(jun)从4.6%下调至4.5%，更长期失业率预期持平3月，仍为4.0%。 2023年的PCE通胀率预期从3月预计的3.3%下调至3.2%，2024年和2025年的预期均持平3月，分别为2.5%和2.1%，更长期预期也和3月一样，为2.0%。 2023年核心PCE预期从3月预计的3.6%上调至3.9%，2024年和2025年的预期持平3月，分别仍为2.6%和2.1%。

继续重申銀(yin)行系(xi)統(tong)有韌(ren)性、继续按此前路(lu)线缩表 重申信用(yong)環(huan)境(jing)收(shou)紧对通胀的影响不確(que)定

本次声明对美国银行系统的评价和5月的上次声明完(wan)全一样，继续重申3月的说辞“美国银行体系健(jian)全且(qie)有韧性”，重申5月所说的：“对家庭(ting)和企(qi)业更为收紧的信用环境可能对经济活动、招(zhao)聘(pin)和通胀造(zao)成压力。这些(xie)影响的程度是不确定的。”

同时， 本次声明继续重申去年5月声明追(zhui)加的措(cuo)辞，即FOMC“仍高度关注通胀风险”。

在评价经济时，本次声明保留(liu)了5月的说辞“近(jin)幾(ji)个月就(jiu)业增长强勁(jin)，失业率保持低位。通胀保持高企。”

略有修(xiu)改(gai)之處(chu)是，本次声明称：“最近的指标显示，经济活动继续以温和的步伐(fa)擴(kuo)張(zhang)”，而5月声明说：“第(di)一季(ji)度，经济活动以温和的步伐扩张”。

去年5月美联储公布了缩減(jian)资產(chan)負(fu)债表（缩表）的路线，从6月1日起(qi)减少债券(quan)持倉(cang)，最初(chu)每(mei)月最多减少300億(yi)美元(yuan)美国国债、175亿美元機(ji)構(gou)抵(di)押(ya)支持證(zheng)券（MBS），三个月后月度减持最高規(gui)模(mo)提升一倍。

和前八(ba)次会议一样，本次会议的声明未重申上述路线，而是说，将继续按此前公布的缩表路线减持国债、机构债和机构MBS。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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