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截(jie)至(zhi)5月(yue)8日(ri)，A股(gu)申(shen)萬(wan)壹(yi)級(ji)环保行业的133家(jia)上(shang)市(shi)企业均已(yi)披(pi)露(lu)2022年年报。根(gen)據(ju)133家环保上市公(gong)司(si)的年报，时代商学院研(yan)究(jiu)发現(xian)，2022年，环保上市企业的整(zheng)體(ti)业績(ji)承压，總(zong)营收不(bu)增反(fan)减，且(qie)經(jing)营虧(kui)損(sun)企业數(shu)量(liang)較(jiao)2021年翻(fan)倍(bei)增加，成长性仍有待释放。

從(cong)营收情(qing)況(kuang)看(kan)，2022年，133家企业的营收总和(he)為(wei)3356.07億(yi)元(yuan)，同比(bi)减少了0.69%；企业的平均营收为25.23亿元，营收同比增速(su)的均值(zhi)为3.84%，中(zhong)位(wei)数为2.99%，增速相(xiang)比2021年出现大(da)幅(fu)滑(hua)落(luo)。

从歸(gui)母(mu)凈(jing)利潤(run)情况看，2022年，133家企业的归母净利润总和为250亿元，较2021年减少了11.52%；平均归母净利润为1.88亿元，归母净利润同比增速的均值为-38.91%，中位数为-13.72%。此(ci)外(wai)，有六成企业的归母净利润同比下(xia)滑，31家企业直(zhi)接(jie)经营亏损，经营亏损企业数量较2021年呈(cheng)翻倍式(shi)增加。

从細(xi)分(fen)子(zi)行业来看，固(gu)廢(fei)治(zhi)理(li)企业的平均营收、平均归母净利润仍保持同比增长，而(er)其(qi)他(ta)行业的平均营收或(huo)平均归母净利润均有一方(fang)面(mian)出现下滑，其中綜(zong)合(he)环境(jing)治理行业的平均营收、平均归母净利润下滑最(zui)多(duo)。

TOP5营收超(chao)百(bai)亿元，首(shou)創(chuang)环保穩(wen)居(ju)第(di)一

据同花(hua)順(shun)iFinD数据，2022年，133家企业的营收总和为3356.07亿元，较2021年的3379.22亿元减少了0.69%；133家企业的平均营收为25.23亿元，营收同比增速的平均值为3.84%，中位数为2.99%。

从企业营收規(gui)模(mo)来看，如(ru)圖(tu)表(biao)1所(suo)示(shi)，2022年，有5家企业的营收超過(guo)100亿元，较2021年减少1家；营收规模在(zai)50~100亿元的企业有16家，较2021年增加2家；营收规模在20~50亿元的企业有21家，较2021年减少5家；营收规模在10~20亿元的企业有31家，较2021年增加7家；营收规模在10亿元以(yi)下的企业有60家，占(zhan)比最高(gao)，为45.11%。

具(ju)体来看，如图表2所示，2022年，营收在100亿元以上的5家企业分別(bie)为首创环保(600008.SH)、浙(zhe)富(fu)控(kong)股(002266.SZ)、瀚(han)藍(lan)环境(600323.SH)、盈峰(feng)环境(000967.SZ)、ST龍(long)净(600388.SH)，各(ge)自(zi)的营收依(yi)次(ci)为221.57亿元、167.8亿元、128.75亿元、122.56亿元、118.80亿元。值得(de)一提的是(shi)，2021年和2022年，首创环保的营收规模均稳居第一。

2021年，上述(shu)5家企业的营收规模同樣(yang)在百亿元以上。此外，2021年，中国天(tian)楹(ying)(000035.SZ)的营收達(da)到(dao)205.93亿元，而2022年卻(que)僅(jin)有67.07亿元，同比下滑了67.44%，無(wu)緣(yuan)2022年百亿元营收榜(bang)單(dan)。

資(zi)料(liao)顯(xian)示，中国天楹涉(she)足(zu)环保行业十余(yu)年，以垃(la)圾(ji)焚(fen)燒(shao)发電(dian)、城(cheng)市环境服(fu)務(wu)與(yu)环保裝(zhuang)備(bei)制(zhi)造(zao)为主(zhu)。对於(yu)2022年营收的驟(zhou)减，中国天楹在年报中並(bing)未(wei)解(jie)释說(shuo)明，时代商学院註(zhu)意(yi)到，2022年，中国天楹在海(hai)外地(di)區(qu)如歐(ou)洲(zhou)和美(mei)洲的营收同比大幅下滑90%以上，或由(you)于該(gai)公司剝(bo)離(li)Urbaser、Geesink等(deng)海外资產(chan)，導(dao)致(zhi)业绩出现波(bo)动。

从营收成长性看，2022年，在133家企业中，72家企业的营收實(shi)现正(zheng)增长，占比为54.14%，其中有9家企业的营业收入(ru)增速超50%；同时，有61家企业营收出现同比下滑，占比为45.86%。也(ye)就(jiu)是说，2022年，A股有四成环保上市企业的营收出现下滑。

具体来看，如图表3所示，在2022年环保企业营收同比增速排(pai)行榜前(qian)30名(ming)中，2022年，復(fu)潔(jie)环保(688335.SH)的营收增速为152.21%，居榜首；排在第二(er)到第五位的企业分别为恒(heng)譽(yu)环保(688309.SH)、巴(ba)安(an)水(shui)务(300262.SZ)、亞(ya)光(guang)股份(fen)(603282.SH)、仕(shi)净科(ke)技(ji)(301030.SZ)，各自的营收增速依次分别为95.47%、93.52%、89.33%、80.40%。

同时，2022年，*ST京(jing)蓝(000711.SZ)的营收增速全(quan)行业墊(dian)底(di)，为-73.55%。2023年5月9日，深(shen)交(jiao)所对*ST京蓝下发了年报問(wen)詢(xun)函(han)。问询函指(zhi)出，*ST京蓝連(lian)续四年营业收入大幅下滑，2022年的归屬(shu)于母公司所有者權(quan)益(yi)期末(mo)余額(e)为-5.05亿元，觸(chu)及(ji)退(tui)市風(feng)險(xian)警(jing)示情形(xing)。同时，该公司因(yin)大额債(zhai)务逾(yu)期未償(chang)還(hai)，面臨(lin)大量訴(su)訟(song)、主要銀(yin)行賬(zhang)戶(hu)被(bei)凍(dong)結(jie)、不动产被查(zha)封(feng)等事(shi)項(xiang)，年審(shen)機(ji)構(gou)向(xiang)*ST京蓝出具了帶(dai)有持续经营能(neng)力(li)存(cun)在不確(que)定(ding)性的强調(tiao)事项段(duan)的审計(ji)报告(gao)。

六成企业盈利同比下降，四成企业盈利五千(qian)万元以下

据同花顺iFinD数据，2022年，133家企业的归母净利润总和为250亿元，较2021年减少了11.52%；平均归母净利润为1.88亿元，归母净利润增速的均值为-38.91%，中位数为-13.72%。2022年，133家企业中，共(gong)有84家企业归母净利润出现同比下滑，占比为63.16%。此外，2021年亏损企业仅有14家，而2022年达到31家企业，经营亏损企业数量翻倍式增加。

从归母净利润的规模看，如图表4所示，2022年，9家企业的归母净利润达到10亿元以上，占比为6.77%；归母净利润规模在5~10亿元的企业有9家，较2021年减少5家；归母净利润规模在1~5亿元的企业有45家，较2021年减少6家；归母净利润规模在5000万元~1亿元的企业有16家，较2021年减少12家；归母净利润规模在5000万元以下的企业有54家，占比最高，达到40.6%，且该规模的企业较2021年增加了23家。

可(ke)以看出，2022年，归母净利润在10亿元以上的企业数量沒(mei)有變(bian)化(hua)，而归母净利润在5000万元以下的企业数量明显增加。

从企业的归母净利润情况看，如图表5所示，133家企业中，2022年，首创环保(600008.SH)以31.54亿元的归母净利润规模居首；排在第二到第五位的企业分别为重(zhong)慶(qing)水务(601158.SH)、偉(wei)明环保(603568.SH)、興(xing)蓉(rong)环境(000598.SZ)、*ST博(bo)天(603603.SH)，各自的归母净利润规模分别为19.09亿元、16.53亿元、16.18亿元、15.97亿元。

值得一提的是，2021年*ST博天的归母净利润为-12.15亿元，處(chu)于经营亏损狀(zhuang)态。2023年3月31日，上交所对*ST博天下发了问询函，问询函指出，2017—2021年，*ST博天连续5個(ge)會(hui)计年度(du)存在巨(ju)额会计差(cha)錯(cuo)，上述会计差错调整涉及金(jin)额巨大，导致相應(ying)会计年度经营结果(guo)和財(cai)务状况产生重大偏(pian)差，嚴(yan)重影(ying)響(xiang)投(tou)资者投资判(pan)斷(duan)。上交所要求*ST博天詳(xiang)细说明上述会计差错发生的具体原(yuan)因、主要責(ze)任(ren)人(ren)，发现的时間(jian)、过程(cheng)，是否(fou)存在信(xin)息(xi)披露不及时，誤(wu)导投资者的相關(guan)情形等。截至发稿(gao)日（2023年5月15日），*ST博天尚(shang)未对上述问询函进行回(hui)复。

2022年，在经营亏损企业中，*ST京蓝、啟(qi)迪(di)环境(000826.SZ)、海新能科(300072.SZ)的归母净利润规模分别为-13.56亿元、-9.64亿元、-8.04亿元，是亏损情况最为严重的3家企业，且*ST京蓝、启迪环境均来自综合环境治理行业。

固废治理业绩一枝(zhi)獨(du)秀(xiu)，综合环境治理垫底

根据申万三(san)级行业分類(lei)，133家环保上市企业中，有50家水务及水治理企业、30家固废治理企业、28家环保设备企业、15家综合环境治理企业和10家大氣(qi)治理企业。

据同花顺iFinD数据，2022年，固废治理企业的平均营业收入为34.28亿元，平均归母净利润为3.4亿元，均在5个细分行业中居首。与之(zhi)相对的是，综合环境治理企业的平均营业收入为11.02亿元，同比下滑了14.27%；平均归母净利润为-2.38亿元，同比下滑了155.79%，业绩在5个细分行业中垫底。

伴(ban)随我国对绿色、先(xian)进环保行业的日益重視(shi)和支(zhi)持，垃圾“减量化、资源化、无害(hai)化”处理的需(xu)求持续旺(wang)盛(sheng)。根据中国社(she)会科学院发布(bu)的《城市蓝皮(pi)書(shu)：中国城市发展报告No.12》，到2030年我国城鎮(zhen)化率(lv)將(jiang)达到70%，2050年将达到80%左(zuo)右(you)，而城镇化进程的提升(sheng)将使(shi)垃圾产量不断增长，擴(kuo)大城市生活(huo)垃圾处理行业的市場(chang)空(kong)间。

在固废治理企业中，2022年，浙富控股和瀚蓝环境的营收均在100亿元以上、归母净利润均在10亿元以上，伟明环保(603568.SH)、三峰环境(601827.SH)的营收规模在50亿元~100亿元，归母净利润也均在10亿元以上。

而在综合环境治理行业，2022年，启迪环境的营收规模最高，为71亿元；绿茵(yin)生态(002887.SZ)和南(nan)大环境(300864.SZ)的归母净利润规模位居第一和第二，分别为1.54亿元、1.24亿元，其余综合环境治理企业的归母净利润均不足1亿元。此外，在15家综合环境治理企业中，有10家企业经营亏损，占比为66.67%。

生态保護(hu)和环境治理是基(ji)建投资的重要組(zu)成，行业具有典(dian)型(xing)的公益性，其投资依賴(lai)于政府(fu)行政审批(pi)与政府资金的投入。2022年，由于国內(nei)宏(hong)觀(guan)经濟(ji)周(zhou)期性波动、地方财政退稅(shui)和土(tu)地财政收入下降等综合因素(su)影响，部(bu)分综合环境治理企业的项目(mu)施(shi)工(gong)进度有所推遲(chi)，工程结算(suan)緩(huan)慢(man)，回款(kuan)整体不及預(yu)期，出现了营收下滑、经营亏损等局(ju)面。

【參(can)考(kao)资料】

1.《＊ST京蓝2022年年报问询函》（2023-05-09）.深交所

2.《中国天楹：2022年年度报告》.同花顺iFinD

3.《博天环境集(ji)團(tuan)股份有限(xian)公司2022年年度报告摘(zhai)要》.同花顺iFinD

4.《关于博天环境集团股份有限公司会计差错更(geng)正及追(zhui)溯(su)调整的信息披露監(jian)管(guan)问询函》.同花顺iFinD

5.《伟明环保2022年年度报告》.同花顺iFinD

6.《三峰环境2022年年度报告》.同花顺iFinD

7.《正和生态：2022年年度报告》.同花顺iFinD

8.《維(wei)爾(er)利：2022年年度报告》.同花顺iFinD

（全文4527字(zi)）

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