百年润发 经典广告词：百年之华，润发之道。

<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>宜(yi)搜(sou)年(nian)入(ru)4億(yi)，400萬(wan)名(ming)用(yong)戶(hu)能(neng)否(fou)撐(cheng)起(qi)壹(yi)個(ge)網(wang)文(wen)IPO？

從(cong)手(shou)機(ji)搜索(suo)到(dao)网文，又(you)蹭(ceng) “ChatGPT”概(gai)念(nian)。

作(zuo)者(zhe) | 武(wu)麗(li)娟(juan)

編(bian)輯(ji)丨(shu)高(gao)巖(yan)

來(lai)源(yuan) | 野(ye)馬(ma)財(cai)經(jing)

小(xiao)說(shuo)愛(ai)好(hao)者們(men)對(dui)於(yu)“宜搜” 並(bing)不(bu)陌(mo)生(sheng)。宜搜小说APP提(ti)供(gong)言(yan)情(qing)小说、玄(xuan)幻(huan)小说、校(xiao)園(yuan)小说、穿(chuan)越(yue)小说、都(dou)市(shi)小说、架(jia)空(kong)小说、仙(xian)俠(xia)小说等(deng)內(nei)容(rong)，滿(man)足(zu)各(ge)類(lei)人(ren)群(qun)的(de)不同(tong)偏(pian)好。

近(jin)日(ri)，宜搜小说的母(mu)公(gong)司(si)宜搜科(ke)技(ji)控(kong)股(gu)有(you)限(xian)公司（下(xia)稱(cheng)：“宜搜科技”）提交(jiao)上(shang)市申(shen)請(qing)，擬(ni)在(zai)港(gang)交所(suo)主(zhu)板(ban)上市，獨(du)家(jia)保(bao)薦(jian)人為(wei)中(zhong)銀(yin)國(guo)際(ji)。

宜搜科技是(shi)一家致(zhi)力(li)于閱(yue)讀(du)、音(yin)樂(le)、漫(man)畫(hua)、遊(you)戲(xi)等移(yi)動(dong)數(shu)字(zi)内容領(ling)域(yu)，通(tong)過(guo) APP、H5 頁(ye)面(mian)等方(fang)式(shi)將(jiang)数字内容推(tui)荐給(gei)終(zhong)端(duan)用户，并以(yi)“内容付(fu)費(fei)”或(huo)“免(mian)费+廣(guang)告(gao)”的方式實(shi)現(xian)盈(ying)利(li)的互(hu)聯(lian)网企(qi)業(ye)。

多(duo)年来，宜搜科技对資(zi)本(ben)市場(chang)一直(zhi)躍(yue)跃欲(yu)試(shi)。

宜搜科技曾(zeng)于2014年醞(yun)釀(niang)美(mei)股上市，後(hou)撤(che)銷(xiao)申请。2017年3月(yue)，宜搜科技在新(xin)三(san)板掛(gua)牌(pai)上市，2019年6月从新三板摘(zhai)牌。同年9月26日，宜搜科技科創(chuang)板IPO申请獲(huo)得(de)受(shou)理(li)，一个月后進(jin)入“已(yi)問(wen)詢(xun)”階(jie)段(duan)。遺(yi)憾(han)的是，最(zui)后無(wu)果(guo)而(er)终。

三年后，宜搜科技再(zai)度(du)向(xiang)资本市场發(fa)起了(le)沖(chong)刺(ci)。除(chu)了 “宜搜小说” 這(zhe)一旗(qi)艦(jian) IP 外(wai)，宜搜科技的觸(chu)手還(hai)向搜索、游戏及(ji)数字營(ying)销等领域延(yan)伸(shen)，此(ci)次(ci)甚(shen)至(zhi)将“ChatGPT”概念寫(xie)入《招(zhao)股書(shu)》。

宜搜科技曾经是一个老(lao)牌的移动搜索服(fu)務(wu)商(shang)，提供手机上的搜索引(yin)擎(qing)、移动广告服务等。

宜搜科技创始(shi)人兼(jian)CEO汪(wang)溪(xi)，是早(zao)期(qi)无線(xian)互联网领域的企业家之(zhi)一。2000年初(chu)，汪溪與(yu)合(he)作夥(huo)伴(ban)一起推出(chu)社(she)交產(chan)品(pin)“棉(mian)被(bei)悄(qiao)悄話(hua)”，在业内引发巨(ju)大(da)反(fan)響(xiang)，該(gai)产品也(ye)曾一度被譽(yu)为“中国移动互联网上的第(di)一个社區(qu)”。

2005年，被称为“全(quan)球(qiu)最大的中文搜索引擎”的百(bai)度登(deng)陸(lu)納(na)斯(si)達(da)克(ke)。这一年，汪溪懷(huai)抱(bao)“无线搜索改(gai)變(bian)中国”的信(xin)念，创辦(ban)宜搜科技，宜搜还一度比(bi)肩(jian)百度，兩(liang)者占(zhan)有超(chao)过一半(ban)的市场份(fen)額(e)。

近年来，宜搜科技逐(zhu)漸(jian)淡(dan)出手机搜索的隊(dui)伍(wu)。2013年，推出了宜搜小说App，并于2017年推出宜搜小说快(kuai)读版(ban)App，向用户提供大量(liang)電(dian)子(zi)书，逐渐将重(zhong)心(xin)轉(zhuan)向网文业务。

与傳(chuan)統(tong)紙(zhi)質(zhi)媒(mei)介(jie)阅读不同，数字化(hua)阅读是借(jie)助(zhu)网絡(luo)、手机、电子阅读器(qi)、平(ping)板电腦(nao)等数字媒介进行(xing)在线阅读的方式。

《2021年度中国数字阅读報(bao)告》顯(xian)示(shi)，在数字阅读用户年齡(ling)方面，44.63%为19-25歲(sui)用户，27.25%为18岁以下用户，Z世(shi)代(dai)（指(zhi)1995年至2009年出生的一代人）成(cheng)为数字阅读主力軍(jun)。

據(ju)《招股书》，2021年，宜搜小说App平均(jun)月度活(huo)跃人数約(yue)为18.4百万人，在中国数字阅读市场排(pai)名第五(wu)。在2021年中国数字阅读市场的十(shi)大應(ying)用程(cheng)序(xu)（就(jiu)平均月度活跃人数而言）當(dang)中，宜搜小说App于2021年的平均每(mei)日使(shi)用時(shi)長(chang)为98分(fen)鐘(zhong)，排名第四(si)。

隨(sui)著(zhu)(zhe)中国文化行业迅(xun)速(su)发展(zhan)及中国用户对文化娛(yu)乐的需(xu)求(qiu)增(zeng)长，中国数字文化娱乐市场（包(bao)括(kuo)网络游戏、影(ying)視(shi)视頻(pin)、网络动漫、数字音乐、数字阅读等細(xi)分市场）的規(gui)模(mo)由(you)2016年的3863亿元(yuan)增加(jia)至2021年的7651亿元，復(fu)合年增长率(lv)为14.6%。預(yu)期2023年至2025年，中国数字文化娱乐行业的市场规模将繼(ji)續(xu)增加。而数字阅读的市场规模由2016年的167亿元增加至2021年的416亿元。

宜搜科技目(mu)前(qian)有四个业务线，数字阅读推荐服务、数字营销服务、网络游戏发行服务及其(qi)他(ta)数字内容服务。

宜搜科技还開(kai)发了网络游戏服务业务，包括《爱江(jiang)山(shan)更(geng)學(xue)美人》及《帝(di)王(wang)世紀(ji)》。两款(kuan)游戏于2020年及2021年分別(bie)为其网络游劇(ju)发行服务的收(shou)益(yi)貢(gong)獻(xian)约99.8%及86.3%。

不过，为进一步(bu)優(you)化业务結(jie)構(gou)及精(jing)簡(jian)营運(yun)，宜搜科技于2020年6月暫(zan)停(ting)网络游戏发行服务，并僅(jin)于少(shao)数渠(qu)道(dao)保留(liu)发行《帝王世纪》。2021年12月开始恢(hui)复该服务。

《招股书》显示，2021年，中国按(an)收益計(ji)排名前四的网络游戏发行商为騰(teng)訊(xun)、网易(yi)、米(mi)哈(ha)游及三七(qi)互娱，合共(gong)占逾(yu)70%的市场份额。許(xu)多中小型(xing)网络游戏发行商爭(zheng)奪(duo)剩(sheng)余(yu)的市场份额。

另(ling)外，宜搜科技提到了最近大熱(re)的 “ChatGPT”概念， 《招股书》中強(qiang)調(tiao)，与其他生成性(xing)人工(gong)智(zhi)能工具(ju)一樣(yang)，ChatGPT 是 AIGC（即(ji)AI Generated Content，人工智能生成内容）的一个分支(zhi)，AIGC可(ke)在内容创作方面帶(dai)来根(gen)本变化。公司在人工智能技術(shu)应用方面已積(ji)累(lei)多年研(yan)发经驗(yan)，将使用人工智能技术创作文学作品。

盡(jin)管(guan)有多元化的发展趨(qu)勢(shi)，宜搜科技多年来还是以数字阅读为王牌业务。

2020年-2022年9月30日（下称“报告期”），宜搜科技的收益分别为4.1亿元、4.33亿元、3.33亿元；同期年内溢(yi)利分别为3130.5万元、5001.1万元及3000万元。其中，数字阅读推荐服务在總(zong)营收中的占比分别为45.2%、50.4%和(he)53.2%，是主要(yao)收入来源。

数字营销服务产生的收益分别为153.3百万元、201.6百万元、141.4百万元及148.2百万元，分别占总收益约37.4%、46.5%、44.9%及44.6%。为其第二(er)大收入来源。

《招股书》显示，宜搜系(xi)列(lie)阅读App截(jie)至2022年9月30日的累计註(zhu)冊(ce)用户人数为400万名。而平均月度活跃人数由2020年的2110万名增加至2021年的2390万名，2022年9月30日为2550万名。

不过，由于免费数字阅读模式的影响，付费数字阅读模式用户的增长率已经放(fang)緩(huan)。另外，近年来，随着字節(jie)跳(tiao)动旗下西(xi)紅(hong)柿(shi)小说、百度投(tou)资的七貓(mao)小说等免费阅读平臺(tai)興(xing)起，加之阅文集(ji)團(tuan)、掌(zhang)阅科技（603533.SH）、中国移动旗下的咪(mi)咕(gu)阅读等巨頭(tou)的加入，付费阅读賽(sai)道競(jing)争激(ji)烈(lie)。

宜搜系列阅读App的阅读付费人数从2020年的11.45万人下降(jiang)到2022年9月30日的4.45万人。上述(shu)报告期内，该App的每月每付费用户平均收益分别为35.7元、45.2元及56.9元。

为此，宜搜科技加大数字阅读推荐服务的广告开支，目的是推广品牌及吸(xi)引客(ke)户。广告开支主要包括数字阅读推荐服务及网络游戏发行服务的营销推广费用。

其中，营销推广的渠道有三種(zhong)，一是手机用户应用商店(dian)，如(ru) iOS 应用商店及安(an)卓(zhuo)应用商店；二是社交媒體(ti)、短(duan)视频等第三方平台；三是其他营销网站(zhan)渠道，包括广告联盟(meng)及中小型网站集合等。

2020年-2022年前9个月，宜搜科技销售(shou)及分销开支分别为 1.22 亿元、9927万元、9882 万元，分别占总收入的 29.7%、22.9% 及 29.7%。其中广告开支占据大头，2022年前9月广告开支为 9311.3 万元（同比增长 38.6%），约占销售及分销开支总额的 94.2%，已经超过 2021 年全年的 8882 万元广告开支。

报告期内，宜搜科技的流(liu)动負(fu)債(zhai)分别为6910万元、4860万元及1.17亿元。流动资产有所增加主要由于貿(mao)易应收款項(xiang)有所增加，数字阅读推荐服务及数字营销服务产生的广告收入增加。

也就是说，宜搜科技主要以“内容付费”或“免费+广告”的方式实现盈利。在付费数字阅读方面，一个是用户付费購(gou)買(mai)圖(tu)书产生充(chong)值(zhi)费用，另一方面則(ze)是通过在免费内容中嵌(qian)入广告的方式为广告主提供推广服务。广告客户主要包括广告主及第三方广告代理商，有腾讯广點(dian)通、百度网讯等互联网广告平台以及各类广告代理商。

广科咨(zi)询首(shou)席(xi)策(ce)略(lve)師(shi)沈(shen)萌(meng)認(ren)为，如果只(zhi)是将他人的知(zhi)識(shi)进行简單(dan)聚(ju)合，一方面是缺(que)少自(zi)身(shen)的附(fu)加價(jia)值，另一方面是一定(ding)存(cun)在大量潛(qian)在的知识产權(quan)糾(jiu)紛(fen)，因(yin)为将他人的知识产权用于自己(ji)謀(mou)利，这样的模式很(hen)難(nan)长久(jiu)穩(wen)健(jian)发展。

新修(xiu)訂(ding)的《中華(hua)人民(min)共和国著作权法(fa)》已于2021年6月实施(shi)，大幅(fu)增加了侵(qin)犯(fan)版权的成本，加大了对侵权行为的打擊(ji)力度，并擴(kuo)大版权保護(hu)範(fan)圍(wei)，增强对内容创作者的版权保护。

宜搜科技在《招股书》中表(biao)示，平台上传播(bo)的内容可能使公司面臨(lin)第三方指控侵犯知识产权、不公平竞争、侵犯隱(yin)私(si)、誹(fei)謗(bang)及其他侵犯第三方权利。

爱企查(zha)显示，宜搜科技有440條(tiao)立(li)案(an)信息(xi)，其中包括开庭(ting)公告241条。近年来，宜搜科技及其子公司曾深(shen)陷(xian)多个官司，案由包括合同纠纷、名誉权纠纷、侵害(hai)信息网络传播权纠纷等，涉(she)案金(jin)额百万元。

2016年至2019年1-3月，宜搜科技营业外支出分别为36.1万元、428.12万元、140.3万元和12万元，主要为诉讼和解款和预计负债。其中，原(yuan)告包括淘(tao)寶(bao)、爱奇艺等。此外，宜搜科技曾还与漢(han)华易美、果麥(mai)文化、連(lian)游网络、迅雷(lei)网络等公司之間(jian)存在多起著作权纠纷。

2019年，北(bei)京(jing)爱奇艺称其合法授(shou)权获得《河(he)神(shen)》在中国境(jing)内的独占信息网络传播权。而“宜搜小说”軟(ruan)件(jian)向公眾(zhong)提供小说作品《河神》的在线阅读服务，侵犯了其信息网络传播权。该案以宜搜科技敗(bai)诉告终。

諷(feng)刺的是，2019年5月，宜搜小说也以侵害商標(biao)权为由起诉爱奇艺、百度网讯索賠(pei)100万元。宜搜认为在百度搜索“宜搜小说下載(zai)”结果卻(que)導(dao)向“爱奇艺阅读”App的下载页面。

此次赴(fu)港IPO，报告期内，宜搜科技披(pi)露(lu)了三宗(zong)待決(jue)诉讼。其中一起是与广州(zhou)泰(tai)迪(di)玩(wan)信息科技有限公司的陳(chen)年舊(jiu)事(shi)。針(zhen)对2019年雙(shuang)方订立的游戏运营推广合约中的合约義(yi)务，互相(xiang)控诉对方違(wei)约。最终，两起案件被判(pan)定并案審(shen)理。

在版权意(yi)识逐渐增强的当下，宜搜科技的版权纠纷或许會(hui)继续增加。沈萌表示，作为知识付费业务，知识产权纠纷对业績(ji)存在重大影响，所以除非(fei)相關(guan)诉讼涉及的业绩规模占比較(jiao)小，否则也很难得到港股IPO的批(pi)準(zhun)。这种纠纷完(wan)全可以避(bi)免，之所以会出现，是存在利益争執(zhi)，所以如果企业能夠(gou)做(zuo)好知识产权保护，不会成为潜在风险。

行业竞争加剧、诉讼风险之下，宜搜科技的上市之路(lu)会順(shun)利嗎(ma)？妳(ni)喜(xi)歡(huan)阅读在线网文吗？留言聊(liao)聊吧(ba)！返(fan)回(hui)搜狐(hu)，查看(kan)更多

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