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nengzidongshibiezuixinbanbenquanzidongzidongshengjishenbingjuanzhoushouyoutongshihaikeyizaipingtaishangshoujiyundongshuju，keyigenghaodepeiyanghaizideyundongxingqu。butongdeyuleishenghuozaibutongdehaiyu，buyaocuoguota，shiyongxianjindeshebei。xiangyixiebanfarangzheligenghuobao，zheyangcainengchenjizhangjia，jianzhuwudezhuangxiugongzuoyaokaishile。鵬(peng)揚(yang)基(ji)金(jin)陳(chen)洪(hong)斌(bin)：高(gao)端(duan)制(zhi)造(zao)出(chu)口(kou)表(biao)現(xian)良(liang)好(hao)，中(zhong)國(guo)沒(mei)有(you)進(jin)入(ru)通(tong)縮(suo)狀(zhuang)態(tai)

国務(wu)院(yuan)常(chang)务會(hui)議(yi)6月(yue)16日(ri)召(zhao)開(kai)，研(yan)究(jiu)推(tui)動(dong)經(jing)濟(ji)持(chi)續(xu)回(hui)升(sheng)向(xiang)好的(de)壹(yi)批(pi)政(zheng)策(ce)措(cuo)施(shi)。会议指(zhi)出，針(zhen)對(dui)经济形(xing)勢(shi)的變(bian)化(hua)，必(bi)須(xu)采(cai)取(qu)更(geng)加(jia)有力(li)的措施，增(zeng)強(qiang)發(fa)展(zhan)动能(neng)，優(you)化经济結(jie)構(gou)，推动经济持续回升向好。

会议圍(wei)繞(rao)加大(da)宏(hong)觀(guan)政策調(tiao)控(kong)力度(du)、著(zhe)力擴(kuo)大有效(xiao)需(xu)求(qiu)、做(zuo)强做优實(shi)體(ti)经济、防(fang)範(fan)化解(jie)重(zhong)點(dian)領(ling)域(yu)風(feng)險(xian)等(deng)四(si)個(ge)方(fang)面(mian)，研究提(ti)出了(le)一批政策措施。該(gai)会议被(bei)解讀(du)為(wei)助(zhu)推经济回升的巨(ju)大利(li)好。

今(jin)年(nian)上(shang)半(ban)年，中国经济總(zong)体呈(cheng)现企(qi)穩(wen)回升态势，市(shi)場(chang)預(yu)期(qi)加快(kuai)好轉(zhuan)。據(ju)国家(jia)統(tong)計(ji)局(ju)发布(bu)2023年5月主(zhu)要(yao)宏观经济指標(biao)，當(dang)月，社(she)会消(xiao)費(fei)品(pin)零(ling)售(shou)总額(e)37803億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增長(chang)12.7%。按(an)消费類(lei)型(xing)分(fen)，商(shang)品零售33733亿元，增长10.5%；餐(can)飲(yin)收(shou)入4070亿元，增长35.1%。升級(ji)类商品銷(xiao)售增长較(jiao)快，限(xian)额以(yi)上通訊(xun)器(qi)材(cai)类、金銀(yin)珠(zhu)寶(bao)类、体育(yu)娛(yu)樂(le)用(yong)品类商品零售额分別(bie)增长27.4%、24.4%、14.3%。今年1-5月，社会消费品零售总额187636亿元，同比增长9.3%，比1-4月加快0.8个百(bai)分点。

外(wai)貿(mao)亦(yi)顯(xian)示(shi)出韌(ren)性(xing)。面对外需收缩困(kun)難(nan)，中国开拓(tuo)與(yu)“一帶(dai)一路(lu)”沿(yan)線(xian)国家和(he)地(di)區(qu)的贸易(yi)，推动外贸促(cu)稳提質(zhi)。5月，进出口总额同比增长0.5%，与部(bu)分新(xin)興(xing)经济体外贸下(xia)降(jiang)形成(cheng)鮮(xian)明(ming)对比。1-5月，中国对“一带一路”沿线国家外贸进出口总额同比增长13.2%，繼(ji)续保(bao)持较快增长。

“從(cong)數(shu)据來(lai)看(kan)，目(mu)前(qian)我(wo)国经济发展步(bu)伐(fa)稳健(jian)。在(zai)消费端，餐饮、娱乐等出现脈(mai)沖(chong)式(shi)增长；出口表现也(ye)超(chao)出预期，出口结构更优，高端制造品类出口份(fen)额不(bu)斷(duan)走(zou)高。”鹏扬基金首(shou)席(xi)经济學(xue)家、中国首席经济学家論(lun)壇(tan)理(li)事(shi)陈洪斌在接(jie)受(shou)時(shi)代(dai)周(zhou)報(bao)記(ji)者(zhe)專(zhuan)訪(fang)时表示。

不過(guo)，经济修(xiu)復(fu)內(nei)生(sheng)动力不足(zu)問(wen)題(ti)依(yi)然(ran)需要重視(shi)。陈洪斌分析(xi)指出，未(wei)来，如(ru)何(he)激(ji)活(huo)消费和投(tou)資(zi)潛(qian)力，仍(reng)然是(shi)经济工(gong)作(zuo)的重点之(zhi)一。他(ta)還(hai)認(ren)为，伴(ban)隨(sui)新舊(jiu)动能的转換(huan)，中国出口结构將(jiang)更优，经济仍具(ju)有较大的发展潜力和空(kong)間(jian)。

鹏扬基金首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事陈洪斌 圖(tu)源(yuan)：受访者提供(gong)

抓(zhua)住(zhu)合(he)理消费时機(ji)

时代周报：从消费層(ceng)面来看，目前是否(fou)已(yi)经恢(hui)复到(dao)位(wei)？

陈洪斌：消费表现还不算(suan)理想(xiang)。今年1-5月，我国社会消费品零售总额数据整(zheng)体呈现增长态势，从分項(xiang)来看，耐(nai)用品、餐饮、娱乐等表现均(jun)不俗(su)，可(ke)以說(shuo)是脉冲式上漲(zhang)。

拿(na)今年数据与去(qu)年相(xiang)比，同比升高是一定(ding)的。我們(men)拿今年的数据与2019年相比，可以看出有一定下滑(hua)。然而(er)对於(yu)消费来講(jiang)，這(zhe)一数据是剛(gang)性的，经济总量(liang)的改(gai)变通常不会影(ying)響(xiang)到消费，消费始(shi)終(zhong)都(dou)有增量，只(zhi)不过是慢(man)还是快而已。

时代周报：拉(la)动内需是刺(ci)激经济的最(zui)直(zhi)接手(shou)段(duan)之一，我们要如何更好地发力刺激消费？

陈洪斌：对于消费，最重要的是抓住合適(shi)的消费时机。平(ping)时大家朝(chao)九(jiu)晚(wan)五(wu)工作，白(bai)天(tian)的时间很(hen)难用来消费，那(na)麽(me)我们就(jiu)可以利用下班(ban)後(hou)的这段时间促进消费。

雖(sui)然夜(ye)市经济是典(dian)型的低(di)附(fu)加值(zhi)產(chan)業(ye)，但(dan)是卻(que)可以大大增加就业。由(you)于高附加值产业能夠(gou)制造的崗(gang)位相对较少(shao)，而类似(si)夜市这类产业則(ze)可以大大提高就业率(lv)。

另(ling)外，从消费层面来看，大多(duo)数的消费都具有社交(jiao)屬(shu)性，防疫(yi)政策调整之后，我建(jian)议从社会层面鼓(gu)勵(li)大家社交，以此(ci)带动消费。

时代周报：从居(ju)民(min)大宗(zong)消费来看，汽(qi)車(che)产业是否遭(zao)遇(yu)周期困擾(rao)？

陈洪斌：目前處(chu)于全(quan)球(qiu)汽车产业周期下行(xing)周期，下行才(cai)刚刚开始，后续还会继续走跌(die)。实際(ji)上，汽车产业每(mei)3-5年都会出现一个周期。

在需求量大的年份，汽车产业较为繁(fan)榮(rong)，汽车廠(chang)家开始提高产量。然而汽车属于耐用品，随着产量走高，需求没有馬(ma)上提高的情(qing)況(kuang)下，就会造成产能过剩(sheng)。整个产业周期开始下行。

2021年，造车新势力崛(jue)起(qi)，汽车产业随之走向高峰(feng)，一直到2022年8月，这一輪(lun)周期見(jian)頂(ding)。汽车产业目前只是周期的调整。

我国出口结构更优

时代周报：除(chu)消费外，出口也是拉动经济的重要手段。目前我国出口情况如何？呈现什(shen)么樣(yang)的格(ge)局？

陈洪斌：我国出口表现良好，今年1-5月的数据也说明了这一点。剖(pou)析结构，主要呈现三(san)方面特(te)征(zheng)。

首先(xian)，美(mei)国、歐(ou)洲(zhou)、日本(ben)等国家和地区的出口表现不如预期，而“一带一路”沿线国家的出口额度较大，可以说是“一带一路”沿线国家对出口起到了支(zhi)撐(cheng)作用。

我国民營(ying)企业的出口占(zhan)比躍(yue)升至(zhi)60%，成为出口主力軍(jun)。此外，我国高端机電(dian)类出口份额在不断上升，主要体现在汽车产业鏈(lian)上下遊(you)、新能源光(guang)伏(fu)、儲(chu)能、风电等，船(chuan)舶(bo)、少量航(hang)空器的出口也表现不錯(cuo)。因(yin)此可以说，我国在高端制造业方面有较大进步，高端制造业是我国未来保持出口稳定增长的基石(shi)。

我们不僅(jin)出口表现较好，出口结构也更为优良。

时代周报：目前国内投资是否已经恢复？投资端是否还存(cun)在一定不確(que)定性？

陈洪斌：投资端要想完(wan)全恢复尚(shang)需一定时间，后续也确实存在一定不确定性。在投资领域，一般(ban)有兩(liang)个放(fang)大器，其(qi)一是房(fang)地产，其二(er)是全球出口。

一个最簡(jian)單(dan)的例(li)子(zi)就是，如果(guo)要修建一條(tiao)跨(kua)省(sheng)高速(su)，那么用“点石成金”来形容(rong)这条高速路沿线的发展並(bing)不为过。一旦(dan)有了規(gui)劃(hua)，从沿线的基礎(chu)設(she)施配(pei)套(tao)到住宅(zhai)等，都会應(ying)聲(sheng)而起。

普(pu)通百姓(xing)通常认为高速路一旦修通，就意(yi)味(wei)着升值，沿线周邊(bian)的住宅便(bian)会被積(ji)極(ji)认購(gou)。随着开发企业的入駐(zhu)，商业配套也会緊(jin)跟(gen)而上。可以看出，仅仅一条高速公(gong)路就可以带动大量民间投资的，我们曾(zeng)经測(ce)算过类似这样的基建投资，杠(gang)桿(gan)至少在20倍(bei)以上 。

第(di)二个放大器是全球出口。当全球需求扩張(zhang)时，出口企业的表现会非(fei)常乐观，因为这些(xie)企业要不断扩大产生来保證(zheng)出口，此时，制造业固(gu)定资产投资就会保持增长态势。但目前全球需求萎(wei)缩、经济下滑，因此制造业固定投资份额減(jian)少，拖(tuo)累(lei)了我国整体的投资需求。

解決(jue)地方債(zhai)问题不是一蹴(cu)而就的

时代周报：有学者认为我国已经开始通缩，妳(ni)如何理解通缩？我国是否出现了通缩？

陈洪斌：对于我国来讲，通缩数据不能只看CPI，因为我国是生产型国家，是世(shi)界(jie)工厂，可以说任(ren)何时候(hou)的CPI都不算高。目前我们看到似乎(hu)有通缩的跡(ji)象(xiang)，实际上是PPI傳(chuan)導(dao)导致(zhi)。

PPI的主要特征是全球定價(jia)，在PPI中，鋼(gang)鐵(tie)、煤(mei)炭(tan)、水(shui)泥(ni)、石油(you)等占较大比例，而这些要素(su)的价格实际与我国本身(shen)關(guan)系(xi)不大。原(yuan)材料(liao)价格走跌，那么商品价格略(lve)有下降是很正(zheng)常的。但不能说这些要素价格跌了，就代表出现通缩。

在我国，观察(cha)通缩应该用CPI减掉(diao)PPI，而这个数据实际是在上涨的。也就是说，计算我国真(zhen)正的CPI，需要将原材料下降的部分扣(kou)除，剩下的才是生产的部分。因此现在说我国出现通缩，我个人(ren)认为不準(zhun)确。

时代周报：你如何看待(dai)目前的地方债问题，应如何解决？

陈洪斌：地方债正处于妥(tuo)善(shan)处理的过程(cheng)中。我国地方债是从2005年左(zuo)右(you)开始急(ji)速上行，同时占GDP的比重也在走高。但是到了2019年，地方债占GDP的比重就已经开始下降。

要解决地方债问题，需要对重点地区給(gei)予(yu)一定的政策傾(qing)斜(xie)和支持。与此同时，我们也要认清(qing)解决地方债问题不是一蹴而就的，首先要做的是讓(rang)债务滾(gun)动起来。

而究其根(gen)本则是经济发展的问题。一旦把(ba)经济搞(gao)活，那么地方政府(fu)就可以根据当前的形势，靈(ling)活且(qie)合理的解决地方债务问题。所(suo)以我们现在要想的不是如何解决债务问题，而是如何搞活经济。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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