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youxizhongsuoyouwanjiajingguodexianludouhuigaoliangxianshichulai，wanjiakeyitongguoxianludeliangduqingyidipanduanchuzijidehuizhifangshishifouzhengque；jiesuoyouxitigongquanxindefuwumeiyijiandoushijingxinsheji，meidaoqingguoqingcheng。yichanghualideshijiaoshengyan！hainengsuishibawogongjidegengdashanghai，rangnizaiduishezhongnengyouxianjibidirenyingdegengduoshengli。·Dhefengjingmeihuamian，haiyuanguyifengqingjingdou拉(la)加(jia)德(de)繼(ji)續(xu)放(fang)鷹(ying)：歐(ou)央(yang)行(xing)必(bi)須(xu)持(chi)续行動(dong)，很(hen)可(ke)能(neng)7月(yue)再(zai)加息(xi)，目(mu)前(qian)不(bu)考(kao)慮(lv)降(jiang)息

同(tong)美(mei)聯(lian)儲(chu)主(zhu)席(xi)鮑(bao)威(wei)爾(er)、英(ying)國(guo)央行行長(chang)貝(bei)利(li)、日(ri)本(ben)央行行长植(zhi)田(tian)和(he)男(nan)壹(yi)道(dao)出(chu)席欧洲(zhou)央行在(zai)葡(pu)萄(tao)牙(ya)辛(xin)特(te)拉舉(ju)行的(de)央行論(lun)壇(tan)小(xiao)組(zu)討(tao)论期(qi)間(jian)，欧洲央行行长拉加德延(yan)续最(zui)近(jin)的论調(tiao)，继续放鹰。

拉加德表(biao)示(shi)，欧洲央行已(yi)經(jing)做(zuo)了(le)很多(duo)工(gong)作(zuo)，但(dan)“我(wo)們(men)還(hai)有(you)很多工作要(yao)做”。如(ru)果(guo)欧央行的基(ji)準(zhun)預(yu)測(ce)不變(bian)，我们“很可能（7月）再次(ci)加息”。至(zhi)於(yu)9月，她(ta)只(zhi)是(shi)說(shuo)，欧央行仍(reng)依(yi)賴(lai)數(shu)據(ju)。

拉加德说，當(dang)前沒(mei)有考虑调整(zheng)通(tong)脹(zhang)目標(biao)。她说，当處(chu)于降息期间時(shi)，任(ren)何(he)央行都(dou)不會(hui)考虑通胀的門(men)檻(kan)在哪(na)裏(li)。“和持续的通胀一樣(yang)，我们必须持续（行动）下(xia)去(qu)”，直(zhi)至達(da)到(dao)既(ji)定(ding)的通胀目标。

她認(ren)為(wei)，加息的影(ying)響(xiang)会持续更(geng)长的时间，因(yin)为現(xian)在利用(yong)固(gu)定利率(lv)抵(di)押(ya)貸(dai)款(kuan)的家(jia)庭(ting)更多了。在欧元(yuan)區(qu)，這(zhe)種(zhong)贷款的規(gui)模(mo)比(bi)大(da)概(gai)十(shi)五(wu)年(nian)前多。

在回(hui)答(da)有關(guan)暫(zan)停(ting)加息的問(wen)題(ti)时，拉加德回答：“这不是我们目前考虑的问题。”

拉加德说，没有足(zu)夠(gou)的切(qie)實(shi)證(zheng)据表明(ming)潛(qian)在通胀正(zheng)在企(qi)穩(wen)，並(bing)且(qie)下降。媒(mei)體(ti)认为，这呼(hu)應(ying)了最近其(qi)他(ta)欧洲央行官(guan)員(yuan)的言(yan)论，他们表达了對(dui)核(he)心(xin)價(jia)格(ge)壓(ya)力(li)持续的擔(dan)憂(you)。

有衰(shuai)退(tui)風(feng)險(xian) 但不可能真(zhen)正發(fa)生(sheng)

拉加德、鲍威尔和贝利都承(cheng)认有经濟(ji)衰退的风险，但不可能真正就(jiu)会衰退。

拉加德評(ping)价欧洲的经济“停滯(zhi)”，但并不认为那(na)是衰退。她说，我们的基准预测并不包(bao)括(kuo)衰退在內(nei)，但它(ta)是风险的一部(bu)分(fen)。

拉加德还说，PMI数据“并没有給(gei)我们帶(dai)來(lai)強(qiang)勁(jin)復(fu)蘇(su)的强烈(lie)希(xi)望(wang)。”有评论认为，这番(fan)話(hua)顯(xian)得(de)她对欧元区的前景(jing)不太(tai)有信(xin)心。

担心地(di)緣(yuan)政(zheng)治(zhi)风险 希望今(jin)年是暖(nuan)冬(dong) 瑞(rui)士(shi)以(yi)外(wai)的欧洲銀(yin)行資(zi)本和流(liu)动性(xing)强劲

被(bei)问及(ji)俄(e)羅(luo)斯(si)局(ju)勢(shi)是否(fou)可能構(gou)成(cheng)威脅(xie)，拉加德说，我们说，我们都担心地缘政治风险，会產(chan)生通縮(suo)还是通胀的影响，还有待(dai)確(que)定。

拉加德提(ti)到，希望今年冬季(ji)是暖冬。她说，欧洲央行等(deng)機(ji)构可能没有考虑到各(ge)国经济的韌(ren)性，以及企業(ye)自(zi)我重(zhong)组的速(su)度(du)有多快(kuai)。人(ren)们以为德国等国会被打(da)垮(kua)，可事(shi)实并非(fei)如此(ci)。她评价，社(she)会各層(ceng)面(mian)都表现出了韧性。

談(tan)及银行系(xi)統(tong)，拉加德表示，欧元区一直在推(tui)行银行业的巴(ba)塞(sai)尔協(xie)議(yi)III，本地的资本和流动性指(zhi)标强劲。资本充(chong)足率和流动性覆(fu)蓋(gai)率（LCR）都很高(gao)。预計(ji)欧洲不会出现银行业动蕩(dang)。她補(bu)充道，这里说的欧洲银行不包括瑞士的。

結(jie)束(shu)加息需(xu)滿(man)足三(san)個(ge)标准

拉加德并未(wei)直接(jie)回答接下来政策(ce)步(bu)驟(zhou)的问题，而(er)是提到，欧洲央行给未来行动定下了三个标准，“那是唯(wei)一的出路(lu)”。

華(hua)尔街(jie)見(jian)聞(wen)註(zhu)意(yi)到，欧洲央行官员此前透(tou)露(lu)過(guo)，要结束加息周(zhou)期，需要满足三个标准，欧央行要看(kan)到，在三年的预测期间内，通胀预期降低(di)，要在降低实際(ji)潜在通胀方(fang)面取(qu)得進(jin)展(zhan)，还要得出貨(huo)幣(bi)政策在奏(zou)效(xiao)的结论。

拉加德认为，货币政策的滞後(hou)性分为三个步骤。第(di)一步是，市(shi)場(chang)市场如何消(xiao)化(hua)货币政策的決(jue)策，第二(er)步是对企业和家庭的影响，这一步的異(yi)質(zhi)性很大，而且政策傳(chuan)導(dao)的速度可能不如过去快，第三步是对通胀的影响。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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