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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>廖(liao)群(qun)：今(jin)年(nian)經(jing)濟(ji)復(fu)蘇(su) – 恢(hui)复性(xing)還(hai)是(shi)報(bao)复性 ？

廖群系(xi) 中(zhong)國(guo)首(shou)席(xi)经济學(xue)家(jia)論(lun)壇(tan)理(li)事(shi) ，中国人(ren)民(min)大(da)学重(zhong)陽(yang)金(jin)融(rong)研(yan)究(jiu)院(yuan)首席经济学家、全(quan)球(qiu)治(zhi)理研究中心(xin)首席專(zhuan)家

新(xin)年伊(yi)始(shi)，人們(men)自(zi)然(ran)關(guan)心今年的(de)经济增(zeng)長(chang)前(qian)景(jing)。

毋(wu)庸(yong)諱(hui)言(yan)，去(qu)年我(wo)国的经济增长速(su)度(du)大幅(fu)低(di)於(yu)預(yu)期(qi)，估(gu)計(ji)僅(jin)為(wei)2.8%；其(qi)原(yuan)因(yin)，主(zhu)要(yao)是新冠(guan)疫(yi)情(qing)持(chi)續(xu)導(dao)致(zhi)防(fang)疫措(cuo)施(shi)難(nan)以(yi)過(guo)早(zao)解(jie)除(chu)。

但(dan)疫情和(he)防疫措施已(yi)在(zai)去年末(mo)產(chan)生(sheng)了(le)根(gen)本(ben)性的轉(zhuan)折(zhe)。在當(dang)前奧(ao)密(mi)克(ke)戎(rong)病(bing)毒(du)的致病力(li)比(bi)疫情初(chu)期時(shi)的病毒大为降(jiang)低和我国人均(jun)疫苗(miao)接(jie)種(zhong)率(lv)已達(da)2.5針(zhen)以上(shang)的形(xing)勢(shi)下(xia)，国務(wu)院聯(lian)防联控(kong)機(ji)制(zhi)于11月(yue)11日(ri)推(tui)出(chu)了具(ju)转折性意(yi)義(yi)的優(you)化(hua)疫情防控二(er)十(shi)條(tiao)；12月7日出臺(tai)了具體(ti)优化舉(ju)措十条，12月26 日更(geng)公(gong)布(bu)了“乙(yi)類(lei)乙管(guan)”新政(zheng)策(ce)，意味(wei)著(zhu)(zhe)我国的防疫措施已基(ji)本放(fang)開(kai)。

因而(er)今年是後(hou)疫情时代(dai)的元(yuan)年，经济增长從(cong)疫情的沖(chong)擊(ji)中复苏將(jiang)沒(mei)有(you)疑(yi)問(wen)，而且(qie)复苏應(ying)該(gai)是強(qiang)勁(jin)的。

這(zhe)首先(xian)是邏(luo)輯(ji)使(shi)然。既(ji)然去年经济增速跌(die)至(zhi)2.8%，比前年大幅下降5.3個(ge)百(bai)分(fen)點(dian)，为1978年以來(lai)我国经济的第(di)2低速，仅高(gao)于新冠疫情爆(bao)發(fa)年2020的2.3%，而根本原因又(you)在于新冠疫情及(ji)其导致的防疫措施，則(ze)今年新冠疫情結(jie)束(shu)，防疫措施放开，经济增速大跌的根本阻(zu)力得(de)以消(xiao)除，必(bi)然将强劲复苏。这也(ye)就(jiu)是所(suo)謂(wei)的技(ji)術(shu)性反(fan)彈(dan)，即(ji)由(you)于特(te)殊(shu)因素(su)造(zao)成(cheng)的超(chao)跌后隨(sui)特殊因素消除而形成的反弹，壹(yi)有必然性，二具强劲性。

当然这只(zhi)是从经济自身(shen)運(yun)行(xing)的逻辑或(huo)技术性来判(pan)斷(duan)，實(shi)際(ji)如(ru)何(he)还取(qu)決(jue)于很(hen)多(duo)其他(ta)因素，主要是政策因素和外(wai)部(bu)因素。

政策方(fang)面(mian)，从去年12月15-16日中央(yang)经济工(gong)作(zuo)會(hui)議(yi)的精(jing)神(shen)来看(kan)，今年以穩(wen)增长为首要任(ren)务，为此(ci)年度增长目(mu)標(biao)应定(ding)于5%以上，並(bing)以擴(kuo)大內(nei)需(xu)，特別(bie)是消費(fei)为主要抓(zhua)手(shou)，因而各(ge)項(xiang)经济政策可(ke)望(wang)大幅加(jia)碼(ma)寬(kuan)松(song)。財(cai)政政策和貨(huo)幣(bi)政策将分别在加力提(ti)效(xiao)和精準(zhun)发力的要求(qiu)下更大力度和更加定向(xiang)地(di)实施宽松，财政赤(chi)字(zi)率提升(sheng)至3%以上和降准3次(ci)以上是大概(gai)率事件(jian)。同(tong)时，提振(zhen)消费措施将大大增强，房(fang)地产調(tiao)控将進(jin)一步(bu)松綁(bang)，促(cu)进投(tou)資(zi)措施将更加有力；平(ping)台整(zheng)頓(dun)将转为鼓(gu)勵(li)健(jian)康(kang)发展(zhan)，對(dui)中小(xiao)微(wei)企(qi)業(ye)的支(zhi)持将明(ming)顯(xian)增大。總(zong)之(zhi)，经济政策視(shi)实际增速與(yu)增长目标的差(cha)距(ju)而適(shi)情适时地加码宽松，将是今年经济从疫情强劲复苏的有力保(bao)障(zhang)。

外部方面，今年肯(ken)定明显差于去年，但影(ying)響(xiang)应该在可消化範(fan)圍(wei)。全球经济增长将大幅放緩(huan)，但相(xiang)信(xin)在发达国货币与财政政策的力撐(cheng)下和中国经济复苏的支持下不(bu)至于到(dao)衰(shuai)退(tui)的地步，预计維(wei)持在2.5%以上，比今年放缓0.5个百分点以内。因而我国出口(kou)增速将繼(ji)续去年4季(ji)度的弱(ruo)势并从去年全年10%左(zuo)右(you)的增速显著減(jian)慢(man)，但应该会保持在正(zheng)值(zhi)區(qu)間(jian)。

鑒(jian)于我国经济由内需主导，政策与外部因素綜(zong)合(he)来看将支持经济增长从疫情中逻辑性或技术性地强劲复苏。

所以定性而言，强劲复苏是大概率事件。但定量(liang)来說(shuo)，复苏究竟(jing)能(neng)有多强劲，从而今年的经济增长速度究竟能有多高，是人们的关註(zhu)所在，也是预測(ce)家们的为难之處(chu)。

从防疫措施基本放开以来近(jin)1个月的情況(kuang)来看，定量预测之难的关鍵(jian)在于放开后人们基本上回(hui)复到疫情前正常(chang)生活(huo)狀(zhuang)態(tai)的时间长短(duan)的不確(que)定性。

近一个月来，由于奥蜜(mi)克戎病毒的高度傳(chuan)染(ran)性，全国各地的新冠感(gan)染人數(shu)急(ji)劇(ju)上升。在此形势下，盡(jin)管重癥(zheng)和死(si)亡(wang)人数仍(reng)然保持在很低的水(shui)平，人们为感染所阻或仍然恐(kong)懼(ju)感染，因而并没有像(xiang)所希(xi)望的那(na)樣(yang)在措施放开后很快(kuai)就外出活動(dong)和消费，反而外出更少(shao)了，造成街(jie)市(shi)以前更加冷(leng)清(qing)。所以，去年12月份(fen)，防疫措施放开反而进一步削(xue)弱了消费和经济。

但这将是暫(zan)时的，在大量人群感染过且确認(ren)奥蜜克戎病毒的重症率和死亡率很低之后，相信大多数人都(dou)会像对待(dai)普(pu)通(tong)感冒(mao)一样对待新冠，从而解除对新冠的恐惧心理。屆(jie)时，人们将勇(yong)于外出进行基本正常的活动和消费，甚(shen)至报复性的活动和消费，则经济增长将反弹至基本正常的水平，甚至报复性的水平。做(zuo)到这一点所需要的时间，姑(gu)且稱(cheng)为“复常时间“。

那麽(me)问題(ti)是，这一“复常时间”会多长呢(ne) ？这将是今年我国经济增长复苏能有多么强劲和速度能有多高的关键；显然，其越(yue)短，经济复苏的时间就越早，今年经济的经济增长速度就越高，否(fou)则反之。

对此目前来看各种可能性都有。但从国际经驗(yan)来看，大多数国家都是在去年3月以后基本放开防疫措施的，如美(mei)国、德(de)国和日本在3月，韓(han)国和新加坡(po)在4月，而英(ying)国和越南(nan)分别在前年3月和9月；放开后人们对于新冠的恐惧心理增强了一段(duan)时间，但較(jiao)快地就转为减弱，随之大多数人将新冠视为普通感冒，勇于外出活动和消费，基本上恢复到正常的生活状态。至于“复常时间”为多长，难以准确计算(suan)，各国情况也不一样，但从基本放开防疫措施后的下一个季度或当季，对美国、德国、日本和新加坡而言去年2季度，对韩国而言去年3季度，对英国和越南而言分别为前年2季度和4季度，各国GDP增长速度均出現(xian)反弹来看，“复常时间”除韩国外都在3个月之内，韩国稍(shao)长一些(xie)在5个月之内。上升的幅度，有的较大，如美国、英国、韩国和越南，有的较小，如日本、德国和新加坡，表(biao)明各国在3或5个月以内的“复常时间”长短不一。当然，这些经济体的增长速度在其后又都放缓，但这并不是因为防疫措施放开效果(guo)下降或疫情反弹，而是由其他新发因素，如俄(e)烏(wu)冲突(tu)、通脹(zhang)攀(pan)升、美国加息(xi)、各国货币政策收(shou)緊(jin)等(deng)所致。

这就是说，上述(shu)经济体的“复常时间”絕(jue)大部分是3个月以内，个别为5个月以内。那我国的“复常时间”将接近于哪(na)一个呢 ？

对此，首先应该看到，与其他经济体相比，由于我国在放开前防疫措施嚴(yan)厲(li)得多和感染人数少得多，基本放开后感染人数的上升快得多，从而人们的外出能力更差和恐惧心理更强，致使“复常时间”更长。从这一点看，我国的“复常时间”可能更接近于韩国的5个月之内。

但同时也应看到，我国是在新冠病毒的致病力和致死率都降到很低、疫苗接种率较高和感染后的康复期较短的情况下放开防疫措施的，放开后的重症率和死亡率及康复时间都会低于或少于去年或前年放开的其他经济体，而这将降低人们的恐惧心理，縮(suo)短“复常时间”。由此来看，我国的“复常时间”又更接近于韩国以外的6个经济体。

综合以上，目前来看，我国的“复常时间”在3个月之内和5个月之内都有可能。为謹(jin)慎(shen)起(qi)見(jian)，作为定量预测的假(jia)設(she)考(kao)慮(lv)兩(liang)种情境(jing)，从去年12月初算起，一是在3个月之内，于今年2月中旬(xun)基本复常；二是在5个月之内，于4月中旬基本复常。则，第一种情境下，经济增长于1季度后期开始反弹；第二种情境下，经济增长于2季度前期开始反弹。

“复常时间”后，在两种情境下都可以指(zhi)望，鉴于前述我国内需的主导性和增长条件，经济增长反弹后不会像其他经济体去年或前年那样回落(luo)而会大幅加快。

第1种情境下，1季度前期，特别是春(chun)節(jie)前后仍处于感染期，加之去年1季度的高基数，所以即使后期开始反弹整个1季度GDP增速仍将低于去年4季度，预计为2.5%。但2季度基本复常后反弹将开足(zu)馬(ma)力，加上去年0.4%的超低基数，GDP增速可望达10%。3、4季度反弹将持续强劲，但因基数效应减小增速分别为6.8%和7.8%。则，鉴于前年1、2、3与4季度的GDP權(quan)重分别为21.4%、24.6%、25.4%和28.6%，预计2023年GDP增长7.0%。

第2种情境下，GDP增速1季度将为-1.0%；2、3和4季度分别大幅反弹至6.8%、6.7%和7.9%。则，预计2023年增长5.4%。

GDP增速从去年的2.8%到今年的7.0%或5.4%，都可以说是强劲的复苏。5.4%位(wei)于当前我国经济潛(qian)在增长区间5.0 – 6.0%的中点附(fu)近，所以第2种情境是恢复性的复苏。

与之相比，第1种情境下增长7.0%，可称为报复性复苏。所谓报复性复苏，即经济增长不仅回升到潜在增长率区间。而且还将去年的增长損(sun)失(shi)基本補(bu)救(jiu)回来。今年的增长速度如达到7.0%，则去、今两年的年均增速为5.0%，达到潜在增长区间的底(di)部，说明将去年的增长损失基本补救回来了，便(bian)是报复性复苏。从去年的2.8%反弹至今年的7.0%的确幅度很大，但回想(xiang)一下我国GDP增速在2020年2.3%的超低增长后2021年反弹至8.1%，就应看出这并不是不可能的。

究竟会是哪一种复苏呢，是恢复性的，还是报复性的 ？需过一段时间看疫情放开的更多效果才(cai)能更有信心地判断。报复性复苏当然是所希望的，其假设条件，即2月中人民生活基本复常的可能性也存(cun)在，从去年12月中下旬和元旦(dan)期间不少地方已出现消费复苏现象(xiang)，如第一批(pi)放开防疫措施的保定街面已基本复常，12月底北(bei)上廣(guang)深(shen)地鐵(tie)客(ke)流(liu)量持续回升，和今年元旦期间国内旅(lv)遊(you)出行人数及收入(ru)同比转正和各大城(cheng)市重燃(ran)煙(yan)火(huo)氣(qi)等情况可见端(duan)倪(ni)，所以应该尽力爭(zheng)取。这对于提升市場(chang)对今后我国经济仍能实现中高速增长的信心非(fei)常重要，而改(gai)善(shan)社(she)会心理预期，提振发展信心正是中央经济工作会议精神的要点之一。这就要求今年的各项经济政策要充(chong)分发力。

自然，在年初时点准确预测全年是困(kun)难的，何况是在防疫措施放开这种转折时期。因而以上两种情境预测是很初步的和粗(cu)線(xian)条的。首先，两种情境下“复常时间”的假设不排(pai)除别的可能性，包(bao)括(kuo)“复常时间”更短或更长或处于3个月内和5个月内之间，如是则预测将会不同；其次，新的政策因素和外部因素，特别是后者(zhe)的出现不能排除，如是预测也将会變(bian)化。预测只能动态地进行，根據(ju)形势的变化不断地更新和細(xi)化。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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